Минфин и ЦБ против налога на сверхприбыль для банков
Помните в начале октября я писал о том, что на рассмотрение в Госдуму внесен законопроект о единоразовом налоге на сверхприбыль для коммерческих банков? История наконец-то получила продолжение и свое мнение относительно перспективности предлагаемого налога выразил руководитель Минфина Антон Силуанов и хорошо нам известный зампред ЦБ Заботкин.
Как не сложно догадаться и Силуанов, и Заботкин выступают категорически против такого налога, при этом приводимые ими аргументы не укладываются ни в какие рамки логики. Силуанов, например, абсолютно серьезно заявил, что налог понизит доступность кредитов для населения. Судя по всему, Министр финансов серьезно считает, что доступность кредитов ограничивает именно сокращение прибыли банков, а не заоблачная ключевая ставка в 19%.
Вторым, не менее любопытным, аргументом выступил тот факт, что банки, конечно же, находятся в непростом положении и что им очень нужны средства на докапитализацию. Чем аргументируется это мнение непонятно от слова совсем. Даже сейчас мы наголову превышаем все необходимые требования по резервам Базеля 3 и руководство ЦБ неоднократно выражало мнение, что тревожиться абсолютно не о чем. Теперь у аналитиков на этот счет начали появляться серьезные сомнения, особенно если учитывать, что многие участники рынка давно обвиняли ЦБ в сокрытии реального положения дел.
Кстати, ни Силуанова, ни Заботкина абсолютно не смущает тот факт, что в этом году у банков обещает сложиться абсолютно рекордная чистая прибыль в размере 3,6 трлн рублей (при том, что налог предполагает изъять всего 300 млрд). Я предполагаю, что, как и обычно, половина этих денег уйдёт на дивиденды олигархам, а вторая половина будет вложена в ОФЗ Минфина, которыми он при помощи очень хитрых махинаций обеспечивает банковскому сектору гарантированную сверхприбыль. На выходе мы получим усиливающееся давление на реальный сектор, высушивание рынка кредитования и необходимость искусственного увеличения бюджетных займов.
Многие пытаются объяснить слова Заботкина и Силуанова научными категориями монетаризма современной денежной теории, но я думаю, что тут мы пытаемся найти то, чего нет. На деле же я думаю это просто связано с тем, что и тот и другой знают, что место под свой уход с госслужбы нужно готовить заранее…
@naebrosh
Помните в начале октября я писал о том, что на рассмотрение в Госдуму внесен законопроект о единоразовом налоге на сверхприбыль для коммерческих банков? История наконец-то получила продолжение и свое мнение относительно перспективности предлагаемого налога выразил руководитель Минфина Антон Силуанов и хорошо нам известный зампред ЦБ Заботкин.
Как не сложно догадаться и Силуанов, и Заботкин выступают категорически против такого налога, при этом приводимые ими аргументы не укладываются ни в какие рамки логики. Силуанов, например, абсолютно серьезно заявил, что налог понизит доступность кредитов для населения. Судя по всему, Министр финансов серьезно считает, что доступность кредитов ограничивает именно сокращение прибыли банков, а не заоблачная ключевая ставка в 19%.
Вторым, не менее любопытным, аргументом выступил тот факт, что банки, конечно же, находятся в непростом положении и что им очень нужны средства на докапитализацию. Чем аргументируется это мнение непонятно от слова совсем. Даже сейчас мы наголову превышаем все необходимые требования по резервам Базеля 3 и руководство ЦБ неоднократно выражало мнение, что тревожиться абсолютно не о чем. Теперь у аналитиков на этот счет начали появляться серьезные сомнения, особенно если учитывать, что многие участники рынка давно обвиняли ЦБ в сокрытии реального положения дел.
Кстати, ни Силуанова, ни Заботкина абсолютно не смущает тот факт, что в этом году у банков обещает сложиться абсолютно рекордная чистая прибыль в размере 3,6 трлн рублей (при том, что налог предполагает изъять всего 300 млрд). Я предполагаю, что, как и обычно, половина этих денег уйдёт на дивиденды олигархам, а вторая половина будет вложена в ОФЗ Минфина, которыми он при помощи очень хитрых махинаций обеспечивает банковскому сектору гарантированную сверхприбыль. На выходе мы получим усиливающееся давление на реальный сектор, высушивание рынка кредитования и необходимость искусственного увеличения бюджетных займов.
Многие пытаются объяснить слова Заботкина и Силуанова научными категориями монетаризма современной денежной теории, но я думаю, что тут мы пытаемся найти то, чего нет. На деле же я думаю это просто связано с тем, что и тот и другой знают, что место под свой уход с госслужбы нужно готовить заранее…
@naebrosh
Что делает Китай для экономического роста и чему мы можем у них поучиться
Одним из самых показательных моментов того, что российский Центральный банк ведет абсолютно контрпродуктивную денежно-кредитную политику является тот факт, что несмотря на то, что действия нашего главного геополитического союзника, – Китая, сегодня идут в полный разрез с рекомендациями международных институтов влияния, он тем не менее продолжает уходить далеко вперед не только по номинальным показателям роста, но и по вполне осязаемым показателям уровня жизни населения.
На этой неделе Народный банк Китая третий раз за этот год понижает базовые ставки по годичным «кредитам», краткосрочная годовая ставка теперь составляет 3,1% (ранее 3,35%), а пятилетний «ключ» всего 3,6% (раньше 3,85%). В ходе официальной пресс-конференции председатель Народного банка Пан также заявил, что норма резервных требований или RRR, также может быть снижена еще на 25–50 базисных пунктов к концу года, в зависимости от ситуации на рынке. Кстати, в официальном брифе Народный банк так же сообщил, что в ближайшее время семидневная ставка обратного выкупа будет снижена на 20 базисных пунктов, а ставка по среднесрочному кредитованию будет снижена на 30 базисных пунктов.
Понимая, что экономический рост невозможен без насыщения экономики доступными деньгами Пекин так же понизил ставку по семидневным операциям обратного РЕПО, до 1,5%. Снижение этой ставки вместе с уменьшением базовых процентных ставок происходит синхронно впервые за 10 лет! Что вызвало такое уникальное стечение обстоятельств? Дело в том, что правительство Китая приняло решение о необходимости вновь выйти на двузначные темпы экономического роста. Сделать это Пекин намерен не в меньшей степени за счет форсированного вливания дешевых кредитных средств и отсоединения своей экономики от западного потребителя.
Говоря о новом векторе экономического роста Пекин собирается сделать упор на двух ключевых столпах будущего: во-первых, он собирается медленно но верно переориентировать свой экспорт с США и Европы на страны БРИКС+, а во-вторых, он собирается продолжить развитие своего собственного среднего класса, который по более ранним заявлениям должен составить по меньшей мере 700 млн человек к началу 2030-х годов. Этот средний класс и должен составить "замещающий"
Если присмотреться к этим планам повнимательнее, то можно заметить, что российский вектор развития очень похож на китайский план, за тем лишь исключением, что Россия выполняет его не по своему желанию, а по санкционному принуждению. Если Россия в ближайшем будущем не осознает, что дороги назад нет и что нам необходимо в срочном порядке принимать на себя интеграционную инициативу в рамках БРИКС, то в скором времени мы просто превратимся в китайский придаток БРИКС+, на роль которого вновь выпадет поставлять дешевые энергоресурсы
@naebrosh
Одним из самых показательных моментов того, что российский Центральный банк ведет абсолютно контрпродуктивную денежно-кредитную политику является тот факт, что несмотря на то, что действия нашего главного геополитического союзника, – Китая, сегодня идут в полный разрез с рекомендациями международных институтов влияния, он тем не менее продолжает уходить далеко вперед не только по номинальным показателям роста, но и по вполне осязаемым показателям уровня жизни населения.
На этой неделе Народный банк Китая третий раз за этот год понижает базовые ставки по годичным «кредитам», краткосрочная годовая ставка теперь составляет 3,1% (ранее 3,35%), а пятилетний «ключ» всего 3,6% (раньше 3,85%). В ходе официальной пресс-конференции председатель Народного банка Пан также заявил, что норма резервных требований или RRR, также может быть снижена еще на 25–50 базисных пунктов к концу года, в зависимости от ситуации на рынке. Кстати, в официальном брифе Народный банк так же сообщил, что в ближайшее время семидневная ставка обратного выкупа будет снижена на 20 базисных пунктов, а ставка по среднесрочному кредитованию будет снижена на 30 базисных пунктов.
Понимая, что экономический рост невозможен без насыщения экономики доступными деньгами Пекин так же понизил ставку по семидневным операциям обратного РЕПО, до 1,5%. Снижение этой ставки вместе с уменьшением базовых процентных ставок происходит синхронно впервые за 10 лет! Что вызвало такое уникальное стечение обстоятельств? Дело в том, что правительство Китая приняло решение о необходимости вновь выйти на двузначные темпы экономического роста. Сделать это Пекин намерен не в меньшей степени за счет форсированного вливания дешевых кредитных средств и отсоединения своей экономики от западного потребителя.
Говоря о новом векторе экономического роста Пекин собирается сделать упор на двух ключевых столпах будущего: во-первых, он собирается медленно но верно переориентировать свой экспорт с США и Европы на страны БРИКС+, а во-вторых, он собирается продолжить развитие своего собственного среднего класса, который по более ранним заявлениям должен составить по меньшей мере 700 млн человек к началу 2030-х годов. Этот средний класс и должен составить "замещающий"
Если присмотреться к этим планам повнимательнее, то можно заметить, что российский вектор развития очень похож на китайский план, за тем лишь исключением, что Россия выполняет его не по своему желанию, а по санкционному принуждению. Если Россия в ближайшем будущем не осознает, что дороги назад нет и что нам необходимо в срочном порядке принимать на себя интеграционную инициативу в рамках БРИКС, то в скором времени мы просто превратимся в китайский придаток БРИКС+, на роль которого вновь выпадет поставлять дешевые энергоресурсы
@naebrosh
Саммит БРИКС
На этой неделе на просторах Казани прошло торжественное открытие саммита БРИКС, который обещает стать одним из самых знаменательных событий для нашей страны. Несмотря на огромное количество санкций и постоянные нарративы о том, что Россия находится в международной изоляции, саммит обещают посетить все основные экономики «незападного» мира, при этом из 33 стран, 24 представлены первыми лицами, девять — на уровне вторых и третьих лиц. Судя по количеству важных персон, вопросы решаться будут серьезные, и решать, судя по всему, есть что.
