На вторичном рынке Москве в октябре по-прежнему наблюдалась активность выше среднего уровня. Было совершено 13.629 сделок. Это примерно соответствует числу сделок в октябре 2014 года – 13.229.
Потребители квартир вторичного рынка научились жить с дорогой, фактически запретительной ипотекой.
Средний срок экспозиции объекта по московскому региону в октябре составляет 2 месяца. При этом доля объектов со сроком экспозиции до месяца доходит до 60%, по данным «Миэль».
(график – «Миэль»)

Рождаемость в России падает, а число домашних животных – растёт. Видимо, это взаимосвязанные явления. По сравнению с 2020 годом число кошек и собак в домохозяйствах выросло на 11%.
Точной статистики нет, но ряд оценок говорят, что за последние 10 лет на 30-35% выросло и число экзотичных животных – от попугаев до рептилий.
56% домохозяйств России имеют домашних питомцев, и скорее всего эта доля будет расти и дальше.

Это явление открывает новые возможности для бизнеса, в т.ч. малого, связанного с продажей товаров и услуг для животных (от кормов до ветеринарии). Так, по прогнозам «Нильсен» по итогам 2024 года продажи товаров для животных в онлайн-магазинах вырастут на 34,4%, в офлайн-торговле – на 8,1%.

Курс доллара сегодня скакнул сразу почти на 2%, до 103 рублей за доллар.
Ряд аналитиков считают, что причиной этого стали новые санкции США на расчёты за российский экспорт. Какой курс нам теперь ждать, и что будет с экспортными расчётами? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Руководитель направления аналитики Института экономики роста им. П.А. Столыпина Сергей Васильковский:

Прекращение торгов в долларах на Московской бирже привело к изменению методики определения его курса по отношению к рублю. Поэтому не очень понятно, какой курс более-менее объективный. Однако можно сказать, что после победы Трампа произошло укрепление доллара на фоне роста котировок, а неопределённость в мировой политике и экономике толкает инвесторов вкладываться в более стабильные валюты. На общем курсе сказалось снижение нормативов продажи валютной выручки в России и внешнеторговые ограничения. Всё же основным драйвером падения рубля выступил рост доллара к другим валютам. Как это сыграет в 2025 году - зависит от многих факторов, в том числе внешнеэкономических и внешнеполитических.

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:

Ослабление курса рубля в конце финансового года происходило и ранее. Очевидных причин, чтобы при сохраняющейся геополитической напряжённости, неослабевающих санкциях со стороны недружеских стран, высокой ключевой ставке и в то же время высокой инфляции, дефицитном федеральном бюджете национальная валюта пошла на укрепление, не просматривается. Да и сокращение поступления валютной выручки при снижении экспорта негативно влияет на курс. Другой вопрос, что крепкий рубль выгоден и Центральному банку, и импортёрам. Поэтому такое падение тоже имеет свои пределы.

Экономический аналитик Леонид Хазанов:

Курс доллара может на следующей неделе находиться выше 100 рублей, после чего будет постепенно сползать вниз по мере наступления успокоения на валютном рынке от введения новых санкций со стороны США, под которые попали российские банки. Что же касается экспортных расчётов, то они могут усложниться. Тем не менее, я уверен, что возможные проблемы с ними удастся решить. Например, могут появиться новые банки и финансовые структуры, которые без лишнего шума займутся их проведением.

Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:

Наши зарубежные партнёры уже начали формировать новую банковскую систему, состоящую из банков для операций со странами G7 и отдельные банки для операций со всем остальным миром. Это затратная система, поэтому её ранее не создавали. Но многие эксперты говорили, что при формировании многополярного мира такая система банков должна стать нормой. Вот она и формируется ускоренными темпами. Всё это повлияет и на курс доллара. Сейчас его доля снизилась, и из-за санкций, наложенных на «Газпромбанк», доля доллара и евро будет снижаться ещё быстрее. Приток этих валют в страну снизится, что в моменте приведёт к росту курсов. Но надо понимать, что перекос в спросе создаёт население, а не внешнеэкономические агенты. И тут есть цикличность в этом вопросе, которая не позволит расти доллару постоянно.

Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:

Любые небольшие ежедневные скачки доллара глобально связаны с ростом спроса на иностранную валюту. Активно растёт спрос под импорт на иностранную валюту на российском рынке. Связь с санкциями и курсом рубля не прослеживается. Рубль-доллар давно внебиржевая валютная пара. Расчёты за российский экспорт не идут за доллары, они давно идут в рублях или валютах дружественных стран.
Рубль будет ослабевать. Диапазон 105-107 рублей за доллар на конец декабря – это вполне реальный прогноз.
Транзакционные издержки при экспортных расчётах вырастут. Россия найдёт возможность получения оплаты за свой газ, тем более, что по сжиженному природному газу Россия находится на 3-м месте в мире по экспорту в Европу.

Судя по всему, после курьеров следующей дефицитной специальностью станут няни.
Рост спроса на их услуги в системе Авито +43% с начала года.
Это связано с изменением поведения женщин, имеющих маленьких детей, отмечает «Нильсен». Средний темп сокращения числа женщин, находящихся в декрете, интенсивнее падения рождаемости. А количество детей в возрасте 6-12 месяцев, находящихся на грудном вскармливании, по сравнению с 2019 годом упало с 40% до 36%. «Мамы быстрее выходят
из декрета», - резюмируют в «Нильсен».

Но такой рост спроса на нянь означает и последующий рост их зарплат (вполне возможно, у некоторых женщин не будет хватать их зарплаты на няню)

Почему число ИП в России растёт, несмотря на непростую экономическую ситуацию в стране? Уже 4,2 млн человек выбрали эту форму предпринимательства

Ответ уже на канале крупнейшей компании стратегического консалтинга в России «Яков и Партнёры». И вы можете использовать это для своего роста💪🏻

Если включить холодный расчёт, становится ясно видно, что внутренний рынок и инновационные сферы продолжают активно развиваться и набирать обороты!

⚡️ Наш банковский сервис опережают даже самые развитые страны благодаря развитым экосистемам и «невидимому» банкингу

⚡️ Доля электротранспорта в России растёт, но на этом разработчики не останавливаются — в планах запуск роботакси, общественного транспорта на частичной или полной автономности в управлении

⚡️ Российские специалисты разработали две новых платёжных системы, заменяющих недоступный Apple Pay

На @YakovPartners - достоверные новости экономики и аналитика происходящих событий

В октябре Китай импортировал из США больше СПГ, чем из России.
В планах администрации Трампа сделать США главным поставщиком СПГ в Китай, чтобы уменьшить торговый дефицит.
Но стратегия Китая – всегда диверсифицировать поставки критически важных сырьевых товаров, и намерение США обогнать Катар и тем более Австралию будет сложно исполнить.

Есть и такие прогнозы.
Сценарий 1980 года всё ещё актуален – фондовый рынок США сегодня движется по похожей траектории, как в 1978-81 годах.
Тогда в мире разразился второй энергокризис (после победы исламской революции в Иране в 1979 году), войска СССР вошли в Афганистан, а в США был избран республиканский «ястреб» Рональд Рейган (после «тряпки», как тогда считали, демократического президента Картера).

«По оценкам ИНП РАН, в сложившихся условиях повышение ключевой ставки на 1 проц. п. приводит: к снижению инфляции на 0,1 проц. п.; темпов прироста ВВП на 0,1 проц. п., потребительского спроса – на 0,2 проц. п., инвестиций – на 0,1 проц. п., импорта – на 0,1 проц. п.; доходов бюджета – на 0,2 трлн. руб.; к росту расходов на обслуживание государственного долга на 50 млрд руб.»
(препринт «Проблемы прогнозирования», №2, 2025)

Т.е. грядущее повышение ставки с 21 до 23% приведёт к снижению инфляции лишь на 0,2 п.п.

К дискуссии о росте ставки в России, как инструменте обуздания инфляции. Больше сорока лет назад началось обсуждение этой модели:
«Тейлор [Taylor, 1983] подчёркивал, что результаты финансовой либерализации в развивающихся странах зависят от того, какой характер носит инфляция. Если в стране присутствует инфляция издержек, то повышение процентных ставок обернётся удорожанием кредитных средств для производителей, ещё больше поднимая цены вверх».
(«Экономический журнал ВШЭ», №3, 2024)

Прогноз ИНП РАН экспорта энергоресурсов России до 2035 года по сравнению с благополучным периодом 2010-2020 годов показывает существенное сокращение по углю, нефтепродуктам и газу. Сильнее всего упадёт экспорт газа – с 234 млн тонн условного топлива (т.у.т.) в 2020 году до 137 млн т.у.т. к 2035 году. Но и этот прогноз может быть хуже, так как в ИНП РАН предполагают, что 65% экспорта газа к этому сроку придётся на СПГ – но уже сейчас мы видим приостановку проектов СПГ (у того же «Новатэка») из-за западных санкций.

