Forwarded from Экономизм
Интересно, какими будут ипотечные ставки в январе.
В декабре ЦБ совершенно точно поднимает ключевую ставку - вопрос только в том, на какую величину. Сейчас средняя ПСК по топ-10 банков дошла до 30% годовых. По стандартным расчетам - 7 миллионов кредита, 30 лет - это 175 тысяч в месяц. И 56 миллионов переплаты.
Почему в январе? Потому что в декабре будет раздача всем и вся. Банкам, как и застройщикам, нужно закрывать квартальный, полугодовой и годовой планы. Собственно, и покупатели будут стараться решить свои жилищные вопросы до конца года - ну, вот так повелось у нас, что все проблемы надо обязательно решить до праздников и не переносить на новый год. Менталитет, что уж. А вот январь будет очень веселым в этом плане, потому что встанет все - и выдачи ипотеки, и продажи. И вот тут нытье и лобби уже не поможет - от полного обнуления продаж не спасут никакие послабления, хоть кредитные, хоть фискальные, хоть какие.
Хоть тотализатор открывай - дойдет ли в топ-10 полная стоимость кредита до 35% годовых. А платеж с такой ставкой - до 204 тысяч. А проценты - до 66 миллионов. За однушку.
В декабре ЦБ совершенно точно поднимает ключевую ставку - вопрос только в том, на какую величину. Сейчас средняя ПСК по топ-10 банков дошла до 30% годовых. По стандартным расчетам - 7 миллионов кредита, 30 лет - это 175 тысяч в месяц. И 56 миллионов переплаты.
Почему в январе? Потому что в декабре будет раздача всем и вся. Банкам, как и застройщикам, нужно закрывать квартальный, полугодовой и годовой планы. Собственно, и покупатели будут стараться решить свои жилищные вопросы до конца года - ну, вот так повелось у нас, что все проблемы надо обязательно решить до праздников и не переносить на новый год. Менталитет, что уж. А вот январь будет очень веселым в этом плане, потому что встанет все - и выдачи ипотеки, и продажи. И вот тут нытье и лобби уже не поможет - от полного обнуления продаж не спасут никакие послабления, хоть кредитные, хоть фискальные, хоть какие.
Хоть тотализатор открывай - дойдет ли в топ-10 полная стоимость кредита до 35% годовых. А платеж с такой ставкой - до 204 тысяч. А проценты - до 66 миллионов. За однушку.
Долг?
По коэффициенту внешнего долга к ВВП, Россия имеет одно из самых низких соотношений – 14,5%. Подобное или ниже соотношение наблюдается, к примеру, в случае с Мексикой. Для сравнения, долг Канады составляет 144%, Сингапура – 391%, Великобритании 277%.
И если в условиях санкций Россия оказалась просто отрезанной от внешнего рынка заимствования, то важно отметить, что страна исторически держала низкий уровень долга. В 2018 г. общий внешний долг России составлял 33%. ЦБ отказывался наращивать заимствования ввиду повышенных рисков и полагался на логику, что внешний долг должен быть сопоставим с размерами российских резервов, чтобы в любой момент просто выкупить его у иностранцев, а это именно как раз порядка $450 млрд в 2018 г. Такая экономическая политика, по заявлениям ЦБ, предоставляла возможность создать финансовую подушку безопасности на случай внешних шоков.
И правда, казалось бы, какие недостатки у низкого внешнего долга могут быть? Но они есть: если страна мало занимает, это существенно ограничивает ее развитие. Тем более что исторически зарубежные займы всегда были существенно ниже по стоимости – сравните их процентные ставки с нашими двухзначными. Нельзя полноценно развиваться, варясь в собственном соку. Очевидно, те, кто в состоянии оплачивать свои долги и занимают по низким ставкам, развиваются гораздо успешнее, чем те, кто развивается «на свои». Кроме того, сегодня наша, так называемая, финансовая подушка, арестована за рубежом, а расходы российского бюджета 2025 г., как и в предыдущие 3 года, будут больше, чем его доходы. Мы вынуждены жить на свои, хотя могли занять чужие, и иметь рычаг влияния, а не только отнятые у нас резервы.
Внешний долг России по итогам 2023 года равен $316,8 млрд. Это минимальный показатель с 2007 года. ‘Сегодняшнюю ситуацию трудно называть Belle Epoque, ведь в 2007 году был весьма высокий приток зарубежных инвестиций. Сравните: ВВП России по итогам 2007 г. вырос на 8,1%, а рост по итогам 2023 г. составил 3,6%.
Ранее Антон Силуанов заявлял, что государственный долг России будет постепенно расти в течение ближайших 3 лет. Для привлечения средств будут также в основном использоваться внутренние займы, которые составят 81,6% от общей суммы задолженности. То есть вся страна будет занимать, по сути, сама у себя при нынешних высоких процентных ставках, правда их обещают снизить по мере обуздания инфляции.
@naebrosh
По коэффициенту внешнего долга к ВВП, Россия имеет одно из самых низких соотношений – 14,5%. Подобное или ниже соотношение наблюдается, к примеру, в случае с Мексикой. Для сравнения, долг Канады составляет 144%, Сингапура – 391%, Великобритании 277%.
И если в условиях санкций Россия оказалась просто отрезанной от внешнего рынка заимствования, то важно отметить, что страна исторически держала низкий уровень долга. В 2018 г. общий внешний долг России составлял 33%. ЦБ отказывался наращивать заимствования ввиду повышенных рисков и полагался на логику, что внешний долг должен быть сопоставим с размерами российских резервов, чтобы в любой момент просто выкупить его у иностранцев, а это именно как раз порядка $450 млрд в 2018 г. Такая экономическая политика, по заявлениям ЦБ, предоставляла возможность создать финансовую подушку безопасности на случай внешних шоков.
И правда, казалось бы, какие недостатки у низкого внешнего долга могут быть? Но они есть: если страна мало занимает, это существенно ограничивает ее развитие. Тем более что исторически зарубежные займы всегда были существенно ниже по стоимости – сравните их процентные ставки с нашими двухзначными. Нельзя полноценно развиваться, варясь в собственном соку. Очевидно, те, кто в состоянии оплачивать свои долги и занимают по низким ставкам, развиваются гораздо успешнее, чем те, кто развивается «на свои». Кроме того, сегодня наша, так называемая, финансовая подушка, арестована за рубежом, а расходы российского бюджета 2025 г., как и в предыдущие 3 года, будут больше, чем его доходы. Мы вынуждены жить на свои, хотя могли занять чужие, и иметь рычаг влияния, а не только отнятые у нас резервы.
Внешний долг России по итогам 2023 года равен $316,8 млрд. Это минимальный показатель с 2007 года. ‘Сегодняшнюю ситуацию трудно называть Belle Epoque, ведь в 2007 году был весьма высокий приток зарубежных инвестиций. Сравните: ВВП России по итогам 2007 г. вырос на 8,1%, а рост по итогам 2023 г. составил 3,6%.
Ранее Антон Силуанов заявлял, что государственный долг России будет постепенно расти в течение ближайших 3 лет. Для привлечения средств будут также в основном использоваться внутренние займы, которые составят 81,6% от общей суммы задолженности. То есть вся страна будет занимать, по сути, сама у себя при нынешних высоких процентных ставках, правда их обещают снизить по мере обуздания инфляции.
@naebrosh
Рубль на карусели: как не потерять голову в валютных качелях? Ч.1
Курс рубля в среду достиг отметки 110 по отношению к доллару впервые с 2022 г.
Падение произошло всего через несколько дней после того, как США ввели санкции против Газпромбанка, который играл ключевую роль в обработке платежей за оставшийся экспорт российского природного газа в ЕС.
Изучая вопрос волатильности рубля, я наткнулся на интересное исследование. За последнее время историческая волатильность курса рубля составила более 45%. Если сравнить курс рубля с курсами других валют развивающихся стран, то мы увидим, что его историческая волатильность самая высокая. Если использовать такой показатель, как подразумеваемая волатильность, который отражает ожидания участников рынка относительно будущих изменений стоимости валюты, то рубль снова в исторических лидерах. Если мы поместим подразумеваемую волатильность на одну ось, а историческую волатильность на другую, то рубль будет находиться в правом верхнем углу с большим отрывом.
С 2014 г. рубль перешёл на режим плавающего валютного курса, что дало возможность рынку самостоятельно определять его стоимость в зависимости от спроса и предложения. ЦБ отменил коридор бивалютной корзины и регулярные интервенции, фактически отпустив рубль в свободное плавание, что привело его к позиции самой высоко волатильной валюты среди валют стран G20. Банк России объяснил это тем, что управляемый курс не обеспечивает долгосрочной стабильности. Однако, политика плавающего рубля тоже не обеспечила этой стабильности, а только ударила по бизнесу и населению.
