— Сын, иди попроси у соседа топор.
— Пап, он же сам сейчас дрова рубит.
— Попроси, если дурак — отдаст.

===
— Давайте попросим ЦБ снизить ставку.
— Как? Ведь инфляция около 9%, высокая. Да и вместо снижения ставки лучше бы ЦБ денег в экономику добавлял.
— А вдруг ... снизит?

===
ЦБ снизил ключевую ставку до 20% годовых.

Наша логика пока до умов из ЦБ не доходит, видимо.
https://www.group-telegram.com/m2econ.com/6244

Вот с этого момента на пресс-конференции 6 июня был интересный вопрос к Эльвире Набиуллиной.
https://vk.com/video-15722194_456290845?t=18m2s

Вольно интерпретирую вопрос: почему ЦБ ставкой действует? Может быть денежную массу надо было подзажать?

Правильный ответ: зажим денежной массы ведёт к кризису. Это Россия проходила в 2008 году. Денежную массу "подзажали" так, что Россия 2009 год прошла хуже всех в "Большой двадцатке" (-8% ВВП) и хуже 200 стран в мире. Впрочем, ещё Милтон Фридман показал, что Великая депрессия в США в 1929-1933 случилась из-за провала денежной массы в США на 38%.

Поэтому важно и инфляцию контролировать (для этого ставки как раз хороши) и денежную массу не зажимать, а наоборот, ускорять её рост (см. схему).

Ответ Набиуллиной: см. в видео. Для неё, повторюсь, наша логика пока недоступна.
По сути, она не возражает против зажима денежной массы. Просто объясняет, что лучше это делать ставкой.

А о том, что зажим денежной массы вреден — она не подозревает.
Тем более не подозревает она, что можно и инфляцию снижать, и денежную массу при этом не зажимать, а наращивать, ускорять её рост.

Почему снижение ставки Центробанком было преждевременным

===
Очень коротко

1. Денежную массу (для роста экономики) надо наращивать не гомеопатическими темпами, как сейчас (14-15%), а на 30-40-50-60% годовых (см. схему).

2. Пока ЦБ такого роста денежной массы не достиг, судить о достаточности нынешней ставки преждевременно.

Если кто не понял:
===
Притча о боезапасе и ключевой ставке
https://senib.livejournal.com/27383.html

🇷🇺 Россия
Инвестиции в 1 квартале +8,7%

После замедления роста инвестиций в течение трёх кварталов подряд, инвестиции в основной капитал ускорились до +8,7% в 1 квартале 2025 года.

Неожиданно, учитывая данные о замедлении ВВП.

Макрообзор № 23 (2025)


Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--23-2025-06-10

Дзен: https://dzen.ru/a/aEdA1FhLgCKXNhKP

Динамику денежных агрегатов ЦБ публикует https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/55963/DKU_2505-35.pdf

===
Всё жду, когда он дойдёт до публикации реальных денежных агрегатов.

ФРС до этого давно доросла https://fred.stlouisfed.org/series/M2REAL

Всемирный банк пересмотрел свой прогноз мировой экономики вниз на 0,4 процентных пункта.

(продолжение)

Месячный рост цен уже второй месяц подряд держится ниже, чем в аналогичном месяце прошлого года.

(продолжение)

Рост цен за 23 неделю (0,03%) значительно ниже, чем за 23 неделю прошлого года (0,12%).

Недельная инфляция держится ниже, чем в прошлом году уже шестую неделю подряд, начиная с 18-й недели.

Прогноз ВВП на 2025-27 годы

Телеграф: https://telegra.ph/Prognoz-VVP-na-2025-2027-gody-06-12

Дзен: https://dzen.ru/a/aEqrpd7WoVOH_7UG

Хороший вопрос задаёт читатель:

Стоило ли делать такие "восьмиэтажные" расчёты, чтобы в итоге получить прогноз (1,8%), который мало отличается, например, от прогноза ЦБ (1,5%)?

1. Прогнозы не обязаны отличаться друг от друга. Наш прогноз ВВП 2022 года был "как все" до начала СВО (см. прогнозы в начале графика).

2. Но во времена турбулентности наши прогнозы точнее:

— 2022 год (после начала СВО). Прогнозы тех же организаций (ЦБ, правительство, МВФ, ВБ) предрекали падение на 8-11%. Наш прогноз (-2,2%) оказался ближе других к факту (-1,4%). См. тот же график, прогнозы весны 2022 года;

— 2023 год. Прогнозы тех же организаций предрекали падение ВВП от -1% до -4%. Наш прогноз говорил о росте экономики на 6%+. Факт +4,1%, судите сами к чьему прогнозу он ближе.

3. Наш прогноз показывает зависимость экономики от действий ЦБ.
— Если ЦБ сильнее зажмёт реальную денежную массу (РДМ), мы пересмотрим прогноз ещё раз;
— Если ЦБ ускорит рост РДМ до 30-40-50%, то мы пересмотрим прогноз ВВП в сторону повышения.

Или, другими словами, мы говорим: ЦБ может исправить ситуацию, если прекратит зажим и ускорит рост РДМ.