ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅

ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅

🦅 Ориентир для ключевой ставки: КПМ, правило Тейлора, нейтральная ставка и прочие воображаемые друзья экономиста Банк России подробно публикует материалы и модели, на которые совет директоров опирается в своих решениях - воспользуемся этим Центральным документом…

🦅 Воображаемые друзья экономиста: меняем строгие буквы на примерные цифры

Мы мало знаем о том, какие параметры Банк России будет использовать на следующей неделе в этом уравнении, но с другой стороны никто не может нас с вами остановить, если мы попытаемся подставить свои наилучшие оценки?

Никто - так что, поехали - предположим, что

• коэффициент сглаживания \rho = 0.5

• инфляция через 3 кваратала составит порядка 8% г/г pi_{t+9 month}

• соотв. отклонение от цели pi_gap{t+9 month} = 8-4 = 4%

• коэффициент "ястрибинности", т.е. реакции на отклонение инфляции от цели \phi = 1.5

• разрыв выпуска y_gap - возьмем около 0%, поскольку мы только достигли цели "окончания фазы восстановительного роста"

• реальную равновесную ставку возьмем в 2%, поскольку Банк России пишет в "основных...", что это так: "В 2026 году ключевая ставка в среднем со­ставит 5,5-6,5% годовых, что соответствует диапазону оценок Банка России долго­срочной нейтральной ставки."

Итого получаем:

Нейтральная ставка:

i^{n}_{t} = 2% + 8% = 10%

Оптимальный уровень ключевой ставки:

0.5 13% + (1-0.5) * (i^{n}_{t} + 1.5 (8%-4%) + 0% ) = 14.5%

@c0ldness

🔥37😁2

www.group-telegram.com/ms/c0ldness.com/2202

2.57K viewsedited  Oct 20, 2023 at 19:32

🦅 Воображаемые друзья экономиста: меняем строгие буквы на примерные цифры

Мы мало знаем о том, какие параметры Банк России будет использовать на следующей неделе в этом уравнении, но с другой стороны никто не может нас с вами остановить, если мы попытаемся подставить свои наилучшие оценки?

Никто - так что, поехали - предположим, что

• коэффициент сглаживания \rho = 0.5

• инфляция через 3 кваратала составит порядка 8% г/г pi_{t+9 month}

• соотв. отклонение от цели pi_gap{t+9 month} = 8-4 = 4%

• коэффициент "ястрибинности", т.е. реакции на отклонение инфляции от цели \phi = 1.5

• разрыв выпуска y_gap - возьмем около 0%, поскольку мы только достигли цели "окончания фазы восстановительного роста"

• реальную равновесную ставку возьмем в 2%, поскольку Банк России пишет в "основных...", что это так: "В 2026 году ключевая ставка в среднем со­ставит 5,5-6,5% годовых, что соответствует диапазону оценок Банка России долго­срочной нейтральной ставки."

Итого получаем:

Нейтральная ставка:

i^{n}_{t} = 2% + 8% = 10%

Оптимальный уровень ключевой ставки:

0.5 13% + (1-0.5) * (i^{n}_{t} + 1.5 (8%-4%) + 0% ) = 14.5%

@c0ldness

BY ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