Россия в 2024 г. заняла второе место в мире по добыче золота (после Китая) – около 350 тонн. Основной прирост приходился на регионы Сибири и Дальнего Востока. Об этом на конференции #CREON заявил Анатолий Никитин, член Высшего Горного Совета.
Основными потребителями российского золота остаются Китай и Гонконг, а также Индия, Швейцария, ОАЭ и Армения.
Крупных месторождений в нераспределенном фонде практически нет, при этом отрасль сталкивается с высокими системными барьерами: высокими ставками по кредитам, кадровым дефицитом, ростом бюрократии. Допущены стратегические просчеты: ЦБ РФ прекратил закупки золота в 2020 г.
Вместе с тем, перспективы развития отрасли остаются позитивными. В 2024 г. был открыт ряд крупных месторождений, включая «Совиное» и «Рябчик». На 2025 г. запланирован ввод ряда новых предприятий, в их числе – ГОК «Светловский», ЗИФ ПК «Хвойный», ГОК на месторождении «Железный Кряж».
Для раскрытия потенциала отрасли необходимо упрощение лицензирования, снижение ставок по кредитам и решение проблемы дефицита кадров.
Основными потребителями российского золота остаются Китай и Гонконг, а также Индия, Швейцария, ОАЭ и Армения.
Крупных месторождений в нераспределенном фонде практически нет, при этом отрасль сталкивается с высокими системными барьерами: высокими ставками по кредитам, кадровым дефицитом, ростом бюрократии. Допущены стратегические просчеты: ЦБ РФ прекратил закупки золота в 2020 г.
Вместе с тем, перспективы развития отрасли остаются позитивными. В 2024 г. был открыт ряд крупных месторождений, включая «Совиное» и «Рябчик». На 2025 г. запланирован ввод ряда новых предприятий, в их числе – ГОК «Светловский», ЗИФ ПК «Хвойный», ГОК на месторождении «Железный Кряж».
Для раскрытия потенциала отрасли необходимо упрощение лицензирования, снижение ставок по кредитам и решение проблемы дефицита кадров.
Глобальный спрос на золото в 2024 г. увеличился на 0,7% и достиг 4988 тонн. Крупнейшими странами-потребителями стали Китай, Индия, США, Турция и Россия. В структуре глобального спроса на золото 44% приходилось на ювелирную отрасль, 7% – на промышленность, 26% – на инвестиционный сектор, а 24% – на центральные банки. Такие данные привел Сергей Бертяков, руководитель направления по связям с инвесторами «Полюс» на конференции «Золото 2025».
В середине 2024 г. Индия снизила пошлину на золото с 15% до 6% в целях борьбы с контрабандой, что подстегнуло спрос в преддверии праздничного сезона. В 2024 г. спрос на ювелирные изделия составил 563 тонны – снижение пошлин почти нивелировало просадку спроса на фоне роста цены. В 2025 г. объем импорта золота в Индию остается высоким, на уровне от $2 млрд до $4 млрд в месяц, что подтверждает продолжающийся спрос на фоне высоких цен.
Лидерами по покупкам золото в резервы за последние 20 лет являлись Россия, Китай, Турция, Индия и Узбекистан. Лидерами по абсолютному объему золота в ЗВР являются США, Германия, Италия, Франция, Россия, Китай, Швейцария и Япония.
В последние годы центробанки мира повысили покупки золота в золотовалютные резервы. Средний объем закупок с 2022 г. превышает 1000 тонн – это в два с лишним раза выше среднегодового уровня покупок с 2010 по 2021 гг. включительно.
Производство золота имеет достаточно высокую степень концентрации: по итогам 2024 г. на топ-5 стран приходится 41% мирового производства, на топ-10 – 59% (согласно данным USGS). Россия устойчиво входит в топ-3 глобальных лидеров по производству золота.
Затраты золотодобытчиков (в терминах AISC) долгое время держались на уровне $800-900 на унцию. С начала 2020 г., на фоне роста глобальной инфляции, рост среднего по отрасли показателя AISC превысил 50% – с уровня $1000 до без малого $1500 за тройскую унцию.
#CREON
В середине 2024 г. Индия снизила пошлину на золото с 15% до 6% в целях борьбы с контрабандой, что подстегнуло спрос в преддверии праздничного сезона. В 2024 г. спрос на ювелирные изделия составил 563 тонны – снижение пошлин почти нивелировало просадку спроса на фоне роста цены. В 2025 г. объем импорта золота в Индию остается высоким, на уровне от $2 млрд до $4 млрд в месяц, что подтверждает продолжающийся спрос на фоне высоких цен.