Резкое ослабление рубля негативно сказывается на импортерах и населении, в то время как его внезапное укрепление становится стрессом для экспортеров. Кроме того, возникает вопрос: зачем нужна валюта, которую невозможно использовать для расчетов?
@naebrosh
Курс рубля в среду достиг отметки 110 по отношению к доллару впервые с 2022 г.
Падение произошло всего через несколько дней после того, как США ввели санкции против Газпромбанка, который играл ключевую роль в обработке платежей за оставшийся экспорт российского природного газа в ЕС.
Изучая вопрос волатильности рубля, я наткнулся на интересное исследование. За последнее время историческая волатильность курса рубля составила более 45%. Если сравнить курс рубля с курсами других валют развивающихся стран, то мы увидим, что его историческая волатильность самая высокая. Если использовать такой показатель, как подразумеваемая волатильность, который отражает ожидания участников рынка относительно будущих изменений стоимости валюты, то рубль снова в исторических лидерах. Если мы поместим подразумеваемую волатильность на одну ось, а историческую волатильность на другую, то рубль будет находиться в правом верхнем углу с большим отрывом.
С 2014 г. рубль перешёл на режим плавающего валютного курса, что дало возможность рынку самостоятельно определять его стоимость в зависимости от спроса и предложения. ЦБ отменил коридор бивалютной корзины и регулярные интервенции, фактически отпустив рубль в свободное плавание, что привело его к позиции самой высоко волатильной валюты среди валют стран G20. Банк России объяснил это тем, что управляемый курс не обеспечивает долгосрочной стабильности. Однако, политика плавающего рубля тоже не обеспечила этой стабильности, а только ударила по бизнесу и населению.
Резкое ослабление рубля негативно сказывается на импортерах и населении, в то время как его внезапное укрепление становится стрессом для экспортеров. Кроме того, возникает вопрос: зачем нужна валюта, которую невозможно использовать для расчетов?
@naebrosh
Рубль на карусели: как не потерять голову в валютных качелях? Ч.2
Сильный рубль представляет собой серьёзную угрозу для экспортеров и ограничивает производственные возможности и инвестиции. Это создает барьеры для импортозамещения в текущих условиях. Например, рассмотрим экспортирующее предприятие с долей импортных компонентов не более 20%. При изменении курса с 75 до 60 рублей оно ожидает сокращение годовой выручки на 14%, а при курсе 55 рублей за доллар может оказаться в убытке. При этом предприятие вынуждено переориентировать товарные потоки, поскольку сталкивается с ограничениями в поставках на рынки Индии и Африки из-за нехватки транспортных предложений или высоких тарифов.
С другой стороны, при курсе доллара в 30 рублей высокотехнологичный экспорт оказывается под угрозой, что приводит к снижению конкурентоспособности нашей продукции на международном рынке, потере выручки и инвестиционных возможностей, а также к снижению доли на рынках в будущем. В условиях санкций одна компания планирует увеличить свою долю на рынке и начать производство отечественных ноутбуков с 2023 года. Однако при низком курсе её продукция теряет ценовую привлекательность, уступая место иностранным конкурентам.
Т. е. не один вид бизнеса не может развиться в условиях прыгающего рубля, а Банк России не видит никаких рисков в уничтожении последнего подвида нашего бизнеса, а именно экспортно ориентированных предприятий.
@naebrosh
Сильный рубль представляет собой серьёзную угрозу для экспортеров и ограничивает производственные возможности и инвестиции. Это создает барьеры для импортозамещения в текущих условиях. Например, рассмотрим экспортирующее предприятие с долей импортных компонентов не более 20%. При изменении курса с 75 до 60 рублей оно ожидает сокращение годовой выручки на 14%, а при курсе 55 рублей за доллар может оказаться в убытке. При этом предприятие вынуждено переориентировать товарные потоки, поскольку сталкивается с ограничениями в поставках на рынки Индии и Африки из-за нехватки транспортных предложений или высоких тарифов.
С другой стороны, при курсе доллара в 30 рублей высокотехнологичный экспорт оказывается под угрозой, что приводит к снижению конкурентоспособности нашей продукции на международном рынке, потере выручки и инвестиционных возможностей, а также к снижению доли на рынках в будущем. В условиях санкций одна компания планирует увеличить свою долю на рынке и начать производство отечественных ноутбуков с 2023 года. Однако при низком курсе её продукция теряет ценовую привлекательность, уступая место иностранным конкурентам.
Т. е. не один вид бизнеса не может развиться в условиях прыгающего рубля, а Банк России не видит никаких рисков в уничтожении последнего подвида нашего бизнеса, а именно экспортно ориентированных предприятий.
@naebrosh
Как большие корпораты продолжают захватывать страны?
Правительство Великобритании пытается вернуть себе поддержку бизнеса после принятия бюджета, который увеличил налоги на £40 млрд и увеличил взносы работодателей на £25 млрд.
Соединённое Королевство планирует сделать это через укрепление взаимоотношений с BlackRock, под управлением которой по всему миру находятся активы на сумму $11,5 трлн, и которая управляет пенсионными накоплениями более 13 млн человек в Великобритании, включая пенсионные фонды British Airways, Rolls-Royce и Royal Mail.
По заявлениям, у правительства, испытывающего нехватку денег и желающего избежать повышения налогов или мер жесткой экономии, нет иного выбора, кроме как сотрудничать с корпорацией, привлекая частные инвестиции для восстановления инфраструктуры, которая рушится после многих лет недоинвестирования. Но здесь есть нюанс, лейбористы уже проделали арифметику: чтобы мобилизовать £3 частного капитала от институциональных инвесторов, нужно предложить им £1 в виде государственных субсидий. Так, BlackRock приватизирует Британию —жилье, образование, здравоохранение, природу и энергитику — с помощью денег налогоплательщиков в качестве подсластителя.
BlackRock давно продвигает идею такого партнерства. Однако политический импульс ускорился, когда Ларри Финк на саммите G7 сообщил, что государственный долг слишком высок, чтобы государства в одиночку инвестировало необходимые средства. Но если правительства будут работать с корпорациями, они смогут разблокировать триллионы. Для этого им нужно будет превратить государственную инфраструктуру в инвестиционные активы, которые смогут приносить инвесторам стабильную прибыль».
Тенденция не новая. В этот золотой век финансисты планируют полностью завладеть инфраструктурой и превратить ее в источник дохода. Через покупку Global Infrastructure Partners в январе 2024 г. BlackRock завладел инфраструктурными активами на сумму около $150 млрд, включая компании по возобновляемым источникам энергии, службы очистки сточных вод во Франции и аэропорты в Англии и Австралии.
Но зачем BlackRock нужно государство? Почему она не может развернуть триллионы без помощи правительства? На первый взгляд, ключ к решению — это прибыль. Однако, результат – завладевание ключевой инфраструктурой стран, которые еще и готовые выделять на это субсидии.
@naebrosh
Правительство Великобритании пытается вернуть себе поддержку бизнеса после принятия бюджета, который увеличил налоги на £40 млрд и увеличил взносы работодателей на £25 млрд.
Соединённое Королевство планирует сделать это через укрепление взаимоотношений с BlackRock, под управлением которой по всему миру находятся активы на сумму $11,5 трлн, и которая управляет пенсионными накоплениями более 13 млн человек в Великобритании, включая пенсионные фонды British Airways, Rolls-Royce и Royal Mail.
По заявлениям, у правительства, испытывающего нехватку денег и желающего избежать повышения налогов или мер жесткой экономии, нет иного выбора, кроме как сотрудничать с корпорацией, привлекая частные инвестиции для восстановления инфраструктуры, которая рушится после многих лет недоинвестирования. Но здесь есть нюанс, лейбористы уже проделали арифметику: чтобы мобилизовать £3 частного капитала от институциональных инвесторов, нужно предложить им £1 в виде государственных субсидий. Так, BlackRock приватизирует Британию —жилье, образование, здравоохранение, природу и энергитику — с помощью денег налогоплательщиков в качестве подсластителя.
BlackRock давно продвигает идею такого партнерства. Однако политический импульс ускорился, когда Ларри Финк на саммите G7 сообщил, что государственный долг слишком высок, чтобы государства в одиночку инвестировало необходимые средства. Но если правительства будут работать с корпорациями, они смогут разблокировать триллионы. Для этого им нужно будет превратить государственную инфраструктуру в инвестиционные активы, которые смогут приносить инвесторам стабильную прибыль».
Тенденция не новая. В этот золотой век финансисты планируют полностью завладеть инфраструктурой и превратить ее в источник дохода. Через покупку Global Infrastructure Partners в январе 2024 г. BlackRock завладел инфраструктурными активами на сумму около $150 млрд, включая компании по возобновляемым источникам энергии, службы очистки сточных вод во Франции и аэропорты в Англии и Австралии.
