group-telegram.com/ShumilovPavel/5957
Last Update:
Сектор: Финансы, Банковская деятельность
В последнем обзоре ВТБ от 9 октября акции стоили 85,5 р. и я ожидал сначала движения вниз в район 79, и писал, что если не удержит уровень 79-80, сходим на 70, а потом ждал роста, в том случае, если начнется позитив на рынке и будет общий рост. По факту с 85,5 мы уходили на 76, потом был отскок на 82, от туда слили до ~66 в моменте. Т.е. падение оказалось даже глубже, чем я предполагал. А отскок всё никак не начинается. За это время руководство компании делало несколько заявлений, которые рынок негативно воспринимал и ронял акции. В то же время сама компания выглядит довольно не плохо. Однажды Илону Маску акционеры пытались запретить комментировать дела компании. Знаете, я бы на месте акционеров ВТБ хотел бы того же для менеджмента ВТБ. Но это лирика. Давайте посмотрим как дела в компании, чего стоит ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 8.2B$
▪️ P/E — 2.16
▪️ P/S — 1.02
▪️P/B — 0.36
▪️EPS — 0.0079 р.
ℹ️ С последнего обзора ВТБ только подешевел. Выходил отчет за 3кв, сейчас разберем, стало ли хуже, или только дешевле.
🗞 Новостной фон
▪️ВТБ в октябре увеличил чистую прибыль по МСФО на 10,4% г/г, до 29,7 млрд руб.
▪️ВТБ получил одобрение на покупку акций «Почта банка».
▪️ВТБ работает над возможностью выплатить дивиденды по итогам 2024 года.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 9М2024ТТМ вырос на 16% (за 1П2024 было +12%)
▪️Обязательства за 9М2024ТТМ выросли на 15%. Рост обязательств = рост доходов для финансовых компаний.
▪️Debt/Equity — 12.4577 (за 1П2024 было 11.8783).
ℹ️ По сравнению с 2023 годом у компании есть замедление роста, но учитывая сложную ситуацию в стране, то что ВТБ растёт — это уже хорошо.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ упала на 12%.
▪️Прибыль за 9М2024ТТМ осталась на том же уровне, упала менее 1%. (2023 — 432,2B р., 9М2024ТТМ — 431,3B р.)
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть свежая оценка от ФИНАМ за 26 ноября, они поставили таргет на 80,9 р. за акцию. Более старые 7 прогнозов от разных финансовых компаний ставили таргеты от 104 до 227 р. за акцию.
🆚 Сравнение с конкурентами
ВТБ — второй по капитализации банк России, Сбер первый и он примерно в 6 раз больше. По метрикам ВТБ самый дешевый банк из всех остальных. По метрикам рентабельности ВТБ на уровне лучших банков типа Сбера или Т-Банка, по части метрик чуть лучше, по части чуть хуже. Учитывая дешевую оценку по метрикам ВТБ один из самых привлекательных банков для инвестора.
🤑 Дивиденды
Пока не платят.
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ дают разнонаправленные сигналы. Чаще всего это происходит перед разворотом/отскоком. Если рынок начнет отскакивать — ВТБ пойдет за ним. Индекс МосБиржи я комментирую регулярно, поэтому следите за обновлениями. На мой взгляд по ВТБ в ближайшее время мы сходим к уровню 80 р.. А вот что дальше будет — покажет время. Отобразил движение на графике.
🧠 Выводы
ВТБ — это как Сургутнефтегаз или даже скорее Газпром. Его все не любят и хаят. Это один из самых токсичных с точки зрения инвесторов инструмент. Это руководство, которое не очень следит за тем, что порой говорит. А комментарии и оценки руководства быстро влияют на котировки компании. Конечно если и дальше будет так, то врятли компания начнет расти лучше рынка. Но, если объективно, если мы смотрим не на всю новостную мишуру, то компания — огонь. Дешевая, достаточно эффективная, растущая. Стоит ОЧЕНЬ дешево. Если акции ВТБ скажем вырастут в 3-4 раза, то она всего-лишь станет стоить как другие банки России. Поэтому в ВТБ есть иксы, но вопрос лишь в том, захочет ли компания стать справедливо оцененной или она дальше будет себя вести вот таким не привлекательным образом снаружи, но супер-привлекательной внутри. Такие мысли...
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