Так, например, мало кто знает, но Россия сейчас лишена доступа к пулу условных валютных резервов БРИКС (который насчитывает по меньшей мере $100 млрд). Этот пул сформирован и хранится в долларах, поэтому, когда против России были введены санкции, мы потеряли к ним доступ. Первоначально главной задачей пула являлась функция срочного предоставления долларовой ликвидности (формировался он еще в далеком 2018 году), однако, за последние пару лет данный вопрос немного потерял свою актуальность.
Теперь же, судя по всему, пул резервов должен быть конвертирован в национальные валюты участников БРИКС, что помимо утилитарных вопросов предоставления ликвидности должно стать катализатором создания самостоятельной валюты БРИКС, вопрос о которой ежегодно поднимается аж с 2018 года, когда в Дурбане во время председательствования ЮАР была провозглашена инициатива создания международного платежного сервиса BRICS Pay.
С тех пор прошло уже 6 лет, но по состоянию на сегодняшний день у нас есть только некая концепция и не до конца оформленные идеи того, что из себя должна представлять система на практике. При этом 2024 год был годом председательства России, то есть нам нужно было не упускать момент и стараться довести BRICS Pay до какой-то конкретики, которая могла бы помочь нам вырваться из-под санкционного давления.
В преддверии следующих дней саммита будем надеяться, что мы сможем не просто провести большое и красивое мероприятие, но всё-таки начнем использовать ресурс БРИКС по назначению, а именно для создания принципиально нового контура торговли, свободного от влияния Штатов.
@naebrosh
На этой неделе на просторах Казани прошло торжественное открытие саммита БРИКС, который обещает стать одним из самых знаменательных событий для нашей страны. Несмотря на огромное количество санкций и постоянные нарративы о том, что Россия находится в международной изоляции, саммит обещают посетить все основные экономики «незападного» мира, при этом из 33 стран, 24 представлены первыми лицами, девять — на уровне вторых и третьих лиц. Судя по количеству важных персон, вопросы решаться будут серьезные, и решать, судя по всему, есть что.
Так, например, мало кто знает, но Россия сейчас лишена доступа к пулу условных валютных резервов БРИКС (который насчитывает по меньшей мере $100 млрд). Этот пул сформирован и хранится в долларах, поэтому, когда против России были введены санкции, мы потеряли к ним доступ. Первоначально главной задачей пула являлась функция срочного предоставления долларовой ликвидности (формировался он еще в далеком 2018 году), однако, за последние пару лет данный вопрос немного потерял свою актуальность.
Теперь же, судя по всему, пул резервов должен быть конвертирован в национальные валюты участников БРИКС, что помимо утилитарных вопросов предоставления ликвидности должно стать катализатором создания самостоятельной валюты БРИКС, вопрос о которой ежегодно поднимается аж с 2018 года, когда в Дурбане во время председательствования ЮАР была провозглашена инициатива создания международного платежного сервиса BRICS Pay.
С тех пор прошло уже 6 лет, но по состоянию на сегодняшний день у нас есть только некая концепция и не до конца оформленные идеи того, что из себя должна представлять система на практике. При этом 2024 год был годом председательства России, то есть нам нужно было не упускать момент и стараться довести BRICS Pay до какой-то конкретики, которая могла бы помочь нам вырваться из-под санкционного давления.
В преддверии следующих дней саммита будем надеяться, что мы сможем не просто провести большое и красивое мероприятие, но всё-таки начнем использовать ресурс БРИКС по назначению, а именно для создания принципиально нового контура торговли, свободного от влияния Штатов.
@naebrosh
История с новой купюрой БРИКС
Вчера на одной из встреч саммита БРИКС, руководителям стран-членов презентовали «символическую» новую купюру предполагаемой валюты БРИКС (на фото). Одним из увидевших новое творение стал Путин, внимательно рассмотрев вещь он с улыбкой передал купюру главе российского ЦБ Эльвире Сахипзадовне Набиуллиной.
Набиуллина поизучав купюру с очень невыразительным лицом отдала ее обратно, параллельно сказав, что банкнота ей не понравилась – рассказал пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков. Хоть эта история и не носит серьезных последствий или четко выраженных политических окрасов, она, тем не менее, очень символично отражает отношение руководства Центрального банка к происходящим в Казани событиям.
Создаваемая на наших глазах многополярная реальность раздражает не только наших геополитических оппонентов за рубежом, но и их локальных денежных вассалов, привыкших, что власть им принадлежит по праву их исключительности. Поэтому любое посягательство на эту исключительность, слуги Запада воспринимают невероятно остро. Я не удивлюсь, если выяснится, что валюта БРИКС еще не существует из-за саботажа нашего же ЦБ.
Кстати, в отношении того, почему купюра БРИКС не понравилась главе нашего ЦБ Песков выразился так: «Глава Центробанка Эльвира Набиуллина осталась недовольна символической «купюрой БРИКС», поскольку обеспокоена национальной валютой». Верится в это с трудом, особенно если учитывать последние 10 лет ее работы…
Вчера на одной из встреч саммита БРИКС, руководителям стран-членов презентовали «символическую» новую купюру предполагаемой валюты БРИКС (на фото). Одним из увидевших новое творение стал Путин, внимательно рассмотрев вещь он с улыбкой передал купюру главе российского ЦБ Эльвире Сахипзадовне Набиуллиной.
Набиуллина поизучав купюру с очень невыразительным лицом отдала ее обратно, параллельно сказав, что банкнота ей не понравилась – рассказал пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков. Хоть эта история и не носит серьезных последствий или четко выраженных политических окрасов, она, тем не менее, очень символично отражает отношение руководства Центрального банка к происходящим в Казани событиям.
Создаваемая на наших глазах многополярная реальность раздражает не только наших геополитических оппонентов за рубежом, но и их локальных денежных вассалов, привыкших, что власть им принадлежит по праву их исключительности. Поэтому любое посягательство на эту исключительность, слуги Запада воспринимают невероятно остро. Я не удивлюсь, если выяснится, что валюта БРИКС еще не существует из-за саботажа нашего же ЦБ.
Кстати, в отношении того, почему купюра БРИКС не понравилась главе нашего ЦБ Песков выразился так: «Глава Центробанка Эльвира Набиуллина осталась недовольна символической «купюрой БРИКС», поскольку обеспокоена национальной валютой». Верится в это с трудом, особенно если учитывать последние 10 лет ее работы…
ЦБ поднял ключевую ставку до 21%
Как и ожидало большинство аналитиков, Совет директоров Центрального банка сегодня поднял ключевую ставку. Что, однако, вызвало удивление, так это единомоментно повышение ставки сразу на 2 процента до 21% годовых.
Мотивировал свое решение регулятор все теми же догмами, что и раньше. По его мнению, инфляция складывается существенно выше июльского прогноза и параллельно продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Для ЦБ так же стало шоком откровение, что рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг.
Вот этот последний пункт вызывает у меня самое большое количество вопросов. Если у нас не хватает внутреннего предложения, то нам необходимо его расширять, а если мы будем его расширять, то предприятиям нужны кредитные средства по адекватной кредитной ставке. Если же у них нет возможности получить кредит, то за счет каких ресурсов предприятия должны расширять предложение?
Кстати, текущие кредитные ставки давно оставили позади нормы рентабельности по всем отраслям. Так, за последние 12 лет средние значения рентабельности обрабатывающей промышленности находились на уровне 6,3%, добывающей – 12,5%, нефтяной – 12,4%. Как эти отрасли должны обслуживать рыночные кредиты под 30–40% годовых не до конца понятно. Это, однако, не смущает ЦБ, который решил, что Россия добьется 4% инфляции, даже если это будет последнее что сделает страна перед своим коллапсом.
@naebrosh
Как и ожидало большинство аналитиков, Совет директоров Центрального банка сегодня поднял ключевую ставку. Что, однако, вызвало удивление, так это единомоментно повышение ставки сразу на 2 процента до 21% годовых.
Мотивировал свое решение регулятор все теми же догмами, что и раньше. По его мнению, инфляция складывается существенно выше июльского прогноза и параллельно продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Для ЦБ так же стало шоком откровение, что рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг.
Вот этот последний пункт вызывает у меня самое большое количество вопросов. Если у нас не хватает внутреннего предложения, то нам необходимо его расширять, а если мы будем его расширять, то предприятиям нужны кредитные средства по адекватной кредитной ставке. Если же у них нет возможности получить кредит, то за счет каких ресурсов предприятия должны расширять предложение?
Кстати, текущие кредитные ставки давно оставили позади нормы рентабельности по всем отраслям. Так, за последние 12 лет средние значения рентабельности обрабатывающей промышленности находились на уровне 6,3%, добывающей – 12,5%, нефтяной – 12,4%. Как эти отрасли должны обслуживать рыночные кредиты под 30–40% годовых не до конца понятно. Это, однако, не смущает ЦБ, который решил, что Россия добьется 4% инфляции, даже если это будет последнее что сделает страна перед своим коллапсом.
@naebrosh
Российский рынок IPO в 2023 году показал скромные результаты, составив всего 40 млрд руб (около $465 млн), в то время как в США объем этого рынка превысил $155 млрд, что в 333 раз больше. Количество IPO в России также значительно уступает американскому: 8 против 154 (и это, учитывая огромное сокращение с прековидных времен, когда IPO в США было больше тысячи).
