Газпромбанк Инвестиции ✔

🪨 Мечел: ожидаемо слабые финансовые результаты за 2024 год

Российская горнодобывающая и металлургическая компания Мечел представила операционные и финансовые результаты за 2024 года. Рассказываем про основные моменты отчетов.

🏭 Производство

Добыча угля увеличилась на 5% по отношению к 2023 году и составила 10,9 млн тонн. С начала 2024 года Мечел приступил к реализации обширной ремонтной программы на предприятиях металлургического сегмента бизнеса, в связи с чем производство чугуна относительно 2023 года снизилось на 6% — до 3,0 млн тонн, производство стали сократилось на 4% — до 3,4 млн тонн.

💸 Продажи продукции

👉 На фоне роста добычи выросла и реализация угля — общие объемы продаж всех марок угля увеличились относительно 2023 года на 13,3% и составили 7,6 млн тонн. В том числе продажи энергетического угля увеличились на 47,5% — до 2,5 млн тонн, продажи концентрата коксующегося угля выросли на 45,6% — до 2,7 млн тонн, а реализация металлургического кокса сократилась на 33,2% — до 0,5 млн тонн.

👉 Продажи сортового проката в 2024 году увеличились относительно прошлого года на 2% за счет роста объемов производства арматуры и рельсовой продукции на ЧМК и составили 2,4 млн тонн. Продажи плоского проката на фоне выхода из состава Мечела европейской сбытовой сети сократились на 41% год к году и составили в 2024 году 0,2 млн тонн.

📊 Финансовые показатели

🔻 Выручка группы в 2024 году снизилась на 4,5%, до 387,5 млрд рублей, в основном за счет сокращения выручки добывающего сегмента.

🔻 Выручка добывающего сегмента в 2024 году сократилась на 17,1%, до 87,2 млрд рублей, в связи со снижением цен и переориентацией потоков продукции на российских потребителей, что ограничило гибкость в выборе направлений реализации угля. Выручка металлургического сегмента почти не изменилась, снизившись в 2024 году на 0,5%, до 266,8 млрд рублей.

🔻 По итогам 2024 года компания получила убыток в сумме 36,3 млрд рублей после чистой прибыли 24,2 млрд рублей годом ранее. Формирование убытка главным образом обусловлено ростом себестоимости продаж на фоне снижения выручки и увеличением финансовых расходов на фоне роста процентных ставок из-за ужесточения денежно-кредитной политики Банка России.

👛 Чистый долг с учетом аренды в течение 2024 года снизился на 1,4%, до 245,4 млрд рублей на фоне уменьшения общего долга на 3,9% (до 246,2 млрд рублей) и сокращения денежных средств на 89% (до 0,8 млрд рублей). Долговая нагрузка в части показателя чистого долга к прибыли до налогов, процентов и амортизации (EBITDA) на конец 2024 года составила 4,6 по сравнению с 2,9 на конец 2023 года.

💬 Наше мнение

Мечел опубликовал ожидаемо слабые финансовые результаты по итогам 2024 года на фоне неблагоприятной ценовой конъюнктуры на рынке угля, роста расходов и процентных ставок в экономике.

📈 Одним из ключевых вопросов для компании остается высокий уровень долговой нагрузки. Для снижения нагрузки на денежный поток и обеспечения финансирования текущей хозяйственной деятельности компания договорилась о переносе выплат по части основного долга с 2025–2026 гг. на 2027–2030 гг. Однако необходимо отметить, что вследствие высоких ставок сумма процентных расходов по итогам 2024 года (42,7 млрд рублей) в три раза превысила величину операционной прибыли компании (14,2 млрд рублей).

✖️ Учитывая слабую ценовую конъюнктуру на рынке угля, уровень долговой нагрузки компании, а также отрицательные показатели собственного капитала и собственного оборотного капитала, мы считаем, что акции Мечела не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Мечел $MTLR

www.group-telegram.com/ms/gpb_investments.com/17248

4.8K viewsFeb 21 at 13:11

🪨 Мечел: ожидаемо слабые финансовые результаты за 2024 год

Российская горнодобывающая и металлургическая компания Мечел представила операционные и финансовые результаты за 2024 года. Рассказываем про основные моменты отчетов.