Но зачем BlackRock нужно государство? Почему она не может развернуть триллионы без помощи правительства? На первый взгляд, ключ к решению — это прибыль. Однако, результат – завладевание ключевой инфраструктурой стран, которые еще и готовые выделять на это субсидии.
@naebrosh
Союз на перекрестке: стратегические отношения России и Казахстана в эпоху перемен
Владимир Путин приезжал в Астану и провел переговоры с Касым-Жомартом Токаевым. И я хотел бы объяснить почему это важно в контексте плотных стратегических отношений.
В Казахстане работает 23 тыс. российских компаний. Россия остается одним из лидеров по притоку капитала в Казахстан, а российские компании по-прежнему в числе ключевых инвесторов. В 2023 г. между Казахстаном и РФ осуществлялось около 125 совместных инвестиционных проектов, к следующему году ставится задача увеличить эту цифру в два раза. Например, Лукойл участвует в нескольких добывающих проектах на суше, а также в Каспийском трубопроводном консорциуме. Лукойл является крупнейшим российским инвестором в Казахстане: накопленные инвестиции компании в экономику республики более $7 млрд, а доля добываемого углеводородного сырья составляет около 10% от общего объема добычи в Казахстане.
Другой пример – «Еврохим» подписал договор с китайской национальной химико-инжиниринговой группой на проектирование, строительство и ввод в эксплуатацию химического комплекса в городе Жанатас. Инвестиционный проект реализуется в соответствии с единой картой индустриализации Казахстана и соглашением между правительствами России и республики. Общий объем финансовых вливаний составит более $1 млрд. До этого российская компания на базе горнорудного комплекса построила узел тонкого помола и среднего дробления мощностью 640 тыс. тонн в год и наладила добычу фосфоритов до 660 тыс. тонн в год.
Примеров сотрудничества – масса. Полиметалл владеет месторождением Варваринское, на которое приходится почти 8% добычи золота в Казахстане. Российская компания Технониколь строит уже третий завод в Казахстане более чем за $100 млн, что позволит создать более 1000 рабочих мест.
Хотя отношения между лидерами России и Казахстана находятся на хорошем уровне, внутри Казахстана все же есть силы, заинтересованные в разрушении партнерства двух стран. Кроме того, существуют внешние игроки, стремящиеся привлечь Казахстан в свою орбиту влияния и отделить его от России. Русофобы в медиа пытались негативно представить визит В.В. Путина, однако это не оказало и не может оказать влияния на позицию казахского руководства, которое осознает важность партнерских отношений с Россией и последствия их разрушения.
@naebrosh
Владимир Путин приезжал в Астану и провел переговоры с Касым-Жомартом Токаевым. И я хотел бы объяснить почему это важно в контексте плотных стратегических отношений.
В Казахстане работает 23 тыс. российских компаний. Россия остается одним из лидеров по притоку капитала в Казахстан, а российские компании по-прежнему в числе ключевых инвесторов. В 2023 г. между Казахстаном и РФ осуществлялось около 125 совместных инвестиционных проектов, к следующему году ставится задача увеличить эту цифру в два раза. Например, Лукойл участвует в нескольких добывающих проектах на суше, а также в Каспийском трубопроводном консорциуме. Лукойл является крупнейшим российским инвестором в Казахстане: накопленные инвестиции компании в экономику республики более $7 млрд, а доля добываемого углеводородного сырья составляет около 10% от общего объема добычи в Казахстане.
Другой пример – «Еврохим» подписал договор с китайской национальной химико-инжиниринговой группой на проектирование, строительство и ввод в эксплуатацию химического комплекса в городе Жанатас. Инвестиционный проект реализуется в соответствии с единой картой индустриализации Казахстана и соглашением между правительствами России и республики. Общий объем финансовых вливаний составит более $1 млрд. До этого российская компания на базе горнорудного комплекса построила узел тонкого помола и среднего дробления мощностью 640 тыс. тонн в год и наладила добычу фосфоритов до 660 тыс. тонн в год.
Примеров сотрудничества – масса. Полиметалл владеет месторождением Варваринское, на которое приходится почти 8% добычи золота в Казахстане. Российская компания Технониколь строит уже третий завод в Казахстане более чем за $100 млн, что позволит создать более 1000 рабочих мест.
Хотя отношения между лидерами России и Казахстана находятся на хорошем уровне, внутри Казахстана все же есть силы, заинтересованные в разрушении партнерства двух стран. Кроме того, существуют внешние игроки, стремящиеся привлечь Казахстан в свою орбиту влияния и отделить его от России. Русофобы в медиа пытались негативно представить визит В.В. Путина, однако это не оказало и не может оказать влияния на позицию казахского руководства, которое осознает важность партнерских отношений с Россией и последствия их разрушения.
@naebrosh
Тени Империи: Путешествие Британских Колонизаторов по Африканским Землям
Около 101 компании, акции которых котируются на Лондонской бирже (LSE), ведут добычу полезных ископаемых в странах Африки к югу от Сахары, охватывая 37 ее стран. Среди этих компаний — 59 зарегистрированы в Великобритании, а еще 25 — в британских налоговых убежищах типа Джерси и Гернси. Многие из оставшихся компаний фактически базируются в Лондоне, несмотря на страну регистрации.
Эти компании в настоящее время контролируют африканские ресурсы стоимостью $1,05 трлн всего по 5 видам сырья — нефть, золото, алмазы, уголь и платина. Чтобы быть точным, это — 6,6 млрд барр нефти, 79,5 млн унций золота, 287 млн унций платины, 699,3 млн карат алмазов, 3,6 млрд тонн угля. К примеру, алмазы Африки принадлежат всего 2 компаниям, котирующимся на LSE — Anglo American и Petra Diamonds. Британский гигант Anglo American через свою дочернюю компанию De Beers контролирует 316 млн карат африканских алмазов. Он производит около трети мировых необработанных алмазов по стоимости. Кроме того, эти 101 компания также контролируют большие объемы газа, меди, кобальта, серебра и других ресурсов. Британские корпораты также контролируют большую часть земель Африки к югу от Сахары — 36 из 101 компаний LSE владеют концессионными площадями общей площадью более 372 тыс км2.
Все это очень консервативные цифры, поскольку они включают ресурсы, котируемые только некоторыми компаниями. Многие компании вообще не предоставляют данных о контролируемых ими ресурсах.
Ранее под видом помощи Великобритании Африке в ее экономическом развитии (простое продолжение колониального повествования) $134 млрд ежегодно поступали на континент в виде кредитов, иностранных инвестиций и помощи. Однако, только поверхностная оценка свидетельствует о том, что регистрация компаний в налоговых убежищах подвластных Британии означает, что Африка теряет около $35 млрд в год неуплаченных налогов и еще $46 млрд в год в виде прибыли многонациональных компаний, полученной от операций в Африке. А если говорить серьезно, то только по официальным оценкам в 1970-2008 гг. в британские офшорные тайные юрисдикции поступил «беглый капитал» в размере $944 млрд из некоторых африканских стран, в то время, как этого бы хватило 5 раз погасить все долги Африки, которые на тот момент составляли $177 млрд..
@naebrosh
Около 101 компании, акции которых котируются на Лондонской бирже (LSE), ведут добычу полезных ископаемых в странах Африки к югу от Сахары, охватывая 37 ее стран. Среди этих компаний — 59 зарегистрированы в Великобритании, а еще 25 — в британских налоговых убежищах типа Джерси и Гернси. Многие из оставшихся компаний фактически базируются в Лондоне, несмотря на страну регистрации.
Эти компании в настоящее время контролируют африканские ресурсы стоимостью $1,05 трлн всего по 5 видам сырья — нефть, золото, алмазы, уголь и платина. Чтобы быть точным, это — 6,6 млрд барр нефти, 79,5 млн унций золота, 287 млн унций платины, 699,3 млн карат алмазов, 3,6 млрд тонн угля. К примеру, алмазы Африки принадлежат всего 2 компаниям, котирующимся на LSE — Anglo American и Petra Diamonds. Британский гигант Anglo American через свою дочернюю компанию De Beers контролирует 316 млн карат африканских алмазов. Он производит около трети мировых необработанных алмазов по стоимости. Кроме того, эти 101 компания также контролируют большие объемы газа, меди, кобальта, серебра и других ресурсов. Британские корпораты также контролируют большую часть земель Африки к югу от Сахары — 36 из 101 компаний LSE владеют концессионными площадями общей площадью более 372 тыс км2.