Опыт западных стран, в частности США, демонстрирует, насколько важны рыночные механизмы для технологических компаний, которые, в свою очередь, играют ключевую роль в научно-технологическом и экономическом развитии. Появление Кремниевой долины - яркий пример того, как венчурный капитал и IPO способствовали росту технологической индустрии. Китай, вкладывающий огромные средства в развитие технологий, также активно использует инструменты привлечения капитала для продвижения своих компаний на рынок. Сегодня особенно понятно, что для стимулирования инноваций и роста российской экономики необходимо переосмыслить существующие инструменты и создать более благоприятные условия для развития отечественного фондового рынка.
Успешным кейсом привлечения, пусть и не IPO, к примеру, можно назвать компанию оператора электродвижения Hyper («РОСНАНО»), чьи акции начали обращаться на внебиржевой секции Московской биржи (ОТС). Компания, в целом, является отличным примером по привлечению инвестиций. Ее объем финансирования составил 350 млн рублей. Из них 127 млн рублей были привлечены от более чем 800 инвесторов, оставшиеся средства предоставили основатели и стратегические инвесторы.
Возможность привлечения капитала предоставляет компаниям ранней стадии развития критически важные средства для финансирования исследований и разработок, масштабирования бизнеса и выхода на рынок и, однозначно, более гибкий инструмент для стартапов, чем капиталоемкие институциональные вложения. Чтобы современные технологии процветали и развивались стремительно, нужно широко внедрять принципы и подходы привлечения капитала, сформированные такими примерами, как Хайпер, а также расширять имеющиеся инструменты.
@naebrosh
Опыт западных стран, в частности США, демонстрирует, насколько важны рыночные механизмы для технологических компаний, которые, в свою очередь, играют ключевую роль в научно-технологическом и экономическом развитии. Появление Кремниевой долины - яркий пример того, как венчурный капитал и IPO способствовали росту технологической индустрии. Китай, вкладывающий огромные средства в развитие технологий, также активно использует инструменты привлечения капитала для продвижения своих компаний на рынок. Сегодня особенно понятно, что для стимулирования инноваций и роста российской экономики необходимо переосмыслить существующие инструменты и создать более благоприятные условия для развития отечественного фондового рынка.
Успешным кейсом привлечения, пусть и не IPO, к примеру, можно назвать компанию оператора электродвижения Hyper («РОСНАНО»), чьи акции начали обращаться на внебиржевой секции Московской биржи (ОТС). Компания, в целом, является отличным примером по привлечению инвестиций. Ее объем финансирования составил 350 млн рублей. Из них 127 млн рублей были привлечены от более чем 800 инвесторов, оставшиеся средства предоставили основатели и стратегические инвесторы.
Возможность привлечения капитала предоставляет компаниям ранней стадии развития критически важные средства для финансирования исследований и разработок, масштабирования бизнеса и выхода на рынок и, однозначно, более гибкий инструмент для стартапов, чем капиталоемкие институциональные вложения. Чтобы современные технологии процветали и развивались стремительно, нужно широко внедрять принципы и подходы привлечения капитала, сформированные такими примерами, как Хайпер, а также расширять имеющиеся инструменты.
@naebrosh
Как Европа стала некрасивой подругой в дружбе с США. Часть 1
В 2008 г. экономика ЕС была больше, чем экономика Америки: $16,2 трлн против $14,7 трлн. К 2023 г. экономика США выросла до $27 трлн, тогда как весь ЕС достиг только $18,3 трлн. Экономика Америки сейчас почти на треть больше. В основе лежит картина Европы, которая отстает — сектор за сектором, особенно в технологическом. В 1990 г. Европа производила 44% мировых полупроводников. В 2021 г. показатель составлял 9% по сравнению с 12% в США. Шесть крупнейших tech компаний в мире по капитализации — все американские, а в десятке нет ни одной европейской, в двадцатке лучших есть только две европейские компании — ASML и SAP. Volkswagen стал единственной компанией из ЕС в десятке рейтинга 2500 крупнейших инвесторов в НИОКР в мире в 2023 г. В то время как Китай создал собственных технологических гигантов, европейских чемпионов еще раньше раскупили американские компании. Skype был куплен Microsoft в 2011 г., DeepMind был куплен Google в 2014 г. Ведущие университеты, которые питают трубопровод стартапов в США, отсутствуют в ЕС. Шанхайский рейтинг и рейтинг THE ведущих университетов мира включают только 2 института ЕС в топ-30.
Частью проблемы является медленный рост инвестиций в Европе -на 4% ниже доковидного уровня по сравнении с динамичным ростом в США более чем на 8% с конца 2019 г. Инвестиции в венчурный капитал в % от ВВП в ЕС также заметно ниже, чем в США. В 2021 г. в Америке они составили более 0,7%, что вдвое больше, чем в Эстонии, стране ЕС с наибольшей долей своего ВВП на этот тип инвестиций. В целом, в прошлом году американские компании получили почти втрое больше венчурных инвестиций, чем европейские, а за последние три года венчурные фонды в США привлекли в 5 раз больше средств, чем в Европе.
Между тем, частный кредит, исходящий из банковского сектора в процентах от ВВП, на 30 процентных пунктов был выше в ЕС, чем в США. Таким образом, небольшой объем рыночного финансирования в ЕС ограничивает возможности развития компаний и затрудняет поглощение макроэкономических шоков. От части поэтому высокие цены на энергоносители в Европе, в сравнении с США, и щедрые субсидии от Вашингтона заставляют европейские tech-компании переносить деятельность в Америку, пример – машиностроительный CNH Industrial.
Упадок Европы и ее технологическое отставание неминуемо, вопрос не является ли это частью американского плана?
@naebrosh
В 2008 г. экономика ЕС была больше, чем экономика Америки: $16,2 трлн против $14,7 трлн. К 2023 г. экономика США выросла до $27 трлн, тогда как весь ЕС достиг только $18,3 трлн. Экономика Америки сейчас почти на треть больше. В основе лежит картина Европы, которая отстает — сектор за сектором, особенно в технологическом. В 1990 г. Европа производила 44% мировых полупроводников. В 2021 г. показатель составлял 9% по сравнению с 12% в США. Шесть крупнейших tech компаний в мире по капитализации — все американские, а в десятке нет ни одной европейской, в двадцатке лучших есть только две европейские компании — ASML и SAP. Volkswagen стал единственной компанией из ЕС в десятке рейтинга 2500 крупнейших инвесторов в НИОКР в мире в 2023 г. В то время как Китай создал собственных технологических гигантов, европейских чемпионов еще раньше раскупили американские компании. Skype был куплен Microsoft в 2011 г., DeepMind был куплен Google в 2014 г. Ведущие университеты, которые питают трубопровод стартапов в США, отсутствуют в ЕС. Шанхайский рейтинг и рейтинг THE ведущих университетов мира включают только 2 института ЕС в топ-30.
Частью проблемы является медленный рост инвестиций в Европе -на 4% ниже доковидного уровня по сравнении с динамичным ростом в США более чем на 8% с конца 2019 г. Инвестиции в венчурный капитал в % от ВВП в ЕС также заметно ниже, чем в США. В 2021 г. в Америке они составили более 0,7%, что вдвое больше, чем в Эстонии, стране ЕС с наибольшей долей своего ВВП на этот тип инвестиций. В целом, в прошлом году американские компании получили почти втрое больше венчурных инвестиций, чем европейские, а за последние три года венчурные фонды в США привлекли в 5 раз больше средств, чем в Европе.
Между тем, частный кредит, исходящий из банковского сектора в процентах от ВВП, на 30 процентных пунктов был выше в ЕС, чем в США. Таким образом, небольшой объем рыночного финансирования в ЕС ограничивает возможности развития компаний и затрудняет поглощение макроэкономических шоков. От части поэтому высокие цены на энергоносители в Европе, в сравнении с США, и щедрые субсидии от Вашингтона заставляют европейские tech-компании переносить деятельность в Америку, пример – машиностроительный CNH Industrial.
Упадок Европы и ее технологическое отставание неминуемо, вопрос не является ли это частью американского плана?
@naebrosh
Forwarded from Экономизм
ЦБ и еще одна аббревиатурная структура - главные ньюсмейкеры дня. Продолжим по ЦБ.
Про первичное размещение уже говорили. Теперь пару слов про то, что директор департамента финансовой стабильности регулятора говорит о том, что банкротства - это, оказывается, прекрасно для рынка. Мол, пойдет перераспределение в более эффективные компании.
Во-первых, странно слышать это от человека с такой должностью, госпожа Данилова.
Во-вторых, устройство бизнеса, особенно малого и особенно - высокозатратного на входе, для таких людей, видимо, секретик. Есть же масса вариантов, как открываться - на свои деньги, на деньги банка (в том числе потребкредиты), на заемные деньги. И их надо отдавать. Маржинальность позволяет это сделать без привлечения новых займов? Значит, прорывная ниша или бизнесмен - топ оф зе топ. Обычно приходится перестраховываться для оборотки, для покрытия сезонных затрат. Сейчас даже обалденный бизнес, у которого есть кредиты, просто вешается. Топовый ресторан может закрыться просто из-за того, что кредитная нагрузка уже сумасшедшая. И так же с другими историями, которые делались на заемные деньги.
В-третьих, банкротства - это минус вклад в ВВП, минус налоги и так далее. Мы хотим поднять безработицу именно таким образом? Тогда флаг в руки.
Фактически, конкуренция сейчас в какой-то мере сводится не к тому, у кого лучше продукт/сервис/обслуживание, а к тому, у кого есть деньги. Не вывезет ни один бизнес кредиты под 35-40% годовых. Это сожрет вообще всю маржинальность, это не-воз-мож-но. Придется идти либо к корешам за займами, либо не к корешам. и на таких условиях, что просрочил на день - выхватишь проблем столько, что потом пожалеешь вообще о том, что зашел в свое дело.
В определенной степени есть, конечно, правда в том, что банкротства - это хорошо. Это опыт. И банкротятся реально неэффективные компании. Но это - про нормальные рыночные условия, а не про сегодняшние. В сегодняшних тонут даже сильные предприятия. Это не очистка рынка, это его выжигание.