🏭 Производство

Добыча угля увеличилась на 5% по отношению к 2023 году и составила 10,9 млн тонн. С начала 2024 года Мечел приступил к реализации обширной ремонтной программы на предприятиях металлургического сегмента бизнеса, в связи с чем производство чугуна относительно 2023 года снизилось на 6% — до 3,0 млн тонн, производство стали сократилось на 4% — до 3,4 млн тонн.

💸 Продажи продукции

👉 На фоне роста добычи выросла и реализация угля — общие объемы продаж всех марок угля увеличились относительно 2023 года на 13,3% и составили 7,6 млн тонн. В том числе продажи энергетического угля увеличились на 47,5% — до 2,5 млн тонн, продажи концентрата коксующегося угля выросли на 45,6% — до 2,7 млн тонн, а реализация металлургического кокса сократилась на 33,2% — до 0,5 млн тонн.

👉 Продажи сортового проката в 2024 году увеличились относительно прошлого года на 2% за счет роста объемов производства арматуры и рельсовой продукции на ЧМК и составили 2,4 млн тонн. Продажи плоского проката на фоне выхода из состава Мечела европейской сбытовой сети сократились на 41% год к году и составили в 2024 году 0,2 млн тонн.

📊 Финансовые показатели

🔻 Выручка группы в 2024 году снизилась на 4,5%, до 387,5 млрд рублей, в основном за счет сокращения выручки добывающего сегмента.

🔻 Выручка добывающего сегмента в 2024 году сократилась на 17,1%, до 87,2 млрд рублей, в связи со снижением цен и переориентацией потоков продукции на российских потребителей, что ограничило гибкость в выборе направлений реализации угля. Выручка металлургического сегмента почти не изменилась, снизившись в 2024 году на 0,5%, до 266,8 млрд рублей.

🔻 По итогам 2024 года компания получила убыток в сумме 36,3 млрд рублей после чистой прибыли 24,2 млрд рублей годом ранее. Формирование убытка главным образом обусловлено ростом себестоимости продаж на фоне снижения выручки и увеличением финансовых расходов на фоне роста процентных ставок из-за ужесточения денежно-кредитной политики Банка России.

👛 Чистый долг с учетом аренды в течение 2024 года снизился на 1,4%, до 245,4 млрд рублей на фоне уменьшения общего долга на 3,9% (до 246,2 млрд рублей) и сокращения денежных средств на 89% (до 0,8 млрд рублей). Долговая нагрузка в части показателя чистого долга к прибыли до налогов, процентов и амортизации (EBITDA) на конец 2024 года составила 4,6 по сравнению с 2,9 на конец 2023 года.

💬 Наше мнение

Мечел опубликовал ожидаемо слабые финансовые результаты по итогам 2024 года на фоне неблагоприятной ценовой конъюнктуры на рынке угля, роста расходов и процентных ставок в экономике.

📈 Одним из ключевых вопросов для компании остается высокий уровень долговой нагрузки. Для снижения нагрузки на денежный поток и обеспечения финансирования текущей хозяйственной деятельности компания договорилась о переносе выплат по части основного долга с 2025–2026 гг. на 2027–2030 гг. Однако необходимо отметить, что вследствие высоких ставок сумма процентных расходов по итогам 2024 года (42,7 млрд рублей) в три раза превысила величину операционной прибыли компании (14,2 млрд рублей).

✖️ Учитывая слабую ценовую конъюнктуру на рынке угля, уровень долговой нагрузки компании, а также отрицательные показатели собственного капитала и собственного оборотного капитала, мы считаем, что акции Мечела не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Мечел $MTLR

BY Газпромбанк Инвестиции