Павел Шумилов - инвестиции, разборы компаний

Разбор компании Link Real Estate Investment Trust

Продолжаю делать разборы из этого поста недооцененных и малопопулярных компаний Китая.

О Компании
Компания - классический REIT. Компании принадлежат торговые центры, автостоянки, офисные здания, логистические объекты в Китае, Австралии, Сингапуре и Великобритании. А именно:
Гонконг - 130 объектов. Розничная торговля (53,1%), автостоянки и сопутствующий бизнес (19,9%), офисы (2,7%)
Материковый Китай - 12 объектов. Розничная торговля (9,8%), Офисы (2,3%), Логистика (1,2%)
Австралия, Сингапур и Великобритания - 12 объектов. Розничная торговля (6,7%), офисы (4,3%)

Финансовое здоровье
Балансовая оценка растёт из года в год, из квартала в квартал. С середины 2019 по середину 2020 было заметное падение балансовой оценки (со 190,5BHKD до 154BHKD), с тех пор практически восстановились до своих максимумов 2019 года. Долги же в это время продолжали по чуть-чуть расти, не быстрее балансовой оценки. В цифрах у компании физических активов на 230,5BHKD, кэша 3,7BHKD, долгов 62,9BHKD. Т.е. долг в 17 раз больше кэша, но это не является проблемой, так как кэш компании генерирует их долгосрочные активы, ликвидные объекты недвижимости, которые всегда можно продать. Конечно это не голый кэш, но тем не менее 230,5BHKD в объектах недвижимости явно больше долга 62,9BHKD, поэтому не считаю, что здесь есть какие-то проблемы.

Дивиденды
По текущей цене компания заплатила 5,8% дивидендов в 2023 году, это 62% Payout Rati. Ожидается, что дивиденды будут расти, так в 2024 году компания заплатит 6,1%, в 2025 - 6,4%, в 2026 - 6,7%.
Компания выплачивает свои дивиденды 2 раза в год: в июне и в ноябре.

Метрики
P/S - 8.8, форвардный P/S - 7.9, P/B - 0.6, P/E -57.3, т.е. компания убыточна в моменте. форвардный P/E - 16.3.
По данным simplywall справедливая цена акций - 39,63HKD (сейчас 42,6HKD), т.е. примерно как и сейчас, недооценки не видит система.
По сравнению с конкурентами компания оценивается немного дороже, на ровне в целом по сектору.

Будущее
Ожидается, что в ближайший год EPS (прибыль на акцию) вырастет на 36% и компания из небольшого убытка вернется в прибыль. Но в следующие годы после восстановления ожидается, что прибыль и выручка будут расти в районе 5-7% в год.

Тех. анализ
На дневном ТФ сейчас все индикаторы за падение. Куда? Ближайший уровень поддержки находится в районе 40HKD, вероятно туда. На недельном ТФ за продолжение роста. Следовательно сначала акции немного упадут, после будут расти, мои ожидания отобразил на графике, который прикрепляю в комментарии.

Вывод
Ожидается, что компания в этом году после слабого 2023 года восстановится и вернется к прибыли. Компания платит хорошие дивиденды, у неё диверсифицированный портфель объектов в разных странах. Компания сейчас переживает кризис из-за проблем в секторе недвижимости Китая. Как только эти проблемы начнут решаться, акции этой компании могут сильно вырасти. На мой взгляд долгосрочно это привлекательная компания. Компания торгуется на листинге с 2006 года. Неплохая идея для консервативного инвестора. В моменте может немного упасть, откуда можно подумать о покупке., в районе 40HKD или 36HKD, если дойдет.

График и некоторые объекты компании прикрепляю в комментарии 👇

www.group-telegram.com/nl/ShumilovPavel.com/3208

2.7K viewsJan 16, 2024 at 10:30

Разбор компании Link Real Estate Investment Trust

Продолжаю делать разборы из этого поста недооцененных и малопопулярных компаний Китая.

О Компании
Компания - классический REIT. Компании принадлежат торговые центры, автостоянки, офисные здания, логистические объекты в Китае, Австралии, Сингапуре и Великобритании. А именно:
Гонконг - 130 объектов. Розничная торговля (53,1%), автостоянки и сопутствующий бизнес (19,9%), офисы (2,7%)
Материковый Китай - 12 объектов. Розничная торговля (9,8%), Офисы (2,3%), Логистика (1,2%)
Австралия, Сингапур и Великобритания - 12 объектов. Розничная торговля (6,7%), офисы (4,3%)

Финансовое здоровье
Балансовая оценка растёт из года в год, из квартала в квартал. С середины 2019 по середину 2020 было заметное падение балансовой оценки (со 190,5BHKD до 154BHKD), с тех пор практически восстановились до своих максимумов 2019 года. Долги же в это время продолжали по чуть-чуть расти, не быстрее балансовой оценки. В цифрах у компании физических активов на 230,5BHKD, кэша 3,7BHKD, долгов 62,9BHKD. Т.е. долг в 17 раз больше кэша, но это не является проблемой, так как кэш компании генерирует их долгосрочные активы, ликвидные объекты недвижимости, которые всегда можно продать. Конечно это не голый кэш, но тем не менее 230,5BHKD в объектах недвижимости явно больше долга 62,9BHKD, поэтому не считаю, что здесь есть какие-то проблемы.

Дивиденды
По текущей цене компания заплатила 5,8% дивидендов в 2023 году, это 62% Payout Rati. Ожидается, что дивиденды будут расти, так в 2024 году компания заплатит 6,1%, в 2025 - 6,4%, в 2026 - 6,7%.
Компания выплачивает свои дивиденды 2 раза в год: в июне и в ноябре.

Метрики
P/S - 8.8, форвардный P/S - 7.9, P/B - 0.6, P/E -57.3, т.е. компания убыточна в моменте. форвардный P/E - 16.3.
По данным simplywall справедливая цена акций - 39,63HKD (сейчас 42,6HKD), т.е. примерно как и сейчас, недооценки не видит система.
По сравнению с конкурентами компания оценивается немного дороже, на ровне в целом по сектору.

Будущее
Ожидается, что в ближайший год EPS (прибыль на акцию) вырастет на 36% и компания из небольшого убытка вернется в прибыль. Но в следующие годы после восстановления ожидается, что прибыль и выручка будут расти в районе 5-7% в год.

Тех. анализ
На дневном ТФ сейчас все индикаторы за падение. Куда? Ближайший уровень поддержки находится в районе 40HKD, вероятно туда. На недельном ТФ за продолжение роста. Следовательно сначала акции немного упадут, после будут расти, мои ожидания отобразил на графике, который прикрепляю в комментарии.

Вывод
Ожидается, что компания в этом году после слабого 2023 года восстановится и вернется к прибыли. Компания платит хорошие дивиденды, у неё диверсифицированный портфель объектов в разных странах. Компания сейчас переживает кризис из-за проблем в секторе недвижимости Китая. Как только эти проблемы начнут решаться, акции этой компании могут сильно вырасти. На мой взгляд долгосрочно это привлекательная компания. Компания торгуется на листинге с 2006 года. Неплохая идея для консервативного инвестора. В моменте может немного упасть, откуда можно подумать о покупке., в районе 40HKD или 36HKD, если дойдет.

График и некоторые объекты компании прикрепляю в комментарии 👇

BY Павел Шумилов - инвестиции, разборы компаний