Все это очень консервативные цифры, поскольку они включают ресурсы, котируемые только некоторыми компаниями. Многие компании вообще не предоставляют данных о контролируемых ими ресурсах.
Ранее под видом помощи Великобритании Африке в ее экономическом развитии (простое продолжение колониального повествования) $134 млрд ежегодно поступали на континент в виде кредитов, иностранных инвестиций и помощи. Однако, только поверхностная оценка свидетельствует о том, что регистрация компаний в налоговых убежищах подвластных Британии означает, что Африка теряет около $35 млрд в год неуплаченных налогов и еще $46 млрд в год в виде прибыли многонациональных компаний, полученной от операций в Африке. А если говорить серьезно, то только по официальным оценкам в 1970-2008 гг. в британские офшорные тайные юрисдикции поступил «беглый капитал» в размере $944 млрд из некоторых африканских стран, в то время, как этого бы хватило 5 раз погасить все долги Африки, которые на тот момент составляли $177 млрд..
@naebrosh
Джо Байден помиловал своего сына Хантера, прокуратура США решила снять все обвинения с Трампа. Гэрри Генслер перестанет возглавлять комиссию по ценным бумагам (SEC), а Джанет Йеллен, главу казначейства США, заменит Скотт Бессент. Политическая и экономическая эскалации в мире встречают 2025 год в опасной близости от максимальной точки кипения, при этом американский фондовый рынок штурмует новые исторические максимумы, а рубль ведет себя совершенно дико и непредсказуемо.
Куда же инвестировать в 2025 году, чтобы денег стало больше? 5 декабря на видеоподкасте об этом расскажет инвестиционная команда одного из крупнейших семейных офисов.
📍Американские акции – пузырь? Уже слишком дорого? Или еще есть, что купить?
📍Пора ли ставить крест на долларе? (Спойлер: тут замешан американский бюджет)
📍Есть ли жизнь на Марсе за пределами американского фондового рынка? Как локальному российскому инвестору выжить при ставке 21%?
📍Нефть, золото, уран, крипта – ситуация на сырьевых рынках и в криптомире?
📍Взлеты и падения Поднебесной: что ждать от Китая?
📍Как вообще инвестировать в рынок, чтобы остаться с активами? Могут ли россияне вернуться обратно в ряды глобальных инвесторов?
Регистрация бесплатная по ссылке. Приходите, будет интересно.
Реклама
ООО "АЛЬТУС КЭПИТАЛ"
ИНН: 7702394990 erid: 2VtzqvyNz96
Куда же инвестировать в 2025 году, чтобы денег стало больше? 5 декабря на видеоподкасте об этом расскажет инвестиционная команда одного из крупнейших семейных офисов.
📍Американские акции – пузырь? Уже слишком дорого? Или еще есть, что купить?
📍Пора ли ставить крест на долларе? (Спойлер: тут замешан американский бюджет)
📍Есть ли жизнь на Марсе за пределами американского фондового рынка? Как локальному российскому инвестору выжить при ставке 21%?
📍Нефть, золото, уран, крипта – ситуация на сырьевых рынках и в криптомире?
📍Взлеты и падения Поднебесной: что ждать от Китая?
📍Как вообще инвестировать в рынок, чтобы остаться с активами? Могут ли россияне вернуться обратно в ряды глобальных инвесторов?
Регистрация бесплатная по ссылке. Приходите, будет интересно.
Реклама
ООО "АЛЬТУС КЭПИТАЛ"
ИНН: 7702394990 erid: 2VtzqvyNz96
Forwarded from Импульс
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Кредитный цунами: как плавающие ставки топят бизнес
Как мы помним, после начала СВО в России наблюдались значительные колебания ключевой ставки. Изначально ставка резко возросла до 20%, что вызвало серьезные опасения у бизнеса. Однако, вскоре ситуация изменилась, и ставка начала снижаться, достигнув уровня 7,5%. Многие предприятия, учитывая эту тенденцию и заявления представителей Государственной Думы и самого ЦБ о динамике и целях по снижению ставки, стали полагать, что ставки продолжат снижаться.
В результате таких ожиданий, а также согласно планам предприятий по замещению западных компаний и реализации импортозамещения, компании начали активно набирать кредиты с плавающей ставкой, которые напрямую зависят и привязаны к ключевой ставки ЦБ. Исторически такие кредиты составляли не более 20% от общего объема заимствований, но к середине 2023 г, эта доля возросла до 44%, а в сентябре этого года доля таких «плавающих» кредитов составила 54%. Все это произошло в ожидании бизнеса, что ключевая ставка снизится до 6,5%, как это обещали экономические эксперты и представители власти. Однако реальность оказалась иной: ставка не только не снизилась, но и выросла теперь до 21%.
Такое резкое изменение, к которому добавляется и резкое падение рубля, создало для предприятий серьезные риски. Бизнес, очевидно, не готов к таким условиям, что приводит к росту вероятности банкротств. По итогам первого полугодия 2024 г. корпоративные банкротства уже увеличились на 40% в сравнении с 2023 г. Растущий риск банкротств может иметь серьезные последствия для всей экономики страны, включая потерю рабочих мест и снижение инвестиционной активности.
Но ЦБ, конечно же, отрицает проблемы бизнеса с плавающими ставками кредита. Ранее, Эльвира Сахипзадовна сообщила, что Банк России не видит проблем у компаний с кредитами по плавающим ставкам, ведь прибыли позволяют их обслуживать. Это, особенно, интересный вывод в условиях, когда более чем для 82% отраслей экономики рентабельность не превышает ключевой ставки. «Отказ от плавающих ставок по корпоративным кредитам может навредить банковской системе» - заявляла глава ЦБ. Конечно, ведь применяя плавающие процентные ставки, привязанные к ключевой ставке ЦБ, банки в первую очередь снижают для себя риски резкого падения маржинальности в случае волатильности на финансовом рынке, а остальные ЦБ не интересуют.
@naebrosh
Как мы помним, после начала СВО в России наблюдались значительные колебания ключевой ставки. Изначально ставка резко возросла до 20%, что вызвало серьезные опасения у бизнеса. Однако, вскоре ситуация изменилась, и ставка начала снижаться, достигнув уровня 7,5%. Многие предприятия, учитывая эту тенденцию и заявления представителей Государственной Думы и самого ЦБ о динамике и целях по снижению ставки, стали полагать, что ставки продолжат снижаться.
В результате таких ожиданий, а также согласно планам предприятий по замещению западных компаний и реализации импортозамещения, компании начали активно набирать кредиты с плавающей ставкой, которые напрямую зависят и привязаны к ключевой ставки ЦБ. Исторически такие кредиты составляли не более 20% от общего объема заимствований, но к середине 2023 г, эта доля возросла до 44%, а в сентябре этого года доля таких «плавающих» кредитов составила 54%. Все это произошло в ожидании бизнеса, что ключевая ставка снизится до 6,5%, как это обещали экономические эксперты и представители власти. Однако реальность оказалась иной: ставка не только не снизилась, но и выросла теперь до 21%.
Такое резкое изменение, к которому добавляется и резкое падение рубля, создало для предприятий серьезные риски. Бизнес, очевидно, не готов к таким условиям, что приводит к росту вероятности банкротств. По итогам первого полугодия 2024 г. корпоративные банкротства уже увеличились на 40% в сравнении с 2023 г. Растущий риск банкротств может иметь серьезные последствия для всей экономики страны, включая потерю рабочих мест и снижение инвестиционной активности.
Но ЦБ, конечно же, отрицает проблемы бизнеса с плавающими ставками кредита. Ранее, Эльвира Сахипзадовна сообщила, что Банк России не видит проблем у компаний с кредитами по плавающим ставкам, ведь прибыли позволяют их обслуживать. Это, особенно, интересный вывод в условиях, когда более чем для 82% отраслей экономики рентабельность не превышает ключевой ставки. «Отказ от плавающих ставок по корпоративным кредитам может навредить банковской системе» - заявляла глава ЦБ. Конечно, ведь применяя плавающие процентные ставки, привязанные к ключевой ставке ЦБ, банки в первую очередь снижают для себя риски резкого падения маржинальности в случае волатильности на финансовом рынке, а остальные ЦБ не интересуют.
@naebrosh
Сбер: Секреты отечественной цифровизации на западных костылях
В 2020 году Минцифры запустило амбициозный проект — платформу "Гостех". Ее главная идея — оцифровать весь процесс взаимодействия граждан и бизнеса с государством: от аренды госимущества и постановки недвижимости на учет до выдачи цифрового полиса медстрахования. Все звучало красиво, пока дело не дошло до реализации.
Для управления Гостехом Минцифры объявило конкурс на 900 млн руб., победителем которого стал Сбер. План был такой: платформа будет построена на технологиях самого Сбера, которые он уже применяет в своих сервисах. Однако вместо этого в основу легли... бесплатные иностранные open source-продукты. Да-да, технологии, которые любой может просто взять из интернета.
