Рост стоимости жизни в США прямо связан с увеличением тарифов на китайский импорт. Дональду Трампу будет сложно одновременно повышать пошлины на китайские товары и улучшать доступность товаров для американских потребителей.
По оценке PIIE "тариф Трампа" приведёт к подорожанию машин, электроники, транспортного оборудования и химикатов, а потребители также увидят рост цен на китайские электроприборы, игрушки, продукты питания и др товары. Увеличение пошлин импортёры почти полностью стремятся переложить на плечи потребителей. 
#2315

"Почему Трамп хочет забрать Панамский канал?"

На графике - те, кто больше всего пользуется каналом для транспортировки грузов (в тоннах, по состоянию на 2023 год).

40% продажный цены каждого нового импортного пассажирского автомобиля попадает в карман правительства России. Из оставшихся 60% около 35% уходит производителю транспортного средства (в основном в Китай), ещё 14% - это затраты на доставку и по 4-6% - заработок дистрибьюторов и дилеров соответственно.
#2315

https://www.group-telegram.com/moneyandpolarfox/10781

Санкции так или иначе затронули большую часть российской обрабатывающей промышленности. Для ряда секторов их влияние имело крайне негативное влияние, но для некоторых оно оказалось умеренно положительным, - отмечают в ИНП РАН.
В таблице выделены группы секторов в зависимости от рассчитанного отклонения фактического объема выпуска в 2022 г от прогнозного (по стоимости).
Наиболее негативно (-15%) санкции отразились на автопроме, где объём выпуска оказался на 43% меньше прогнозного. Развиваемая 20 лет политика по промсборке зарубежных брендов и углублению локализации компонентов показала свою несостоятельность. Деревообработка также попала под сильное негативное влиянием рестрикций.
Самой многочисленной группой, испытавшей на себе значительное негативное воздействие (от -9,9% до -5%), стали отрасли машиностроительного комплекса – производство машин и оборудования и транспортное машиностроение с высокой зависимостью от импорта комплектующих.
#2315

Формально экономика России в хорошей форме, но есть признаки стагнации и нарастающего спада. 
 Рост ВВП на 3, 8-4, 0% в 2024 г, увеличение инвестиций в основной капитал – на 7,0%, потребления населения – 6,0%. Эти отличные показатели скрывают, что при этом реальная производственная активность в экономике увеличиваться "почти перестала". В ЦМАКП это объясняют двумя факторами: 1. высокие итоговые цифры по 2024 г частично связаны с «эффектом базы» – ростом в I пол 2023 г. и начале 2024 г, 2. прирост добавленной стоимости сместился в непроизводственной сектор - финансовые услуги, где банки снижали удельные расходы на создание резервов под возможные потери, и госуправление. В реальном секторе импульс роста был исчерпан в III кв. Аналитики отмечают, что в промпроизводстве, если вычесть из него сектора с ощутимым присутствием ОПК, стагнация фиксируется с сер. 2023 г.

Текущая инвестактивность частного бизнеса оценивается как "близкая к стагнационной". Сейчас компании вынуждены откладывать запуск новых проектов. Инвестирование продолжается лишь в те из них, где была достигнута достаточно высокая стадия готовности. На стоимость банковского кредита накладывается дефицит на рынке труда. 

На рынке труда ситуация в последние месяцы остаётся напряженной, хотя острота её – снижается. Спрос на рабочие места (численность занятых + вакансии) стагнирует с мая 2024 г. 

С конца 2024 г ухудшается настроение в части корпоративного долга, высоки риски банкротства компаний, которые не смогут дождаться приемлемого уровня ставок, чтобы успеть рефинансировать свои обязательства. 
#2315

Доминирование доллара США на рынке стейблкоинов (99%) даже больше, чем его роль на традиционных фиатных рынках.
Доля долларовых стейблкойнов выше, чем доля доллара на международном рынке FOREX или его "вес" в золотовалютных резервах центробанков. Она почти в 2 раза больше, чем доля доллара в международном банковском кредите или платежах через SWIFT.

На практике, когда люди в России или где-либо за пределами США, используют долларовые стейблкойны, они кредитуют экономику США, опосредованно покупая их госдолг, краткосрочные казначейские облигации американского Минфина. Стейблкойны - это криптодолларизация мирового и локального валютного рынка.