А вот экспорт сырой нефти по прогнозу ИНП РАН вырастет – с 356 млн т.у.т. в 2020 году до 419 млн т.у.т. в 2035 году.
(данные – ИНП РАН, «Россия 2035: к новому качеству национальной экономики», 2024)

Итак

В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.

В среднем 90% эксклюзивной информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.

Ссылка для входа — https://www.group-telegram.com/+c4rr3GD1p-E0MDYy

Активная борьба с инфляцией в развивающихся экономиках приводит к падению ВВП и росту бедности.
В частности, этот путь проходило множество стран в Латинской Америке. Сейчас на этом пути – Аргентина.
Новому президенту Аргентины либертарианцу Милею, действительно, по местным меркам удалось подавить инфляцию – например, в сентябре и октябре месячный прирост цен был «всего» 3,5%, а с начала года – 104%. Для сравнения: по итогам 2023 года рост цен составил 211,4%.
И если в России с ростом инфляции принято бороться повышением ключевой ставки, то в Аргентине – резкой девальвацией нацвалюты, песо, чтобы снизить потребление.
Одной из первых мер правительства Милея было повышение официального курса доллара с 366 до 800 песо. Второй шаг – сокращение госрасходов: десятки тысяч госслужащих были уволены, сокращены субсидии на энергию и транспорт.

Но за снижение инфляции Аргентина расплачивается снижением ВВП на 3,4% и ростом бедности населения: её уровень в стране с начала года вырос с 41,7% до 52,9%.

Goldman Sachs ожидает, что цена на нефть марки Brent в следующем году будет находиться в коридоре $70-85 за баррель, а средняя её цена составит $76 за баррель.
Ценовая ситуация будет напоминать нынешний, 2024 год.

При сравнительном анализе нужно всегда помнить об инфляции доллара. Так, с 2002 года инфляция составила 79%, и 76 долларов в конце 2024 года – это 42 доллара в 2002 году.

Несмотря на изменения, произошедшие с 2009 года, многие из которых носят экстраординарный характер, доля россиян, имеющих сбережения, колебалась незначительно - в пределах 30−39%. Основные причины того, что люди не делают сбережений, не изменялись на протяжении всего рассматриваемого периода: самой популярной причиной было отсутствие денег, чтобы делать сбережения (минимальное значение 64% в 2022, максимальное  77% в 2010 году).
(«Экономическая социология», №3, 2024)

(продолжение в следующем посте)

В ноябре 2024 года 62% опрошенных россиян ответили, что не имеют сбережений, объём которых позволит им «продержаться какое-то время», если они лишатся основного дохода, по данным «инФОМ». Что интересно, доля россиян, не имеющих сбережений, примерно одинакова с 2009 года. Так в 2009-м отвечали 65% россиян, в 2015- 59%, в 2019 – 61%.
Как это сочетается с разговорами последний год о росте реальных доходов и резком увеличении депозитов? Нет ли ощущения, что от экономического роста и сегодня, как было ранее, выигрывают только 30-35% россиян из высших страт? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Аналитик Института комплексных стратегических исследований Наталья Чуркина:

Неизменность доли россиян без сбережений неудивительна, учитывая слабую динамику реальных доходов граждан. Ведь в 2023 году уровень реальных доходов был примерно лишь на 21% выше уровня 2009 года. Учитывая невысокий средний уровень доходов в стране, это крайне небольшое изменение за 14 лет. Тот рост, который мы имеем в последние пару лет, это пока лишь выход из провала в доходах, пришедшегося в основном на 2014-2020 годы. В результате, очень у небольшой доли россиян реально появляются свободные средства. При этом важно понимать, что в России есть высокая потребность в повышении обеспеченности жильём, автомобилями и другими товарами длительного пользования. И в случае роста уровня доходов люди начинают закрывать эти потребности, нежели оставлять средства на депозитах.

