group-telegram.com/ShumilovPavel/6163
Last Update:
Сектор: Программное обеспечение
Последний обзор по Астре делал 2 сентября. Тогда акции стоили 507 р., я ожидал постепенного сползания вниз, сначала к 490, после к 445, а после вероятно и ниже, там где еще никогда не были. По факту акции постоянно падали, недавно стоили 415. Сейчас 427. Всё что я тогда писал — все так и получилось. Давайте посмотрим, чего ждать дальше?
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 856M$
▪️ P/E — 22.52
▪️ P/S — 6.71
▪️P/B — 21.59
▪️EPS — 19.09 р.
▪️EBITDA — 5,3B р.
ℹ️ Метрики стали больше походить на адекватные, снизившись с прошлого обзора. За небольшую историю компании это уже самые дешевые оценки компании. Но Астра все еще остается стоить дорого по метрикам.
🗞 Новостной фон
▪️«Группа Астра» приобрела ООО «Платформа Боцман» и пополнила свою продуктовую линейку одноименной платформой контейнеризации, что позволит группе усилить не только направление по контейнеризации, но также облачный бизнес и инструменты разработки ПО
▪️СД Астры рекомендовал дивиденды за 9 мес 2024г в размере 2,6 руб/акция (ДД 0,5%), отсечка - 16 января
▪️ВЫРУЧКА “АСТРЫ” ЗА 9 МЕСЯЦЕВ ПО МСФО ВЫРОСЛА НА 84%, ДО 8,6 МЛРД РУБЛЕЙ
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 9М2024ТТМ вырос на 4%. Это существенное замедление роста СК, в 2023 было +225%, в 2022 было +1072%.
▪️Чистый долг за за 9М2024ТТМ вырос на 2318% (я не ошибся цифрой) до 1,8B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.339. Несмотря на существенный рост долга, долговая нагрузка компании незначительная, не представляет никакой проблемы.
ℹ️ Замедлился рост СК, это существенное ухудшение. Долги не значительны. Пока фин.здоровье отличное, но есть падение роста.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ выросла на 41%. И это хороший рост выручки, но заметное падение темпов роста. 2022 +150%, 2023 +77%.
▪️Прибыль выросла на 19% в 9М2024ТТМ. И по прибыли это даже лучше, чем было в 2023 году.
▪️Свободный денежный поток за 9М2024ТТМ сократился на 4% до 2.92B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Появилась одна свежая оценка от ПСБ за 19 ноября, они поставили таргет на 620 р. До этого было 4 более старых прогноза в этом году, где был таргет от 617 до 673 р. за акцию.
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации, если забыть что существует Яндекс, то компания крупнейшая в своем секторе компания. По метрикам — компания хотя бы прибыльная, многие из сектора убыточны, но тем не менее по метрикам дорогая. По долговой нагрузке — лучше рынка. По метрикам рентабельности — лучше рынка.
🤑 Дивиденды
Компания зачем-то платит дивиденды. Это новый странный тренд в IT-компаниях России. Дивиденды минимальные, около 1,5% в прошлом году, объявлены около 0,6% в 2025 году.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы находятся в зоне перепроданности. Все они сигнализируют о скором развороте, но пока не говорят, что он уже идёт. Это значит, что мы можем еще немного попадать, а после сделать отскок. Учитывая, что компания еще дорогая по метрикам, после этого отскока я бы больше ожидал, что падение продолжится. вероятно уйдем ниже 400 р. Потом либо компания дорастит свои показатели прибыли и выручки, что снизит стоимость метрик, либо упадет примерно на 250-300, чтобы оцениваться адекватно по метрикам. Вообще основная проблема на мой взгляд в том, что компания просто было дорого оценена изначально.
🧠 Выводы
Судя по всем данным, что я вижу, Астра — это хорошая, надежная, растущая компания. В моменте есть замедление темпов роста СК, выручки. Прибыль продолжает неплохо расти. Основная проблема была — не адекватная оценка изначальная. Когда акции стоили 600-700 р. — то там вообще зашкаливающая оценка была. Сейчас уже не ужас-ужас, но еще дорого. Будет в районе 15 по P/E — тут уже хотя бы о чем-то можно будет думать. Случится это за счет наращивания прибыли или за счет опускания цены акций — покажет время. Сама компания, повторюсь, хорошая, у неё всё хорошо.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