В описании Гостеха упоминается более 50 таких решений, права на которые контролируются международными корпорациями и фондами, зарегистрированными преимущественно в США, а также в Нидерландах и Швейцарии. Среди них, например, Apache Kafka, Apache Flink, Apache Hadoop, принадлежащие Apache Software Foundation, или поисковый движок Elasticsearch, управляемый компанией Elastic. То есть, наша "госцифра" по факту завязана на зарубежных разработках. И все бы ничего, если бы Сбер действительно использовал свои технологии, а не просто "перекрасил" бесплатный иностранный софт.
Самое интересное начинается дальше. Правительство решило перевести все государственные информационные системы на Гостех. Это решение закрепляет приоритет использования компонентов, разработанных Сбером на основе бесплатных иностранных продуктов. Государственное финансирование своих информационных систем, таким образом, фактически идет на адаптацию существующих западных решений. Ну и воплощение этой концепции является то, что в рамках проекта Сбер получил полный контроль над массивом данных о россиянах.
Добавим вишенку на этот цифровой торт – а именно выписку из британских гос реестров о попытке Германа Грефа зарегистрировать компанию в Великобритании, указав при этом свой американский паспорт. Вот так и получается: государственные деньги вливаются в переработку бесплатного западного софта, ключевые данные о россиянах оказываются под контролем Сбера, а заправляет этим человек, который, судя по документам, явно не отказывается от зарубежных возможностей.
@naebrosh
В 2020 году Минцифры запустило амбициозный проект — платформу "Гостех". Ее главная идея — оцифровать весь процесс взаимодействия граждан и бизнеса с государством: от аренды госимущества и постановки недвижимости на учет до выдачи цифрового полиса медстрахования. Все звучало красиво, пока дело не дошло до реализации.
Для управления Гостехом Минцифры объявило конкурс на 900 млн руб., победителем которого стал Сбер. План был такой: платформа будет построена на технологиях самого Сбера, которые он уже применяет в своих сервисах. Однако вместо этого в основу легли... бесплатные иностранные open source-продукты. Да-да, технологии, которые любой может просто взять из интернета.
В описании Гостеха упоминается более 50 таких решений, права на которые контролируются международными корпорациями и фондами, зарегистрированными преимущественно в США, а также в Нидерландах и Швейцарии. Среди них, например, Apache Kafka, Apache Flink, Apache Hadoop, принадлежащие Apache Software Foundation, или поисковый движок Elasticsearch, управляемый компанией Elastic. То есть, наша "госцифра" по факту завязана на зарубежных разработках. И все бы ничего, если бы Сбер действительно использовал свои технологии, а не просто "перекрасил" бесплатный иностранный софт.
Самое интересное начинается дальше. Правительство решило перевести все государственные информационные системы на Гостех. Это решение закрепляет приоритет использования компонентов, разработанных Сбером на основе бесплатных иностранных продуктов. Государственное финансирование своих информационных систем, таким образом, фактически идет на адаптацию существующих западных решений. Ну и воплощение этой концепции является то, что в рамках проекта Сбер получил полный контроль над массивом данных о россиянах.
Добавим вишенку на этот цифровой торт – а именно выписку из британских гос реестров о попытке Германа Грефа зарегистрировать компанию в Великобритании, указав при этом свой американский паспорт. Вот так и получается: государственные деньги вливаются в переработку бесплатного западного софта, ключевые данные о россиянах оказываются под контролем Сбера, а заправляет этим человек, который, судя по документам, явно не отказывается от зарубежных возможностей.
@naebrosh
Forwarded from Мобилизационная экономика
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Американская мечта: у четверти американцев нет ни жилья, ни счетов в банке, ни доходов
В США, по официальным данным, бедных 11,1% населения. Но давайте копнём глубже и взглянем на реальную ситуацию через призму медицинских страховок.
В Америке есть две госстраховки: Medicare (для пенсионеров и инвалидов) и Medicaid (для малоимущих). Нас сейчас интересует именно Medicaid, которая предоставляется гражданам с доходами ниже прожиточного минимума. Основным, но недостаточным критерием для получения этой страховки является доход ниже прожиточного минимума. То есть все, кто получает эту страховку, имеют доходы ниже черты бедности. Помимо низкого дохода, важно не иметь недвижимости, накоплений, а также быть резидентом штата.
Теперь о цифрах. Согласно официальным данным, на Medicaid приходится более 90 млн человек. Это больше четверти всего населения США. Причём речь не просто о людях с невысокими доходами, как, например, в России, где можно считаться малоимущим, даже владея квартирой или машиной. В США – это люди, у которых нет ничего: ни собственного жилья, ни накоплений, ни стабильного дохода.
Ситуация в цифрах:
Сравним. В 2017 г. Medicaid охватывала 74 млн человек. В 2019 — 75 млн. Сейчас — 90 млн. Становится лучше? Нет.
Критерии доступа к этому типу страховки зависят от штата. Для примера: в Нью-Йорке человек с Medicaid должен зарабатывать не более $20 783 в год (примерно $1 731 в месяц), а в Калифорнии — $17 609 ($1 467 в месяц) и эти суммы ещё облагаются налогами. На первый взгляд, может показаться, что это неплохо, но посмотрим на другие цифры: средняя стоимость аренды в Нью-Йорке $3 874 в месяц, в Калифорнии $2 800, и это без учета повышения цен на продукты и другие бытовые вещи в условиях скачков инфляции. То есть, с таким доходом скорее всего приходится жить в трейлере и питаться продуктами из благотворительных организаций. Это не бедность — это нищета.
Вернемся к другому типу страховки – MediCARE. Пенсионеры и инвалиды с Medicare – это классическая категория тех, которые заработали на свою страховку, их около 66 млн человек. То есть, если вычесть из 335 млн американцев 66 млн и прикинуть сколько от этого числа будет те самые 90 миллионов MedicAID, получится 33%. Вот примерно столько не просто бедных, а нищих.
И еще один важный факт: согласно официальному сайту, половина всех родов в США была оплачена через Medicaid. То есть, половина родов в США приходится на малоимущих граждан.
Вот она, американская мечта.
@naebrosh
В США, по официальным данным, бедных 11,1% населения. Но давайте копнём глубже и взглянем на реальную ситуацию через призму медицинских страховок.
В Америке есть две госстраховки: Medicare (для пенсионеров и инвалидов) и Medicaid (для малоимущих). Нас сейчас интересует именно Medicaid, которая предоставляется гражданам с доходами ниже прожиточного минимума. Основным, но недостаточным критерием для получения этой страховки является доход ниже прожиточного минимума. То есть все, кто получает эту страховку, имеют доходы ниже черты бедности. Помимо низкого дохода, важно не иметь недвижимости, накоплений, а также быть резидентом штата.
Теперь о цифрах. Согласно официальным данным, на Medicaid приходится более 90 млн человек. Это больше четверти всего населения США. Причём речь не просто о людях с невысокими доходами, как, например, в России, где можно считаться малоимущим, даже владея квартирой или машиной. В США – это люди, у которых нет ничего: ни собственного жилья, ни накоплений, ни стабильного дохода.
Ситуация в цифрах:
Сравним. В 2017 г. Medicaid охватывала 74 млн человек. В 2019 — 75 млн. Сейчас — 90 млн. Становится лучше? Нет.
Критерии доступа к этому типу страховки зависят от штата. Для примера: в Нью-Йорке человек с Medicaid должен зарабатывать не более $20 783 в год (примерно $1 731 в месяц), а в Калифорнии — $17 609 ($1 467 в месяц) и эти суммы ещё облагаются налогами. На первый взгляд, может показаться, что это неплохо, но посмотрим на другие цифры: средняя стоимость аренды в Нью-Йорке $3 874 в месяц, в Калифорнии $2 800, и это без учета повышения цен на продукты и другие бытовые вещи в условиях скачков инфляции. То есть, с таким доходом скорее всего приходится жить в трейлере и питаться продуктами из благотворительных организаций. Это не бедность — это нищета.
Вернемся к другому типу страховки – MediCARE. Пенсионеры и инвалиды с Medicare – это классическая категория тех, которые заработали на свою страховку, их около 66 млн человек. То есть, если вычесть из 335 млн американцев 66 млн и прикинуть сколько от этого числа будет те самые 90 миллионов MedicAID, получится 33%. Вот примерно столько не просто бедных, а нищих.
И еще один важный факт: согласно официальному сайту, половина всех родов в США была оплачена через Medicaid. То есть, половина родов в США приходится на малоимущих граждан.
Вот она, американская мечта.
