Кремлёвский безБашенник

🌐Специально для "Кремлевского безБашенника" -

ВЛАДИСЛАВ ИНОЗЕМЦЕВ, доктор экономических наук, директор Центра исследований постиндустриального общества

18 + НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ИНОЗЕМЦЕВЫМ ВЛАДИСЛАВОМ ЛЕОНИДОВИЧЕМ, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ИНОЗЕМЦЕВА ВЛАДИСЛАВА ЛЕОНИДОВИЧА

Заканчивающийся июль не только ознаменуется вероятным завтрашним повышением ключевой ставки Банка России до 18% годовых после полугодового перерыва, но и куда более значимой для российской экономики мерой: свёртыванием действовавшей четыре с лишним года программы льготного ипотечного кредитования на покупку квартир в новостройках. За этот период объём ввода жилья в России вырос более чем на треть, а темпы строительства – на 15-20%. Всего банками было выдано льготной ипотеки более чем на 6 трлн. рублей, а средний срок кредитования составил 272 месяца (более чем втрое превышая аналогичный показатель в США). Приток средств в сектор строительства серьёзно увеличил прибыли застройщиков, взвинтил цены на квартиры в крупных городах на 60-100% и в целом сделал жильё менее, а не более доступным для большинства россиян.

И вот программа закрыта (сохранение её для нескольких узких льготных групп не меняет сути дела) – в многом потому, что властям она показалась излишне щедрой: даже повышение ставки до 8% годовых в конце 2022 года не снижало масштаб дотаций, которые приходилось выплачивать из бюджета. Банк России возражал против её продолжения из-за серьёзного искажения ценовых пропорций и растущей закредитованности заёмщиков. И даже Минфин вынужден был признать, что «рост цен на недвижимость полностью нивелировал положительный эффект [программы]». Это заявление выглядит правдивым – но мне кажется, что общий эффект этого мегапроекта нам ещё предстоит оценить, и итоги подводить пока рано.

Масштаб вложений населения и банков в ипотечные программы – около 8,5-10 трлн. рублей, учитывая что средний первоначальный взнос составлял около 30% стоимости жилья – огромен. Он как минимум вдвое превышает все выплаты участникам СВО и родственникам погибших с начала конфликта в Украине, которые часто воспринимаются как главный допинг для экономики. Позитивное влияние этой программы на российское народное хозяйство пока до конца не осмыслено – но нет сомнений, что рынок недвижимости ждут непростые времена. Новостройки сегодня переоценены по сравнению с «вторичкой» на невиданные 44% – против 9% в 2019 году. Это означает, что цены на них могут снизиться в течение года на 15-20%, а объёмы ввода жилья в 2024 году - сохраниться на уровне 2023-го, а в 2025-м – упасть на 5-12%. Между тем, строительный сектор не просто вносит весомый вклад в ВВП, но и предъявляет огромный спрос на рабочую силу и продукцию смежных отраслей: в нём в России используется в 8 раз (!) больше стали и чёрных металлов, чем во всех сегментах машиностроительного комплекса.

Однако самым важным будет, разумеется, не эффект снижения спроса на металлопродукцию, а изменение настроений 1,5 миллиона заёмщиков, которые наверняка окажутся разочарованы, если им придётся выплачивать кредит в сумме большей, чем рыночная цена купленного в ипотеку и продолжающего дешеветь объекта (а такая вероятность просматривается сейчас довольно отчётливо). Поэтому я не стал бы уверенно утверждать, что страница истории с льготным ипотечным кредитованием окончательно перевёрнута 1 июля. Очень может быть, что к этой теме властям ещё предстоит вернуться – и даже в авральном порядке...

www.group-telegram.com/us/kremlebezBashennik.com/38509

7.2K viewsJul 25, 2024 at 05:00

🌐Специально для "Кремлевского безБашенника" -

ВЛАДИСЛАВ ИНОЗЕМЦЕВ, доктор экономических наук, директор Центра исследований постиндустриального общества

18 + НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ИНОЗЕМЦЕВЫМ ВЛАДИСЛАВОМ ЛЕОНИДОВИЧЕМ, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ИНОЗЕМЦЕВА ВЛАДИСЛАВА ЛЕОНИДОВИЧА

Заканчивающийся июль не только ознаменуется вероятным завтрашним повышением ключевой ставки Банка России до 18% годовых после полугодового перерыва, но и куда более значимой для российской экономики мерой: свёртыванием действовавшей четыре с лишним года программы льготного ипотечного кредитования на покупку квартир в новостройках. За этот период объём ввода жилья в России вырос более чем на треть, а темпы строительства – на 15-20%. Всего банками было выдано льготной ипотеки более чем на 6 трлн. рублей, а средний срок кредитования составил 272 месяца (более чем втрое превышая аналогичный показатель в США). Приток средств в сектор строительства серьёзно увеличил прибыли застройщиков, взвинтил цены на квартиры в крупных городах на 60-100% и в целом сделал жильё менее, а не более доступным для большинства россиян.

И вот программа закрыта (сохранение её для нескольких узких льготных групп не меняет сути дела) – в многом потому, что властям она показалась излишне щедрой: даже повышение ставки до 8% годовых в конце 2022 года не снижало масштаб дотаций, которые приходилось выплачивать из бюджета. Банк России возражал против её продолжения из-за серьёзного искажения ценовых пропорций и растущей закредитованности заёмщиков. И даже Минфин вынужден был признать, что «рост цен на недвижимость полностью нивелировал положительный эффект [программы]». Это заявление выглядит правдивым – но мне кажется, что общий эффект этого мегапроекта нам ещё предстоит оценить, и итоги подводить пока рано.

Масштаб вложений населения и банков в ипотечные программы – около 8,5-10 трлн. рублей, учитывая что средний первоначальный взнос составлял около 30% стоимости жилья – огромен. Он как минимум вдвое превышает все выплаты участникам СВО и родственникам погибших с начала конфликта в Украине, которые часто воспринимаются как главный допинг для экономики. Позитивное влияние этой программы на российское народное хозяйство пока до конца не осмыслено – но нет сомнений, что рынок недвижимости ждут непростые времена. Новостройки сегодня переоценены по сравнению с «вторичкой» на невиданные 44% – против 9% в 2019 году. Это означает, что цены на них могут снизиться в течение года на 15-20%, а объёмы ввода жилья в 2024 году - сохраниться на уровне 2023-го, а в 2025-м – упасть на 5-12%. Между тем, строительный сектор не просто вносит весомый вклад в ВВП, но и предъявляет огромный спрос на рабочую силу и продукцию смежных отраслей: в нём в России используется в 8 раз (!) больше стали и чёрных металлов, чем во всех сегментах машиностроительного комплекса.

Однако самым важным будет, разумеется, не эффект снижения спроса на металлопродукцию, а изменение настроений 1,5 миллиона заёмщиков, которые наверняка окажутся разочарованы, если им придётся выплачивать кредит в сумме большей, чем рыночная цена купленного в ипотеку и продолжающего дешеветь объекта (а такая вероятность просматривается сейчас довольно отчётливо). Поэтому я не стал бы уверенно утверждать, что страница истории с льготным ипотечным кредитованием окончательно перевёрнута 1 июля. Очень может быть, что к этой теме властям ещё предстоит вернуться – и даже в авральном порядке...

BY Кремлёвский безБашенник