Telegram Group & Telegram Channel
Финансирование инвестиционных проектов.

Немного поговорим о механике финансирования, инвестициях в регулируемую сферу и государственной политике на примере нашей отрасли обращения с ТКО.

Первоначально для привлечения частных инвестиций в ТКО было разработано постановление 1727. Оно предусматривало, что часть инвестиций осуществляет частный инвестор, а часть – государство, на возвратной основе, но под небольшую ставку процента. Соотношение между частными и государственными инвестициями было установлено на уровне 2,57 (не спрашивайте, почему такая цифра), ставка процента по льготному финансированию, если память не изменяет, около 5%. Т.е. эффект от меры поддержки – финансирование до 28% от проекта с использованием на эту величину льготной ставки. При этом проект попадает под казначейское исполнение и другие прелести реализации проекта с использованием бюджетных средств.

Как альтернатива, был разработан другой механизм – «зеленых облигаций» (формально осуществляется в рамках постановления 906). Он предусматривает, что ППК РЭО дает заем на реализацию проекта до 95% от его стоимости, эти деньги ППК РЭО получает не от бюджета, а размещая свои облигации (которые покупают банки), а государство дает только субсидию на ставку процента в размере 90% от ключевой ставки. Заметьте, что весь объем инвестиций – частные, а не государственные деньги, за счет субсидии ставка по всему проекту колеблется в районе 6-7 % годовых, инвестору не нужно иметь на реализацию проекта 70% собственных средств, а достаточно 5-10%. Надо ли говорить, что после запуска этого инструмента, предоставление поддержки в рамках 1727 умерло своей смертью… Инструмент 1727 с самого начала был неэффективен, поскольку предусматривал использование средств бюджета не на субсидии, а на кредитование, что минимизирует мультипликативный эффект от государственной поддержки.

Правда, и у зеленых облигаций есть проблема. Расходы на субсидию по процентным ставкам мало того, что не предсказуемы, так еще и с ростом процентной ставки растут кратно. То, что является огромным плюсом в рамках тарифного регулирования (стабильность процентной нагрузки), становится адом в части финансирования. И это требует других подходов к государственной политики в части финансирования государственных инвестиций в целом. Если уж мы решаем, что ставка процента должна быть высокой, но инвестиции все-равно нужны, надо увеличивать бюджетные расходы. Ну или наоборот, надо признавать, что сейчас в принципе не время для инвестиций, надо пока потерпеть с теми полигонами, что есть. В любом случае, это правильная развилка, в которой и состоит суть государственного управления.

Поэтому не переживайте, что по 1727 инвестиций нет, и показатели не выполняются, стоит больше беспокоиться о том, какие возможности по финансированию инвестиционных проектов останутся в 2025 г. по части зеленых облигаций…



group-telegram.com/grbook/1537
Create:
Last Update:

Финансирование инвестиционных проектов.

Немного поговорим о механике финансирования, инвестициях в регулируемую сферу и государственной политике на примере нашей отрасли обращения с ТКО.

Первоначально для привлечения частных инвестиций в ТКО было разработано постановление 1727. Оно предусматривало, что часть инвестиций осуществляет частный инвестор, а часть – государство, на возвратной основе, но под небольшую ставку процента. Соотношение между частными и государственными инвестициями было установлено на уровне 2,57 (не спрашивайте, почему такая цифра), ставка процента по льготному финансированию, если память не изменяет, около 5%. Т.е. эффект от меры поддержки – финансирование до 28% от проекта с использованием на эту величину льготной ставки. При этом проект попадает под казначейское исполнение и другие прелести реализации проекта с использованием бюджетных средств.

Как альтернатива, был разработан другой механизм – «зеленых облигаций» (формально осуществляется в рамках постановления 906). Он предусматривает, что ППК РЭО дает заем на реализацию проекта до 95% от его стоимости, эти деньги ППК РЭО получает не от бюджета, а размещая свои облигации (которые покупают банки), а государство дает только субсидию на ставку процента в размере 90% от ключевой ставки. Заметьте, что весь объем инвестиций – частные, а не государственные деньги, за счет субсидии ставка по всему проекту колеблется в районе 6-7 % годовых, инвестору не нужно иметь на реализацию проекта 70% собственных средств, а достаточно 5-10%. Надо ли говорить, что после запуска этого инструмента, предоставление поддержки в рамках 1727 умерло своей смертью… Инструмент 1727 с самого начала был неэффективен, поскольку предусматривал использование средств бюджета не на субсидии, а на кредитование, что минимизирует мультипликативный эффект от государственной поддержки.

Правда, и у зеленых облигаций есть проблема. Расходы на субсидию по процентным ставкам мало того, что не предсказуемы, так еще и с ростом процентной ставки растут кратно. То, что является огромным плюсом в рамках тарифного регулирования (стабильность процентной нагрузки), становится адом в части финансирования. И это требует других подходов к государственной политики в части финансирования государственных инвестиций в целом. Если уж мы решаем, что ставка процента должна быть высокой, но инвестиции все-равно нужны, надо увеличивать бюджетные расходы. Ну или наоборот, надо признавать, что сейчас в принципе не время для инвестиций, надо пока потерпеть с теми полигонами, что есть. В любом случае, это правильная развилка, в которой и состоит суть государственного управления.

Поэтому не переживайте, что по 1727 инвестиций нет, и показатели не выполняются, стоит больше беспокоиться о том, какие возможности по финансированию инвестиционных проектов останутся в 2025 г. по части зеленых облигаций…

BY Зеленая книга


Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260

Share with your friend now:
group-telegram.com/grbook/1537

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

Some people used the platform to organize ahead of the storming of the U.S. Capitol in January 2021, and last month Senator Mark Warner sent a letter to Durov urging him to curb Russian information operations on Telegram. WhatsApp, a rival messaging platform, introduced some measures to counter disinformation when Covid-19 was first sweeping the world. The Dow Jones Industrial Average fell 230 points, or 0.7%. Meanwhile, the S&P 500 and the Nasdaq Composite dropped 1.3% and 2.2%, respectively. All three indexes began the day with gains before selling off. Individual messages can be fully encrypted. But the user has to turn on that function. It's not automatic, as it is on Signal and WhatsApp. But Telegram says people want to keep their chat history when they get a new phone, and they like having a data backup that will sync their chats across multiple devices. And that is why they let people choose whether they want their messages to be encrypted or not. When not turned on, though, chats are stored on Telegram's services, which are scattered throughout the world. But it has "disclosed 0 bytes of user data to third parties, including governments," Telegram states on its website.
from nl


Telegram Зеленая книга
FROM American