Доллар падает к мировым валютам. К чему это ведет?Объясняя рост индекса доллара США (DXY) в конце октября, одной из главных причин мы называли страх перед торговыми войнами. Логика проста: чем меньше Америка импортирует, тем меньше продает долларов — значит, валюта крепчает.
➡️ Более того, если торговые баталии с Китаем и Европой снова разгорятся, то инфляция ускорится. А значит, ФРС придётся повременить со снижением ставки, что также
позитивно для американской валюты.
И вот, прошло чуть больше четырех месяцев, и 47-й президент США перешел от слов к делу.
▫️Ввел 25% пошлины почти на весь импорт из Канады и Мексики.
▫️Для Китая удвоили «прибавку» к пошлинам — с 10% до 20%.
Естественно, ответ не заставил себя ждать. Канада ответила 25% пошлинами на продукцию из США, Мексика готовит встречные меры. Китай ввёл 10–15% пошлины на американские товары, расширил список экспортного контроля, зацепив 15 американских компаний.
Казалось бы, доллар на этом фоне должен только крепнуть. Но нет — он продолжает падать: с 110 в январе до 104,1. Почему?
Здесь сработала комбинация факторов:1️⃣Укрепление евро на фоне роста расходов на оборону в Европе и инвестиций в инфраструктуру в Германии, о чем
писали утром.
2️⃣Инвесторы до последнего верят, что Трамп передумает вводить высокие пошлины против соседей. Оптимизм подогревают заявления, вроде
слов главы Минторга США Латника: «Трамп может отменить пошлины для Канады и Мексики уже завтра» (было сказано 4 марта).
3️⃣Рынки ждут снижения ставок — это фактор для ослабления доллара.
➡️По данным
CME Group, вероятность того, что ФРС урежет ставку в июне до 4,00–4,25%, уже подскочила к 80%.
➡️Еще одно снижение возможно в сентябре.
Белый дом тоже давит на регулятора: министр финансов прямо заявляет — ставки надо снижать.
4️⃣Экономика США буксует. По данным
GDPNow на 3 марта, прогноз роста ВВП за первый квартал еще глубже ушел в минус: -2,8% против -1,5% неделей ранее.
Причины? Всплеск импорта в январе на фоне угрозы пошлин резко увеличил торговый дефицит. А еще американцы начали экономить — личные расходы упали на 0,2%.
5️⃣ Действия Трампа порождают неопределенность, а это убивает аппетит к риску. Инвесторы уходят из акций в облигации, их доходность падает, а за ней слабеет и доллар.
6️⃣Доллар теряет статус «тихой гавани». Если США продолжат ссориться с союзниками и конкурентами, инвесторы начнут искать альтернативы. В Deutsche Bank
уже предупредили: растущая геополитическая турбулентность ставит под сомнение роль доллара как главного защитного актива.
Что нам с этого?◽️Как мы уже говорили много раз, рубль и так выглядит переоценённым, поэтому на его курс это, скорее всего, сильно не повлияет.
◽️А вот золото и серебро вполне могут подорожать, и это уже происходит. Если говорить о перспективах, то золото вполне может дойти до $3200 к концу года.
#доллар
💰bitkogan 