Стейблкоины, привязанные к альтернативным валютам, существуют давно, но не могут набрать популярности. Большинство стран не установили никаких локальных барьеров для использования долларовых стейблкоинов, а пользователи выбирают ликвидные токены, такие как USDT и USDC, формируя вокруг них дополнительные сетевые эффекты характерные для фиатного доллара.
#2315

В США сейчас находится 60% мировой мощности центров обработки данных
(от установленной мощности).
BCG исходя из публичных заявлений прогнозировали, что на США придется приблизительно 70% роста спроса на электроэнергию для ЦОД в 2023-2028 гг. Оставшиеся 30% общего роста будут приходиться на регионы за пределами США.
Китай очень сдержанно подходит к раскрытию своих амбиций в суперкомпьютерах и ИИ. Он будет оставаться ведущим игроком в ИИ благодаря талантам, капиталу и энергоресурсам. Большие языковые модели Китая достигают производительности, сопоставимой с американскими, несмотря на ограниченный доступ к передовым чипам из-за экспортных ограничений, навязываемых США.
Ещё больше неопределенности добавил анонсированный Трампом проект Stargate, заявленный тройкой в лице OpenAI, Oracle и японского SoftBank. Участники готовы якобы уже сейчас вложить $100 млрд в разработку суперкомпьютера и строительство сверхмощных дата-центров, а затем довести инвестиции до $500 млрд.
#2315

Данные ЮНКТАД показывают, что всего через два торговых пути (Суэцкий канал/Красное море и Транстихоокеанский/) проходят около 40% мировой торговли. Любые проблемы с одним или обоими будут иметь огромное влияние как на глобальную экономику, так и на страны, которые полагаются на устояшиеся торговые маршруты.

Согласно анализу этих рисков от Arthur D Little наиболее уязвимы государства Персидского залива и Сингапур.
Матрица построена на учёте доли международной торговли в ВВП стран за 10-летний период (2013–2022 гг).

Для США риски торгового транзита малы. В этой системе координат Соединенные Штаты не выглядят уязвимыми. В конце концов, в случае перекрытия Панамского канала контейнеровоз из Вьетнама можно отправить в Сан-Франциско, а затем перебросить товары на Восточное побережье. Но для авианесущей группы ВМФ США Панамский канал нужен позарез, иначе из Атлантики в Тихий океан придётся идти через Магелланов пролив, огибая Южную Америку, или на Север, вдоль канадского побережья и через Берингов пролив.
#2315

Гренландия и потепление Арктики

С 1980-х годов площадь льдов в Арктике сократился на 70%. Первый день безо льда в Арктике может наступить достаточно скоро - в 2027 г.

Таяние льда может открыть три маршрута. Первый, Северный морской путь (СМП), через северные моря России соединяет Баренцево море с Беринговым проливом. Второй, это Северо-Западным проход (СЗП), проходит вдоль арктического побережья Канады и Аляски от моря Бофорта до моря Баффина. Третий, Трансполярный морской путь (ТМП), проходит прямо через Северный полюс, оставляя в стороне территориальные воды арктических стран с их политическими претензиями.

Эти маршруты могли бы сократить поездки между Азией, Северной Америкой и Европой, оставив в стороне Панамский и Суэцкий каналы.

Расстояние от северной части Гренландии до Северного полюса - 750 км. Богом забытый остров оказался вблизи будущей "горячей точки".
#2315

Морские телекоммуникационные кабели боятся рыболовства и якорей.
По данным Международного комитета по защите кабелей (ICPC), основанного в 1958 г, 40% неисправностей кабеля связаны с рыболовством. На ошибки совершенные с якорями приходится 16% инцидентов, это вторая по частоте причина повреждения подводной телекоммуникацинной сети.
Наибольший ущерб траление и ставные рыболовные сети наносят в Восточной Азии, где они интенсивно используются в Восточно-Китайском море. Неисправности кабелей связаны с ударами траловых досок, которые тянутся по морскому дну, или тяжёлых грузов, которые перемешивают осадки морского дна для захвата рыбы и моллюсков.
Для акваторий с менее интенсивным рыболовством, но активным судоходством (пролив Ла Манш, Северное море и др) инциденты с якорями танкеров и грузовых судов тоже далеко не редкость.
Согласно ICPC в мире ежегодно регистрируется 100–200 случаев повреждения подводных кабелей.
#2315

