Бойлерная

Рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный кредитный рейтинг Франции, предупредив, что программа реформ президента Эммануэля Макрона зашла в «политический тупик».

Fitch понизило рейтинг Франции на одну ступень впервые с декабря 2014 года: с AA (прогноз «негативный») до AA– (прогноз «стабильный»), что соответствует самой низкой оценке, присваиваемой так называемому «высококачественному» долгу с очень низким риском дефолта. Решение было основано на опасениях по поводу растущего дефицита бюджета и высокого уровня государственных заимствований, а также менее оптимистичного прогноза роста экономики. Агентство ожидает реальный рост ВВП Франции в 2022 году на уровне 0.8% в 2023 и 1.3% в 2024 году — ниже прогноза властей в 1% и 1.6% соответственно. Темпы долгосрочного роста ВВП до 2027 года могут упасть почти в два раза: 1.1% против ожидаемых правительством 1.7-1.8%.

Отношение госдолга Франции к ВВП неуклонно растет в течение последних нескольких лет, превысив отметку 110% в 2022 году, и более чем вдвое превышает медианный показатель для стран с рейтингом «АА» в 48.4%. Это делает вторую экономику ЕС одной из самых закредитованных в еврозоне и особенно уязвимой к изменениям процентных ставок: расходы на обслуживание долга в 2022 году превысили €46 млрд. Согласно оценкам министерства финансов, ежегодная стоимость долгового бремени Франции составит порядка €70 млрд к 2027 году. Более того, треть всех госрасходов, таких как пенсии и социальные выплаты, индексируются с учетом инфляции и будут продолжать оказывать давление на бюджет. Ежегодная экономия средств благодаря пенсионной реформе, проведенной Макроном в обход парламента, ожидается на уровне €17.7 млрд или 0.6% ВВП к 2030 году.

В Fitch сомневаются, что власти смогу достигнуть существенного прогресса в процессе бюджетной консолидации после значительного повышения расходов в последние годы, что поддержит тенденцию роста долговой нагрузки до 2027 года. В сравнении с сопоставимыми экономиками прогнозируемый дефицит бюджета Парижа в размере 5% ВВП на 2023 год значительно выше среднего значения – 2.3%. С учетом постепенного отказа от стимулирующих мер поддержки, включая субсидии на фоне роста цен и пандемийного кризиса, в 2024 году дефицит может снизиться до 4.7% ВВП (показатель 2022 года). Для стран с рейтингом «АА» средний уровень дефицита на следующий год оценивается в 0.9%. В I квартале 2023 года номинальный объем дефицита бюджета Франции достиг рекордных €54.7 млрд евро, без учета кризисного I квартала 2021 года, когда он оценивался в €60 млрд.

Удар по экономике от забастовок не должен превысить 0.2% ВВП за три месяца, если ситуация не будет ухудшаться. Рейтинговое агентство предупреждает, что политический тупик, вызванный социальными волнениями из-за пенсионной реформы и кризиса жизни, «усилит радикальные и антиправительственные силы», что может вынудить власти увеличить как государственные расходы, так и налоги. Это будет означать фактический отказ от программы экономических реформ правительства Макрона, направленных на сокращение дефицита бюджета до 2.7% к 2027 году.

www.group-telegram.com/ms/boilerroomchannel.com/16884

98.2K viewsMay 3, 2023 at 14:40

Рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный кредитный рейтинг Франции, предупредив, что программа реформ президента Эммануэля Макрона зашла в «политический тупик».

Fitch понизило рейтинг Франции на одну ступень впервые с декабря 2014 года: с AA (прогноз «негативный») до AA– (прогноз «стабильный»), что соответствует самой низкой оценке, присваиваемой так называемому «высококачественному» долгу с очень низким риском дефолта. Решение было основано на опасениях по поводу растущего дефицита бюджета и высокого уровня государственных заимствований, а также менее оптимистичного прогноза роста экономики. Агентство ожидает реальный рост ВВП Франции в 2022 году на уровне 0.8% в 2023 и 1.3% в 2024 году — ниже прогноза властей в 1% и 1.6% соответственно. Темпы долгосрочного роста ВВП до 2027 года могут упасть почти в два раза: 1.1% против ожидаемых правительством 1.7-1.8%.

Отношение госдолга Франции к ВВП неуклонно растет в течение последних нескольких лет, превысив отметку 110% в 2022 году, и более чем вдвое превышает медианный показатель для стран с рейтингом «АА» в 48.4%. Это делает вторую экономику ЕС одной из самых закредитованных в еврозоне и особенно уязвимой к изменениям процентных ставок: расходы на обслуживание долга в 2022 году превысили €46 млрд. Согласно оценкам министерства финансов, ежегодная стоимость долгового бремени Франции составит порядка €70 млрд к 2027 году. Более того, треть всех госрасходов, таких как пенсии и социальные выплаты, индексируются с учетом инфляции и будут продолжать оказывать давление на бюджет. Ежегодная экономия средств благодаря пенсионной реформе, проведенной Макроном в обход парламента, ожидается на уровне €17.7 млрд или 0.6% ВВП к 2030 году.

В Fitch сомневаются, что власти смогу достигнуть существенного прогресса в процессе бюджетной консолидации после значительного повышения расходов в последние годы, что поддержит тенденцию роста долговой нагрузки до 2027 года. В сравнении с сопоставимыми экономиками прогнозируемый дефицит бюджета Парижа в размере 5% ВВП на 2023 год значительно выше среднего значения – 2.3%. С учетом постепенного отказа от стимулирующих мер поддержки, включая субсидии на фоне роста цен и пандемийного кризиса, в 2024 году дефицит может снизиться до 4.7% ВВП (показатель 2022 года). Для стран с рейтингом «АА» средний уровень дефицита на следующий год оценивается в 0.9%. В I квартале 2023 года номинальный объем дефицита бюджета Франции достиг рекордных €54.7 млрд евро, без учета кризисного I квартала 2021 года, когда он оценивался в €60 млрд.

Удар по экономике от забастовок не должен превысить 0.2% ВВП за три месяца, если ситуация не будет ухудшаться. Рейтинговое агентство предупреждает, что политический тупик, вызванный социальными волнениями из-за пенсионной реформы и кризиса жизни, «усилит радикальные и антиправительственные силы», что может вынудить власти увеличить как государственные расходы, так и налоги. Это будет означать фактический отказ от программы экономических реформ правительства Макрона, направленных на сокращение дефицита бюджета до 2.7% к 2027 году.

BY Бойлерная