group-telegram.com/ShumilovPavel/4321
Last Update:
Сектор: Нефть и газ (разведка, добыча, переработка, реализация)
На моё удивление я первый раз разбираю эту крупнейшую российскую компанию. Почему-то раньше её никто не просил разобрать. В последнем сборе заявок даже я сам её предложил разобрать, а в опросе она набрала голосов. Поэтому давайте разберемся, что там с дочерней компанией Газпрома происходит.
▪️ Капитализация: 35B$
▪️ P/E - 4.68
▪️ P/S - 0,79
▪️P/B - 0.98
ℹ️ По сравнению с конкурентами из сектора компания оценивается дороже, но в целом имеет справедливую оценку, нет перепроданности или перекупленности.
🗞 Новостной фон
▪️СД Газпром нефти рекомендовал дивиденды за 1П 2024г - 51.96 руб (ДД 7.7%). ГОСА - 30 сентября, отсечка - 14 октября.
▪️На Омском НПЗ Газпромнефти произошло возгорание технологического оборудования — предприятие, 112 и местное издание NGS55 пишут, что произошел взрыв
▪️Газпромнефть РСБУ за 1п 2024г: чистая прибыль выросла в 1 полугодии 2024 года на 22%. Выручка увеличилась на 36%.
▪️Газпром нефть направила первую в сезоне танкерную партию арктической нефти в объеме 38 тыс. тонн по Севморпути из России в Китай.
▪️Див.доходность Газпром нефти по итогу 2024 может составить 15-17%, акции выглядят недооцененными и интересны к покупке.
▪️«Газпром нефть» станет к 2027 г. полностью независимой от иностранного оборудования
▪️«Газпром нефть» открыла крупнейшее за последние пять лет месторождение в Томской области
▪️«Газпром нефть» ожидает, что цена нефти в этом году будет колебаться в диапазоне от $80 до $100 за баррель. Ее текущая стоимость является справедливой, рынок сбалансирован, дефицита нет — Дюков — ТАСС
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал растёт из года в год. Средние темпы последних лет - 8-9%. Тут всё хорошо. 2023 год - 2.993T р., 2 кв 2024 - 3,22T р.
▪️С долгом компания активно работает. В 2020 +245, в 2021 +21%, в 2022 -1%, 2023 +28%, 2 кв 2024 минус 11% - сократили долг на высоких процентных ставках - это еще один плюс.
ℹ️ Долг - 2.726T р., кэш - 367B р. Долг в 7,4 раза больше кэша. Приемлемый уровень долга. Нормальное финансовое здоровье.
💰 Выручка, прибыль
▪️Кроме убыточного для многих нефтегазовых компаний 2020, выручка у Газпром Нефть постоянно росла. 2021 +53%, 2022 +11%, 2023 +3%, 2 кв 2024 +13%.
▪️Чистая прибыль, если смотреть на длительный горизонт растёт. Так в 2015 это было 116B р., а в 2023 - 637B р. Но в 2022 была рекордная прибыль - 736B р., в 2020 была минимальная - 120B р. По итогу 2 кв 2024 +5%. Таким образом как и у большинства компаний из сектора прибыль прыгает, в зависимости от стоимости ресурсов, которые из года в год по-разному торгуются, но в целом прибыль растёт.
▪️Свободный денежный поток не стабильный, то растёт, то падает, в 2015 и 2016 году был отрицательный, с тех пор все время положительный. По итогу 2 кв 2024 упал на 46%, а до этого в 2023 вырос на 72%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть 2 оценки. Первая от АКБФ Инвестиции от 9 ноября 2023 - 986.5 р. Вторая свежая от Сигналы РЦБ от 9 июля - 750 р.
🤵♂️ Владение, основной акционер
Как понятно из названия, основной акционер ПАО Газпром, с долей 95,7%.
🆚 Сравнение с конкурентами
Компания входит в 5-ку по капитализации нефтегазовых компаний России, что смешное - обгоняет по капитализации материнскую компанию Газпром. По метрикам компания оценивается дороже, чем большинство конкурентов. По метрикам рентабельности компания показывает более высокие значения, чем конкуренты, отсюда и более высокая оценка. Компания оценивается чуть дешевле, чем средняя российская компания.
🤑 Дивиденды
В зависимости от чистой прибыли компания выплачивает дивиденды, которые отличаются год от года. В последние годы компания платит по 2 раза в год, а дивидендная доходность находится промежутке от 7 до 17%, в 2024 году будет около 10,5%, следующая выплата 11 октября, выплатят 51,96 р. за акцию.