GMT Legal

Токенизация реальных активов: риски

Токенизация реальных активов (RWA) представляет собой процесс преобразования прав на объекты материального мира в цифровые токены, закреплённые в распределённом реестре. Несмотря на очевидные преимущества, о которых мы писали здесь — данный процесс сопряжён с рядом рисков.

От вас мы получили вопросы касательно рисков токенизации реальных активов, поэтому сегодня хотим раскрыть их подробнее.

1. Риск несанкционированной токенизации
Токенизация актива без согласия его собственника может нарушать его права и привести к юридическим спорам. Владельцы токенов могут столкнуться с ситуацией, когда приобретенный ими токен не подтверждает реальные права на актив.

В ряде юрисдикций уже зафиксированы случаи выпуска токенов на объекты недвижимости без согласия владельцев, что приводило к судебным разбирательствам и признанию токенов недействительными.

🔵При приобретении токенизированного актива необходимо проверять правовой статус базового актива, наличие согласия собственника на токенизацию и отсутствие обременений (залог, арест и др.).

2. Двойная токенизация и утрата связи токена с активом
Один и тот же актив может быть токенизирован в нескольких блокчейнах или повторно продан, что приведет к двойному учету. Также права на актив могут передаваться без учета токенизированных прав, что разрывает связь между токеном и реальным активом.

ЦБ РФ отмечает, что отсутствие четкого учета и механизма привязки токенов к физическим активам может привести к ситуациям, когда токены остаются без юридического подтверждения их ценности.

🔵Перед покупкой токенов инвесторам следует анализировать, как осуществляется учет токенизированных активов, есть ли надежный механизм их привязки к базовым активам и кто несет юридическую ответственность за соответствие.

3. Риски коллективного владения
Когда актив дробится на множество токенов, его управление может стать сложным. Например, если речь идет о недвижимости, то все держатели токенов могут обладать долей, но не иметь возможности эффективно распоряжаться объектом.

В проектах по токенизации недвижимости, таких как Aspen Coin, держатели токенов сталкивались с ограниченными правами на управление активом и сложностями при перепродаже долей.

🔵Юридическая конструкция должна быть четко прописана: какие именно права и обязанности в отношении базового актива предоставляются держателям токена; подкреплены ли эти права только смарт-контрактом или имеется также «классический» контракт; предполагается ли государственная регистрация таких прав.

4. Риски нарушения прав владельцев токенов
Многие юрисдикции пока не разработали четкие законы, регулирующие токенизированные активы. Это усложняет защиту прав владельцев токенов, особенно если эмитент зарегистрирован в другой стране.

В случае с платформой FTX, которая предлагала токенизированные акции, после ее банкротства держатели таких токенов столкнулись с проблемами при возврате активов, поскольку регулирование токенов отличалось от регулирования классических ценных бумаг.

🔵 Инвесторам следует учитывать: в какой юрисдикции зарегистрирован эмитент токена, какие меры защиты предусмотрены законодательством такой юрисдикции и договором в отношении токена, какие существуют механизмы разрешения споров.

➡️Что в итоге?
Юридические риски токенизации реальных активов связаны с отсутствием четкого регулирования, сложностью правоприменения и потенциальными злоупотреблениями. Чтобы минимизировать риски, инвесторам и компаниям следует тщательно анализировать проекты, учитывать юридический статус активов и выбирать надежные юрисдикции.

Если у вас есть вопросы по правовым аспектам токенизации, мы будем рады обсудить их в комментариях!

🔷 TG| Наши кейсы | Написать нам

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/nl/gmtlegal.com/1363

1.7K viewsFeb 14 at 13:21

Токенизация реальных активов: риски

Токенизация реальных активов (RWA) представляет собой процесс преобразования прав на объекты материального мира в цифровые токены, закреплённые в распределённом реестре. Несмотря на очевидные преимущества, о которых мы писали здесь — данный процесс сопряжён с рядом рисков.

От вас мы получили вопросы касательно рисков токенизации реальных активов, поэтому сегодня хотим раскрыть их подробнее.

1. Риск несанкционированной токенизации
Токенизация актива без согласия его собственника может нарушать его права и привести к юридическим спорам. Владельцы токенов могут столкнуться с ситуацией, когда приобретенный ими токен не подтверждает реальные права на актив.

В ряде юрисдикций уже зафиксированы случаи выпуска токенов на объекты недвижимости без согласия владельцев, что приводило к судебным разбирательствам и признанию токенов недействительными.

🔵При приобретении токенизированного актива необходимо проверять правовой статус базового актива, наличие согласия собственника на токенизацию и отсутствие обременений (залог, арест и др.).

2. Двойная токенизация и утрата связи токена с активом
Один и тот же актив может быть токенизирован в нескольких блокчейнах или повторно продан, что приведет к двойному учету. Также права на актив могут передаваться без учета токенизированных прав, что разрывает связь между токеном и реальным активом.

ЦБ РФ отмечает, что отсутствие четкого учета и механизма привязки токенов к физическим активам может привести к ситуациям, когда токены остаются без юридического подтверждения их ценности.

🔵Перед покупкой токенов инвесторам следует анализировать, как осуществляется учет токенизированных активов, есть ли надежный механизм их привязки к базовым активам и кто несет юридическую ответственность за соответствие.

3. Риски коллективного владения
Когда актив дробится на множество токенов, его управление может стать сложным. Например, если речь идет о недвижимости, то все держатели токенов могут обладать долей, но не иметь возможности эффективно распоряжаться объектом.

В проектах по токенизации недвижимости, таких как Aspen Coin, держатели токенов сталкивались с ограниченными правами на управление активом и сложностями при перепродаже долей.

🔵Юридическая конструкция должна быть четко прописана: какие именно права и обязанности в отношении базового актива предоставляются держателям токена; подкреплены ли эти права только смарт-контрактом или имеется также «классический» контракт; предполагается ли государственная регистрация таких прав.

4. Риски нарушения прав владельцев токенов
Многие юрисдикции пока не разработали четкие законы, регулирующие токенизированные активы. Это усложняет защиту прав владельцев токенов, особенно если эмитент зарегистрирован в другой стране.

В случае с платформой FTX, которая предлагала токенизированные акции, после ее банкротства держатели таких токенов столкнулись с проблемами при возврате активов, поскольку регулирование токенов отличалось от регулирования классических ценных бумаг.

🔵 Инвесторам следует учитывать: в какой юрисдикции зарегистрирован эмитент токена, какие меры защиты предусмотрены законодательством такой юрисдикции и договором в отношении токена, какие существуют механизмы разрешения споров.

➡️Что в итоге?
Юридические риски токенизации реальных активов связаны с отсутствием четкого регулирования, сложностью правоприменения и потенциальными злоупотреблениями. Чтобы минимизировать риски, инвесторам и компаниям следует тщательно анализировать проекты, учитывать юридический статус активов и выбирать надежные юрисдикции.

Если у вас есть вопросы по правовым аспектам токенизации, мы будем рады обсудить их в комментариях!

🔷 TG| Наши кейсы | Написать нам