group-telegram.com/ShumilovPavel/6005
Last Update:
Сектор: Аэрокосмическая и оборонная промышленность
Еще одна компания про которую практически никто не знает, а она между тем одна из крупнейших в России по капитализации, №19 между прочим. Крупнее Озона, РУСАЛ, МосБиржи, Интер РАО и кучи других. Давайте разберемся, что за компания такая, разбор я по ней буду делать первый раз.
Публичное акционерное общество «Объединенная авиастроительная корпорация» (ПАО «ОАК»), основанное 20 ноября 2006 года, специализируется на разработке, производстве, продаже и обслуживании авиационной техники гражданского и военного назначения.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 5,7B$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 1.22
▪️P/B — 10.74
▪️EPS — минус 0.0602 р.
▪️EBITDA — минус 16.2B р.
ℹ️ Компания в принципе постоянно убыточная, каким-то образом существует столько лет. Вероятно гос.поддержка исключительно.
🗞 Новостной фон
▪️Двигатель загорелся при посадке в аэропорту Антальи у самолета Sukhoi Superjet 100 авиакомпании «Азимут»
▪️Полностью импортозамещённый самолет Ту-214 впервые поднялся в воздух в рамках программы лётных испытаний
▪️ОАК и S7 подписали меморандум о поставке 100 самолетов Ту-214
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1П2024ТТМ упал на 19% до 61,6B р. А в 2020,21 и 22 вообще был в большом отрицательном СК.
▪️Чистый долг за 1П2024ТТМ вырос на 2% до 430B р.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение. У компании просто конские долги.
ℹ️ Ужасное фин.здоровье. Но хоть СК положительный, а не отрицательный как в другие годы.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка на протяжение 10 лет стоит в диапазоне 350-500B р. За 1П2024ТТМ +6% выручки, а в 2023 было +32%. Падение темпов роста.
▪️Прибыль отсутствует как явление. Последние 10 лет не было ни одного прибыльного года. За 1П2024ТТМ убыток увеличился на 69% до -58,7B р.
▪️Свободный денежный поток за 1П2024ТТМ впервые оказалось на положительной территории, FCF вырос на 124% до 21,3B р. До этого 10 лет был отрицательным.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Никаких прогнозов нет.
🤵♂️ Основные акционеры
92,3% — Росимущество
🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе практически все компании убыточные или минимальная прибыль. Только маленькая компания НПО Наука показывает прибыль. По капитализации ОАК самая большая. У всех зашкаливающие долги или вообще отрицательные значения, т.к. собственный капитал имеет отрицательное значение.
🤑 Дивиденды
Не платит. В 2014 и 2015 платил меньше 1%.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы дают разнонаправленные сигналы. С сентября 2023 года акции находятся в постоянном падение и уже упали с хаёв 2023 на 81% в моменте, сейчас всего-лишь -79%. Если падение продолжится можем сходить на уровень 0,42, он ниже текущих на 32%. На мой взгляд учитывая фундаментал акци ОАК уйдут в боковик, а после упадут ниже. И только от туда где-то будем уже ждать роста.
🧠 Выводы
Это аналог американского Boing. Он тоже довольно часто бывал убыточным в прошлом. Это сложный бизнес. Конечно, если у компании получится выйти на большие объемы и на прибыльность, то эта машина может очень даже хорошо работать. В России может быть большой спрос на гражданские самолёты и не только гражданские. Компания никуда не денется, её будет постоянно субсидировать правительство до тех пор, пока это будет нужно. Но всё это время компания будет выглядеть как ужасная, убыточная и так далее. С классической точки зрения — к этой компании даже близко не стоит подходить. Учитывая текущую реальность можно предположить, что у компании есть будущее из-за санкций и ограничений на продажу самолетов западных компаний в Россию. Я бы сам покупать такую не стал, но теоретически мог бы понять тех, кто видит в этой компанию идею покупки из-за возможного будущего. Как-то так...
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
