Правее центра

Курс у нас один — правильный 1/2

Финал ближневосточного цикла начал писать, но что-то разошёлся — там постов шесть-семь получится, сегодня никак не успею их дописать. Лучше остановлюсь на смешной истории, которая попалась мне на глаза вчера вечером.

Если вкратце, есть в России такой Соликамский магниевый завод (СМЗ) — предприятие советской закваски, работающее в Пермском крае. В девяностые СМЗ приватизировали, а весной прошлого года суд признал приватизацию незаконной, постановив изъять почти 90% акций завода у четырёх основных владельцев.

И всё вроде бы шло неплохо, вот только есть нюанс: остальные 10 % акций вывели на фондовый рынок (судя по сайту Мосбиржи, торги начались ещё в 2008 году). А далее пошли сделки по купле/продаже, в результате которых владельцами ценных бумаг стали люди, не имеющие ровным счётом никакого отношения к постсоветской приватизации.

Первоначально бедолаг оставили в покое, но в августе 2022-го прокуратура Пермского края попросила суд изъять в пользу государства и оставшиеся 10% акций. После этого Мосбиржа остановила торги этими бумагами, а суд запретил вносить любые изменения в реестр акционеров (т.е. фактически запретил и внебиржевую торговлю акциями СМЗ, — прим. ред.).

Разбирательства по этому вопросу продолжаются до сих пор, а в августе этого года миноритариев кинули с дивидендами: предприятие выплатило рекордные 1,75 миллиарда рублей, но достались эти деньги только государству, не частным инвесторам.

При этом действующее российское законодательство не подразумевает изъятия активов у добросовестных покупателей бумаг на организованных торгах. Да и похожий прецедент уже был: несколько лет назад суд признал незаконной приватизацию Башкирской содовой компании (БСК) и изъял в пользу государства 95,72% акций предприятия. Но миноритариев (владельцев оставшихся 4,28% акций) трогать не стали — при том, что на Мосбирже торги акциями БСК не проводились. То есть миноритариями там были не обычные граждане с доступом к брокерским приложениям, а инвесторы, купившие свои бумаги на внебиржевом рынке.

Вкратце не получилось, но вы и сами знаете — лаконичность изложения не входит в число моих достоинств. Подробнее о деле СМЗ можно почитать, например, в «Ведомостях»: сам я раньше не интересовался этой историей, но бегло погуглил — и не обнаружил в материале по ссылке явных неточностей или ошибок.

А если вникать во всю эту финансовую ерунду вам лениво, давайте попробую соорудить совсем уж простое объяснение. По пунктам:

🔩 Владельцы оставшихся 10% акций Соликамского магниевого завода — не подлые капиталисты, которые незаконно приватизировали предприятие в ельцинские годы. Нет, это обычные инвесторы, которые купили бумаги на Московской бирже. И среди этих инвесторов может быть, например, ваш сосед, слесарь дядя Миша. Который решил, что завод интересный, прибыль генерирует — и купил акции предприятия, чтобы получать дивиденды или продать их позднее с выгодой для себя.

⚖ С точки зрения законодательства претензии прокуратуры к миноритариям понять очень сложно, а в области правоприменения уже был схожий случай, когда отнимать бумаги у миноритариев не стали.

👛 На момент остановки торгов акциями СМЗ капитализация этой компании составляла порядка 3 миллиардов рублей. То есть принудительный выкуп акций у миноритариев обошёлся бы государству в 300 миллионов рублей.

🤑 А теперь следите за руками. Уже в 2023 году предприятие выплачивает дивиденды в размере 1,75 миллиарда рублей — сумму, почти в шесть раз превышающую стоимость оставшихся 10% акций осенью 2022 года. При этом миноритарии не получают ничего, все деньги достаются государству, а лучший шанс инвесторов в этих обстоятельствах — получить хоть какие-то деньги обратно и забыть всю эту историю как страшный сон.

