group-telegram.com/ShumilovPavel/5748
Last Update:
Сектор: Информационные технологии
Последний обзор по Софтлайну делал 11 августа, тогда цена была 152 р., я ожидал сначала роста в район 176, а от туда падения до 137 и к поддержке в районе 130. По факту сходили со 152 до 159,5, а от туда ушли в коррекцию до 119 р. в моменте и сейчас торгуемся по 126. Т.е. все движения были определены верно — сначала рост, потом падение, а сами конечные цифры плюс-минус 8%, можно считать, что прогноз уже отработан. Чего ждать далее, давайте разбираться.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 412M$
▪️ P/E — 23,72
▪️ P/S — 0,51
▪️P/B — 3,2
▪️EPS — 10.7 р.
▪️EBITDA — 7.1B р.
ℹ️ Во втором квартале компания уходила в убыток, а за 3кв2024 вновь вернулась в прибыль. По метрикам компания сейчас имеет (кроме P/E) самые низкие значения по сравнению с предыдущими периодами.
🗞 Новостной фон
▪️«Софтлайн» пересматривает M&A стратегию на фоне рынка, снизит бюджет на сделки на 30-40%
▪️ОБОРОТ СОФТЛАЙН В III КВАРТАЛЕ ВЫРОС НА 28%, ДО 28,3 МЛРД РУБ. Чистая прибыль составила 2 млрд рублей против убытка в размере около 3 млрд рублей в III квартале 2023 года.
▪️Софтлайн, отчетность по РСБУ за 9м2023: выручка — 20.3 млрд руб (-5% г/г), чистая прибыль — 89.7 млн руб (х2.5 г/г)
▪️С 25 октября по 31 октября 2024 года дочка Софтлайн, ООО «Софтлайн Проекты», купила на Московской бирже более 1 млн акций SOFL
▪️СД СОФТЛАЙН УТВЕРДИЛ ПРОГРАММУ BUYBACK ОБЪЕМОМ ДО 5% АКЦИЙ СРОКОМ НА 1 ГОД
▪️Softline расширяет присутствие на ближневосточном рынке — руководитель направления
▪️Softline Venture Partners планирует вложить ₽2 млрд в стартапы, работающие в сфере информационной безопасности
▪️Софтлайн с 16 сентября начинает размещение 76 млн акций допэмиссии, которая была одобрена в июне.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2кв2024ТТМ вырос на 32%, данных в отчете по 3кв2024 не нашел.
▪️Чистый долг на 6М2024 — 20.9B р., а за 9M2024 — 25,57B р. Долг продолжает рост
ℹ️ В 3 кв финансовое здоровье стало лучше. Но есть вопросы к самому отчету, он не полный, не отображает всю информацию, например нет данных по СК. Долги стали больше.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2кв2024ТТМ выросла на 13%. Данных за 3кв2024 почему-то нет.
▪️Прибыль за 3кв2024 — 2.02Bр. против убытка в 2.98B р. год назад.
🔮 Будущее, оценки
▪️ СБЕР Инвестиции 24 октября поставил таргет на 200 р. за акцию. В ноябре 2023 от СИНАРА был таргет на 220 р.
🤵♂️ Основные акционеры
47.3% — ООО "Аталайя"
7,9% — ООО "Софтлайн Проекты"
1,7% — Лавров В.Е.
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации Софтлайн — это средняя компания в секторе. По P/E оценена дорого. А вот по P/S и P/B дешевле, чем в среднем по сектору. Поэтому в целом оценена дешевле рынка.
🤑 Дивиденды
Пока нет
📈 Технический анализ
Сейчас на дневном ТФ один из индикаторов дает неоднозначный сигнал. Чаще всего RSI все-таки доходит до верхней границы и после идет к нижней. Поэтому наиболее вероятно это все-таки за рост. Второй индикатор говорит за рост. Поэтому тут вероятность значительно ниже обычного, но все же такая конфигурация чаще говорит о росте. Наиболее вероятное движение отобразил на графике.
🧠 Выводы
Есть свои плюсы и минусы. Минусы — отчет. Часть данных сообщают, часть нет. Долги опять растут. Допэмиссия. Из плюсов — уже относительно недорогая по метрикам, в сравнение с другими, прибыль за 3кв, рост скор. EBITDA. Компания молодая и растущая. В настоящее время это стартап. Если вам хочется в формате "венчурных инвестиций" — т.е. то, что либо очень может вырасти или же вообще развалиться, то это подходящая компания. Судя по данным, вероятность в итоге показать иксы чуть больше, чем обанкротится. Лично я бы сюда больше 0,5% от депозита вкладывать бы не стал. Вот как-то все примерно так. Купить акций Софтлайна вместо похода в кофейню — вот это годная инвестиция :) Но скорее не более того.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