Лидерами по покупкам золото в резервы за последние 20 лет являлись Россия, Китай, Турция, Индия и Узбекистан. Лидерами по абсолютному объему золота в ЗВР являются США, Германия, Италия, Франция, Россия, Китай, Швейцария и Япония.
В последние годы центробанки мира повысили покупки золота в золотовалютные резервы. Средний объем закупок с 2022 г. превышает 1000 тонн – это в два с лишним раза выше среднегодового уровня покупок с 2010 по 2021 гг. включительно.
Производство золота имеет достаточно высокую степень концентрации: по итогам 2024 г. на топ-5 стран приходится 41% мирового производства, на топ-10 – 59% (согласно данным USGS). Россия устойчиво входит в топ-3 глобальных лидеров по производству золота.
Затраты золотодобытчиков (в терминах AISC) долгое время держались на уровне $800-900 на унцию. С начала 2020 г., на фоне роста глобальной инфляции, рост среднего по отрасли показателя AISC превысил 50% – с уровня $1000 до без малого $1500 за тройскую унцию.
#CREON
За 15 лет суммарный объем добычи золота в России увеличился в два раза: прирост добычи на собственно золотых коренных месторождениях достиг 180%, а на россыпных – 40%, рассказал Алексей Кобзев, эксперт «Яков и Партнеры» на конференции «Золото 2025» группы #CREON.
Разница в статистике между количеством добытого и произведенного золота может объясняться потерями при добыче и обогащении, а также складированием части руды для будущей переработки.
Объем финансирования геологоразведочных работ (ГРР) на благородные металлы и алмазы за счет федерального бюджета практически не изменяется последние 15 лет и составляет 2-3 млрд руб. в год. В «кризисные» периоды (2008-2010; 2014-2017) недропользователи сокращают финансирование ГРР. В целом, за последние 15 лет с учётом инфляции и в $ эквиваленте финансирование ГРР сократилось на ~30%.
Более 50% текущих разведанных запасов РФ относятся к крупным собственно золотым месторождениям, более 60% – к месторождениям, открытым более 50 лет назад, а более 30% – к двум месторождениям (Наталка и Сухой Лог). После ввода в эксплуатацию крупных проектов (Сухой Лог, Чертово корыто и других) и комплексных медно-золотых месторождений (Песчанка, Малмыжское) обеспеченность разведанными запасами может сократиться до 15 лет.
За последние 20 лет среднее содержание золота в добываемых рудах крупнейших месторождений снизилось примерно в 2 раза, что соответствует общему глобальному тренду.
Для компенсации извлеченных запасов необходимо повышение эффективности ГРР, в том числе за счет применения AI и ML на ранних стадиях. В настоящий момент это направление ограничивается низкой степенью оцифрованности геологических отчетов и карт, вводом ограничений на геологические материалы.
Потенциальным источником сырья могут быть хвосты ранее отработанных месторождений. Освоение данных объектов ограничивается отсутствием методик разведки запасов техногенных месторождений и понятных механизмов перевода объектов размещения отходов (ОРО) в объекты добычи, а также других «серых пятен» в области законодательства.
Разница в статистике между количеством добытого и произведенного золота может объясняться потерями при добыче и обогащении, а также складированием части руды для будущей переработки.
Объем финансирования геологоразведочных работ (ГРР) на благородные металлы и алмазы за счет федерального бюджета практически не изменяется последние 15 лет и составляет 2-3 млрд руб. в год. В «кризисные» периоды (2008-2010; 2014-2017) недропользователи сокращают финансирование ГРР. В целом, за последние 15 лет с учётом инфляции и в $ эквиваленте финансирование ГРР сократилось на ~30%.
Более 50% текущих разведанных запасов РФ относятся к крупным собственно золотым месторождениям, более 60% – к месторождениям, открытым более 50 лет назад, а более 30% – к двум месторождениям (Наталка и Сухой Лог). После ввода в эксплуатацию крупных проектов (Сухой Лог, Чертово корыто и других) и комплексных медно-золотых месторождений (Песчанка, Малмыжское) обеспеченность разведанными запасами может сократиться до 15 лет.
