Telegram Group & Telegram Channel
Веймарские грабли?

Инфляция в Германии бьет рекорды десятилетий: актуальный показатель составляет 5,2%, а в США он вовсе 6,2%. Потребительские товары дорожают и того быстрее, а вкупе с рекордными ценами на энергоресурсы это создает впечатление, что история повторяется — стране грозят события столетней давности. И параллели действительно присутствуют: центральный банк печатает деньги, государство финансирует себя в значительной степени за счет кредитов, денежная масса растет все быстрее и быстрее, а валюта обесценивается — все, как было во время веймарский гиперинфляции.

Конечно, о полном совпадении говорить абсурдно. Все-таки сейчас Европа не оправляется от недавней войны, французы не оккупировали рурскую область, а Германии не надо выплачивать миллиардные репарации. Тем не менее, ситуация тоже чрезвычайна — она вызвана пандемией. Точнее, правительственными мерами по «борьбе» с ней (спойлер: получилось побороть только благополучие собственных граждан).

По идее, горький опыт научил немцев экономическому консерватизму — Германия, по сравнению с Францией и Италией, в наименьшей степени «игралась» с процентной ставкой и мягкой монетарной политикой. Но так было до введения евро. Сейчас государственные расходы составляют 548 миллиардов евро, а доходы — 307 млрд. 44% бюджета финансируется за счет заимствований. Но что страшнее, чтобы спонсировать свой популизм и расширить социальную систему, левые разного калибра предлагают отменить «долговой тормоз» — правило сбалансированной бюджетной политики. В таком случае ничего не помешает бюрократам формировать бюджет хоть на 90% из кредитных денег. Как это было в 1923 году.

У руководителей центральных банков есть возможность быстро остановить инфляцию, прежде всего путем резкого повышения ставок. Это остановит «печатный станок», хоть и повлечет рецессию, которая так или иначе настанет — вопрос, какой тяжести? Но ЕЦБ и евробюрократов пугает не только спад, а риск краха всей еврозоны. Повышение ставки угрожает тем, что самые закредитованные государства не смогут финансировать свой долг (сейчас их гособлигации скупает ЕЦБ), а значит, грядет очередной долговой кризис и придется снова спасать недисциплинированных «плохишей», лишь бы удержать на плаву мертворожденный идеалистический проект европейского валютного союза.

Но сколько фиат не спасай, он норовит сколлапсировать. В этом контексте лишь можно порадоваться за островных соседей: Банк Англии первым из крупных игроков повысил ключевую ставку и немного отошел от мягкой монетарной политики. Вопреки континентальной панике вокруг «Омикрона».



group-telegram.com/bundeskanzlerRU/249
Create:
Last Update:

Веймарские грабли?

Инфляция в Германии бьет рекорды десятилетий: актуальный показатель составляет 5,2%, а в США он вовсе 6,2%. Потребительские товары дорожают и того быстрее, а вкупе с рекордными ценами на энергоресурсы это создает впечатление, что история повторяется — стране грозят события столетней давности. И параллели действительно присутствуют: центральный банк печатает деньги, государство финансирует себя в значительной степени за счет кредитов, денежная масса растет все быстрее и быстрее, а валюта обесценивается — все, как было во время веймарский гиперинфляции.

Конечно, о полном совпадении говорить абсурдно. Все-таки сейчас Европа не оправляется от недавней войны, французы не оккупировали рурскую область, а Германии не надо выплачивать миллиардные репарации. Тем не менее, ситуация тоже чрезвычайна — она вызвана пандемией. Точнее, правительственными мерами по «борьбе» с ней (спойлер: получилось побороть только благополучие собственных граждан).

По идее, горький опыт научил немцев экономическому консерватизму — Германия, по сравнению с Францией и Италией, в наименьшей степени «игралась» с процентной ставкой и мягкой монетарной политикой. Но так было до введения евро. Сейчас государственные расходы составляют 548 миллиардов евро, а доходы — 307 млрд. 44% бюджета финансируется за счет заимствований. Но что страшнее, чтобы спонсировать свой популизм и расширить социальную систему, левые разного калибра предлагают отменить «долговой тормоз» — правило сбалансированной бюджетной политики. В таком случае ничего не помешает бюрократам формировать бюджет хоть на 90% из кредитных денег. Как это было в 1923 году.

У руководителей центральных банков есть возможность быстро остановить инфляцию, прежде всего путем резкого повышения ставок. Это остановит «печатный станок», хоть и повлечет рецессию, которая так или иначе настанет — вопрос, какой тяжести? Но ЕЦБ и евробюрократов пугает не только спад, а риск краха всей еврозоны. Повышение ставки угрожает тем, что самые закредитованные государства не смогут финансировать свой долг (сейчас их гособлигации скупает ЕЦБ), а значит, грядет очередной долговой кризис и придется снова спасать недисциплинированных «плохишей», лишь бы удержать на плаву мертворожденный идеалистический проект европейского валютного союза.

Но сколько фиат не спасай, он норовит сколлапсировать. В этом контексте лишь можно порадоваться за островных соседей: Банк Англии первым из крупных игроков повысил ключевую ставку и немного отошел от мягкой монетарной политики. Вопреки континентальной панике вокруг «Омикрона».

BY Бундесканцлер




Share with your friend now:
group-telegram.com/bundeskanzlerRU/249

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

"He has to start being more proactive and to find a real solution to this situation, not stay in standby without interfering. It's a very irresponsible position from the owner of Telegram," she said. Some people used the platform to organize ahead of the storming of the U.S. Capitol in January 2021, and last month Senator Mark Warner sent a letter to Durov urging him to curb Russian information operations on Telegram. The regulator said it has been undertaking several campaigns to educate the investors to be vigilant while taking investment decisions based on stock tips. "There are a lot of things that Telegram could have been doing this whole time. And they know exactly what they are and they've chosen not to do them. That's why I don't trust them," she said. The Securities and Exchange Board of India (Sebi) had carried out a similar exercise in 2017 in a matter related to circulation of messages through WhatsApp.
from kr


Telegram Бундесканцлер
FROM American