group-telegram.com/ShumilovPavel/4962
Last Update:
Сектор: Производство программного обеспечения
Компания только-только вышла на IPO. Давайте разберем её одну IT-компанию из России.
ПАО «Группа Аренадата» - разработчик ПО на рынке систем управления и обработки данных. Разрабатывает корпоративную платформу данных Arenadata EDP, аналитическую СУБД Arenadata DB, экосистему сервисов для хранения, обработки и анализа больших объёмов данных Arenadata Hadoop и другие продукты. Продукты и услуги Группы используют крупнейшие компании России в ключевых отраслях экономики — финансах, ритейле, телекоммуникациях, промышленности, в государственном секторе и не только.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 218M$ (❗️компания малой капитализации)
▪️ P/E — 9,91 (тут и далее за 2 кв 2024 года)
▪️ P/S — 4,04
▪️P/B — 22,08
▪️EPS — 10.38 р. на акцию
▪️EBITDA — 610M р.
ℹ️ По сравнению с оценками до того, как компания вышла на листинг, сейчас оценивается более справедливо.
🗞 Новостной фон
▪️«ГРУППА АРЕНАДАТА» ПРОВОДИТ IPO ПО ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЕ ДИАПАЗОНА - 95 РУБ./АКЦИЯ, СООТВЕТСТВУЕТ КАПИТАЛИЗАЦИИ 19 МЛРД РУБ.
▪️Аналитики оценили справедливую стоимость Arenadata в 2 раза выше уровня IPO
▪️Книга заявок на IPO Аренадаты переподписана в несколько раз по верхней границе диапазона
▪️С 1 октября Мосбиржа допустит к торгам акции Аренадата. Уровень листинга — второй
ℹ️ Пока все новости о компании были непосредственно про листинг.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2 кв 2024 года вышел на положительную территорию в 959.8M р. В 2022 году был минус 57,3M р., а в 2023 минус 2,06M р. Пока динамика растущая, но для нормальной оценки компании нужен больший срок.
▪️Чистый долг за 2 кв 2024 вырос до 20.8M р. по сравнению с -1,18M р.
▪️Net Debt / EBITDA — отр. по итогу 2023 года.
ℹ️ Долги минимальны, СК растёт. Но тут пока такие минимальные цифры, а также такой малый промежуток времени по отчетам, что пока сложно сказать. В моменте нормально, надо смотреть на динамику дальше.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в последние годы растёт на 50-60% в год.
▪️Прибыль растёт примерно на 50% в год, за 2кв 2024 примерно та же динамика.
▪️Свободный денежный поток сокращается, за 2кв 2024 упал с 971M р. в 2023 году 859M р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть один прогноз от не самых популярных финансовых компаний Риком ТРАСТ от 3 октября. Они поставили таргет на 120 р.
🆚 Сравнение с конкурентами
Одна из самых малых по капитализации компаний из сектора. По P/E компания оценена дешевле большинства, а по P/B вторая по дороговизне в секторе (дороже только Positive Technologies). По P/S оценивается примерно по рынку. Что важно, по метрикам рентабельности компания выглядит лучше рынка.
🤑 Дивиденды
Не платит
📈 Технический анализ
Тут пока что вообще не о чем говорить, торги только начались. По-нормальному тут что-то можно обсудить ну как минимум месяца через 3, а то и все 6.
🧠 Выводы
Быстро растущая компания. Оценена в целом адекватно, по рынку. Дивиденды не платит. График пока невозможно оценить, слишком мало торгуется. Если динамика темпов роста прибыли, выручки, СК сохранится, через год-два может вырасти на 50-100%. Следует следить за дальнейшими отчетами. Пока это слишком молодая компания, чтобы делать более-менее долгосрочные выводы. Даже если компания неплохая, лично я стараюсь держаться подальше, пока компания не начнет показывать какие-то более-менее стабильные результаты. Лучше выбрать что-то более надежное, чем то, что пока не ясно - продолжит ли расти с прежней динамикой, или они просто сильно поднатужились, чтобы на IPO подороже продаться. Надо будет через полгода еще раз разобрать.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
