group-telegram.com/ShumilovPavel/4375
Last Update:
Сектор: Финансы, кредитование
Это мой первый разбор компании. МТС Банк на IPO вышел недавно, в апреле этого года и с тех пор все время падает в своей цене. Давайте посмотрим, есть ли проблемы у банка или это просто настроение рынка медвежье.
ℹ️ Про МТС Банк
МТС Банк — цифровая финтех-платформа с спектром финансовых сервисов и продуктов. Входит в топ-25 крупнейших банков России по величине капитала и активов, а также в топ-3 самых быстрорастущих розничных банков.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 613M$ - небольшая компания
▪️ P/E — 3.9
▪️ P/S — 1,54
▪️P/B — 0.56
▪️ EPS — 464.7 р.
ℹ️ Компания оценивается не дорого, дешевле "средней российской компании", дешевле основных конкурентов (МосЛомбард, Займер, КарМани)
🗞 Новостной фон
▪️МТС-банк подтвердил планы начать платить дивиденды в 2025 году
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ МТС БАНКА ПО МСФО В I ПОЛУГОДИИ ВЫРОСЛА НА 32,3%. ВО 2КВ ВЫРОСЛА НА 30%, ДО 3,9 МЛРД РУБ. КАПИТАЛ МТС БАНКА ВПЕРВЫЕ ПРЕВЫСИЛ 100 МЛРД РУБЛЕЙ ПО ИТОГАМ 1П 2024Г
▪️Чистая прибыль МТС-банка за 7 месяцев по РСБУ выросла на 32% - до 9,32 млрд руб.
▪️МТС Банк возглавил рейтинг крупнейших банков на рынке POS-кредитования
▪️Чистая прибыль МТС-банка за I полугодие по РСБУ выросла на 27% - до 7,5 млрд руб.
▪️Акционеры МТС-банка отказались от дивидендов за 2023г, прибыль в размере 12,3 млрд руб останется в распоряжении банка
▪️МТС-БАНК ПРОВЕЛ IPO ПО ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЕ ЦЕНОВОГО ДИАПАЗОНА 2500 РУБ.
▪️МТС-банк изучает несколько активов для покупки на средства от IPO
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал: 2015-2018 стагнация, в районе 19B р. 2019 +52%, 2020 +18%, 2021 +48%, 2022 +27%, 2023 +19%, 2 кв 2024 +15,3%
▪️Долг компания постоянно наращивает по 20-40% в год. Как и у всех финансовых компаний - это не проблема, а наоборот хорошо. Долг - это прямой инструмент работы компании финансового сектора. По итогу 2 кв 2024 долговая нагрузка даже сократилась с 403,8B р. в 2023 году до 383,1B р.
▪️Кэш - 25,2B р. (кстати сократились во 2 кв 2024 с 58,8B р. на конец 2023 г.), долг - 383,1B. Долг больше кэша в 15,2 раза. Для остальных не финансовых компаний это был бы высокий уровень долга. Здесь же всё нормально.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка. 2015-2018 стагнация в районе 12-16B р. 2019 +36%, 2020 +21%, 2021 +45%, 2022 +15%, 2023 +44%.
▪️Прибыль. 2015-2016 - была убыточной. 2017-2020 сильные колебания от +2326% до -54%. 2021 +541%, 2022 -38%, 2023 +279%, 2 кв 2024 +12%
▪️FCF - не раскрывается информация.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть одна оценка от аналитика СБЕР ИНВЕСТИЦИИ от 23 июля. Они поставили таргет на 2617 р. за акцию или +38% с текущих.
🆚 Сравнение с конкурентами
По P/E и P/B компания оценивается дешевле всех компаний из смежного сектора. Дешевле только проблемная QIWI. По P/S компания оценивается примерно так же, как и остальные.
🤑 Дивиденды
Пока компания не платила дивиденды, но как написано в новостном блоке, на 2025 год у компании есть планы начать платить дивиденды. Пока не понятно сколько это будет.
📈 Технический анализ
Падающий нож. Так как компания вышла на IPO недавно и очень небольшой отрезок торгов, то сложно сказать, где будет дно, мы его сейчас по факту пытаемся найти. Судя по метрикам и финансовым показателям компании - сейчас уже очень привлекательная цена. Предположу, что дно может быть где-то плюс-минус сейчас. Ну, например, 1500 р. - ближайшая круглая цифра. Для того, чтобы нисходящее движение было остановлено, надо чтобы акции или ушли в боковик, для начала, или же сразу сделали какой-то существенный отскок. После преодоления нисходящего тренда можем начать рост. С текущих рост может выглядеть уже реалистичным.