Чёрный Лебедь

Российская экономика всё больше выпускает продукции с высокой добавленной стоимостью

Международное рейтинговое агентство S&P Global зафиксировало увеличение деловой активности в обрабатывающих отраслях экономики РФ.

Соответствующий индикатор менеджеров закупок (PMI) по итогу ноября ещё больше ушёл от уровня 50 пунктов, поднявшись до 51,3 пункта против 50,6 пункта в октябре. Все значения выше 50 пунктов говорят о расширении деловой активности.

Важным индикатором устойчивого роста промышленности РФ является не только зафиксированный рост контрактов на поставку внутри страны, но и постоянное, наблюдающееся уже четыре месяца подряд, увеличение заказов на российскую продукцию на внешнем рынке.

Темп роста объёма заказов даже опережает рост производственной активности. И это отставание выпуска от спроса может, увы, усилиться в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Несмотря на сложности, в том числе из-за ослабления рубля (а ведь это влияет на возможность покупки импортных комплектующих), настроения у российских промышленников — оптимистические, на максимуме с июля этого года.

В ЦБ РФ уверяют, что высокая ключевая ставка нужна для борьбы с высоким темпом роста цен. Однако, в реальном секторе экономики РФ отмечают ускорение инфляции: отпускные цены на российскую продукцию в ноябре росли максимальным с начала года темпом. Инфляция издержек, в том числе из-за дорогих кредитов, продолжает раскручиваться, вызывая логичный рост и отпускных цен.

И что ещё очень важно. Рестриктивная монетарная политика ЦБ РФ негативно сказывается на капитализации публичных российских компаний. Индекс Мосбиржи, отражающий динамику акций ключевых публичных компаний в стране, с начала года потерял 17,5%. Это аномально.

Например, в Германии, где промышленные PMI, в отличие от России, с начала года устойчиво находятся ниже 50 пунктов, биржевой индекс DAX поднялся за это же время на 19,25%.

Падение Индекса Мосбиржи показывает, что на бирже российским промышленникам сейчас очень сложно провести дополнительную эмиссию акций или выпустить облигации. Хотя с финансовой точки зрения эти бумаги были бы очень привлекательны для инвесторов, учитывая рост деловой активности у производственного сектора.

В чём же причина такой динамики Индекса Мосбиржи? Высокая ставка ЦБ РФ, как пылесос, забирает деньги из экономики и перемещает их в депозиты в банках. Теряет от этого и само производство, и биржевой рынок, где падает капитализация значительного числа российских производителей, и где трудно сейчас найти реальную альтернативу дорогим кредитам. Инвесторы и оттуда выводят деньги и несут на депозиты в банках, повинуясь стимулу высокого «ключа».

И получается следующий момент. ЦБ РФ — независимый орган, и это можно было бы хоть как-то рационально объяснить, если действия регулятора составляли лишь бы финансовую политику. Но ведь проводимая Банком России стратегия напрямую влияет на экономическую политику. Сила влияния оказывается в этом вопросе больше, чем у кого-либо.

В такой ситуации законодателям впору задуматься о возможном пересмотре статуса регулятора как независимой структуры и переподчинить её кабинету министров.

www.group-telegram.com/nl/swaneconomy.com/2978

29.4K viewsDec 4 at 10:45

Российская экономика всё больше выпускает продукции с высокой добавленной стоимостью

Международное рейтинговое агентство S&P Global зафиксировало увеличение деловой активности в обрабатывающих отраслях экономики РФ.

Соответствующий индикатор менеджеров закупок (PMI) по итогу ноября ещё больше ушёл от уровня 50 пунктов, поднявшись до 51,3 пункта против 50,6 пункта в октябре. Все значения выше 50 пунктов говорят о расширении деловой активности.

Важным индикатором устойчивого роста промышленности РФ является не только зафиксированный рост контрактов на поставку внутри страны, но и постоянное, наблюдающееся уже четыре месяца подряд, увеличение заказов на российскую продукцию на внешнем рынке.

Темп роста объёма заказов даже опережает рост производственной активности. И это отставание выпуска от спроса может, увы, усилиться в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Несмотря на сложности, в том числе из-за ослабления рубля (а ведь это влияет на возможность покупки импортных комплектующих), настроения у российских промышленников — оптимистические, на максимуме с июля этого года.

В ЦБ РФ уверяют, что высокая ключевая ставка нужна для борьбы с высоким темпом роста цен. Однако, в реальном секторе экономики РФ отмечают ускорение инфляции: отпускные цены на российскую продукцию в ноябре росли максимальным с начала года темпом. Инфляция издержек, в том числе из-за дорогих кредитов, продолжает раскручиваться, вызывая логичный рост и отпускных цен.

И что ещё очень важно. Рестриктивная монетарная политика ЦБ РФ негативно сказывается на капитализации публичных российских компаний. Индекс Мосбиржи, отражающий динамику акций ключевых публичных компаний в стране, с начала года потерял 17,5%. Это аномально.

Например, в Германии, где промышленные PMI, в отличие от России, с начала года устойчиво находятся ниже 50 пунктов, биржевой индекс DAX поднялся за это же время на 19,25%.

Падение Индекса Мосбиржи показывает, что на бирже российским промышленникам сейчас очень сложно провести дополнительную эмиссию акций или выпустить облигации. Хотя с финансовой точки зрения эти бумаги были бы очень привлекательны для инвесторов, учитывая рост деловой активности у производственного сектора.

В чём же причина такой динамики Индекса Мосбиржи? Высокая ставка ЦБ РФ, как пылесос, забирает деньги из экономики и перемещает их в депозиты в банках. Теряет от этого и само производство, и биржевой рынок, где падает капитализация значительного числа российских производителей, и где трудно сейчас найти реальную альтернативу дорогим кредитам. Инвесторы и оттуда выводят деньги и несут на депозиты в банках, повинуясь стимулу высокого «ключа».

И получается следующий момент. ЦБ РФ — независимый орган, и это можно было бы хоть как-то рационально объяснить, если действия регулятора составляли лишь бы финансовую политику. Но ведь проводимая Банком России стратегия напрямую влияет на экономическую политику. Сила влияния оказывается в этом вопросе больше, чем у кого-либо.

В такой ситуации законодателям впору задуматься о возможном пересмотре статуса регулятора как независимой структуры и переподчинить её кабинету министров.

BY Чёрный Лебедь