Финансовое Убежище

32 конференция Smart-Lab 2023. Встреча с эмитентом: Норникель

Встреча с новым эмитентом из моего портфеля. В прошлом году я к ним на общение не ходил, по тем ценам Норникель мне не был интересен, так что сравнить это выступление с предыдущим не могу.

👨🏻‍🏫 Докладчики: Михаил Боровиков, Татьяна Дыкова

Тезисы из выступления:
📌 Территории региона работы Норникеля исследованы только на 15%, запасы имеются.
📌 Пик инвестиционной программы был в 2022 году, сейчас она пересматривается. Основная причина — CAPEX рублевый (на 90%), закладывался при 70 рублях за доллар. Текущий курс делает инвест программу дороже планируемой суммы ($4,7 млрд в 2023, $35 млрд за 10 лет с 2021 по 2031).
📌 Детализацию продаж по видам продукции в 2022 не публиковали из опасения санкций, со слов Михаила распределение осталось примерно тем же (в анализе по Норникелю будет эта информация).
📌 По операционным показателям подтвердили боковик еще несколько лет. Результаты инвестиций скажутся на производстве примерно через 5-7 лет.
📌 Компания использует ИИ в работе, будет продолжать инвестировать в это направление.
📌 Рост расходов на персонал связан с индексацией зарплат персоналу производства от 10 до 20%. Индексация коснулась только регионов, менеджмент прибавки не получил.
📌 Сплиту акций мешают остатки не сконвертированных АДР (примерно 6-7%). Как решат вопрос — займутся дроблением (Михаил голосует за 1к100, т.е. примерно 140-150 рублей за акцию).
📌 Замещающие облигации выпускать не хотят, считают это невыгодным для компании.
📌 Спада спроса на металлы платиновой группы (МПГ) не наблюдают. В статистику электрокаров попадают гибриды, где использование МПГ и меди выше, чем в классических ДВС.

✏️ Бодрая вышла встреча, IR-ы Норникеля хорошо знают бизнес компании, на все вопросы отвечали по делу. После встречи пришлось даже вносить небольшие правки в сделанный анализ, из-за чего дату публикации придется подвинуть на ближайшие выходные.

#убежище_конференции #smartlab23

www.group-telegram.com/no/FinShelter.com/372

76 viewsedited  Jun 28, 2023 at 09:00

32 конференция Smart-Lab 2023. Встреча с эмитентом: Норникель

Встреча с новым эмитентом из моего портфеля. В прошлом году я к ним на общение не ходил, по тем ценам Норникель мне не был интересен, так что сравнить это выступление с предыдущим не могу.

👨🏻‍🏫 Докладчики: Михаил Боровиков, Татьяна Дыкова

Тезисы из выступления:
📌 Территории региона работы Норникеля исследованы только на 15%, запасы имеются.
📌 Пик инвестиционной программы был в 2022 году, сейчас она пересматривается. Основная причина — CAPEX рублевый (на 90%), закладывался при 70 рублях за доллар. Текущий курс делает инвест программу дороже планируемой суммы ($4,7 млрд в 2023, $35 млрд за 10 лет с 2021 по 2031).
📌 Детализацию продаж по видам продукции в 2022 не публиковали из опасения санкций, со слов Михаила распределение осталось примерно тем же (в анализе по Норникелю будет эта информация).
📌 По операционным показателям подтвердили боковик еще несколько лет. Результаты инвестиций скажутся на производстве примерно через 5-7 лет.
📌 Компания использует ИИ в работе, будет продолжать инвестировать в это направление.
📌 Рост расходов на персонал связан с индексацией зарплат персоналу производства от 10 до 20%. Индексация коснулась только регионов, менеджмент прибавки не получил.
📌 Сплиту акций мешают остатки не сконвертированных АДР (примерно 6-7%). Как решат вопрос — займутся дроблением (Михаил голосует за 1к100, т.е. примерно 140-150 рублей за акцию).
📌 Замещающие облигации выпускать не хотят, считают это невыгодным для компании.
📌 Спада спроса на металлы платиновой группы (МПГ) не наблюдают. В статистику электрокаров попадают гибриды, где использование МПГ и меди выше, чем в классических ДВС.

✏️ Бодрая вышла встреча, IR-ы Норникеля хорошо знают бизнес компании, на все вопросы отвечали по делу. После встречи пришлось даже вносить небольшие правки в сделанный анализ, из-за чего дату публикации придется подвинуть на ближайшие выходные.

#убежище_конференции #smartlab23

BY Финансовое Убежище