Notice: file_put_contents(): Write of 4514 bytes failed with errno=28 No space left on device in /var/www/group-telegram/post.php on line 50

Warning: file_put_contents(): Only 8192 of 12706 bytes written, possibly out of free disk space in /var/www/group-telegram/post.php on line 50
Брошка Наебуллиной | Telegram Webview: naebrosh/595 -
Telegram Group & Telegram Channel
Принципиальные проблемы политики Центрального банка

Когда-то я уже писал о том, что действия ЦБ по чрезмерному завышению ключевой ставки создают проинфляционные риски в средне и долгосрочной перспективе. Сегодня я бы хотел обратиться к цифрам и фактам последних месяцев, чтобы продемонстрировать наглядно, как действия ЦБ создают денежно-кредитные тупики для нашей экономики.

Начнем с того, что ЦБ достаточно открыто заявляет о том, что поднятие ключевой ставки необходимо в первую очередь для охлаждения потребительского спроса. На первый взгляд это достаточно логично: когда ключевая ставка находится на уровне 19%, существенная доля людей сокращает свое потребление и начинает размещать свои деньги на вкладах, однако, как долго это может продолжаться и что будет, когда ключевая ставка все-таки пойдет вниз?

Если мы посмотрим на цифры этого года, то заметим, что за первые 8 месяцев количество привлеченных средств физлиц в банках выросло с 41,16 трлн до 46,69 трлн (рост на 12,17%), в то время как в прошлом году за этот же период привлеченные средства выросли всего на 8,94%. Это вполне логично и закономерно, но тут нужно углубиться и посмотреть на структуру того, где и как эти деньги лежат: статистика ЦБ разграничивает денежные средства населения и бизнеса на 7 временных категорий (от вкладов до востребования и до срока свыше 3 лет). Их структура нас интересует в контексте того, что растет быстрее и куда перетекает капитал.

Если мы посмотрим на хронологию первых 7 полных месяцев этого и прошлого года, то заметим, что в сравнении с 2023 годом наблюдается резкий рост средств на вкладах со сроком 6–12 месяцев – это непосредственный эффект повышения ключевой ставки и понижение сиюминутного спроса. К этому стоит приплюсовать темпы кредитования по итогам первых 7 месяцев физлиц (2023: рост 11,3%/ 2024: рост 10,5%) и юрлиц (2023: рост 12,8%/ 2024: рост 11,2%).

Что это означает? Это означает следующее: поднимая ключевую ставку, ЦБ замедляет не только ежемоментный спрос (уменьшая выдачу кредитов и увеличивая размещение денег населения на «средних» депозитах), но и существенно сокращает количество кредитных денег, взятых юридическими лицами (взятых, как правило, для расширения предложения). Таким образом ЦБ примерно в равной пропорции замедляет денежную динамику спроса и кредитную динамику «роста» предложения.

Как только ключевая ставка решительно пойдет вниз, население начнет резко изымать из банков деньги и тратить их на потребление. Коммерческие же организации в данном случае не имея доступа к дешевым деньгам, за это время не смогут расширить предложение. Таким образом мы выйдем на очередной виток роста инфляции и как следствие – очередной цикл поднятия ключевой ставки. На это все накладывается множество дополнительных отягчающих факторов: курсовая динамика, импортная зависимость розничного потребления ширпотреба и т. д. и т. п.

Фундаментально действия ЦБ не приводят ровным счетом ни к чему полезному, кроме как к очень жесткому «высушиванию» спроса сегодняшнего дня.

@naebrosh



group-telegram.com/naebrosh/595
Create:
Last Update:

Принципиальные проблемы политики Центрального банка

Когда-то я уже писал о том, что действия ЦБ по чрезмерному завышению ключевой ставки создают проинфляционные риски в средне и долгосрочной перспективе. Сегодня я бы хотел обратиться к цифрам и фактам последних месяцев, чтобы продемонстрировать наглядно, как действия ЦБ создают денежно-кредитные тупики для нашей экономики.

Начнем с того, что ЦБ достаточно открыто заявляет о том, что поднятие ключевой ставки необходимо в первую очередь для охлаждения потребительского спроса. На первый взгляд это достаточно логично: когда ключевая ставка находится на уровне 19%, существенная доля людей сокращает свое потребление и начинает размещать свои деньги на вкладах, однако, как долго это может продолжаться и что будет, когда ключевая ставка все-таки пойдет вниз?

Если мы посмотрим на цифры этого года, то заметим, что за первые 8 месяцев количество привлеченных средств физлиц в банках выросло с 41,16 трлн до 46,69 трлн (рост на 12,17%), в то время как в прошлом году за этот же период привлеченные средства выросли всего на 8,94%. Это вполне логично и закономерно, но тут нужно углубиться и посмотреть на структуру того, где и как эти деньги лежат: статистика ЦБ разграничивает денежные средства населения и бизнеса на 7 временных категорий (от вкладов до востребования и до срока свыше 3 лет). Их структура нас интересует в контексте того, что растет быстрее и куда перетекает капитал.

Если мы посмотрим на хронологию первых 7 полных месяцев этого и прошлого года, то заметим, что в сравнении с 2023 годом наблюдается резкий рост средств на вкладах со сроком 6–12 месяцев – это непосредственный эффект повышения ключевой ставки и понижение сиюминутного спроса. К этому стоит приплюсовать темпы кредитования по итогам первых 7 месяцев физлиц (2023: рост 11,3%/ 2024: рост 10,5%) и юрлиц (2023: рост 12,8%/ 2024: рост 11,2%).

Что это означает? Это означает следующее: поднимая ключевую ставку, ЦБ замедляет не только ежемоментный спрос (уменьшая выдачу кредитов и увеличивая размещение денег населения на «средних» депозитах), но и существенно сокращает количество кредитных денег, взятых юридическими лицами (взятых, как правило, для расширения предложения). Таким образом ЦБ примерно в равной пропорции замедляет денежную динамику спроса и кредитную динамику «роста» предложения.

Как только ключевая ставка решительно пойдет вниз, население начнет резко изымать из банков деньги и тратить их на потребление. Коммерческие же организации в данном случае не имея доступа к дешевым деньгам, за это время не смогут расширить предложение. Таким образом мы выйдем на очередной виток роста инфляции и как следствие – очередной цикл поднятия ключевой ставки. На это все накладывается множество дополнительных отягчающих факторов: курсовая динамика, импортная зависимость розничного потребления ширпотреба и т. д. и т. п.

Фундаментально действия ЦБ не приводят ровным счетом ни к чему полезному, кроме как к очень жесткому «высушиванию» спроса сегодняшнего дня.

@naebrosh

BY Брошка Наебуллиной




Share with your friend now:
group-telegram.com/naebrosh/595

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

Individual messages can be fully encrypted. But the user has to turn on that function. It's not automatic, as it is on Signal and WhatsApp. As a result, the pandemic saw many newcomers to Telegram, including prominent anti-vaccine activists who used the app's hands-off approach to share false information on shots, a study from the Institute for Strategic Dialogue shows. Groups are also not fully encrypted, end-to-end. This includes private groups. Private groups cannot be seen by other Telegram users, but Telegram itself can see the groups and all of the communications that you have in them. All of the same risks and warnings about channels can be applied to groups. During the operations, Sebi officials seized various records and documents, including 34 mobile phones, six laptops, four desktops, four tablets, two hard drive disks and one pen drive from the custody of these persons. Although some channels have been removed, the curation process is considered opaque and insufficient by analysts.
from ms


Telegram Брошка Наебуллиной
FROM American