Зампред думского комитета по экономической политике, председатель Российского союза налогоплательщиков Артем Кирьянов:

Во-первых, ответ на вопрос о наличии финансовых средств даже для социологических опросов вызывает здоровое отторжение. Люди, как правило, не хотят раскрывать подробности своего реального финансового положения.
Кроме того, у каждого свои представления и о подушке безопасности, и о количестве времени, которое они смогут посвятить поиску новой работы. Речь идет на самом деле о промежутках от месяца до года. По сравнению с предыдущими годами, если брать ретроспективу 10-15 лет, сегодня мы видим, что уменьшилась тревожность по поводу потери работы, Это связано с тем, что сегодня действительно есть рынок предложений. Люди понимают, что при желании есть возможность найти работу, соответствующую их доходным параметрам или даже превышающие эти параметры.
Что касается роста реальных доходов, то таковые, полагаю, переключаются на инвестирование; рост реальных доходов помогает выплате ипотечных кредитов или просто откладываются в качестве депозитов. При этом люди, которые сегодня формируют депозиты в банках, не считают себя состоятельными. И вот эти депозиты учитываются скорее как антиинфляционная страховка, чем как подушка безопасности.

Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:

Согласно социальным опросам, люди, имеющие сбережения в пределах 3-6 месячных зарплат, считают, что у них нет сбережений (только заначка на «чёрный день»). А большие сбережения населения не делает, потому как нет такой привычки - люди покупают недвижимость, машины и прочие активы.
Поэтому нельзя сказать, что люди не выигрывают от экономического роста: просто у большей части населения рост этот идёт в потребление, а не на накопления.

Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:

На фоне роста доходов происходит и рост потребления. Причем зачастую именно те домохозяйства, доходы которых заметно выросли, начинают активнее использовать кредиты, чтобы компенсировать «недопотребление» в предыдущие годы, и, ожидая продолжения роста доходов, соответственно, не наращивают накопления. Но одновременно статистика говорит о заметном снижении уровня бедности. То есть в выигрыше от экономического роста - абсолютное большинство работающих. Хотя распределены эти эффекты, конечно, неравномерно, и отнюдь не всегда используются для создания сбережений.

Опрос топ-менеджмента российского ритейла Нильсен, октябрь 2024 – главные ожидания на 2025 год.
На первом месте, 54% - риск нового витка ускорения инфляции.

Об уровне олигополизма в мировой торговле сельхозпродукции.
Компании ADM (Archer Daniels Midland), Bunge, Cargill и Louis Dreyfus вместе контролируют до 60% международной торговли пшеницей, соей и кукурузой - данные исследования комитета по сельскому хозяйству парламента ЕС.

Прогноз по азиатским экономикам на 2025 год от UBS:
«В нашем базовом сценарии мы ожидаем, что администрация Трампа введёт дополнительные выборочные тарифы на импорт США из Китая, увеличив эффективную ставку примерно с 10% до 30% к концу 2026 года. В сценарии риска 60-процентный общий тариф может сделать большую часть торговли между США и Китаем нежизнеспособной.

Однако план урегулирования задолженности местных органов власти Китая на 10 трлн юаней ($1,4 трлн) должен помочь смягчить риски, и Пекин, по-видимому, готов усилить экономическое стимулирование.
Мы ожидаем, что рост Китая изменится с 4,8% в 2024 году до 4,0% в 2025 году.

Индия и Индонезия, вероятно, испытают более сильный, чем в остальных странах, рост из-за благоприятной демографической ситуации и более низких тарифных рисков. Фактически, напряженность между США и Китаем может увеличить инвестиции в других частях Азии.

Рост Японии ускорится до 1,1% в 2025 году с -0,2% в 2024-м, что обусловлено ростом зарплат и потребления».

Дорогая арендная плата за жильё теперь душит не только жителей мегаполисов России. Похожий тренд – удорожание аренды из-за повышения ставок и удорожания ипотеки, и перетока потенциальных ипотечников на рынок аренды – наблюдается во многих развитых странах.
22% арендаторов в США говорят, что весь их регулярный доход уходит на оплату аренды.
(Вообще же многие экономические тренды мы сейчас почему-то считаем уникальными, свойственными только в России. Хотя это общемировые тренды)

Правительство Китая душит инновационный потенциал экономики.
Венчурное финансирование иссякло на фоне политического и экономического давления Компартии Китая на частный бизнес, что привело к резкому сокращению создания новых компаний.
В 2018 году, на пике венчурного инвестирования в Китае было основано 51.302 стартапа. К 2023 году эта цифра упала до 1.202 и, по прогнозам, в этом году станет ещё ниже.
Репрессии Си Цзиньпина в отношении технологической отрасли на самом деле так и не закончились (и, судя по всему, коснулись теперь и биотехнологий).