Про первичное размещение уже говорили. Теперь пару слов про то, что директор департамента финансовой стабильности регулятора говорит о том, что банкротства - это, оказывается, прекрасно для рынка. Мол, пойдет перераспределение в более эффективные компании.
Во-первых, странно слышать это от человека с такой должностью, госпожа Данилова.
Во-вторых, устройство бизнеса, особенно малого и особенно - высокозатратного на входе, для таких людей, видимо, секретик. Есть же масса вариантов, как открываться - на свои деньги, на деньги банка (в том числе потребкредиты), на заемные деньги. И их надо отдавать. Маржинальность позволяет это сделать без привлечения новых займов? Значит, прорывная ниша или бизнесмен - топ оф зе топ. Обычно приходится перестраховываться для оборотки, для покрытия сезонных затрат. Сейчас даже обалденный бизнес, у которого есть кредиты, просто вешается. Топовый ресторан может закрыться просто из-за того, что кредитная нагрузка уже сумасшедшая. И так же с другими историями, которые делались на заемные деньги.
В-третьих, банкротства - это минус вклад в ВВП, минус налоги и так далее. Мы хотим поднять безработицу именно таким образом? Тогда флаг в руки.
Фактически, конкуренция сейчас в какой-то мере сводится не к тому, у кого лучше продукт/сервис/обслуживание, а к тому, у кого есть деньги. Не вывезет ни один бизнес кредиты под 35-40% годовых. Это сожрет вообще всю маржинальность, это не-воз-мож-но. Придется идти либо к корешам за займами, либо не к корешам. и на таких условиях, что просрочил на день - выхватишь проблем столько, что потом пожалеешь вообще о том, что зашел в свое дело.
В определенной степени есть, конечно, правда в том, что банкротства - это хорошо. Это опыт. И банкротятся реально неэффективные компании. Но это - про нормальные рыночные условия, а не про сегодняшние. В сегодняшних тонут даже сильные предприятия. Это не очистка рынка, это его выжигание.
Telegram
Экономизм
"Рольф" отложил IPO на попозже. Причина - высокая ключевая ставка.
Вместе с этим "Домик" к размещению начал очень активно готовиться. Равно как и масса других компаний сильно поменьше.
Это очень очевидная история. Те, кто может обойтись без заемных средств…
Вместе с этим "Домик" к размещению начал очень активно готовиться. Равно как и масса других компаний сильно поменьше.
Это очень очевидная история. Те, кто может обойтись без заемных средств…
Европа придумала план? Часть 2
Экономические неудачи Европы давно беспокоят политиков. Но теперь они стали главными в их повестке дня, поскольку разрыв в росте с США растет. Количество патентов мирового уровня в области передовых цифровых технологий в США составляет 50 тыс. патентов в то время, как в ЕС менее 10 тыс. ЕС попросил Марио Драги, бывшего премьер-министра Италии, придумать способы повышения конкурентоспособности блока. Согласно отчету Драги, ключ к решению проблемы в развитии ИИ, потенциальные выгоды от которого представляют собой фактор и возможность обрести экономическую мощь. Драги признал, что компьютеры EuroHPC (Европейское совместное предприятие по высокопроизводительным вычислениям) не могут конкурировать с американскими фирмами гипермасштабного ИИ, и предложил выделить 100 млрд евро на инфраструктуру ИИ.
Аналитики из Bruegel, однако, разочарованы докладом. Сеть EuroHPC из 9 суперкомпьютеров не справляется с задачей предоставления современной вычислительной инфраструктуры ИИ для коммерческого использования. Эти компьютеры были разработаны для научных исследований, а не для обучения моделей общего назначения или генеративных моделей ИИ, таких как ChatGPT. У них не более нескольких тысяч графических процессоров Nvidia, которые играют центральную роль в обучении моделей. Это крошечная мощность по сравнению с самым передовым вычислительным центром ИИ Meta, который, как сообщается, содержит 600 000 чипов ИИ Nvidia.
Каждый чип Nvidia AI стоит более $30 000. Для самого передового вычислительного центра Meta с 600 000 таких чипов это составляет $18 млрд только для специализированных чипов AI, без учета других аппаратных потребностей. Расходы в размере $162 млрд в год (т. е. 9 суперкомпьютеров EuroHPC x $18 млрд) просто превышают финансовые ресурсы ЕС. Это без учета расходов на обучение моделей ИИ, которые стремительно растут, достигая сотен миллионов евро, а также норму амортизации 100% амортизации за 8,5 месяцев. За это время появится новое поколение вычислительных чипов ИИ с превосходящей производительностью.
Все это выходит за рамки финансовой досягаемости бюджетов ЕС. Даже крупнейшим американским технологическим компаниям вскоре будет трудно финансировать, и они могут быть вынуждены сотрудничать. Это также еще раз обозначает и необходимость проанализировать наше положение в сфере ИИ, которое я описывал в посте выше.
@naebrosh
Экономические неудачи Европы давно беспокоят политиков. Но теперь они стали главными в их повестке дня, поскольку разрыв в росте с США растет. Количество патентов мирового уровня в области передовых цифровых технологий в США составляет 50 тыс. патентов в то время, как в ЕС менее 10 тыс. ЕС попросил Марио Драги, бывшего премьер-министра Италии, придумать способы повышения конкурентоспособности блока. Согласно отчету Драги, ключ к решению проблемы в развитии ИИ, потенциальные выгоды от которого представляют собой фактор и возможность обрести экономическую мощь. Драги признал, что компьютеры EuroHPC (Европейское совместное предприятие по высокопроизводительным вычислениям) не могут конкурировать с американскими фирмами гипермасштабного ИИ, и предложил выделить 100 млрд евро на инфраструктуру ИИ.
Аналитики из Bruegel, однако, разочарованы докладом. Сеть EuroHPC из 9 суперкомпьютеров не справляется с задачей предоставления современной вычислительной инфраструктуры ИИ для коммерческого использования. Эти компьютеры были разработаны для научных исследований, а не для обучения моделей общего назначения или генеративных моделей ИИ, таких как ChatGPT. У них не более нескольких тысяч графических процессоров Nvidia, которые играют центральную роль в обучении моделей. Это крошечная мощность по сравнению с самым передовым вычислительным центром ИИ Meta, который, как сообщается, содержит 600 000 чипов ИИ Nvidia.
Каждый чип Nvidia AI стоит более $30 000. Для самого передового вычислительного центра Meta с 600 000 таких чипов это составляет $18 млрд только для специализированных чипов AI, без учета других аппаратных потребностей. Расходы в размере $162 млрд в год (т. е. 9 суперкомпьютеров EuroHPC x $18 млрд) просто превышают финансовые ресурсы ЕС. Это без учета расходов на обучение моделей ИИ, которые стремительно растут, достигая сотен миллионов евро, а также норму амортизации 100% амортизации за 8,5 месяцев. За это время появится новое поколение вычислительных чипов ИИ с превосходящей производительностью.
Все это выходит за рамки финансовой досягаемости бюджетов ЕС. Даже крупнейшим американским технологическим компаниям вскоре будет трудно финансировать, и они могут быть вынуждены сотрудничать. Это также еще раз обозначает и необходимость проанализировать наше положение в сфере ИИ, которое я описывал в посте выше.
@naebrosh
Фьючерсы на акции растут, поскольку инвесторы возвращаются к «торговле Трампом»
Доллар вырос сильнее всего за 2 года, а доходность американских облигаций подскочила, поскольку инвесторы заранее сделали ставки на то, что Дональд Трамп вернет себе Белый дом.
Индекс доллара, измеряющий курс валюты по отношению к корзине конкурентов, вырос на 1,5%, что является самым большим однодневным ростом с сентября 2022 г. Фунт стерлингов снизился на 1,1% по отношению к доллару до $1,29, а евро упал на 1,7% до $1,074. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 0,12 процентных пункта до 4,40%, достигнув самого высокого уровня с начала июля за ночь. 30-летняя «длинная облигация» достигла 4,641 процента, что стало самым большим дневным движением более чем за год.
Компании и отрасли, которые, как ожидается, выиграют от победы Трампа, резко выросли на европейских торгах. Акции Tesla, котирующиеся на Франкфуртской бирже, выросли более чем на 14% на открытии, поднявшись на ставках на то, что известный сторонник Трампа Илон Маск выиграет от переизбрания бывшего президента. Криптовалютная биржа Coinbase подскочила на 11%. Биткоин вырос более чем на 7%, достигнув рекордного максимума в $75 389, сделав крупнейшую в мире криптовалюту одним из крупнейших игроков на всех рынках, прежде чем немного откатиться назад. Трамп позиционировал себя как кандидата, поддерживающего криптовалюту, пообещав сделать США «биткоин-сверхдержавой мира».
Фьючерсы на индекс Russell 2000, индикатор акций американских компаний малой капитализации, подскочили на 5,1%. Еще одним признаком того, что инвесторы готовились к победе Трампа, стало падение мексиканского песо, которое считается особенно уязвимым перед планами республиканцев ввести пошлины на импорт в США, на 2,1%.
Китайские рынки упали. Гонконгский индекс Hang Seng упал на 2,2%, что было обусловлено снижением компаний материкового Китая. Офшорный юань, для которого Народный банк Китая не устанавливает ежедневную ставку фиксинга, ослаб на 1,1% по отношению к доллару, в то время как его оншорный эквивалент упал на 0,8%.
Вероятно, инвесторы возлагают большие планы на президента, а также ожидают продолжения его курса по повышению тарифов и сокращению налогов.. Посмотрим, что будет дальше.
@naebrosh
Доллар вырос сильнее всего за 2 года, а доходность американских облигаций подскочила, поскольку инвесторы заранее сделали ставки на то, что Дональд Трамп вернет себе Белый дом.
Индекс доллара, измеряющий курс валюты по отношению к корзине конкурентов, вырос на 1,5%, что является самым большим однодневным ростом с сентября 2022 г. Фунт стерлингов снизился на 1,1% по отношению к доллару до $1,29, а евро упал на 1,7% до $1,074. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 0,12 процентных пункта до 4,40%, достигнув самого высокого уровня с начала июля за ночь. 30-летняя «длинная облигация» достигла 4,641 процента, что стало самым большим дневным движением более чем за год.
