Макрообзор № 25 (2025)
Это макрообзор за 25 неделю 2025 года.
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--25-2025-06-23
Дзен: https://dzen.ru/a/aFmXVaookEDXvIRU
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
Реальная денежная масса Китая растёт. Денежная масса по итогам мая выросла на 7,9% к маю прошлого года. Цены за те же 12 месяцев снизились на 0,1%.
Япония: реальная денежная масса продолжает снижаться. Четвёртое «потерянное десятилетие» (стагнация экономики) продолжается.
Турция: реальная денежная масса растёт третий месяц подряд. Падение реальной денежной массы закончилось, но рост пока слабый.
Экономика России
Индикатор бизнес-климата от ЦБ находится в положительной зоне, но постепенно снижается.
ВВП в 1 квартале 2025 по первой оценке Росстата вырос на 1,4%. Замедление экономического роста налицо. Объясняется оно резким замедлением роста реальной денежной массы по вине ЦБ.
Регистрации легковых автомобилей на 25 неделе составили 23,6 тыс. Мы повысили нашу оценку июня с 81 до 86 тыс. (-31%).
Инфляция в июне может снизиться до 9,4%. Но весь эффект для экономики от этого снижения будет «обнулён» резким замедлением роста денежной массы.
Это макрообзор за 25 неделю 2025 года.
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--25-2025-06-23
Дзен: https://dzen.ru/a/aFmXVaookEDXvIRU
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
Реальная денежная масса Китая растёт. Денежная масса по итогам мая выросла на 7,9% к маю прошлого года. Цены за те же 12 месяцев снизились на 0,1%.
Япония: реальная денежная масса продолжает снижаться. Четвёртое «потерянное десятилетие» (стагнация экономики) продолжается.
Турция: реальная денежная масса растёт третий месяц подряд. Падение реальной денежной массы закончилось, но рост пока слабый.
Экономика России
Индикатор бизнес-климата от ЦБ находится в положительной зоне, но постепенно снижается.
ВВП в 1 квартале 2025 по первой оценке Росстата вырос на 1,4%. Замедление экономического роста налицо. Объясняется оно резким замедлением роста реальной денежной массы по вине ЦБ.
Регистрации легковых автомобилей на 25 неделе составили 23,6 тыс. Мы повысили нашу оценку июня с 81 до 86 тыс. (-31%).
Инфляция в июне может снизиться до 9,4%. Но весь эффект для экономики от этого снижения будет «обнулён» резким замедлением роста денежной массы.
Полезно для понимания некоторых громких заявлений https://dzen.ru/a/YrA4TJBSCjGHTIGC
(написано 3 года назад)
(написано 3 года назад)
Дзен | Статьи
Где засада? Андрей Макаров: «Деньги есть. 43 триллиона лежат на счетах предприятий»
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: Примерно в таком духе высказался на ПМЭФ-2022 Андрей Макаров, председатель бюджетного комитета Госдумы. Так в чём ошибается уважаемый чиновник?
Среднесуточный рост цен не изменился и с 1 по 23 июня составил 0,005%.
По итогам июня ждём годовую инфляцию 9,35%.
По итогам июня ждём годовую инфляцию 9,35%.
🇺🇸 Реальная денежная масса в США растёт, +2,1%
По итогам мая денежная масса М2 в США составила 21,8 трлн долларов. Это на 4,5% больше, чем год назад.
Рост денежной массы (+4,5%) выше, чем рост цен (+2,4%), см первый график. Это значит, что денежная масса растёт в реальном выражении.
По итогам мая рост реальной денежной массы (РДМ) составил +2,1% годовых (второй график).
Это уже девятый месяц роста РДМ подряд.
До этого РДМ падала на протяжении 29 месяцев подряд. Это падение стало самым сильным с 1940-х годов (красная линия на третьем графике).
Но перед этим падением наблюдался рост РДМ, причём тоже самый сильный с 1940-х годов.
В результате РДМ всего лишь вернулась на свою «доковидную» траекторию после сильного отклонения от неё вверх (четвёртый график).
Возможно, именно этим объясняется тот факт, что, несмотря на рекордное падение РДМ, падения ВВП не наблюдалось.
По итогам мая денежная масса М2 в США составила 21,8 трлн долларов. Это на 4,5% больше, чем год назад.
Рост денежной массы (+4,5%) выше, чем рост цен (+2,4%), см первый график. Это значит, что денежная масса растёт в реальном выражении.
По итогам мая рост реальной денежной массы (РДМ) составил +2,1% годовых (второй график).
Это уже девятый месяц роста РДМ подряд.
До этого РДМ падала на протяжении 29 месяцев подряд. Это падение стало самым сильным с 1940-х годов (красная линия на третьем графике).
Но перед этим падением наблюдался рост РДМ, причём тоже самый сильный с 1940-х годов.
В результате РДМ всего лишь вернулась на свою «доковидную» траекторию после сильного отклонения от неё вверх (четвёртый график).
Возможно, именно этим объясняется тот факт, что, несмотря на рекордное падение РДМ, падения ВВП не наблюдалось.
🇷🇺 Промпроизводство в мае выросло на 1,8%
Как сообщает Росстат, промпроизводство в мае выросло на 1,8% по отношению к маю прошлого года (первый график).
Это лучше, чем рост в апреле (1,5%). Но в целом рост промпроизводства замедляется с марта 2024 года (см. темно-синюю линию на графике).
===
За последние 12 месяцев (скользящий год) промпроизводство составило 108% к уровню 2021 года (второй график).
Несмотря на замедление роста, это новый исторический рекорд.
Оценка
Динамика промпроизводства показывает, как чувствует себя примерно треть экономики (вклад промпроизводства в ВВП составляет около 30%).
Как сообщает Росстат, промпроизводство в мае выросло на 1,8% по отношению к маю прошлого года (первый график).
Это лучше, чем рост в апреле (1,5%). Но в целом рост промпроизводства замедляется с марта 2024 года (см. темно-синюю линию на графике).
===
За последние 12 месяцев (скользящий год) промпроизводство составило 108% к уровню 2021 года (второй график).
Несмотря на замедление роста, это новый исторический рекорд.
Оценка
Динамика промпроизводства показывает, как чувствует себя примерно треть экономики (вклад промпроизводства в ВВП составляет около 30%).