group-telegram.com/ShumilovPavel/6203
Last Update:
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами
Последний обзор по Fix Price я делал 13 сентября. Тогда акции стоили 185 р., я ожила коррекции в район 160, а от туда рост в район 235-260. По факту мы падали до 154, после росли до 234 — плюс-минус что я говорил, все так и произошло 😎. А после упали до текущих 166. Чего ждать дальше?
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,35B$
▪️ P/E — 5.95
▪️ P/S — 0.46
▪️P/B — 1.95
▪️EPS — 27.9 р.
▪️EBITDA — 51.2B р.
ℹ️ По метрикам компания стала еще дешевле, чем в прошлом обзоре. По метрикам компания только сейчас и стала оцениваться адекватно.
🗞 Новостной фон
▪️СД Fix-Price принял решение о выплате промежуточных дивидендов 35,3137 руб/акция. Див отсечка - 13 декабря (уже прошли, но рост и падение было на этом)
▪️Fix Price изучает вариант получения листинга основной операционной «дочки» ООО «Бэст прайс»
▪️ВЫРУЧКА FIX PRICE В III КВАРТАЛЕ УВЕЛИЧИЛАСЬ НА 5,7%, ДО 78,8 МЛРД РУБ. ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ПО МСФО В III КВАРТАЛЕ СОКРАТИЛАСЬ НА 19,4%, ДО 6,001 МЛРД РУБ.
▪️Fix Price объявляет о завершении процесса назначения нового депозитария для программ ГДР. Международная биржа Астаны (AIX) останется основной площадкой для листинга ГДР Компании.
▪️Расписки Fix Price могут быть исключены из первого уровня листинга Мосбиржи, поскольку компания была исключена из списка ценных бумаг, торгующихся на LSE – Мосбиржа
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 9М2024ТТМ вырос на 11%, что представляет собой существенное замедление, в предыдущие годы: 2021 +321%, 2022 +267%, 2023 +123%.
▪️Чистый долг имеет отрицательное значение и он сократился за 9М2024ТТМ на 40% до -5,3B р. с -8,8B р. в 2023.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение. Компания имеет кэша больше, чем долгов.
ℹ️ Есть сокращение темпов роста, а само финансовое состояние отличное.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ выросла на 6%, это даже чуть лучше, чем в 2023 году, когда рост был +5%.
▪️Прибыль за 9М2024ТТМ упала на 34% до 23,7B р.
▪️Свободный денежный поток за 9М2024ТТМ упал на 25% до 24,4B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ От 30 октября свежая оценка от ВЕЛЕС КАПИТАЛ — 437 р. Две более старые оценки от 316 до 357 р.
🤵♂️ Основные акционеры
35,7% - Артём Хачатрян (контролируемые им юр.лица)
35.4% - Сергей Ломакин (контролируемые им юр.лица)
1.9% - менеджмент компании
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации Fix Price — средняя компания в секторе. По метрикам оценивается примерно по рынку. С точки зрения долговой нагрузки — лучше рынка. По метрикам рентабельности — лучше рынка. По скорости роста выручки — по рынку.
🤑 Дивиденды
Дивиденды платят не регулярно. В 2024 году — 20,2%, в 2021 — 1,89%. Что дальше не известно.
📈 Технический анализ
После див. гэпа еще есть потенциал для коррекции судя по индикаторам. Судя по скопившемуся объему и то, что с августа по декабрь находились в районе 160-200 р., складывается ощущение, что где-то здесь может находится уровень поддержки. Думаю мы можем снова сходить в район 150-155, от туда уйдем в боковик, потом будет бешеные дни-недели пришествия Трампа, потом успокоится график и пойдем к 185. Что будет дальше — поглядим. Можно разобрать заново в районе февраля-марта.
🧠 Выводы
Компания стала адекватно стоить по метрикам. У компании есть ощутимое замедление темпов роста. Хотя у компании было достаточно кэша, чтобы развиваться дальше. Видимо что-то им сейчас мешает активно вкладываться в развитие. Технически — уйдем в район 155, от туда к 185, а что будет дальше стоит разобрать в феврале-марте. Возможно эта компания нащупала дно. Уход сильно ниже возможен если история с Трампом пойдет совсем не так, как бы хотелось. Тогда индекс МосБиржи на 2200, а Фикс прайс на новое дно 110-120. Но это альтернативный сценарий.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