@naebrosh
Тарифный удар: как рост цен на перевозки подрывает бизнес
Как говорится, не процентными ставками едиными душат бизнес. Давайте поговорим о менее очевидном, но крайне эффективном разгонщике цен — РЖД.
С 1 декабря 2024 года РЖД подняли грузовые тарифы на 13,8%. Причём "тарифный год" решили сдвинуть на месяц влево. Казалось бы, мелочь — но на годовую премию влияет. Решение почти на 100% соответствует хотелкам монополии. Бизнес, естественно, сопротивлялся, но в текущих реалиях позиции РЖД — как обычно — приоритетны.
Что тут важно: 13,8% плюсом для грузовых перевозок — это выше уровня инфляции. Но и это ещё не всё. С 1 января 2025 года также поднимут и стоимость порожнего пробега вагонов (то есть движения пустых вагонов) дополнительно на 10%. Считаем: к декабрьским 13,8% добавляем январские 10%, и в сумме имеем рост на 25,18%.
Таким образом, индексация затронула как перевозку грузов, так и отправку пустых вагонов. Что это значит? Во-первых, это риск снижения объёмов погрузки в 2025 году. Во-вторых, пострадают логистические схемы операторов — а они тоже могут захотеть повышения. В-третьих, как и следовало ожидать, цены на перевозимые товары вырастут. Всё просто: расходы на логистику отправители переложат на конечную стоимость продукции.
К слову, за последние 15 лет тарифы РЖД растут с обгоном - на 165% (сравним с ростом индекса цен производителей — всего 129%). В условиях санкций, слабого рубля и конских процентных ставок российский экспортный бизнес теперь вынужден бороться ещё и с удорожанием логистики.
@naebrosh
Как говорится, не процентными ставками едиными душат бизнес. Давайте поговорим о менее очевидном, но крайне эффективном разгонщике цен — РЖД.
С 1 декабря 2024 года РЖД подняли грузовые тарифы на 13,8%. Причём "тарифный год" решили сдвинуть на месяц влево. Казалось бы, мелочь — но на годовую премию влияет. Решение почти на 100% соответствует хотелкам монополии. Бизнес, естественно, сопротивлялся, но в текущих реалиях позиции РЖД — как обычно — приоритетны.
Что тут важно: 13,8% плюсом для грузовых перевозок — это выше уровня инфляции. Но и это ещё не всё. С 1 января 2025 года также поднимут и стоимость порожнего пробега вагонов (то есть движения пустых вагонов) дополнительно на 10%. Считаем: к декабрьским 13,8% добавляем январские 10%, и в сумме имеем рост на 25,18%.
Таким образом, индексация затронула как перевозку грузов, так и отправку пустых вагонов. Что это значит? Во-первых, это риск снижения объёмов погрузки в 2025 году. Во-вторых, пострадают логистические схемы операторов — а они тоже могут захотеть повышения. В-третьих, как и следовало ожидать, цены на перевозимые товары вырастут. Всё просто: расходы на логистику отправители переложат на конечную стоимость продукции.
К слову, за последние 15 лет тарифы РЖД растут с обгоном - на 165% (сравним с ростом индекса цен производителей — всего 129%). В условиях санкций, слабого рубля и конских процентных ставок российский экспортный бизнес теперь вынужден бороться ещё и с удорожанием логистики.
@naebrosh
Россия – страна низких переделов
Россия по-прежнему остаётся на "сырьевой игле": почти половина нашего экспорта — это сырьё и нижние переделы, которые не создают значительной добавленной стоимости. В то время как сложная продукция, наоборот, импортируется из-за рубежа.
Металлургия — яркий пример. Исторически Россия экспортирует в основном низкие переделы: железную руду, ферросплавы, алюминий, медь и золото. Готовые изделия и сложные металлоконструкции мы закупаем за границей. В 2023 г. импорт продукции из чёрных металлов составил $3,4 млрд, при этом экспорт готовых изделий — всего $0,89 млрд. Зато экспорт полуфабрикатов и низких переделов чёрной металлургии составил почти $10,2 млрд.
Ситуация в цветной металлургии аналогична: экспорт высоких переделов — менее $0,9 млрд, при этом импорт достиг $4,5 млрд. В то же время, объём экспорта низких переделов цветной металлургии составил $16,5 млрд (73% всего экспорта продукции отрасли).
Химическая промышленность также сталкивается с недостатком технологических мощностей для производства продукции высоких переделов. Доля высоких переделов в импорте составляет 65%, а в экспорте низких переделов — 69%. Мы ввозим сложную фармацевтику, особые пластмассы и полимеры, которые требуют технологий и инноваций. При небольшом физическом объёме их стоимость оказывается высокой из-за уникальности и сложности производства.
Даже агрокомплекс не избежал этой тенденции. Россия — один из крупнейших в мире экспортеров зерна. Например, в 2023 г. Турция закупила 23% нашего зерна на сумму $3,6 млрд. При этом Турция переработала это зерно в муку и прочую продукцию и часть экспортировала на $2,7 млрд (при собственном экспорте зерна на $1,7 млрд). Вторым крупнейшим направлением российского зернового экспорта стал Египет — 17,7% на сумму $2,6 млрд. Однако сам Египет экспортировал муку на $469,6 млн, что сопоставимо с экспортом российской муки — $560,5 млн. Важно отметить, что годовое производство зерна в России в сезоне 2023/2024 составило 137 млн тонн, тогда как в Египте — всего 24 млн тонн. То есть другие страны, перерабатывая наше зерно в муку, зарабатывают на добавленной стоимости, которую мы сами могли бы создавать.
Вывод: Россия по-прежнему остаётся поставщиком сырья и полуфабрикатов для мировых рынков. В то время как высокие переделы — продукты с наибольшей добавленной стоимостью — производятся и продаются за границей.
@naebrosh
Россия по-прежнему остаётся на "сырьевой игле": почти половина нашего экспорта — это сырьё и нижние переделы, которые не создают значительной добавленной стоимости. В то время как сложная продукция, наоборот, импортируется из-за рубежа.
Металлургия — яркий пример. Исторически Россия экспортирует в основном низкие переделы: железную руду, ферросплавы, алюминий, медь и золото. Готовые изделия и сложные металлоконструкции мы закупаем за границей. В 2023 г. импорт продукции из чёрных металлов составил $3,4 млрд, при этом экспорт готовых изделий — всего $0,89 млрд. Зато экспорт полуфабрикатов и низких переделов чёрной металлургии составил почти $10,2 млрд.
Ситуация в цветной металлургии аналогична: экспорт высоких переделов — менее $0,9 млрд, при этом импорт достиг $4,5 млрд. В то же время, объём экспорта низких переделов цветной металлургии составил $16,5 млрд (73% всего экспорта продукции отрасли).
Химическая промышленность также сталкивается с недостатком технологических мощностей для производства продукции высоких переделов. Доля высоких переделов в импорте составляет 65%, а в экспорте низких переделов — 69%. Мы ввозим сложную фармацевтику, особые пластмассы и полимеры, которые требуют технологий и инноваций. При небольшом физическом объёме их стоимость оказывается высокой из-за уникальности и сложности производства.
Даже агрокомплекс не избежал этой тенденции. Россия — один из крупнейших в мире экспортеров зерна. Например, в 2023 г. Турция закупила 23% нашего зерна на сумму $3,6 млрд. При этом Турция переработала это зерно в муку и прочую продукцию и часть экспортировала на $2,7 млрд (при собственном экспорте зерна на $1,7 млрд). Вторым крупнейшим направлением российского зернового экспорта стал Египет — 17,7% на сумму $2,6 млрд. Однако сам Египет экспортировал муку на $469,6 млн, что сопоставимо с экспортом российской муки — $560,5 млн. Важно отметить, что годовое производство зерна в России в сезоне 2023/2024 составило 137 млн тонн, тогда как в Египте — всего 24 млн тонн. То есть другие страны, перерабатывая наше зерно в муку, зарабатывают на добавленной стоимости, которую мы сами могли бы создавать.
Вывод: Россия по-прежнему остаётся поставщиком сырья и полуфабрикатов для мировых рынков. В то время как высокие переделы — продукты с наибольшей добавленной стоимостью — производятся и продаются за границей.
@naebrosh
Безработица в России: рекорды, которые настораживают. Ч.1
В последнее время активно обсуждается нехватка высококвалифицированных кадров в стране, что рассматривается как одна из причин невозможности нарастить объемы производства и снизить инфляцию. Глава Центрального банка называла эту проблему ключевой для российской экономики. Логика Банка России заключается в следующем: если в отраслях не хватает специалистов, то даже доступное кредитование не сможет способствовать успешной реализации инвестиционных проектов.
