Твердые цифры

❔Строительство – устойчив ли фундамент?

• Итак, по данным Росстата в динамике строительства замедлилась – по нашим оценкам, в июле стройка сократилась на 3% м/м с.к.

❔Следует ли считать это замедление устойчивым и следующим из ужесточения условий льготных ипотечных программ?

💡Считаем, что нет

i) замедления в жилищном строительстве пока не видно (см. график) – жилая площадь строящихся домов* бьет рекорды, а объем строящегося жилья сможет обеспечивать текущие объемы ввода даже при отсутствии новых запусков на протяжении 3+ лет

ii) потребность отрасли в рабочей силе не снижается (по итогам 2к24 составила рекордные 2.5 человека на 100 занятых)

... а зарплаты в отрасли продолжают расти темпами выше средних по экономике (в июне рост номинальных зарплат 18% г/г при средних для экономики 15.3% г/г)

iii) ожидания компаний сектора по спросу и выпуску остаются положительными

iv) исторические данные по стройке сильно пересматривались: например, в 2019 динамика за весь 2018 была пересмотрена с околонулевой до 5+ г/г

v) наконец, картина строительства в России в большей степени определяется инфраструктурным строительством – инвестиции в жилые здания примерно втрое меньше, чем в остальные здания и сооружения

💡Инфраструктурная стройка могла определить и нынешнее замедление – в июле было завершено строительство трассы М-11 между Москвой и Санкт-Петербургом

* 117 млн кв. м на 1 сентября

@xtxixty

www.group-telegram.com/ms/xtxixty.com/4619

3.9K viewsSep 3, 2024 at 10:46

❔Строительство – устойчив ли фундамент?

• Итак, по данным Росстата в динамике строительства замедлилась – по нашим оценкам, в июле стройка сократилась на 3% м/м с.к.

❔Следует ли считать это замедление устойчивым и следующим из ужесточения условий льготных ипотечных программ?

💡Считаем, что нет

i) замедления в жилищном строительстве пока не видно (см. график) – жилая площадь строящихся домов* бьет рекорды, а объем строящегося жилья сможет обеспечивать текущие объемы ввода даже при отсутствии новых запусков на протяжении 3+ лет

ii) потребность отрасли в рабочей силе не снижается (по итогам 2к24 составила рекордные 2.5 человека на 100 занятых)

... а зарплаты в отрасли продолжают расти темпами выше средних по экономике (в июне рост номинальных зарплат 18% г/г при средних для экономики 15.3% г/г)

iii) ожидания компаний сектора по спросу и выпуску остаются положительными

iv) исторические данные по стройке сильно пересматривались: например, в 2019 динамика за весь 2018 была пересмотрена с околонулевой до 5+ г/г

v) наконец, картина строительства в России в большей степени определяется инфраструктурным строительством – инвестиции в жилые здания примерно втрое меньше, чем в остальные здания и сооружения

💡Инфраструктурная стройка могла определить и нынешнее замедление – в июле было завершено строительство трассы М-11 между Москвой и Санкт-Петербургом

* 117 млн кв. м на 1 сентября

@xtxixty

BY Твердые цифры