Самозанятые и платформенно занятые (СПЗ) создают дополнительный риск для пенсионной системы. Пока эти работники в основном достаточно молоды, но пенсионная система России находится под давлением негативных демографических тенденций.
Для СПЗ характерно трудовое поведения, когда человек живёт сегодняшним днем, не задумываясь о том, на какие средства он будет жить на пенсии. При этом сохраняется отношение к государству как к источнику гарантированной соцподдержк при неготовность отдавать часть своего дохода в систему добровольного соцстрахования.

Есть распространённое заблуждение, что существенная доля СПЗ — это граждане других государств и их социальная защита является сферой ответственности соответствующих стран, а не России. Данные Минфина показали, что в 2019-2022 гг удельный вес плательщиков НПД, являющихся гражданами других государств (ЕАЭС + Украина) составлял лишь 2,19%. Низкая доля иностранцев среди СПЗ не снижает риски соцобязательств РФ по отношению к самозанятым и платформенным занятым.
#2315

Китай нанес Трампу ассиметричный удар. Новоизбранный президент США не спешил с громко анонсированными пошлинами на китайский импорт. А в дни его инаугурации малоизвестный китайский стартап DeepSeek представил свой прорыв - мощную и дешевую модель искусственного интеллекта R1, которая соответствует уровню передовых чат-бот продуктов Кремниевой долины, но стоит гораздо дешевле. Капитализация акций высокотехнологичных компаний США получила удар в $1,3 трлн. Рыночная стоимость Nvidia сократилась почти на $600 млрд. 

Торговая война Трампа будет серьёзным вызовом для Китая. В зависимости от сценария EIU прогнозирует, что при повышении эффективной ставки тарифа на китайский экспорт в США на 20 процентных пунктов, это приведет к сокращению ВВП Китая примерно на 0,6 процентных пункта в 2025-2027 гг. 
Если Трамп применит к Китаю тариф в 60%, общее влияние на рост его ВВП может составить потерю 2,5 процентных пункта в 2025-27 гг.
Вероятность достижения взаимоприемлемой сделки низка.
#2315

Германия среди крупных экономик ОЭСР в наибольшей степени страдает от высоких цен на продукты питания и энергоносители. Эти два фактора особенно сильно влияют на потребительские настроения, поскольку домохозяйства отличаются высокой чувствительнью к этим расходам.
Во многих развитых странах затраты на продукты питания и энергоносители выросли больше, чем доходы домохозяйств с момента начала пандемии, что привело к неприятному повышению стоимости жизни. Отношение цен на продукты питания и энергоносители к основным ценам в Германии в сент 2024 г было на 16 процентных пунктов выше уровня декабря 2019 г.
Потеря дешевых российских энергоресурсов является важным фактором превращения Германии в "больного человека Европы". А вот Венгрия ощутимо выигрывала, импортируя трубопроводный газ Газпрома.
#2315

Торговая война Трампа с Китаем снова сблизит США с арабскими нефтяными монархиями.

Последние десятилетия Китай стал более влиятельным игроком на Ближнем Востоке, экономическая роль США снижалась. США все больше удовлетворяют внутренние потребности в поставках сырой нефти за счёт внутреннего производства, за десятилетие импорт товаров из стран Залива в США сократился почти вдвое к уровню 2012 г. В 2022 г страны ССЗ отправляли в Китай почти в 8,5 раз больше сырой нефти, чем в США.