Компании и отрасли, которые, как ожидается, выиграют от победы Трампа, резко выросли на европейских торгах. Акции Tesla, котирующиеся на Франкфуртской бирже, выросли более чем на 14% на открытии, поднявшись на ставках на то, что известный сторонник Трампа Илон Маск выиграет от переизбрания бывшего президента. Криптовалютная биржа Coinbase подскочила на 11%. Биткоин вырос более чем на 7%, достигнув рекордного максимума в $75 389, сделав крупнейшую в мире криптовалюту одним из крупнейших игроков на всех рынках, прежде чем немного откатиться назад. Трамп позиционировал себя как кандидата, поддерживающего криптовалюту, пообещав сделать США «биткоин-сверхдержавой мира».
Фьючерсы на индекс Russell 2000, индикатор акций американских компаний малой капитализации, подскочили на 5,1%. Еще одним признаком того, что инвесторы готовились к победе Трампа, стало падение мексиканского песо, которое считается особенно уязвимым перед планами республиканцев ввести пошлины на импорт в США, на 2,1%.
Китайские рынки упали. Гонконгский индекс Hang Seng упал на 2,2%, что было обусловлено снижением компаний материкового Китая. Офшорный юань, для которого Народный банк Китая не устанавливает ежедневную ставку фиксинга, ослаб на 1,1% по отношению к доллару, в то время как его оншорный эквивалент упал на 0,8%.
Вероятно, инвесторы возлагают большие планы на президента, а также ожидают продолжения его курса по повышению тарифов и сокращению налогов.. Посмотрим, что будет дальше.
@naebrosh
Миллиардер-менеджер хедж-фонда готовится занять должность министра финансов. Ч1.
«Один из самых блестящих людей на Уолл-стрит. К тому же симпатичный парень». Именно так президент Дональд Трамп охарактеризовал Скотта Бессента, малоизвестного управляющего хедж-фондом и бывшего главного менеджера Джорджа Сороса.
Бессент, основатель инвестиционной компании Key Square, привлек внимание Трампа в прошлом году, когда публично поддержал его. 62-летний Бессент решил пойти ва-банк, когда увидел, что иски против Трампа помогают, а не вредят его рейтингу одобрения. Он сказал людям, что это явление напоминает ему об акциях, которые растут, несмотря на плохие новости, — оптимистичный знак для некоторых инвесторов. Теперь Бессент — экономический советник Трампа. По слухам, имя Бессента было выдвинуто на должность министра финансов.
Бессент вырос в маленьком городке в США. Его мать была замужем 5 раз, 2 за отцом Бессента, который обанкротился из-за неудачных инвестиций. Бессент, хотел поступить в Военно-морскую академию, но не захотел лгать о своей нетрадиционной сексуальной ориентации. Так, он поступил в Йельский университет и занялся инвестированием после встречи с Д. Роджерсом, первым партнером Сороса. Бессент женат на бывшем прокуроре Нью-Йорка Джоне Фримене, у них 2 детей.
Он присоединился к Soros Fund Management в 1991 г. и был одним из инициаторов огромной ставки фирмы на то, что фунт рухнет после того, как он заметил заметную слабость на рынке жилья Великобритании. Эта ставка принесла фирме более $1 млрд в 1992 г. Бессент был главным инвестиционным директором Сороса с 2011 по 2015 гг. и некоторое время управлял фирмой. Он снова заслужил признание в 2013 г. за успешную ставку против японской иены.
Вместе с тем, работая с Соросом, Бессент не соглашался с большой частью работы компании Сороса. В 2014 г., когда некоторые люди в фонде хотели ограничить фонд от инвестирования в компании Израиля, Бессент пошел к Соросу и пригрозил уйти в отставку. Их идея была отклонена.
Бессент ушел в 2015 г., чтобы основать Key Square. Названная в честь точки на шахматной доске, Key Square специализируется на макроинвестировании. У компании были годы ничем не примечательных результатов, пока в 2022 г. она не набрала около 31% в своем основном фонде. Тем не менее, ее активы со временем сократились: по состоянию на июнь фирма управляла примерно $550 млн, после падения на 13%.
@naebrosh
«Один из самых блестящих людей на Уолл-стрит. К тому же симпатичный парень». Именно так президент Дональд Трамп охарактеризовал Скотта Бессента, малоизвестного управляющего хедж-фондом и бывшего главного менеджера Джорджа Сороса.
Бессент, основатель инвестиционной компании Key Square, привлек внимание Трампа в прошлом году, когда публично поддержал его. 62-летний Бессент решил пойти ва-банк, когда увидел, что иски против Трампа помогают, а не вредят его рейтингу одобрения. Он сказал людям, что это явление напоминает ему об акциях, которые растут, несмотря на плохие новости, — оптимистичный знак для некоторых инвесторов. Теперь Бессент — экономический советник Трампа. По слухам, имя Бессента было выдвинуто на должность министра финансов.
Бессент вырос в маленьком городке в США. Его мать была замужем 5 раз, 2 за отцом Бессента, который обанкротился из-за неудачных инвестиций. Бессент, хотел поступить в Военно-морскую академию, но не захотел лгать о своей нетрадиционной сексуальной ориентации. Так, он поступил в Йельский университет и занялся инвестированием после встречи с Д. Роджерсом, первым партнером Сороса. Бессент женат на бывшем прокуроре Нью-Йорка Джоне Фримене, у них 2 детей.
Он присоединился к Soros Fund Management в 1991 г. и был одним из инициаторов огромной ставки фирмы на то, что фунт рухнет после того, как он заметил заметную слабость на рынке жилья Великобритании. Эта ставка принесла фирме более $1 млрд в 1992 г. Бессент был главным инвестиционным директором Сороса с 2011 по 2015 гг. и некоторое время управлял фирмой. Он снова заслужил признание в 2013 г. за успешную ставку против японской иены.
Вместе с тем, работая с Соросом, Бессент не соглашался с большой частью работы компании Сороса. В 2014 г., когда некоторые люди в фонде хотели ограничить фонд от инвестирования в компании Израиля, Бессент пошел к Соросу и пригрозил уйти в отставку. Их идея была отклонена.
Бессент ушел в 2015 г., чтобы основать Key Square. Названная в честь точки на шахматной доске, Key Square специализируется на макроинвестировании. У компании были годы ничем не примечательных результатов, пока в 2022 г. она не набрала около 31% в своем основном фонде. Тем не менее, ее активы со временем сократились: по состоянию на июнь фирма управляла примерно $550 млн, после падения на 13%.
@naebrosh
Миллиардер-менеджер хедж-фонда готовится занять должность министра финансов. Ч2.
В 2016 г. Бессент сказал, что люди недооценивают шансы Трампа. После победы Трампа на выборах Бессент добился крупного выигрыша, сделав ставку на рост рынка, а затем пожертвовал $1 млн инаугурационному комитету Трампа.
Бессент регулярно общается с Трампом и стремится добавить интеллектуальной глубины его экономическим заявлениям. Он посоветовал Трампу проводить политику «3-3-3»: сократить дефицит бюджета до 3% от валового внутреннего продукта к 2028 г., стимулировать рост ВВП на 3% за счет дерегулирования и производить дополнительно 3 млн баррелей нефти в день.
Бессент, которого давно беспокоит большой долг США, считает, что единственный способ его сократить — это стимулировать рост, что увеличит налоговые поступления.
Также Бессент доказал, что готов защищать предлагаемую Трампом экономическую политику, даже во враждебной обстановке. Ранее на конференции издания Grant's, Бессент выступал за тарифы и «тщательно выверенные» интервенции, чтобы «переориентировать международную экономическую систему на лучшее обслуживание нужд» американцев. Позже один из участников конференции накричал на Бессента, заявив, что политика Трампа только помогает «миллиардерам». Бессент нанес ответный удар, сославшись на рост реальной заработной платы и прогресс для «нижних 50%» при Трампе. И это правда, в первый срок Трампа рабочий класс увидел самый большой рост: чистый капитал, нижних 50% домохозяйств, увеличился на 47%, что более чем в 3 раза превышает темпы роста для верхнего 1% домохозяйств (самых богатых). Эти достижения резко отличаются от прошлого. При администрации Трампа чистая стоимость активов нижних 50% домохозяйств увеличивалась в годовом исчислении в 15 раз быстрее, чем средний рост, наблюдавшийся в периоды 3 предыдущих администраций. Реальное общее чистое богатство домохозяйств и некоммерческих организаций увеличилось на 12,1% — более чем на $12 трн — за первые 11 кварталов администрации Трампа. Это больше, чем за первые 11 кварталов любого другого президента.
Не смотря, на то, что Бессент близок к Трампу он никогда не управлял крупной организацией, такой как Министерство финансов, поэтому неясно, как он справится с работой такого уровня в администрации. Однако, «если вы можете ориентироваться и в Джордже Соросе, и в Дональде Трампе», вы точно способный, вопрос кто и как будет это использовать, ведь связи с Соросом не проходят зря.
@naebrosh
В 2016 г. Бессент сказал, что люди недооценивают шансы Трампа. После победы Трампа на выборах Бессент добился крупного выигрыша, сделав ставку на рост рынка, а затем пожертвовал $1 млн инаугурационному комитету Трампа.
Бессент регулярно общается с Трампом и стремится добавить интеллектуальной глубины его экономическим заявлениям. Он посоветовал Трампу проводить политику «3-3-3»: сократить дефицит бюджета до 3% от валового внутреннего продукта к 2028 г., стимулировать рост ВВП на 3% за счет дерегулирования и производить дополнительно 3 млн баррелей нефти в день.
Бессент, которого давно беспокоит большой долг США, считает, что единственный способ его сократить — это стимулировать рост, что увеличит налоговые поступления.