То есть что мы видим? Видим мы банальнейший схематоз, когда государство могло соблюсти хотя бы видимость приличий, но решило, что это не нужно. И воплотило в жизнь классическую тактику: «Русского мудака бить, деньги — брать».

www.group-telegram.com/nl/right_of_center.com/221

288 viewsNov 24, 2023 at 12:54

Курс у нас один — правильный 1/2

Финал ближневосточного цикла начал писать, но что-то разошёлся — там постов шесть-семь получится, сегодня никак не успею их дописать. Лучше остановлюсь на смешной истории, которая попалась мне на глаза вчера вечером.

Если вкратце, есть в России такой Соликамский магниевый завод (СМЗ) — предприятие советской закваски, работающее в Пермском крае. В девяностые СМЗ приватизировали, а весной прошлого года суд признал приватизацию незаконной, постановив изъять почти 90% акций завода у четырёх основных владельцев.

И всё вроде бы шло неплохо, вот только есть нюанс: остальные 10 % акций вывели на фондовый рынок (судя по сайту Мосбиржи, торги начались ещё в 2008 году). А далее пошли сделки по купле/продаже, в результате которых владельцами ценных бумаг стали люди, не имеющие ровным счётом никакого отношения к постсоветской приватизации.

Первоначально бедолаг оставили в покое, но в августе 2022-го прокуратура Пермского края попросила суд изъять в пользу государства и оставшиеся 10% акций. После этого Мосбиржа остановила торги этими бумагами, а суд запретил вносить любые изменения в реестр акционеров (т.е. фактически запретил и внебиржевую торговлю акциями СМЗ, — прим. ред.).

Разбирательства по этому вопросу продолжаются до сих пор, а в августе этого года миноритариев кинули с дивидендами: предприятие выплатило рекордные 1,75 миллиарда рублей, но достались эти деньги только государству, не частным инвесторам.

При этом действующее российское законодательство не подразумевает изъятия активов у добросовестных покупателей бумаг на организованных торгах. Да и похожий прецедент уже был: несколько лет назад суд признал незаконной приватизацию Башкирской содовой компании (БСК) и изъял в пользу государства 95,72% акций предприятия. Но миноритариев (владельцев оставшихся 4,28% акций) трогать не стали — при том, что на Мосбирже торги акциями БСК не проводились. То есть миноритариями там были не обычные граждане с доступом к брокерским приложениям, а инвесторы, купившие свои бумаги на внебиржевом рынке.

Вкратце не получилось, но вы и сами знаете — лаконичность изложения не входит в число моих достоинств. Подробнее о деле СМЗ можно почитать, например, в «Ведомостях»: сам я раньше не интересовался этой историей, но бегло погуглил — и не обнаружил в материале по ссылке явных неточностей или ошибок.

А если вникать во всю эту финансовую ерунду вам лениво, давайте попробую соорудить совсем уж простое объяснение. По пунктам:

🔩 Владельцы оставшихся 10% акций Соликамского магниевого завода — не подлые капиталисты, которые незаконно приватизировали предприятие в ельцинские годы. Нет, это обычные инвесторы, которые купили бумаги на Московской бирже. И среди этих инвесторов может быть, например, ваш сосед, слесарь дядя Миша. Который решил, что завод интересный, прибыль генерирует — и купил акции предприятия, чтобы получать дивиденды или продать их позднее с выгодой для себя.

⚖ С точки зрения законодательства претензии прокуратуры к миноритариям понять очень сложно, а в области правоприменения уже был схожий случай, когда отнимать бумаги у миноритариев не стали.

👛 На момент остановки торгов акциями СМЗ капитализация этой компании составляла порядка 3 миллиардов рублей. То есть принудительный выкуп акций у миноритариев обошёлся бы государству в 300 миллионов рублей.

🤑 А теперь следите за руками. Уже в 2023 году предприятие выплачивает дивиденды в размере 1,75 миллиарда рублей — сумму, почти в шесть раз превышающую стоимость оставшихся 10% акций осенью 2022 года. При этом миноритарии не получают ничего, все деньги достаются государству, а лучший шанс инвесторов в этих обстоятельствах — получить хоть какие-то деньги обратно и забыть всю эту историю как страшный сон.

То есть что мы видим? Видим мы банальнейший схематоз, когда государство могло соблюсти хотя бы видимость приличий, но решило, что это не нужно. И воплотило в жизнь классическую тактику: «Русского мудака бить, деньги — брать».

BY Правее центра