Введение тарифов США приведёт к замедлению роста китайского ВВП. Это вызовет снижением спроса на нефть в Китае и повлияет на потоки доходов монархий Залива и на устойчивость их бюджетной политики. Это сделает американские частные инвестиции и поддержку Вашингтона в диверсификации их экономик ещё более востребованным ресурсом.
#2315

Пицца - так называют финансисты одного крупнейшего девелопера структуру портфеля продаж. В нём каждый инструмент стимулирования покупателя (ипотека с аккредитивом, с кэшбэком, с субсидируемой ставкой, траншевая, рассрочка, льготная или стандартная ипотека) должен быть примерно одинакового размера. С ипотечным стандартном часть "кусков" этой пиццы стала негодной, а значит остальные - должны увеличиться, или диаметр пиццы (объёмы продаж) снизится.
На программы рассрочки, по оценке ДОМ.РФ приходится 18% от продаж. Рассрочка предполагает, что у покупателя есть накопления в виде депозитов, и ему выгоднее сейчас не оплачивать покупку квартиры за раз, а получать проценты в банке. Или у него есть недвижимость, которую он может продать позднее и закрыть покупку. Риэлторы говорят, что от 1/4 до 3/4 покупателей в рассрочку, не имеют реальных активов для оплаты всей стоимости квартиры, а рассчитывают перекредитоваться.
#2315

Самозанятые в России - это далеко не всегда низкоквалифицированные работники, сидящие за рулём такси или складские рабочие.
Да, среди самозанятых относительно выше, чем среди занятых в экономике или, тем более, работников организаций, доля лиц с низким уровнем образования и людей, работающих не по специальности. Почти 1/4 самозанятых это "свободные художники", которые не имеют профессии, подтвержденной дипломом, среди работников организаций доля таких лишь 11%.
Тем не менее, среди самозанятых много высококвалифицированных работников, общая доля кадров с высшим или среднеспециальным образованием достигает 60%.
#2315

С начала 2022 г под давлением государства около пятисот частных бизнесов в России сменили собственников. 
Смена владельца проходит по трём сценариям, отмечают в Лондонской школе экономики и политических наук: 1. переход под временное госуправление российских активов иностранных компаний (случай Uniper, Fortum, Carlsberg или Danone и пр.) ; 2. национализация по решению суда предположительно незаконно полученных активов (случай Makfa, Соликамский магниевый завод, "Кубань-Вино" и пр.); 3. принудительная продажа частных компаний, которые считаются стратегически важными (Тинькофф Банк, Рольф, Башкирская содовая компания и пр.)
Самый популярный механизм изъятия связан с регулированием направленным против иностранных собственников, - более 50% случаев. Ещё почти 40% дел приходится на изъятия по решению суда. И лишь только 10% - на принудительную продажу. 
Но бывают комбоситуации, как аэропорт Домодедово: и собственники с иностранным гражданством, и стратегический объект, и могут быть вопросы с приватизацией. 
#2315

Идея поправить платёжный баланс при помощи тарифов и ограничений импорта посещала американских президентов постоянно, и воплощалась неоднократно. 
Ричард Никсон ввел 10% тариф на весь импорт, когда США отказались от привязки доллара к золоту в 1971 г. Несмотря на это, и американская, и мировая торговля росли в 1970-х гг.
"Ограничение торговли" при Рональде Рейгане (через квотирование импорта японских автомобилей, мотоциклов, стали и пр) не оказало значимого влияния на торговлю США. К концу второго срока Рейгана в 1988 г торговля США (как доля ВВП) была немного выше, чем когда он начинал свою первую каденцию в 1981 г.
#2315

Занятость на интернет-платформах стала основным местом работы уже для 2 млн человек. По оценкам ВШЭ в регулярную платформенную экономику вовлечено около 4 млн человек (это люди для которых занятость на платформе является регулярной подработкой к основной занятости или она стала их основной работой). Около половина из них работает через платформы как на основной работе. Для тех из работников, кто сделал такой выбор, это напряжённая, хотя внешне и ненормированная "свободная" занятость. Такие люди отрабатывают на платформу свыше 40 часов в неделю, при том, что согласно Росстату в III кв 2024 г работники в России в среднем за неделю отрабатывали 37,6 часов.
#2315

Трамп в первый день своего нового президентства работал как машина. Подписал свыше 900 президентских указов касающихся иммиграции, торговли, работы федеральных органов власти США, переименовывал горы и заливы и т.д. и пр. Поставил рекорд.
При 9 часах рабочего времени - это 100 указов в час, полторы подписи за минуту.
#2315