bitkogan ✔

🇷🇺Мир и однозначная ключевая ставка

Друзья, всем привет!

Все больше сигналов о сближении позиций США и РФ. Поэтому продолжаем разбирать сценарий успеха мирных переговоров. На этот раз посмотрим, как изменится денежно-кредитная политика Банка России.

Все решения по ставке принимаются только ради контроля инфляции, от нее и будем отталкиваться. А причин для ее снижения при заключении мира очень много.

➡️Зарплаты перестанут расти так быстро

Сейчас государство активно тратит деньги на оборонку — и зарплаты в этом секторе растут быстрее, чем в других. Это подстегивает общий рост зарплат по экономике, а значит, и инфляцию. Но если военные расходы сократятся, этот эффект исчезнет.

➡️Больше товаров — ниже цены

Перераспределение факторов производства из военного сектора в гражданский приведет к росту предложения товаров и услуг, а следовательно, к замедлению инфляции.

➡️Снижение расходов бюджета

Сокращение военных расходов позволит Минфину добиться нулевого структурного дефицита бюджета, что будет замедлять спрос в экономике и инфляцию.

➡️Санкции ослабнут — издержки упадут

Санкции разгоняли цены, потому что создавали проблемы с логистикой и увеличивали издержки бизнеса. Их частичное снятие позволит компаниям работать дешевле — и им уже не придется перекладывать эти расходы на нас с вами.

➡️Иностранные кредиты

Смягчение санкций позволит российским экспортерам снова привлекать валютные кредиты по низким ставкам. Это приведет к притоку валюты в страну и снижению объемов корпоративного кредитования. Это поддержит рубль, замедлит рост денежной массы и снизит давление на цены.

➡️Возвращение иностранных компаний — это конкуренция

Возвращение иностранных компаний в Россию повысит уровень конкуренции внутри страны, что вынудит остальных реже поднимать цены, снижая свою маржу.

➡️Снижение инфляционных ожиданий

Ожидания инфляции являются самосбывающимися: они влияют на инфляцию. Если люди ждут низкого роста цен, они больше сберегают и меньше тратят, в том числе берут меньше кредитов. Так же и компании: берут меньше займов, если знают, что цены на их продукцию будут расти медленно. Меньше кредитов — меньше инфляция.

➡️Что с ключевой ставкой?

ЦБ держит ставку высокой, потому что борется с инфляцией. Все факторы, которые ее разгоняли последние 3 года, исчезнут. Более того, может и вовсе возникнуть угроза дефляции. Тогда нет необходимости в жесткой денежно-кредитной политике. А что такое нежесткая политика?

Есть такое понятие, как нейтральная ставка — это уровень, который не разгоняет и не тормозит инфляцию и экономику. Сейчас Банк России оценивает ее в 8%. При этом ее уровень вырос в последние годы из-за ограниченного доступа к международным рынкам капитала. Так, в 2021 году уровень нейтральной ставки составлял 5,5%. Все санкции едва ли снимут, но их частичная отмена снизит нейтральную ставку в область 6–7%.

Итог

Заключение мира и смягчение санкций, если они случатся, приведут к сильному снижению инфляции. В результате ЦБ на протяжении года сможет вернуться к однозначным значениям ключевой ставки. Это значит: более дешевые кредиты, ипотека и большая доступность денег для экономики.

#инфляция #ставка #санкции

💰bitkogan

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/ms/bitkogan.com/26214

51.6K viewsedited  Feb 21 at 05:45

🇷🇺Мир и однозначная ключевая ставка

Друзья, всем привет!

Все больше сигналов о сближении позиций США и РФ. Поэтому продолжаем разбирать сценарий успеха мирных переговоров. На этот раз посмотрим, как изменится денежно-кредитная политика Банка России.

Все решения по ставке принимаются только ради контроля инфляции, от нее и будем отталкиваться. А причин для ее снижения при заключении мира очень много.

➡️Зарплаты перестанут расти так быстро

Сейчас государство активно тратит деньги на оборонку — и зарплаты в этом секторе растут быстрее, чем в других. Это подстегивает общий рост зарплат по экономике, а значит, и инфляцию. Но если военные расходы сократятся, этот эффект исчезнет.

➡️Больше товаров — ниже цены

Перераспределение факторов производства из военного сектора в гражданский приведет к росту предложения товаров и услуг, а следовательно, к замедлению инфляции.

➡️Снижение расходов бюджета

Сокращение военных расходов позволит Минфину добиться нулевого структурного дефицита бюджета, что будет замедлять спрос в экономике и инфляцию.

➡️Санкции ослабнут — издержки упадут

Санкции разгоняли цены, потому что создавали проблемы с логистикой и увеличивали издержки бизнеса. Их частичное снятие позволит компаниям работать дешевле — и им уже не придется перекладывать эти расходы на нас с вами.

➡️Иностранные кредиты

Смягчение санкций позволит российским экспортерам снова привлекать валютные кредиты по низким ставкам. Это приведет к притоку валюты в страну и снижению объемов корпоративного кредитования. Это поддержит рубль, замедлит рост денежной массы и снизит давление на цены.

➡️Возвращение иностранных компаний — это конкуренция

Возвращение иностранных компаний в Россию повысит уровень конкуренции внутри страны, что вынудит остальных реже поднимать цены, снижая свою маржу.

➡️Снижение инфляционных ожиданий

Ожидания инфляции являются самосбывающимися: они влияют на инфляцию. Если люди ждут низкого роста цен, они больше сберегают и меньше тратят, в том числе берут меньше кредитов. Так же и компании: берут меньше займов, если знают, что цены на их продукцию будут расти медленно. Меньше кредитов — меньше инфляция.

➡️Что с ключевой ставкой?

ЦБ держит ставку высокой, потому что борется с инфляцией. Все факторы, которые ее разгоняли последние 3 года, исчезнут. Более того, может и вовсе возникнуть угроза дефляции. Тогда нет необходимости в жесткой денежно-кредитной политике. А что такое нежесткая политика?

Есть такое понятие, как нейтральная ставка — это уровень, который не разгоняет и не тормозит инфляцию и экономику. Сейчас Банк России оценивает ее в 8%. При этом ее уровень вырос в последние годы из-за ограниченного доступа к международным рынкам капитала. Так, в 2021 году уровень нейтральной ставки составлял 5,5%. Все санкции едва ли снимут, но их частичная отмена снизит нейтральную ставку в область 6–7%.

Итог

Заключение мира и смягчение санкций, если они случатся, приведут к сильному снижению инфляции. В результате ЦБ на протяжении года сможет вернуться к однозначным значениям ключевой ставки. Это значит: более дешевые кредиты, ипотека и большая доступность денег для экономики.

#инфляция #ставка #санкции

💰bitkogan