Telegram Group & Telegram Channel
ЦБ готов к дальнейшему ужесточению монетарной политики
На прошедшем в пятницу заседании ЦБ поднял ключевую ставку сразу на 200 б.п. (до 21%), тогда как консенсус аналитиков склонялся к более консервативному решению (+100 б.п.). Регулятор аргументировал такое решение сохранением перегрева потребительского спроса, бюджетными рисками, устойчивостью текущей инфляции, а также «значимо» выросшими инфляционными ожиданиями. Обновленный прогноз ЦБ предполагает, что инфляция на конец этого года составит 8-8,5% г./г. (6,5-7% г./г. в прошлой версии).
 
На наш взгляд, ЦБ фактически предопределил повышение ключевой ставки на предстоящем в декабре заседании. В пресс-релизе сохранена формулировка «…допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании», а прогнозный диапазон среднего уровня ключевой ставки до конца года (21,0-21,3%) предполагает, что в негативном сценарии возможно ее повышение до 23% в декабре. Кроме того, на 2025 г. прогнозный диапазон среднегодового уровня ключевой ставки существенно поднят вверх, до 17-20% (в прошлой версии – 14-16%), на 2026 г. – до 12-13% (10-11% ранее).
 
Мы полагаем, что настрой регулятора продолжить ужесточение монетарной политики в будущем оказался даже более неожиданным, чем повышение ключевой ставки до 21%. Показательна реакция рынка ОФЗ: индексRGBI с момента решения ЦБ потерял практически 1,5 пункта, кривая доходностей за пятницу сдвинулась вверх на всех участках, больше всего в коротком (60-70 б.п.) и среднем сегментах (30-40 б.п.).

Мы ставим на пересмотр наши прогнозы по ключевой ставке и инфляции. Мы полагаем, что вероятность повышения ключевой ставки до 23% (в конце этого года или в начале следующего) существенно выросла. Однако, отметим, что оценки ЦБ динамики ключевой ставки неразрывно связаны с прогнозной динамикой инфляции. Как мы понимаем, в сценарии регулятора ключевая ставка в 23% соответствует инфляции в 8,5% на конец этого года - начало следующего. При этом, на наш взгляд, инфляция, скорее всего, замедлится сильнее, поэтому в базовом сценарии столь агрессивного ужесточения монетарной политики может не потребоваться.



group-telegram.com/RaifFocusPocus/3872
Create:
Last Update:

ЦБ готов к дальнейшему ужесточению монетарной политики
На прошедшем в пятницу заседании ЦБ поднял ключевую ставку сразу на 200 б.п. (до 21%), тогда как консенсус аналитиков склонялся к более консервативному решению (+100 б.п.). Регулятор аргументировал такое решение сохранением перегрева потребительского спроса, бюджетными рисками, устойчивостью текущей инфляции, а также «значимо» выросшими инфляционными ожиданиями. Обновленный прогноз ЦБ предполагает, что инфляция на конец этого года составит 8-8,5% г./г. (6,5-7% г./г. в прошлой версии).
 
На наш взгляд, ЦБ фактически предопределил повышение ключевой ставки на предстоящем в декабре заседании. В пресс-релизе сохранена формулировка «…допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании», а прогнозный диапазон среднего уровня ключевой ставки до конца года (21,0-21,3%) предполагает, что в негативном сценарии возможно ее повышение до 23% в декабре. Кроме того, на 2025 г. прогнозный диапазон среднегодового уровня ключевой ставки существенно поднят вверх, до 17-20% (в прошлой версии – 14-16%), на 2026 г. – до 12-13% (10-11% ранее).
 
Мы полагаем, что настрой регулятора продолжить ужесточение монетарной политики в будущем оказался даже более неожиданным, чем повышение ключевой ставки до 21%. Показательна реакция рынка ОФЗ: индексRGBI с момента решения ЦБ потерял практически 1,5 пункта, кривая доходностей за пятницу сдвинулась вверх на всех участках, больше всего в коротком (60-70 б.п.) и среднем сегментах (30-40 б.п.).

Мы ставим на пересмотр наши прогнозы по ключевой ставке и инфляции. Мы полагаем, что вероятность повышения ключевой ставки до 23% (в конце этого года или в начале следующего) существенно выросла. Однако, отметим, что оценки ЦБ динамики ключевой ставки неразрывно связаны с прогнозной динамикой инфляции. Как мы понимаем, в сценарии регулятора ключевая ставка в 23% соответствует инфляции в 8,5% на конец этого года - начало следующего. При этом, на наш взгляд, инфляция, скорее всего, замедлится сильнее, поэтому в базовом сценарии столь агрессивного ужесточения монетарной политики может не потребоваться.

BY Focus Pocus


Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260

Share with your friend now:
group-telegram.com/RaifFocusPocus/3872

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

Meanwhile, a completely redesigned attachment menu appears when sending multiple photos or vides. Users can tap "X selected" (X being the number of items) at the top of the panel to preview how the album will look in the chat when it's sent, as well as rearrange or remove selected media. "This time we received the coordinates of enemy vehicles marked 'V' in Kyiv region," it added. Perpetrators of these scams will create a public group on Telegram to promote these investment packages that are usually accompanied by fake testimonies and sometimes advertised as being Shariah-compliant. Interested investors will be asked to directly message the representatives to begin investing in the various investment packages offered. In this regard, Sebi collaborated with the Telecom Regulatory Authority of India (TRAI) to reduce the vulnerability of the securities market to manipulation through misuse of mass communication medium like bulk SMS. Asked about its stance on disinformation, Telegram spokesperson Remi Vaughn told AFP: "As noted by our CEO, the sheer volume of information being shared on channels makes it extremely difficult to verify, so it's important that users double-check what they read."
from nl


Telegram Focus Pocus
FROM American