За последние 20 лет среднее содержание золота в добываемых рудах крупнейших месторождений снизилось примерно в 2 раза, что соответствует общему глобальному тренду.
Для компенсации извлеченных запасов необходимо повышение эффективности ГРР, в том числе за счет применения AI и ML на ранних стадиях. В настоящий момент это направление ограничивается низкой степенью оцифрованности геологических отчетов и карт, вводом ограничений на геологические материалы.
Потенциальным источником сырья могут быть хвосты ранее отработанных месторождений. Освоение данных объектов ограничивается отсутствием методик разведки запасов техногенных месторождений и понятных механизмов перевода объектов размещения отходов (ОРО) в объекты добычи, а также других «серых пятен» в области законодательства.
Главные составляющие сырьевой базы золота, рудные месторождения, характеризуются сравнительно высоким уровнем лицензирования запасов. Из крупных месторождений в нераспределенном фонде недр остались Перекатное (Магаданская область), Балейское (Забайкальский край) и Иканское месторождения (Амурская область). Об этом на конференции #CREON заявила Дарья Корчагина, заместитель начальника отдела анализа и мониторинга минерально-сырьевой базы ЦНИГРИ.
Меньший, относительно рудных объектов, уровень лицензирования россыпей (запасы категорий ABC1 и ABC1C2) обусловлен нахождением части из них в пределах ООПТ, а также экономическими причинами, включая нахождение в районах с неблагоприятными условиями ведения хозяйственной деятельности.
На комплексных золотосодержащих месторождениях доля запасов категории ABC1 снизилась c 72% в 2006 г. до 61% 2023 г. На собственно золоторудных месторождениях, достигнув максимума в 2008 г. (67%), доля запасов категории ABC1 снизилась до 57% к 2023 г. Для собственных месторождений это обуславливает необходимость дальнейших инвестиций для доведения разведанных запасов категории С2 до промышленных категорий ABC1.
Особенностью минерально-сырьевой базы золота РФ является наличие трёх уникальных по запасам собственно золоторудных месторождений – Сухой Лог, Олимпиадинского и Наталкинского, балансовые запасы каждого из которых значительно превышают 1000 т (в том числе уже отработанные). Переоценка и доразведка этих месторождений в значительной степени обеспечили положительную динамику запасов золота с 2005 г., кроме того, существенно повлияли и на средние удельные показатели по собственно золоторудным месторождениям.
В комплексных золотосодержащих месторождениях – в связи с постановкой на баланс месторождений с бедными рудами, но значительными запасами – происходит снижение во времени средних содержаний, но средний размер месторождений от года к году сохраняется приблизительно на одном уровне. В россыпных месторождениях золота в 2005–2023 гг. наблюдается отчётливая тенденция к снижению во времени как средних содержаний золота, так и среднего размера объектов.
При постепенном наращивании вклада «новых» месторождений, их доля в запасах пока не достигла 50%, что обусловлено приростом запасов на «старых» объектах, главным образом, на 3-х уникальных месторождениях, Наталкинском, Сухом Логе и Олимпиадинском. Их вклад в прирост запасов категорий АВС1С2 за 2005–2023гг. составил 38,4% (4348,8 т), в том числе по запасам промышленных категорий (АВС1) – 43% (3389т), по запасам категории С2 - 28% (959,8 т). Вклад в прирост балансовых запасов «старых» месторождений достиг 69%.
На комплексных золотосодержащих месторождениях, вклад «новых» объектов в запасы также менее 50%, однако динамика их наращивания в 2005-2023 гг. более интенсивна. «Расширенное» воспроизводство запасов, главным образом, обеспечено за счет постановки на Госбаланс крупных, преимущественно медно-порфировых, скарновых медно-магнетитовых, сульфидных медно-никелевых месторождений, включая их дальнейшую доразведку. При этом большая часть этих объектов пока не вовлечена в промышленное освоение.
Меньший, относительно рудных объектов, уровень лицензирования россыпей (запасы категорий ABC1 и ABC1C2) обусловлен нахождением части из них в пределах ООПТ, а также экономическими причинами, включая нахождение в районах с неблагоприятными условиями ведения хозяйственной деятельности.
На комплексных золотосодержащих месторождениях доля запасов категории ABC1 снизилась c 72% в 2006 г. до 61% 2023 г. На собственно золоторудных месторождениях, достигнув максимума в 2008 г. (67%), доля запасов категории ABC1 снизилась до 57% к 2023 г. Для собственных месторождений это обуславливает необходимость дальнейших инвестиций для доведения разведанных запасов категории С2 до промышленных категорий ABC1.