В 2024 году Россия демонстрирует самый низкий уровень безработицы с 1991 года. По данным на декабрь 2024 года, доля безработных составляет всего 2,3%.
«На фоне большинства ведущих экономик мира и развивающихся стран этот показатель минимален», — говорится в отчетах. Для сравнения, в странах Европы уровень безработицы зачастую превышает 7%. Например, в Италии и Швеции он составляет 7,6%, во Франции — 7,3%, в Греции — 11%. В других регионах мира цифры также выше: в Канаде уровень безработицы достигает 5,4%, в Бразилии — 8%.
Исторический анализ показывает, что пики безработицы в России приходятся на кризисные годы. Например, в 1998 году уровень безработицы составлял 13%, в 2008 году — 8,2%, а в пандемийном 2020 году — 5,8%. На протяжении последних 30 лет уровень безработицы постепенно снижался, и даже в условиях кризиса в 2020 году он не превышал 5,8%. На первый взгляд, такие достижения внушают оптимизм. Однако есть один важный нюанс: сокращение безработицы происходит параллельно с уменьшением численности трудоспособного населения.
Если рассматривать эту динамику в перспективе, то можно продлить тренд, в соотвествии с которым через 10 лет страна столкнется с серьезной нехваткой рабочей силы. Например, в кризисном 2008 году, когда уровень безработицы составлял 8,2%, численность трудоспособного населения в России достигала 89,75 млн человек. В 2024 году этот показатель уменьшился до 84,7 млн человек.
Простые арифметические расчеты позволяют выявить интересные закономерности:
1. Уменьшение численности трудоспособного населения:
89,75млн−84,7млн=5,05млн человек.
2. Число безработных в 2008 году:
89,75млн×8,2%=7,35млн человек.
3. Число безработных в 2024 году:
84,7млн×2,3%=1,94млн человек.
4. Изменение числа занятого населения:
7,35млн−1,94млн−5,05млн=0,36млн человек.
Итак, за 16 лет (с 2008 по 2024 год) численность занятого населения увеличилась всего на 360 тысяч человек, несмотря на заметное снижение уровня безработицы. Эта тенденция свидетельствует о том, что Россия сталкивается с серьезными демографическими вызовами, которые в будущем могут ограничить экономический рост.
@naebrosh
В последнее время активно обсуждается нехватка высококвалифицированных кадров в стране, что рассматривается как одна из причин невозможности нарастить объемы производства и снизить инфляцию. Глава Центрального банка называла эту проблему ключевой для российской экономики. Логика Банка России заключается в следующем: если в отраслях не хватает специалистов, то даже доступное кредитование не сможет способствовать успешной реализации инвестиционных проектов.
В 2024 году Россия демонстрирует самый низкий уровень безработицы с 1991 года. По данным на декабрь 2024 года, доля безработных составляет всего 2,3%.
«На фоне большинства ведущих экономик мира и развивающихся стран этот показатель минимален», — говорится в отчетах. Для сравнения, в странах Европы уровень безработицы зачастую превышает 7%. Например, в Италии и Швеции он составляет 7,6%, во Франции — 7,3%, в Греции — 11%. В других регионах мира цифры также выше: в Канаде уровень безработицы достигает 5,4%, в Бразилии — 8%.
Исторический анализ показывает, что пики безработицы в России приходятся на кризисные годы. Например, в 1998 году уровень безработицы составлял 13%, в 2008 году — 8,2%, а в пандемийном 2020 году — 5,8%. На протяжении последних 30 лет уровень безработицы постепенно снижался, и даже в условиях кризиса в 2020 году он не превышал 5,8%. На первый взгляд, такие достижения внушают оптимизм. Однако есть один важный нюанс: сокращение безработицы происходит параллельно с уменьшением численности трудоспособного населения.
Если рассматривать эту динамику в перспективе, то можно продлить тренд, в соотвествии с которым через 10 лет страна столкнется с серьезной нехваткой рабочей силы. Например, в кризисном 2008 году, когда уровень безработицы составлял 8,2%, численность трудоспособного населения в России достигала 89,75 млн человек. В 2024 году этот показатель уменьшился до 84,7 млн человек.
Простые арифметические расчеты позволяют выявить интересные закономерности:
1. Уменьшение численности трудоспособного населения:
89,75млн−84,7млн=5,05млн человек.
2. Число безработных в 2008 году:
89,75млн×8,2%=7,35млн человек.
3. Число безработных в 2024 году:
84,7млн×2,3%=1,94млн человек.
4. Изменение числа занятого населения:
7,35млн−1,94млн−5,05млн=0,36млн человек.
Итак, за 16 лет (с 2008 по 2024 год) численность занятого населения увеличилась всего на 360 тысяч человек, несмотря на заметное снижение уровня безработицы. Эта тенденция свидетельствует о том, что Россия сталкивается с серьезными демографическими вызовами, которые в будущем могут ограничить экономический рост.
@naebrosh
Безработица в России: рекорды, которые настораживают. Ч.2
И это еще не все. Главная проблема в том, что без дополнительного притока трудоспособного населения Россия столкнется с ограничением своего развития. Наращивание промышленных мощностей, реализация программ импортозамещения, поддержка роста экономики — все это невозможно без кадров. А ведь мы даже не упомянули о необходимости увеличения численности Армии.
В текущих условиях снижение безработицы на фоне убыли трудоспособного населения лишь усугубляет проблему дефицита кадров. Этот дефицит, в свою очередь, разгоняет инфляцию: работодатели вынуждены увеличивать зарплаты, чтобы удержать сотрудников.
С одной стороны, рост зарплат — это хорошо для работников, но с другой стороны, работодатели закладывают эти дополнительные затраты в цену продукции. Это приводит к росту цен, а значит, к дальнейшему усилению инфляции.
Например, если производство выпускает 1000 единиц продукции в месяц силами 10 рабочих с зарплатой 65 000 р. на каждого, то при общем фонде оплаты труда 650 000 р. затраты на одну единицу составляют 650 р. Если зарплату повысить до 95 000 р., чтобы удержать сотрудников, затраты на единицу продукции увеличатся на 300 р., а ведь еще есть налоги и постоянные расходы. В итоге, чтобы сохранить и без того низкую рентабельность, производитель вынужден повышать цены.
Снижение инфляции возможно, если обеспечить рост предложения товаров на рынке. Но для этого необходимо модернизировать или расширять производство. А это требует доступных кредитов, которых сейчас практически нет.
Центральный банк считает, что снижать ставки нецелесообразно: "Все равно нет кадров для новых проектов". Однако при текущих ставках только немногие компании, попадающие под льготные категории, могут позволить себе инвестиции.
Вместо того чтобы работать на экономику, деньги просто лежат в банках под высокие проценты, а предприятия остаются без доступа к ресурсам для роста. Что важнее: поддерживать мифическую «финансовую стабильность» или создавать условия для увеличения числа рабочих мест и модернизации производства?
@naebrosh
И это еще не все. Главная проблема в том, что без дополнительного притока трудоспособного населения Россия столкнется с ограничением своего развития. Наращивание промышленных мощностей, реализация программ импортозамещения, поддержка роста экономики — все это невозможно без кадров. А ведь мы даже не упомянули о необходимости увеличения численности Армии.
В текущих условиях снижение безработицы на фоне убыли трудоспособного населения лишь усугубляет проблему дефицита кадров. Этот дефицит, в свою очередь, разгоняет инфляцию: работодатели вынуждены увеличивать зарплаты, чтобы удержать сотрудников.
С одной стороны, рост зарплат — это хорошо для работников, но с другой стороны, работодатели закладывают эти дополнительные затраты в цену продукции. Это приводит к росту цен, а значит, к дальнейшему усилению инфляции.
Например, если производство выпускает 1000 единиц продукции в месяц силами 10 рабочих с зарплатой 65 000 р. на каждого, то при общем фонде оплаты труда 650 000 р. затраты на одну единицу составляют 650 р. Если зарплату повысить до 95 000 р., чтобы удержать сотрудников, затраты на единицу продукции увеличатся на 300 р., а ведь еще есть налоги и постоянные расходы. В итоге, чтобы сохранить и без того низкую рентабельность, производитель вынужден повышать цены.
Снижение инфляции возможно, если обеспечить рост предложения товаров на рынке. Но для этого необходимо модернизировать или расширять производство. А это требует доступных кредитов, которых сейчас практически нет.
Центральный банк считает, что снижать ставки нецелесообразно: "Все равно нет кадров для новых проектов". Однако при текущих ставках только немногие компании, попадающие под льготные категории, могут позволить себе инвестиции.
Вместо того чтобы работать на экономику, деньги просто лежат в банках под высокие проценты, а предприятия остаются без доступа к ресурсам для роста. Что важнее: поддерживать мифическую «финансовую стабильность» или создавать условия для увеличения числа рабочих мест и модернизации производства?