Также Бессент доказал, что готов защищать предлагаемую Трампом экономическую политику, даже во враждебной обстановке. Ранее на конференции издания Grant's, Бессент выступал за тарифы и «тщательно выверенные» интервенции, чтобы «переориентировать международную экономическую систему на лучшее обслуживание нужд» американцев. Позже один из участников конференции накричал на Бессента, заявив, что политика Трампа только помогает «миллиардерам». Бессент нанес ответный удар, сославшись на рост реальной заработной платы и прогресс для «нижних 50%» при Трампе. И это правда, в первый срок Трампа рабочий класс увидел самый большой рост: чистый капитал, нижних 50% домохозяйств, увеличился на 47%, что более чем в 3 раза превышает темпы роста для верхнего 1% домохозяйств (самых богатых). Эти достижения резко отличаются от прошлого. При администрации Трампа чистая стоимость активов нижних 50% домохозяйств увеличивалась в годовом исчислении в 15 раз быстрее, чем средний рост, наблюдавшийся в периоды 3 предыдущих администраций. Реальное общее чистое богатство домохозяйств и некоммерческих организаций увеличилось на 12,1% — более чем на $12 трн — за первые 11 кварталов администрации Трампа. Это больше, чем за первые 11 кварталов любого другого президента.
Не смотря, на то, что Бессент близок к Трампу он никогда не управлял крупной организацией, такой как Министерство финансов, поэтому неясно, как он справится с работой такого уровня в администрации. Однако, «если вы можете ориентироваться и в Джордже Соросе, и в Дональде Трампе», вы точно способный, вопрос кто и как будет это использовать, ведь связи с Соросом не проходят зря.
@naebrosh
Баффет пророчит новый кризис?
Как известно, Баффет от части знаменит тем, что исторически прогнозирует рецессии лучше любого оракула, выходя в кэш в ожидании падения акций и экономического спада. Как он ранее говорил, в своем интервью, его стратегия в преддверии рецессии заключается в том, чтобы «иметь достаточно наличных денег на руках, чтобы принимать разумные решения».
В прошлую субботу Баффет сообщил, что в третьем квартале он продолжил сокращать свою долю в производителе iPhone Apple и других акциях, что принесло Berkshire Hathaway, финансовому конгломерату, который он контролирует с 1965 г., прибыль в $97 млрд. Кристаллизовав прибыль, Баффет поднял уровень наличности Berkshire до беспрецедентных высот. Наличные в размере $325 млрд теперь составляют 28% стоимости активов Berkshire — самый высокий уровень по крайней мере с 1990 г. Баффет также ограничил покупку других акций в этом году, купив акции на сумму всего $5,8 млрд. Эта сумма незначительна по сравнению с $133,2 млрд продаж акций, которые осуществила Berkshire.
Учитывая, что миллиордер постоянно нахваливал инвестиции в Apple, становится любопытно не видит он видит на горизонте кризис, дающий ему повод для привлечения наличных. Вместе с тем некоторые инвесторы и аналитики считают, что Баффет просто играет на относительно высоком соотношении цены и прибыли Apple по сравнению с ее потенциальным ростом прибыли. На этой неделе Apple предупредила инвесторов, что ее будущие продукты могут никогда не стать такими же прибыльными, как iPhone, поскольку она вкладывает капитал в искусственный интеллект, чтобы попытаться догнать конкурентов, включая владельца Google Alphabet.
Но все же кажется, такой запас наличных денег говорит нам об одной важной вещи: 94-летний Баффет точно не думает, что на рынке есть что-то стоящее покупки, и что в этих обстоятельствах наличные — это единственный туз, а ожидать ли рецессии или нет мы увидим далее..
@naebrosh
Как известно, Баффет от части знаменит тем, что исторически прогнозирует рецессии лучше любого оракула, выходя в кэш в ожидании падения акций и экономического спада. Как он ранее говорил, в своем интервью, его стратегия в преддверии рецессии заключается в том, чтобы «иметь достаточно наличных денег на руках, чтобы принимать разумные решения».
В прошлую субботу Баффет сообщил, что в третьем квартале он продолжил сокращать свою долю в производителе iPhone Apple и других акциях, что принесло Berkshire Hathaway, финансовому конгломерату, который он контролирует с 1965 г., прибыль в $97 млрд. Кристаллизовав прибыль, Баффет поднял уровень наличности Berkshire до беспрецедентных высот. Наличные в размере $325 млрд теперь составляют 28% стоимости активов Berkshire — самый высокий уровень по крайней мере с 1990 г. Баффет также ограничил покупку других акций в этом году, купив акции на сумму всего $5,8 млрд. Эта сумма незначительна по сравнению с $133,2 млрд продаж акций, которые осуществила Berkshire.
Учитывая, что миллиордер постоянно нахваливал инвестиции в Apple, становится любопытно не видит он видит на горизонте кризис, дающий ему повод для привлечения наличных. Вместе с тем некоторые инвесторы и аналитики считают, что Баффет просто играет на относительно высоком соотношении цены и прибыли Apple по сравнению с ее потенциальным ростом прибыли. На этой неделе Apple предупредила инвесторов, что ее будущие продукты могут никогда не стать такими же прибыльными, как iPhone, поскольку она вкладывает капитал в искусственный интеллект, чтобы попытаться догнать конкурентов, включая владельца Google Alphabet.
Но все же кажется, такой запас наличных денег говорит нам об одной важной вещи: 94-летний Баффет точно не думает, что на рынке есть что-то стоящее покупки, и что в этих обстоятельствах наличные — это единственный туз, а ожидать ли рецессии или нет мы увидим далее..
@naebrosh
Forwarded from Мобилизационная экономика
В октябре крупнейшие российские экспортёры продали через уполномоченные банки валютной выручки на $10,3 млрд. Это примерный уровень октября прошлого года (см.график), но больше на 21% относительно сентября 2024-го. Тем не менее, курс рубля продолжает слабеть (в октябре на 4,7% к доллару, на 2,8% к юаню). Центробанк подтверждает: «чистые продажи иностранной валюты банкам со стороны всех клиентов в октябре продолжили оставаться отрицательными, что стало фактором ослабления рубля». Это значит, что физические и юридические лица продолжают покупать больше инвалюты, чем продавать. На сколько больше, ЦБ не раскрывает. Ошибаются те, кто полагает, что россияне скупают валюту, ради сохранения сбережений. Ставки депозитов сейчас лучше любой валютной заначки. Скорее всего, мы имеем дело с продолжающимся оттоком капитала, который один из главных факторов ослабления рубля (если не главный). На фоне новостей о восстановлении нефтегазовых доходов (+32,3% в годовом выражении за 10 месяцев) и разблокировки иностранных активов понятно, что отток усиливается.
Мобилизационная экономика
Мобилизационная экономика
Насколько реальна реальная процентная ставка?
Центральный банк России не так давно повысил ключевую процентную ставку на 200 базисных пунктов до 21%, что является самым высоким показателем с 2003 г.
Регулятор заявил, что повышение ставки необходимо для борьбы с инфляцией, которая составляет 8,4%, добавив, что инфляционные ожидания среди населения достигли самого высокого уровня с начала года. Таким образом, Россия, которая только что провела саммит БРИКС, имеет самую высокую ставку среди основных его членов. И если с номинальной установленной ставкой все понятно, то давайте посмотрим на реальную.
Реальная процентная ставка — это процентная ставка, скорректированная для устранения влияния инфляции. После корректировки она отражает реальную стоимость средств для заемщика. Условно, когда ты видишь рекламу, в которой говорится, что банк заплатит 5% по сберегательным вкладам, это не обязательно означает, что через год вы сможете купить на свои деньги на 5% больше вещей.
Если проще. Как банк решает, какую процентную ставку взимать? Ему необходимо учитывать 2 важных момента: какой процент накрутки будет достаточным, чтобы банку хотелось давать деньги в долг? Какая часть покупательной способности процентов может быть потеряна из-за инфляции? Например, предположим, что банк хочет заработать 10% маржу, но он думает, что инфляция будет 3%. Если он не учитывают эту инфляцию в своей процентной ставке, то фактически заработает только 7% (потому что деньги потеряют 3 % покупательной способности.
Вместо этого банки, конечно, учитывают инфляцию в своих процентных ставках. Чтобы учесть инфляцию, банк будет взимать 13% интерес. Ну так вот. Среди крупных стран мира Россия в настоящее время демонстрирует наивысшую реальную процентную ставку, то есть стоимость денежных средств. Формально, это указывает на менее выгодные условия заимствования по сравнению даже с Аргентиной и Турцией, которые уже давно воспринимаются как образцы нестабильных финансовых систем.
Это создает определенные трудности для бизнеса и населения, так как высокие ставки делают деньги менее доступными, что может замедлить экономический рост. В то же время, такая политика может привлечь иностранных инвесторов в рамках возможности заработка по российским вкладам, что исторически прослеживаемый стимул отечественной ДКП.
@naebrosh
Центральный банк России не так давно повысил ключевую процентную ставку на 200 базисных пунктов до 21%, что является самым высоким показателем с 2003 г.
Регулятор заявил, что повышение ставки необходимо для борьбы с инфляцией, которая составляет 8,4%, добавив, что инфляционные ожидания среди населения достигли самого высокого уровня с начала года. Таким образом, Россия, которая только что провела саммит БРИКС, имеет самую высокую ставку среди основных его членов. И если с номинальной установленной ставкой все понятно, то давайте посмотрим на реальную.
Реальная процентная ставка — это процентная ставка, скорректированная для устранения влияния инфляции. После корректировки она отражает реальную стоимость средств для заемщика. Условно, когда ты видишь рекламу, в которой говорится, что банк заплатит 5% по сберегательным вкладам, это не обязательно означает, что через год вы сможете купить на свои деньги на 5% больше вещей.
Если проще. Как банк решает, какую процентную ставку взимать? Ему необходимо учитывать 2 важных момента: какой процент накрутки будет достаточным, чтобы банку хотелось давать деньги в долг? Какая часть покупательной способности процентов может быть потеряна из-за инфляции? Например, предположим, что банк хочет заработать 10% маржу, но он думает, что инфляция будет 3%. Если он не учитывают эту инфляцию в своей процентной ставке, то фактически заработает только 7% (потому что деньги потеряют 3 % покупательной способности.