Особенностью минерально-сырьевой базы золота РФ является наличие трёх уникальных по запасам собственно золоторудных месторождений – Сухой Лог, Олимпиадинского и Наталкинского, балансовые запасы каждого из которых значительно превышают 1000 т (в том числе уже отработанные). Переоценка и доразведка этих месторождений в значительной степени обеспечили положительную динамику запасов золота с 2005 г., кроме того, существенно повлияли и на средние удельные показатели по собственно золоторудным месторождениям.
В комплексных золотосодержащих месторождениях – в связи с постановкой на баланс месторождений с бедными рудами, но значительными запасами – происходит снижение во времени средних содержаний, но средний размер месторождений от года к году сохраняется приблизительно на одном уровне. В россыпных месторождениях золота в 2005–2023 гг. наблюдается отчётливая тенденция к снижению во времени как средних содержаний золота, так и среднего размера объектов.
При постепенном наращивании вклада «новых» месторождений, их доля в запасах пока не достигла 50%, что обусловлено приростом запасов на «старых» объектах, главным образом, на 3-х уникальных месторождениях, Наталкинском, Сухом Логе и Олимпиадинском. Их вклад в прирост запасов категорий АВС1С2 за 2005–2023гг. составил 38,4% (4348,8 т), в том числе по запасам промышленных категорий (АВС1) – 43% (3389т), по запасам категории С2 - 28% (959,8 т). Вклад в прирост балансовых запасов «старых» месторождений достиг 69%.
На комплексных золотосодержащих месторождениях, вклад «новых» объектов в запасы также менее 50%, однако динамика их наращивания в 2005-2023 гг. более интенсивна. «Расширенное» воспроизводство запасов, главным образом, обеспечено за счет постановки на Госбаланс крупных, преимущественно медно-порфировых, скарновых медно-магнетитовых, сульфидных медно-никелевых месторождений, включая их дальнейшую доразведку. При этом большая часть этих объектов пока не вовлечена в промышленное освоение.
Холдинг «Селигдар» в 2024 г. обеспечил производство 7,6 тонн лигатурного золота, 2,5 тыс. тонн олова в концентрате, 68 тонн вольфрама в концентрате и 2,1 тыс. тонн меди в концентрате. К 2030 г. холдинг рассчитывает увеличить добычу золота до 20 тонн в год, а производство олова в концентрате – до 14-16 тыс. тонн в год. Об этом на конференции «Золото 2025» заявил Дмитрий Парфенов, начальник отдела стратегического планирования «Селигдар».
Весь цикл ввода месторождения – включая геологоразведку, утверждение запасов, проектирование, строительство, вскрышные работы, добычу, переработку и получение лигатурного золота – занимает до 10 лет и более, в более разведанных проектах может сокращаться до 5-7 лет. И за это время макроэкономические условия значительно меняются (включая рост ставок). Хеджировать эти риски можно за счет «золотых» займов и выпуска «золотых» облигаций.
По словам Парфенова, стандартные коэффициенты, рассчитанные по отчетности МСФО не в полной мере отражают реальное состояние бизнеса золотодобытчиков. Рост цен на золото (при условии золотых займов) влияет на показатели кредитоспособности, так как долг переоценивается на дату, но не так, как говорят нам традиционные метрики. Мгновенный показатель Долг/EBITDA в рублях при росте цены может показать ухудшение, так как показатель прибыли еще не учитывает случившийся рост и будет учтен в следующем периоде. Также показатель EBITDA, представленный в золотом эквиваленте, стабильнее и лучше отражает реалии золотодобывающего бизнеса, нежели пересчитанный в валюту отчетности.
#CREON
Весь цикл ввода месторождения – включая геологоразведку, утверждение запасов, проектирование, строительство, вскрышные работы, добычу, переработку и получение лигатурного золота – занимает до 10 лет и более, в более разведанных проектах может сокращаться до 5-7 лет. И за это время макроэкономические условия значительно меняются (включая рост ставок). Хеджировать эти риски можно за счет «золотых» займов и выпуска «золотых» облигаций.