@naebrosh
Миф о зарплатах: от статистики до реальности
Центробанк в свежем мониторинге региональной экономики отмечает рост зарплат на фоне усиления конкуренции за кадры. Среднемесячная заработная плата в стране в номинальном выражении в сентябре 2024 г. составила 84,3 тыс. руб., повысившись на 17,8% по сравнению с сентябрем 2023 г.
Однако, достаточны ли эти цифры для привлечения кадров в реальный сектор экономики? В комментариях к прошлому посту открылась дискуссия и я решил разобраться. Оказывается, цифры показывают более сложную картину.
По данным Росстата, в 2023 г. средняя зарплата в России составила 74 854 руб. Но медианное ее значение — 46 751 руб. Медианная зарплата делит работников на две равные группы: то есть половина зарабатывает больше, а половина всех трудящихся в РФ получает меньше 46 тыс.! Это значение гораздо ближе к реальной картине доходов, чем средняя зарплата - 20% самых высокооплачиваемых сотрудников получают 48% всех средств на оплату труда. Именно поэтому среднее значение не отражает ситуацию большинства россиян.
При росте цен и невысоких доходах мы наблюдаем увеличение доли граждан, которые могут стать всё более бедными, в то время как предприятия не могут предложить новые высокооплачиваемые рабочие места из-за низкой рентабельности и отсутствия доступных денег.
Кроме того, в отличие от рынка товаров и услуг, где товар можно продать со скидкой, рынок труда гораздо жестче: дешевый труд часто никому не нужен. Завод торгует холодильниками. Во время кризиса спрос упал вдвое, и производство пришлось сократить. Сотрудник, который ищет работу, готов работать за половину оклада, но заводу он не нужен даже за треть. Почему? Потому что даже если завод наймет его и будет платить ему меньше, он и тысячи таких же других не смогут купить холодильник. Низкие зарплаты убивают покупательский спрос, загоняя его в тупик. Низкие доходы населения ведут к застою в экономике: люди не покупают, бизнесы не растут.
Теперь представим, что ситуация меняется. Бизнесы развиваются, инвестиции растут, деньги доступны – реальный сектор нанимает сотрудников на высокие зарплаты. У людей по всей стране появляются деньги, которые они начинают тратить. Деньги возвращаются в экономику через покупки, растет спрос, бизнесы получают прибыль и расширяются. Такой цикл приводит к экономическому росту и улучшению уровня жизни. Без роста доходов населения экономика останется в стагнации. Без расширения производств тоже.
@naebrosh
Центробанк в свежем мониторинге региональной экономики отмечает рост зарплат на фоне усиления конкуренции за кадры. Среднемесячная заработная плата в стране в номинальном выражении в сентябре 2024 г. составила 84,3 тыс. руб., повысившись на 17,8% по сравнению с сентябрем 2023 г.
Однако, достаточны ли эти цифры для привлечения кадров в реальный сектор экономики? В комментариях к прошлому посту открылась дискуссия и я решил разобраться. Оказывается, цифры показывают более сложную картину.
По данным Росстата, в 2023 г. средняя зарплата в России составила 74 854 руб. Но медианное ее значение — 46 751 руб. Медианная зарплата делит работников на две равные группы: то есть половина зарабатывает больше, а половина всех трудящихся в РФ получает меньше 46 тыс.! Это значение гораздо ближе к реальной картине доходов, чем средняя зарплата - 20% самых высокооплачиваемых сотрудников получают 48% всех средств на оплату труда. Именно поэтому среднее значение не отражает ситуацию большинства россиян.
При росте цен и невысоких доходах мы наблюдаем увеличение доли граждан, которые могут стать всё более бедными, в то время как предприятия не могут предложить новые высокооплачиваемые рабочие места из-за низкой рентабельности и отсутствия доступных денег.
Кроме того, в отличие от рынка товаров и услуг, где товар можно продать со скидкой, рынок труда гораздо жестче: дешевый труд часто никому не нужен. Завод торгует холодильниками. Во время кризиса спрос упал вдвое, и производство пришлось сократить. Сотрудник, который ищет работу, готов работать за половину оклада, но заводу он не нужен даже за треть. Почему? Потому что даже если завод наймет его и будет платить ему меньше, он и тысячи таких же других не смогут купить холодильник. Низкие зарплаты убивают покупательский спрос, загоняя его в тупик. Низкие доходы населения ведут к застою в экономике: люди не покупают, бизнесы не растут.
Теперь представим, что ситуация меняется. Бизнесы развиваются, инвестиции растут, деньги доступны – реальный сектор нанимает сотрудников на высокие зарплаты. У людей по всей стране появляются деньги, которые они начинают тратить. Деньги возвращаются в экономику через покупки, растет спрос, бизнесы получают прибыль и расширяются. Такой цикл приводит к экономическому росту и улучшению уровня жизни. Без роста доходов населения экономика останется в стагнации. Без расширения производств тоже.
@naebrosh
Энергетический кризис 2.0: Германия инвестирует триллионы, но платит рекордную цену за электричество
За последние несколько лет, по разным оценкам, Германия вложила от 0,5 до 1 трлн долларов в модернизацию своей энергетической системы и ее поддержание в условиях прекращения поставок российского газа. Однако, несмотря на такие колоссальные расходы, сейчас страна вынуждена импортировать электроэнергию.
Недавно стоимость электроэнергии в Германии установила новый исторический максимум. По данным газеты Handelsblatt, 12 декабря цена одного мегаватт-часа достигла 936 евро. Этот рекорд был зафиксирован в период с 17:00 до 18:00 по местному времени (с 19:00 до 20:00 по московскому). Примечательно, что ранее в истории Германии стоимость электроэнергии никогда не превышала 900 евро, даже в разгар энергетического кризиса 2022 года. Для сравнения, в июле, на фоне аномальной жары в южных регионах России, цена электроэнергии в объединенной энергосистеме Юга достигла 2640 руб. за мегаватт-час (27,8 евро при курсе 95,02 рубля за евро), что стало абсолютным рекордом для региона.
Причиной столь резкого роста цен стало удорожание газа, который остается ключевым топливом для работы электростанций. Когда страна закупала газ у России, подобных проблем не возникало. Но сейчас ситуация стала настолько тяжелой, что многие промышленные предприятия вынуждены закрываться или приостанавливать производство. Некоторые компании, особенно крупные, приняли решение перенести свои производства в США, где энергоресурсы обходятся значительно дешевле.
Однако Германия не собирается останавливаться на достигнутом. Согласно данным Немецкой ассоциации энергетической и водной промышленности (BDEW), страна планирует вложить дополнительные 1,2 триллиона евро в так называемый энергетический переход, сделав ставку на развитие альтернативных источников энергии. Правда, возникает вопрос: как можно ожидать другого результата, если раз за разом повторять те же самые действия?
@naebrosh
За последние несколько лет, по разным оценкам, Германия вложила от 0,5 до 1 трлн долларов в модернизацию своей энергетической системы и ее поддержание в условиях прекращения поставок российского газа. Однако, несмотря на такие колоссальные расходы, сейчас страна вынуждена импортировать электроэнергию.
Недавно стоимость электроэнергии в Германии установила новый исторический максимум. По данным газеты Handelsblatt, 12 декабря цена одного мегаватт-часа достигла 936 евро. Этот рекорд был зафиксирован в период с 17:00 до 18:00 по местному времени (с 19:00 до 20:00 по московскому). Примечательно, что ранее в истории Германии стоимость электроэнергии никогда не превышала 900 евро, даже в разгар энергетического кризиса 2022 года. Для сравнения, в июле, на фоне аномальной жары в южных регионах России, цена электроэнергии в объединенной энергосистеме Юга достигла 2640 руб. за мегаватт-час (27,8 евро при курсе 95,02 рубля за евро), что стало абсолютным рекордом для региона.
Причиной столь резкого роста цен стало удорожание газа, который остается ключевым топливом для работы электростанций. Когда страна закупала газ у России, подобных проблем не возникало. Но сейчас ситуация стала настолько тяжелой, что многие промышленные предприятия вынуждены закрываться или приостанавливать производство. Некоторые компании, особенно крупные, приняли решение перенести свои производства в США, где энергоресурсы обходятся значительно дешевле.
Однако Германия не собирается останавливаться на достигнутом. Согласно данным Немецкой ассоциации энергетической и водной промышленности (BDEW), страна планирует вложить дополнительные 1,2 триллиона евро в так называемый энергетический переход, сделав ставку на развитие альтернативных источников энергии. Правда, возникает вопрос: как можно ожидать другого результата, если раз за разом повторять те же самые действия?
@naebrosh
Forwarded from Political Animals
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM