Итоги заседания Банка России Неизменная ставка при неизменных пока трендах
Сегодня Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%, обойдясь без сюрпризов. Сигнал на будущее остался жестким: регулятор не хочет, чтобы рынок расслаблялся. ЦБ присоединяется к правительственным спикерам в цели обеспечить «мягкую посадку» экономики в этом году.
❓На что обратить внимание в риторике ЦБ
✔️ Регулятор пока не снимает с повестки дальнейшее повышение ключевой ставки, а прогноз ее среднего уровня на этот год повышен до 19—22% (с 17—20% в октябрьском релизе). Серьезность Банка России в борьбе с инфляцией сомнений не вызывает.
✔️ Замедления инфляции пока не произошло, но ЦБ ожидает постепенного прогресса в снижении текущего роста цен уже в ближайшие месяцы за счет «набранной жесткости денежно-кредитной политики». При этом годовая инфляция может достичь пика в апреле-мае.
✔️ Вместе с тем регулятор пересмотрел прогноз инфляции на конец года до 7—8% г/г (повышен с 4,5—5% г/г в октябре), что оказалось даже выше текущего консенсус-прогноза рынка (6,8%). Снижение инфляции до целевых 4% отложено до 2026 года — достижения целевого уровня «любой ценой» в этом году в повестке нет. Это кажется рациональным прогнозом и сбалансированным подходом.
✔️ Охлаждение кредитования усилилось, и прогноз его роста снижен до 6—11% г/г в 2025 году (после +16% г/г за 2024-й). При этом Банк России добавил жесткости для устойчивости корпоративного кредитования: с 1 апреля будут введены регуляторные надбавки для кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой (аналогичные уже используются в розничном кредитовании).
✔️ Банк России пока не закладывает в свои прогнозы возможность геополитического урегулирования, а значит, любое изменение вводных по этому вопросу может существенно повлиять на планы регулятора.
Мы по-прежнему считаем, что Банк России сохранит ставку на уровне 21% и на заседании 21 марта. При этом плавное снижение ставки может начаться еще до середины года. Прогноз ЦБ на этот год остается жестким, но ближайшие месяцы могут принести существенное изменение экономических трендов и планов. Причем не только за счет возможных сюрпризов со стороны геополитики, но и за счет уже накопленного эффекта кредитной жесткости и постепенного изменения бюджетной ситуации.
Итоги заседания Банка России Неизменная ставка при неизменных пока трендах
Сегодня Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%, обойдясь без сюрпризов. Сигнал на будущее остался жестким: регулятор не хочет, чтобы рынок расслаблялся. ЦБ присоединяется к правительственным спикерам в цели обеспечить «мягкую посадку» экономики в этом году.
❓На что обратить внимание в риторике ЦБ
✔️ Регулятор пока не снимает с повестки дальнейшее повышение ключевой ставки, а прогноз ее среднего уровня на этот год повышен до 19—22% (с 17—20% в октябрьском релизе). Серьезность Банка России в борьбе с инфляцией сомнений не вызывает.
✔️ Замедления инфляции пока не произошло, но ЦБ ожидает постепенного прогресса в снижении текущего роста цен уже в ближайшие месяцы за счет «набранной жесткости денежно-кредитной политики». При этом годовая инфляция может достичь пика в апреле-мае.
✔️ Вместе с тем регулятор пересмотрел прогноз инфляции на конец года до 7—8% г/г (повышен с 4,5—5% г/г в октябре), что оказалось даже выше текущего консенсус-прогноза рынка (6,8%). Снижение инфляции до целевых 4% отложено до 2026 года — достижения целевого уровня «любой ценой» в этом году в повестке нет. Это кажется рациональным прогнозом и сбалансированным подходом.
✔️ Охлаждение кредитования усилилось, и прогноз его роста снижен до 6—11% г/г в 2025 году (после +16% г/г за 2024-й). При этом Банк России добавил жесткости для устойчивости корпоративного кредитования: с 1 апреля будут введены регуляторные надбавки для кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой (аналогичные уже используются в розничном кредитовании).
✔️ Банк России пока не закладывает в свои прогнозы возможность геополитического урегулирования, а значит, любое изменение вводных по этому вопросу может существенно повлиять на планы регулятора.
Мы по-прежнему считаем, что Банк России сохранит ставку на уровне 21% и на заседании 21 марта. При этом плавное снижение ставки может начаться еще до середины года. Прогноз ЦБ на этот год остается жестким, но ближайшие месяцы могут принести существенное изменение экономических трендов и планов. Причем не только за счет возможных сюрпризов со стороны геополитики, но и за счет уже накопленного эффекта кредитной жесткости и постепенного изменения бюджетной ситуации.
You may recall that, back when Facebook started changing WhatsApp’s terms of service, a number of news outlets reported on, and even recommended, switching to Telegram. Pavel Durov even said that users should delete WhatsApp “unless you are cool with all of your photos and messages becoming public one day.” But Telegram can’t be described as a more-secure version of WhatsApp. Perpetrators of such fraud use various marketing techniques to attract subscribers on their social media channels. These entities are reportedly operating nine Telegram channels with more than five million subscribers to whom they were making recommendations on selected listed scrips. Such recommendations induced the investors to deal in the said scrips, thereby creating artificial volume and price rise. Under the Sebi Act, the regulator has the power to carry out search and seizure of books, registers, documents including electronics and digital devices from any person associated with the securities market. Telegram was founded in 2013 by two Russian brothers, Nikolai and Pavel Durov.
from kr