По словам Парфенова, стандартные коэффициенты, рассчитанные по отчетности МСФО не в полной мере отражают реальное состояние бизнеса золотодобытчиков. Рост цен на золото (при условии золотых займов) влияет на показатели кредитоспособности, так как долг переоценивается на дату, но не так, как говорят нам традиционные метрики. Мгновенный показатель Долг/EBITDA в рублях при росте цены может показать ухудшение, так как показатель прибыли еще не учитывает случившийся рост и будет учтен в следующем периоде. Также показатель EBITDA, представленный в золотом эквиваленте, стабильнее и лучше отражает реалии золотодобывающего бизнеса, нежели пересчитанный в валюту отчетности.
#CREON
Ассоциация «Объединение аффинажных заводов» была создана в 2013 г. для содействия участников отрасли друг с другом, развития законодательства в сфере драгоценных металлов и защиты интересов аффинажных предприятий. Об этом на конференции #CREON «Золото 2025» рассказал Никита Печников, исполнительный директор ассоциации «Объединение аффинажных заводов».
Членами ассоциации являются: АО «Московский завод специальных сплавов», АО «Приокский завод цветных металлов», АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов» и АО «Уральские инновационные технологии».
Взаимодействие участников рынка друг с другом выражается в создании общественных объединений, участии в рабочих группах и общественных советах при государственных органах, а также прямом взаимодействии с государственными органами.
Взаимодействие участников рынка драгоценных металлов можно проиллюстрировать на примере развития рынка инвестиционных драгоценных металлов. В 2022 г. был отменен НДС на продажу физическим лицам и НДФЛ по операциям в 2022 и 2023 гг.; в 2024 г. был возвращен НДС на инвестиционное серебро и при этом была разрешена скупка аффинированных драгметаллов (что ранее было запрещено).
К мерам по развитию отечественного рынка драгоценных металлов Печников отнес повышение загрузки отечественных аффинажных заводов, актуализацию критериев для включения в перечень аффинажных заводов, а также совершенствование и развитие ГИИС ДМДК.
Нормативные акты, над которыми сейчас ведется работа, касаются критериев для включения в перечень аффинажных предприятий, правил оборота инвестиционных драгоценных металлов и нормативных актов в сфере обеспечения единства измерений.
Членами ассоциации являются: АО «Московский завод специальных сплавов», АО «Приокский завод цветных металлов», АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов» и АО «Уральские инновационные технологии».
Взаимодействие участников рынка друг с другом выражается в создании общественных объединений, участии в рабочих группах и общественных советах при государственных органах, а также прямом взаимодействии с государственными органами.
Взаимодействие участников рынка драгоценных металлов можно проиллюстрировать на примере развития рынка инвестиционных драгоценных металлов. В 2022 г. был отменен НДС на продажу физическим лицам и НДФЛ по операциям в 2022 и 2023 гг.; в 2024 г. был возвращен НДС на инвестиционное серебро и при этом была разрешена скупка аффинированных драгметаллов (что ранее было запрещено).
К мерам по развитию отечественного рынка драгоценных металлов Печников отнес повышение загрузки отечественных аффинажных заводов, актуализацию критериев для включения в перечень аффинажных заводов, а также совершенствование и развитие ГИИС ДМДК.
Нормативные акты, над которыми сейчас ведется работа, касаются критериев для включения в перечень аффинажных предприятий, правил оборота инвестиционных драгоценных металлов и нормативных актов в сфере обеспечения единства измерений.
Если в мире в целом на долю ювелирной промышленности приходится 40% потребления золота, то в России – лишь 10%, и эта доля может снизиться по целому ряду причин. Об этом на конференции #CREON заявил Владимир Збойков, исполнительный директор ассоциации «Гильдия ювелиров России».
Объем производства ювелирных изделий из золота покрывает 99% внутреннего спроса (импорт ювелирных изделий из золота в 2024 г. составил 1% от потребления), и потенциал развития – это экспорт. По словам Збойкова, доля России в мировом экспорте чрезвычайно мала (0,089%).
Основная проблема ювелирной отрасли: государство рассматривает драгоценные металлы, прежде всего, как валютные ценности, при этом их сырьевое использование, в т.ч. в составе ювелирных изделий, не является приоритетом. Яркий пример – принятие Федерального закона 47‐ФЗ, который одновременно со снятием НДС со слитков золота для физических лиц лишил прав субъектов МСП в ювелирной сфере на применение специальных налоговых режимов (УСН и ПСН).
