group-telegram.com/ShumilovPavel/4805
Last Update:
Сектор: Инфраструктура, энергетика. Трубопроводная компания, транспортировка нефти и нефтепродуктов.
Последний обзор Транснефти делал 22 августа, тогда акции стоили 1337 р. и я ожидал, что будет плюс-минус боковик, после чего будет рост. По факту же акции на 10% уходили ниже до 1205 р. , после чего был отскок до 1436 р. Сейчас же акции торгуются по 1379 р., Т.е. по-большому счету мы сейчас в том самом боковике, о котором я писал в августе, так как цена находится плюс-минус на том же уровне, где и тогда. Давайте посмотрим, чего можно ждать дальше по Транснефти.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 12,1B$
▪️ P/E — 4.04
▪️ P/S — 0.8
▪️P/B — 0.41
▪️EPS — 385.44 (за 1п 2024)
▪️EBITDA — 596.2B р.
ℹ️ По метрикам компания сейчас оценивается немного дороже, чем в предыдущие 2 года.
🗞 Новостной фон
▪️Прокачка нефти Транснефтью в 2024г будет затронута ограничениями ОПЕК+, но компания рассчитывает остаться в прежних объемах — вице-президент компании
▪️Арбитражный суд Москвы на заседании 22 ноября рассмотрит иск Транснефти к IBM на сумму 83,1 млн руб. Он касается экономических споров по гражданским правоотношениям
▪️Чистая прибыль Транснефти по МСФО во II кв. составила 75,1 млрд руб., выше прогноза. Чистая прибыль «Транснефти» по МСФО в I полугодии упала на 9,4%, до 164,4 млрд руб.
▪️Транснефть и НМТП включены в список организаций с правом самим определять перечень раскрываемой информации
▪️«Транснефть» ввела новую НПС в Ачинске для увеличения поставок нефти на Восток
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал растёт из года в год, но темпы роста падают. 2020 +2%, (2021 - нет отчета) 2022 +14%, 2023 +8%, 1п 2024 +2%.
▪️Чистый долг каждый год сокращается с 2015 года. За 1п 2024 долг сократился на 17% до 164B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.2762, очень низкий показатель, говорящий о том, что у компании низкая долговая нагрузка.
ℹ️ С финансовым здоровьем все хорошо, единственный момент - сокращение темпов роста, но с долгами все хорошо.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за исключением 2020 года (и отсутствующего отчета за 2021 год) постоянно растёт. 2022 +25%, 2023 +10%, 1п 2024 +6% — но темпы роста сокращаются.
▪️Прибыль за 1п 2024 года сократилась на 5% по сравнению с 1п 2023 года и составила 291B р. Обычно прибыль у компании не показывает стабильного роста, она находится в диапазоне 190-306B р. в последние 6-8 лет.
▪️Свободный денежный поток в отличие от прибыли имеет более ярко выраженную растущую динамику и в 1п 2024 показывает рост на 14%.
🔮 Будущее, оценки
5 аналитиков из финансовых организаций Росси поставили таргеты от 1600 до 2400 р. Последний таргет был от Сбер Инвестиции 30 августа, тогда аналитики поставили таргет 2400 р.
🤵♂️ Основные акционеры
78,6% — РФ в лице Росимущества
20,9% — Национальный расчетный депозитарий
🆚 Сравнение с конкурентами
Непосредственно в своей нише других компаний с листингом нет в России. Компания входит в 10-ку крупнейших по капитализации нефтегазовых компаний России. По метрикам компания оценивается примерно по рынку, нет не перкупленности, не перепроданности.
🤑 Дивиденды
Компания платит более 18 лет дивиденды, и более 12 лет эти дивиденды растут. Выплачивает их 1 раз в год. В последние годы дивиденды составляют около 12% годовых.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы сложились в сторону падения. Можем сходить снова к недавнему минимуму в район 1200. На недельном ТФ индикаторы за продолжение роста. Это значит, что скорее всего какого-то падения и обвала не будет, после падения продолжится рост и уйдем выше текущих. Наиболее вероятное движение акций я отобразил на графике.