group-telegram.com/ShumilovPavel/3447
Last Update:
🇨🇳 Обзор компании XPeng #XPEV
Сектор: Электромобили
Полный разбор компании делал относительно недавно, 14 ноября 2023. Поэтому пробегусь только по изменениям.
▪️ Капитализация: 8.8B$
▪️ P/E - отрицательное, компания убыточна
▪️ P/S - 2,9
▪️P/B - 2.3
ℹ️ По сравнению NIO и Li Auto компания по одним показателям оценивается дешевле, по другим дороже, в целом плюс-минус одинаково, но если сравнивать с Tesla, то XPeng в несколько раз дешевле.
🗞 Новостной фон
▪️ В февраль 2024 г. , XPENG поставила 4545 электромобилей Smart. Поставки XPENG X9 достигли 1448 единиц.
▪️ XPENG и Volkswagen объявляют о заключении генерального соглашения о техническом сотрудничестве
▪️XPENG запускает в Китае большой семиместный автомобиль X9 Ultra Smart
▪️XPENG поставит летающие автомобили «в 2025 году»
💰 Финансовое здоровье
▪️Балансовая оценка сокращается, долги растут. Кэш - 29B юаней (+1.3B юаней в последнем отчете), долг - 13,4B юаней (+1,3B юаней в копилку долга).
ℹ️ Кэш растёт чуть быстрее, чем долг - это плюс.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Ожидается, что в отчете за 4 квартал 2023 года, по данным SeekingAlpha компания отчитается о падение прибыли на акцию на -12.73%. В 1 кв. 2024 +26.97%, 2 кв24 +32.83%, 3кв2024 +31.79%, 4кв24 +31.77%. По итогам 2024 года ожидается рост EPS на 34.71%. В 2025 году ждут рост на 52%.
▪️Ожидается, что компания покажет рост выручки за 4 кв2023 на 133.91%, на 1кв24 +148%, 2кв24 +171%. За 2024 год ожидается рост выручки на 80%, в 2025 году на 34,5%.
▪️Ожидается, что в прибыльность компания выйдет в 2026 году. До этого будет сжигать деньги: 2024 год 7,78B юаней, 2025 год 4,41B юаней, а за 4 кв 2023 компания должна будет сжечь в районе 2,88B юаней. Таким образом компании надо денег до прибыльности 15,07B юаней. Кэш - долг = 15,6. Соответственно столько денег, сколько есть у компании и сколько нужно до прибыльности компания примерно наскребет.
ℹ️ Таким образом мы можем наблюдать существенный рост выручки, сильный рост прибыли (но на самом деле это сокращение убыточности). Но в отчете за 4 квартал могут быть не лучшие цифры по прогнозу.
📢 Отчет
▪️Прогноз EPS -0,418 (год назад -0,397), выручка - 1,78B (год назад - 744,88M).
▪️Из последних 10 отчетов 8 оказались хуже ожидания рынка. Можно предположить, что и сейчас будет хуже ожидания.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы говорят о том, что продолжится рост. На недельном ТФ индикаторы сигнализируют, что сейчас только самое начало роста. Если все-таки отчет окажется плохой и прогноз на сл. квартал будет слабый акции могут упасть к поддержке в районе 7,7$. Если отчет и прогноз окажется лучше ожидания - можем пойти к 15$.
🧠 Выводы
Усиливающаяся конкуренция в секторе электромобилей плохо влияет на прибыльность компании. Новые автомобили от Xiaomi могут ухудшить ситуацию. По прогнозу компании хватает денег, чтобы дожить до точки прибыльности, но усиление конкуренции может этот срок оттянуть, что может негативно сказаться на компании.
В настоящий момент я бы не увеличивал позицию по XPeng, но и не сокращал. Стоит посмотреть за развитием событий. К отчету подходим со следующими показателями: техника за рост, фундаментал за падение. Кто кого победит в моменте для меня не понятно, поэтому спекулятивных позиций я бы не стал занимать.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
График отправляю в комментарии 👇