Из‐за чрезмерной административной и налоговой нагрузок, наличия ввозных таможенных пошлин на сырье для ювелирной отрасли, производство ювелирных изделий в России имеет низкую конкурентоспособность с зарубежными производствами по себестоимости готовой продукции. По этой причине открытие России для беспошлинного ввоза готовых ювелирных изделий угрожает резким спадом производства и, как следствие, спадом спроса российской ювелирной промышленности на золото.
Чрезвычайная закредитованность населения при высоких ставках по кредитам, продолжающаяся высокая инфляция приводят к сокращению свободных средств у населения. На фоне постоянного роста цен на золото, покупательский спрос на российском ювелирном рынке все более перетекает с изделий из золота на изделия из серебра с покрытием и без него.
По словам Збойкова, для сохранения российского производства ювелирных изделий (и доли потребления ею золота) необходимо защитить внутренний рынок ювелирных изделий от экспансии внешних производителей высокими импортными пошлинами, снизить административную и налоговую нагрузки на отрасль, а также обнулить ввозные пошлины на сырье для ювелирной промышленности (камни, комплектующие) и отказаться от корректировки таможенной стоимости на величину пошлин.
Объем производства ювелирных изделий из золота покрывает 99% внутреннего спроса (импорт ювелирных изделий из золота в 2024 г. составил 1% от потребления), и потенциал развития – это экспорт. По словам Збойкова, доля России в мировом экспорте чрезвычайно мала (0,089%).
Основная проблема ювелирной отрасли: государство рассматривает драгоценные металлы, прежде всего, как валютные ценности, при этом их сырьевое использование, в т.ч. в составе ювелирных изделий, не является приоритетом. Яркий пример – принятие Федерального закона 47‐ФЗ, который одновременно со снятием НДС со слитков золота для физических лиц лишил прав субъектов МСП в ювелирной сфере на применение специальных налоговых режимов (УСН и ПСН).
Из‐за чрезмерной административной и налоговой нагрузок, наличия ввозных таможенных пошлин на сырье для ювелирной отрасли, производство ювелирных изделий в России имеет низкую конкурентоспособность с зарубежными производствами по себестоимости готовой продукции. По этой причине открытие России для беспошлинного ввоза готовых ювелирных изделий угрожает резким спадом производства и, как следствие, спадом спроса российской ювелирной промышленности на золото.
Чрезвычайная закредитованность населения при высоких ставках по кредитам, продолжающаяся высокая инфляция приводят к сокращению свободных средств у населения. На фоне постоянного роста цен на золото, покупательский спрос на российском ювелирном рынке все более перетекает с изделий из золота на изделия из серебра с покрытием и без него.
По словам Збойкова, для сохранения российского производства ювелирных изделий (и доли потребления ею золота) необходимо защитить внутренний рынок ювелирных изделий от экспансии внешних производителей высокими импортными пошлинами, снизить административную и налоговую нагрузки на отрасль, а также обнулить ввозные пошлины на сырье для ювелирной промышленности (камни, комплектующие) и отказаться от корректировки таможенной стоимости на величину пошлин.
Ряд свойств обеспечивает высокую ценность золота, напомнил Данил Бондарчук, главный менеджер «Норильский никель» на конференции «Золото 2025». К числу таких свойств относятся низкое сопротивление/высокая проводимость, высокая теплопроводность, высокая коррозионная стойкость, высокая отражательная способность и высокая пластичность.
Основными минералами золота, помимо природных сплавов и интерметаллидов, являются теллуриды, антимониды и сульфиды.
Золото в разные времена использовалось как украшение, символ власти, технологический металл (посуда, зубные протезы, кровельное покрытие). Сегодня 85% потребления золота приходится на ювелирные изделия, сделки центральных банков и приобретение слитков физлицами; 15% приходятся на монеты и медали, электронику и электротехнику и все прочие сферы.
#CREON
Основными минералами золота, помимо природных сплавов и интерметаллидов, являются теллуриды, антимониды и сульфиды.
Золото в разные времена использовалось как украшение, символ власти, технологический металл (посуда, зубные протезы, кровельное покрытие). Сегодня 85% потребления золота приходится на ювелирные изделия, сделки центральных банков и приобретение слитков физлицами; 15% приходятся на монеты и медали, электронику и электротехнику и все прочие сферы.