Вместо этого банки, конечно, учитывают инфляцию в своих процентных ставках. Чтобы учесть инфляцию, банк будет взимать 13% интерес. Ну так вот. Среди крупных стран мира Россия в настоящее время демонстрирует наивысшую реальную процентную ставку, то есть стоимость денежных средств. Формально, это указывает на менее выгодные условия заимствования по сравнению даже с Аргентиной и Турцией, которые уже давно воспринимаются как образцы нестабильных финансовых систем.
Это создает определенные трудности для бизнеса и населения, так как высокие ставки делают деньги менее доступными, что может замедлить экономический рост. В то же время, такая политика может привлечь иностранных инвесторов в рамках возможности заработка по российским вкладам, что исторически прослеживаемый стимул отечественной ДКП.
@naebrosh
Продолжение мыслей о процентной ставке и роль МВФ
Давайте подумаем почему мы делаем наши деньги такими непомерно дорогими в то время, как могли бы сделать их доступнее для инвестиций в отрасли и социальный блок? Не потому ли, что несмотря на заявления ЦБ о том, что мы отвергли рекомендации МВФ и с 2005 г. не имеем долгов перед этой организацией, мы по-прежнему придерживаемся политики жесткой ДКП, рекомендованной МВФ для России в ее отчетах.
В свое время, зная множество случаев того, как МВФ уничтожал страны, мы почему-то поддались и стали применять их дружественные советы, а их истинное лицо открылось всем только недавно. Научные сотрудники Heritage Foundation, рассмотрели взаимосвязь между кредитами МВФ и экономическим ростом с 1965 по 1995 гг. Согласно их исследованию, из 89 стран-получателей кредитов 48 (54%) не стали жить лучше, если судить по богатству на душу населения, чем до того, как они получили свой первый кредит; 32 из них стали беднее.
Кейс Перу в 1990 г. является ярким примером. Власти страны решили справиться с нехваткой средств и бедностью, прибегнув к займам МВФ, которые были предоставлены в обмен на реализацию реформ, разработанных самой организацией. На следующий день после начала программы «шоковой терапии» цены на бензин подскочили на 2970%, а хлеб подорожал на 1150%. В течение месяца стоимость продовольствия увеличилась на 446%. Ключевые сельскохозяйственные производства сократились на 38%, государственные предприятия и земли были приватизированы, а банковский сектор претерпел реформы, сделавшие кредиты недоступными для населения. Сельскохозяйственный рабочий в северных провинциях зарабатывал всего $7,5 в месяц — это эквивалентно цене одного гамбургера с напитком, при этом уровень потребительских цен в Лиме был выше, чем в Нью-Йорке. Реальная заработная плата в августе 1990 г. упала на 60%, а к июлю 1991 г. составила менее 15% от уровня 1974 года. В результате «экономического реинжиниринга», поддерживаемого МВФ, были снижены тарифы на зерно, и страну заполонило зерно из США, где фермеры в это время, как раз получали субсидии в размере $14 млрд ежегодно.
Хотим ли мы дальше строить монетарную систему на фундаменте, заложенным для нас МВФ в своей стране? Не думаю, однако, по заявлениям регулятора ставка падать в ближайшее время не планирует, хоть в этот раз мы и сами так решили…
@naebrosh
Давайте подумаем почему мы делаем наши деньги такими непомерно дорогими в то время, как могли бы сделать их доступнее для инвестиций в отрасли и социальный блок? Не потому ли, что несмотря на заявления ЦБ о том, что мы отвергли рекомендации МВФ и с 2005 г. не имеем долгов перед этой организацией, мы по-прежнему придерживаемся политики жесткой ДКП, рекомендованной МВФ для России в ее отчетах.
В свое время, зная множество случаев того, как МВФ уничтожал страны, мы почему-то поддались и стали применять их дружественные советы, а их истинное лицо открылось всем только недавно. Научные сотрудники Heritage Foundation, рассмотрели взаимосвязь между кредитами МВФ и экономическим ростом с 1965 по 1995 гг. Согласно их исследованию, из 89 стран-получателей кредитов 48 (54%) не стали жить лучше, если судить по богатству на душу населения, чем до того, как они получили свой первый кредит; 32 из них стали беднее.
Кейс Перу в 1990 г. является ярким примером. Власти страны решили справиться с нехваткой средств и бедностью, прибегнув к займам МВФ, которые были предоставлены в обмен на реализацию реформ, разработанных самой организацией. На следующий день после начала программы «шоковой терапии» цены на бензин подскочили на 2970%, а хлеб подорожал на 1150%. В течение месяца стоимость продовольствия увеличилась на 446%. Ключевые сельскохозяйственные производства сократились на 38%, государственные предприятия и земли были приватизированы, а банковский сектор претерпел реформы, сделавшие кредиты недоступными для населения. Сельскохозяйственный рабочий в северных провинциях зарабатывал всего $7,5 в месяц — это эквивалентно цене одного гамбургера с напитком, при этом уровень потребительских цен в Лиме был выше, чем в Нью-Йорке. Реальная заработная плата в августе 1990 г. упала на 60%, а к июлю 1991 г. составила менее 15% от уровня 1974 года. В результате «экономического реинжиниринга», поддерживаемого МВФ, были снижены тарифы на зерно, и страну заполонило зерно из США, где фермеры в это время, как раз получали субсидии в размере $14 млрд ежегодно.
Хотим ли мы дальше строить монетарную систему на фундаменте, заложенным для нас МВФ в своей стране? Не думаю, однако, по заявлениям регулятора ставка падать в ближайшее время не планирует, хоть в этот раз мы и сами так решили…
@naebrosh
МВФ и режим экономии за счет социальных расходов?
Хотел бы пролить еще немного света на деятельность Международного Валютного Фонда в рамках социальных последствий.
87% кредитов МВФ на борьбу с COVID-19 требовали от развивающихся стран, которым было отказано в равном доступе к вакцинам и которые столкнулись с одними из самых серьезных гуманитарных кризисов в мире, принятия новых жестких мер экономии, которые еще больше усугубят бедность и неравенство. Анализ Oxfam показывает, что 13 из 15 кредитных программ МВФ, согласованных в пандемию, требовали новых мер жесткой экономии, таких как продукты питания, топливо, социальные услуги. МВФ также призывало еще 6 стран принять аналогичные меры. Чего стоит хотя бы помощь МВФ Африке. Африканские страны начали период восстановления после COVID-19 в очень тяжелом экономическом состоянии. Доходы бедных людей резко упали во время пандемии, что привело к нищете 55 млн человек в 2020 г. В то же время долговое бремя Африки ускорилось до катастрофических уровней. В 2021 г. общий государственный долг в среднем составил 68,3% ВВП. Обслуживание долга составило 51% доходов бюджета в 2021 г., что ограничило возможности тратить на социальные услуги, такие как здравоохранение и образование.
Возвращаясь к кейсу Перу распространение эпидемии холеры в 1991 г. также стало следствием программы МВФ по устранению «ценовых искажений». В результате 30х повышения цен на растительное масло жители потеряли возможность кипятить воду или готовить еду. Международное внимание к вспышке холеры (около 2 млн зарегистрированных случаев за полгода) часто затмевало в прессе более широкий процесс: в августе 1990 г., во время «программы», туберкулез также приобрел эпидемические масштабы, усугубленные недоеданием и срывом государственной программы вакцинации. Упадок здравоохранения привел к новым вспышкам малярии, лихорадки денге и лейшманиоза. Государственные школы, университеты и больницы закрылись из-за бессрочной забастовки учителей и медицинских работников, чья зарплата в среднем составляла $45/месяц, что было как минимум в 70 раз меньше, чем в США, в то время, как менеджеры от МВФ, высадившиеся в страну получали по $700 в день.
Повторю, что в нашем случае мы долго формировали монетарную политику на основе рекомендаций от МВФ. Это неудивительно, если учесть, что министр финансов является управляющим РФ при МВФ, а глава ЦБ – его замом.
@naebrosh
Хотел бы пролить еще немного света на деятельность Международного Валютного Фонда в рамках социальных последствий.
87% кредитов МВФ на борьбу с COVID-19 требовали от развивающихся стран, которым было отказано в равном доступе к вакцинам и которые столкнулись с одними из самых серьезных гуманитарных кризисов в мире, принятия новых жестких мер экономии, которые еще больше усугубят бедность и неравенство. Анализ Oxfam показывает, что 13 из 15 кредитных программ МВФ, согласованных в пандемию, требовали новых мер жесткой экономии, таких как продукты питания, топливо, социальные услуги. МВФ также призывало еще 6 стран принять аналогичные меры. Чего стоит хотя бы помощь МВФ Африке. Африканские страны начали период восстановления после COVID-19 в очень тяжелом экономическом состоянии. Доходы бедных людей резко упали во время пандемии, что привело к нищете 55 млн человек в 2020 г. В то же время долговое бремя Африки ускорилось до катастрофических уровней. В 2021 г. общий государственный долг в среднем составил 68,3% ВВП. Обслуживание долга составило 51% доходов бюджета в 2021 г., что ограничило возможности тратить на социальные услуги, такие как здравоохранение и образование.
Возвращаясь к кейсу Перу распространение эпидемии холеры в 1991 г. также стало следствием программы МВФ по устранению «ценовых искажений». В результате 30х повышения цен на растительное масло жители потеряли возможность кипятить воду или готовить еду. Международное внимание к вспышке холеры (около 2 млн зарегистрированных случаев за полгода) часто затмевало в прессе более широкий процесс: в августе 1990 г., во время «программы», туберкулез также приобрел эпидемические масштабы, усугубленные недоеданием и срывом государственной программы вакцинации. Упадок здравоохранения привел к новым вспышкам малярии, лихорадки денге и лейшманиоза. Государственные школы, университеты и больницы закрылись из-за бессрочной забастовки учителей и медицинских работников, чья зарплата в среднем составляла $45/месяц, что было как минимум в 70 раз меньше, чем в США, в то время, как менеджеры от МВФ, высадившиеся в страну получали по $700 в день.
