group-telegram.com/ShumilovPavel/5383
Last Update:
Сектор: Электроснабжение
Еще одна дочка Газпрома, которую раньше не разбирал. Давайте разберем :)
ОГК-2 — компания тепловой генерации. Создана в 2005 году в результате реформы РАО «ЕЭС России». Производит и продает на оптовом рынке электрическую и тепловую энергию. Основным акционером компании является российский нефтегазовый холдинг «Газпром».
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 377M$
▪️ P/E — 3.69 (❗️на конец 2023 года, компания не отчитывается с конца 2023, все данные ниже на конец 2023 года)
▪️ P/S — 0.22
▪️P/B — 0.25
▪️EPS — 0.0898 р.
▪️EBITDA — 25.8B р.
ℹ️ На конец 2023 по метрикам компания оценивалась дешевле, чем обычно в другие периоды на 30-60%.
🗞 Новостной фон
▪️ЭЛЕКТРОСТАНЦИИ ОГК-2 ЗА 9 МЕСЯЦЕВ УВЕЛИЧИЛИ ПРОИЗВОДСТВО ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ НА 10,1%, ДО 42,4 МЛРД КВТ.Ч
▪️Мосбиржа выявила несоответствие акций ТГК-1 и ОГК-2 правилам листинга, эмитентам установлен срок для устранения несоответствия (август 2024)
▪️ОГК-2 решила не публиковать РСБУ за I полугодие
▪️ОГК-2 МОЖЕТ ОТКАЗАТЬСЯ ОТ ДИВИДЕНДОВ ЗА 2023 ГОД
▪️ОГК-2 не будет публиковать отчет по МСФО за 1кв 2024г
▪️ЦЕНА РАЗМЕЩЕНИЯ В РАМКАХ ДОПЭМИССИИ ОГК-2 СОСТАВЛЯЕТ 0.5563 РУБ/АКЦИЯ — РАСКРЫТИЕ
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал упал на 10% по сравнению с 2021 годом. В 2022 году отчета не было.
▪️Чистый долг сократился на 14% по сравнению с 2021 годом.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.2196. Долговая нагрузка уже ощутимая, но еще не слишком большая.
ℹ️ То что компания периодически не публикует отчеты - это большая проблема. По итогу 2023 каких-то особых проблем нет с фин. здоровьем.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка выросла на 17% в 2023 году по сравнению с 2021 годом. (это вообще конечно странно писать в конце 2024). В целом выручка стоит в боковике последние 10 лет 116 — 160B р.
▪️Прибыль упала на 53% в 2023 году по сравнению с 2021 годом. Но это обычная сумма, с 2018 по 2023 год прибыль была в районе 10-12B р.
▪️Свободный денежный поток упал на 11% за 2023 по сравнению с 2021. В целом FCF стоит в диапазоне последние годы.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Нет прогнозов
🤵♂️ Основные акционеры
73.4% — ПАО "ЦентрЭнергоХолдинг" (принадлежит Газпром)
7.5% — ООО "Газпром Энергохолдинг" (принадлежит Газпром)
🆚 Сравнение с конкурентами
Компания не отчитывается, сравнения будут не корректными.
🤑 Дивиденды
Последние годы компания платила дивиденды от 6 до 8%, но в этом году похоже не будет. В 2022 вообще 14.4% заплатила.
📈 Технический анализ
Без свежих отчетов дать нормальный отчет по компании довольно сложное занятие. Предположу, что пойдем ниже, вместе со всем рынком, пока не начнет улучшатся история с инфляцией, процентной ставкой и ростом индекса МосБиржи. Наиболее вероятную ситуацию по графику отобразил. Но тут уровень уверенности у меня низкий, вдруг там в непубликуемых отчетах какой-то ужас-ужас?
🧠 Выводы
Конечно же нет! В такое нельзя инвестировать. Не отчитывается. Ну а вдруг вообще с листинга уберут? вон в августе МосБиржа уже предупреждала. Нафиг-нафиг. Если бы не отсутствие отчетов, в целом более-менее компания, но есть и получше.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