Повторю, что в нашем случае мы долго формировали монетарную политику на основе рекомендаций от МВФ. Это неудивительно, если учесть, что министр финансов является управляющим РФ при МВФ, а глава ЦБ – его замом.
@naebrosh
Forwarded from Пул N3
На 75 триллионов долларов - у России самые большие на планете запасы природных ресурсов: «Портал Visual Capitalist опубликовал инфографику «Топ-10 стран по стоимости запасов природных ресурсов». В представленном рейтинге с большим отрывом лидирует Россия, запасы которой оценили в 75 триллионов долларов. На втором месте — США, стоимость ресурсов которых примерно 45 триллионов долларов, замыкает десятку ресурсных гигантов Венесуэла»
Подпишись на ПУЛ N3
Подпишись на ПУЛ N3
Никто не говорит про долг?
Правительство США столкнулось с одним из крупнейших дефицитов бюджета за всю свою историю в 2024 финансовом году из-за роста процентных ставок и значительного превышения расходов над доходами. Данные предоставлены Минфином США . Финансовый год в США длится с 1 октября 2023 года по 30 сентября 2024 года.
США в настоящее время испытывает значительный дефицит в размере $1,83 трлн, что на $138 млрд больше, чем в 2023 финансовом году. Это третий по величине дефицит бюджета в истории США после дефицитов, связанных с пандемией, в 2020 и 2021 гг.
Наибольшую часть государственных доходов составляют подоходные налоги с физических лиц, на которые приходится $2,43 трлн от общего объема доходов, за которыми следуют взносы на социальное страхование и пенсионное обеспечение в размере $1,71 трлн. Крупнейшими категориями расходов на 2024 финансовый год стали социальное обеспечение в размере $1,46 трлн и здравоохранение в размере $912 млрд. Общие расходы увеличились примерно на $617 млрд с 2023 по 2024 год.
Валовые процентные платежи по долгу США продолжают оставаться значительным бременем для бюджета, впервые превысив отметку в $1 трлн. Чистые процентные платежи, которые составляют валовые процентные платежи за вычетом любого процентного дохода, получаемого правительством, обойдутся правительству в $882 млрд в 2024 году — больше, чем расходы на Medicare или оборону.
Ожидается, что значительный и растущий государственный долг приведет к тому, что чистая процентная нагрузка превысит 1 трлн в ближайшие годы.
Существует много опасений, что размер долга ограничит гибкость правительства США, если оно столкнется с кризисом или рецессией и захочет взять большие займы, как это было во время Великой рецессии. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что дефицит и долг (в процентах от ВВП) будут расти поскольку расходы на здравоохранение продолжат расти быстрее, чем экономика. К 2030 г. долг приблизится к 118%, согласно прогнозам частного сектора. Более того, Аналитический центр по фискальной политике, подсчитал , что планы Трампа приведут к накоплению нового долга в размере $7,5 трлн. И хотя сейчас увеличение долга кажется вполне управляемым, федеральный долг не может расти быстрее экономики бесконечно. В какой-то момент придется принять меры по сдерживанию дефицита, но мы насколько мы все еще далеко от этой точки не ясно…
@naebrosh
Правительство США столкнулось с одним из крупнейших дефицитов бюджета за всю свою историю в 2024 финансовом году из-за роста процентных ставок и значительного превышения расходов над доходами. Данные предоставлены Минфином США . Финансовый год в США длится с 1 октября 2023 года по 30 сентября 2024 года.
США в настоящее время испытывает значительный дефицит в размере $1,83 трлн, что на $138 млрд больше, чем в 2023 финансовом году. Это третий по величине дефицит бюджета в истории США после дефицитов, связанных с пандемией, в 2020 и 2021 гг.
Наибольшую часть государственных доходов составляют подоходные налоги с физических лиц, на которые приходится $2,43 трлн от общего объема доходов, за которыми следуют взносы на социальное страхование и пенсионное обеспечение в размере $1,71 трлн. Крупнейшими категориями расходов на 2024 финансовый год стали социальное обеспечение в размере $1,46 трлн и здравоохранение в размере $912 млрд. Общие расходы увеличились примерно на $617 млрд с 2023 по 2024 год.
Валовые процентные платежи по долгу США продолжают оставаться значительным бременем для бюджета, впервые превысив отметку в $1 трлн. Чистые процентные платежи, которые составляют валовые процентные платежи за вычетом любого процентного дохода, получаемого правительством, обойдутся правительству в $882 млрд в 2024 году — больше, чем расходы на Medicare или оборону.
Ожидается, что значительный и растущий государственный долг приведет к тому, что чистая процентная нагрузка превысит 1 трлн в ближайшие годы.
Существует много опасений, что размер долга ограничит гибкость правительства США, если оно столкнется с кризисом или рецессией и захочет взять большие займы, как это было во время Великой рецессии. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что дефицит и долг (в процентах от ВВП) будут расти поскольку расходы на здравоохранение продолжат расти быстрее, чем экономика. К 2030 г. долг приблизится к 118%, согласно прогнозам частного сектора. Более того, Аналитический центр по фискальной политике, подсчитал , что планы Трампа приведут к накоплению нового долга в размере $7,5 трлн. И хотя сейчас увеличение долга кажется вполне управляемым, федеральный долг не может расти быстрее экономики бесконечно. В какой-то момент придется принять меры по сдерживанию дефицита, но мы насколько мы все еще далеко от этой точки не ясно…
@naebrosh
Россия - страна крепость
Я видел множество комментариев под репостом о природных богатствах РФ, поэтому решил расширить тему.
Территория: 17 млн кв. км = 1/9 или 12% от всей поверхности Земли, территория России омывается водами 12 морей и одного моря-озера.
Леса: 8,15 млн км или 640 млрд деревьев, больше, чем в Канаде и Бразилии вместе взятых;
48% всей терр. РФ – леса, что есть 1/5 лесов мира.
Пресная вода: 88,9 тыс. кв. км или 20% запасов всей пресной воды в мире, которых хватило бы, чтобы на десять лет обеспечить весь мир питьевой водой.
Минеральные ресурсы:
Алмазы – 650 млн карат (60% от мира);
Газ – 38 трлн куб м (20% от мира);
Уголь – 275,4 млрд тонн (15% от мира);
Железная руда – 26 млрд тонн (15% от мира);
Золото – 6,8 тыс. тонн (13,3% от мира);
Медь – 62 млн тонн (8,2% от мира);
Нефть – 80 млрд бар (10% от мира).
Россия — самая большая страна на Земле по территории, но только 9-я по численности населения. Огромная территория России остается в значительной степени незаселенной, в то время как большая часть из 146-млн населения страны поселилась в городских районах. По сути, примерно 68% населения России проживает в европейской части страны, что составляет лишь 20% всей территории. Остальная часть земли занимает оставшиеся 32%, что резко снижает плотность населения по сравнению с перенаселенными городскими районами.
Наша страна почти вдвое больше Канады и примерно равна всей площади поверхности Плутона. И этот огромный массив суши малонаселен: площадь на душу населения почти в 4 раза больше (8, человек на 1 км2), чем в США (32 чел/1 км2) и в 30 раз больше, чем в Великобритании (255 чел/1 км2). При сценарии экстремального потепления значительная часть Сибири станет благоприятной для проживания человека, особенно юг центральной Сибири и восточное побережье. Это может помочь увеличить плотность населения с 3,9 чел. на 1 км2 до 35,1 человека на 1 км2, превратив его в настоящий мегаполис в жарком мире. 9-кратное увеличение способности Сибири поддерживать человеческое население, открывает путь для наплыва климатических мигрантов.
Ну и кто кому не пара, страны Запада?
@naebrosh
Я видел множество комментариев под репостом о природных богатствах РФ, поэтому решил расширить тему.
Территория: 17 млн кв. км = 1/9 или 12% от всей поверхности Земли, территория России омывается водами 12 морей и одного моря-озера.
Леса: 8,15 млн км или 640 млрд деревьев, больше, чем в Канаде и Бразилии вместе взятых;
48% всей терр. РФ – леса, что есть 1/5 лесов мира.
Пресная вода: 88,9 тыс. кв. км или 20% запасов всей пресной воды в мире, которых хватило бы, чтобы на десять лет обеспечить весь мир питьевой водой.
Минеральные ресурсы:
Алмазы – 650 млн карат (60% от мира);
Газ – 38 трлн куб м (20% от мира);
Уголь – 275,4 млрд тонн (15% от мира);
Железная руда – 26 млрд тонн (15% от мира);
Золото – 6,8 тыс. тонн (13,3% от мира);
Медь – 62 млн тонн (8,2% от мира);
Нефть – 80 млрд бар (10% от мира).
Россия — самая большая страна на Земле по территории, но только 9-я по численности населения. Огромная территория России остается в значительной степени незаселенной, в то время как большая часть из 146-млн населения страны поселилась в городских районах. По сути, примерно 68% населения России проживает в европейской части страны, что составляет лишь 20% всей территории. Остальная часть земли занимает оставшиеся 32%, что резко снижает плотность населения по сравнению с перенаселенными городскими районами.
Наша страна почти вдвое больше Канады и примерно равна всей площади поверхности Плутона. И этот огромный массив суши малонаселен: площадь на душу населения почти в 4 раза больше (8, человек на 1 км2), чем в США (32 чел/1 км2) и в 30 раз больше, чем в Великобритании (255 чел/1 км2). При сценарии экстремального потепления значительная часть Сибири станет благоприятной для проживания человека, особенно юг центральной Сибири и восточное побережье. Это может помочь увеличить плотность населения с 3,9 чел. на 1 км2 до 35,1 человека на 1 км2, превратив его в настоящий мегаполис в жарком мире. 9-кратное увеличение способности Сибири поддерживать человеческое население, открывает путь для наплыва климатических мигрантов.
Ну и кто кому не пара, страны Запада?
@naebrosh