#CREON
Золото является защитным активом в период макроэкономических изменений. Цена на него относительно доллара США обычно возрастает в переходные периоды для мировой экономики. До настоящего времени сопоставимый рост цен на золото с поправкой на инфляцию доллара наблюдался в 1940-е гг., 1980-е гг. и 2010-е гг. Основными факторами, определяющими цены на этот драгметалл в моменте, являются высокие инфляционные ожидания в мире, рост «мирового долга», «геополитическая премия». Об этом рассказала Дарья Тарасенко, старший аналитик Центра экономического прогнозирования «Газпромбанка» в рамках конференции #CREON «Золото 2025».
В 2024 г. был зафиксирован исторический рекорд спроса на золото, несмотря на высокую цену металла (2609 долл./тр. унц. к концу 2024 г., +26%). По оценке World Gold Council, чистые покупки золота со стороны мировых ЦБ в 2024 г. «достигли плато» в 1045 т (в 2023 г. — 1050 т) и превышают уровень в 1000 тонн третий год подряд. Мы полагаем, что в ближайшей перспективе этот спрос будет оставаться повышенным.
В 2024 г. был зафиксирован исторический рекорд спроса на золото, несмотря на высокую цену металла (2609 долл./тр. унц. к концу 2024 г., +26%). По оценке World Gold Council, чистые покупки золота со стороны мировых ЦБ в 2024 г. «достигли плато» в 1045 т (в 2023 г. — 1050 т) и превышают уровень в 1000 тонн третий год подряд. Мы полагаем, что в ближайшей перспективе этот спрос будет оставаться повышенным.
Россияне хранят дома ненужные им золотые ювелирные украшения на триллионы рублей: 51% готовы прямо сейчас обменять свои запасы на реальные деньги; 68% имеют более двух ювелирных изделий, которыми не пользуются; у 37% нет опыта продажи собственных изделий из золота. Такие данные на конференции #CREON «Золото 2025» привел Дмитрий Плущевский, основатель Goldex.
От продажи золота людей останавливают не только предрассудки и страхи, но и сложность процесса: банк не покупает 585 AU, а к состоянию слитков и монет предъявляет высокие требования.
Золотоматы Goldex – единственная в мире сеть роботов, способных осуществлять обратный выкуп изделий из драгоценных металлов, их хранение и продажу. Один золотомат Голдекс в среднем покупает 180 грамм золота 585 пробы в месяц. Маржинальность покупки составляет 39%. Срок окупаемости – до 15 месяцев.
От продажи золота людей останавливают не только предрассудки и страхи, но и сложность процесса: банк не покупает 585 AU, а к состоянию слитков и монет предъявляет высокие требования.
Золотоматы Goldex – единственная в мире сеть роботов, способных осуществлять обратный выкуп изделий из драгоценных металлов, их хранение и продажу. Один золотомат Голдекс в среднем покупает 180 грамм золота 585 пробы в месяц. Маржинальность покупки составляет 39%. Срок окупаемости – до 15 месяцев.
На конференции #CREON «Золото 2025» старший менеджер Sunresin Михаил Михайленко рассказал о продуктах компании Sunresin (КНР) для сорбционного извлечения золота. Компания, являющаяся крупнейшим производителем синтетических ионообменных смол и адсорбентов, выпускает более 20 типов смол для более 25 типов приложений.
Seplite MA940BG – макропористый анионит для сорбции цианидных комплексов золота из растворов и пульп – обеспечивает десорбцию золота смесью минеральной кислоты и тиомочевины. Преимуществами являются относительно низкая цена, а также толерантность к высокому рабочему рН и природной органике.
Seplite LSC762 – макропористый анионит для сорбции цианидных комплексов золота – обеспечивает десорбция смесью цианида и щёлочи. Ключевые преимущества: малая осмотическая нагрузка, малый расход, высокая селективность Au/Cu и низкие требования к коррзионной стойкости.
В Sunresin обратили внимание на проблему обработки малых месторождений окисленных золотых руд, которые могут быть представлены зонами окисления сульфидных месторождений, корами выветривания золотоносных массивов и отвалами старых рудников и хвостами обогащения. Эти объекты могут стать рентабельными при росте цен на золото и/или появлении более эффективных методов переработки.
Для освоения таких месторождений специалисты Sunresin создали сорбционный модуль SepGold(тм). Говоря об основных характеристиках модуля SepGold(тм), Михайленко подчеркнул, что размеры основного оборудования, прежде всего сорбционных колонн, диктуются требованиями модульности имобильности. Соответственно, допустимый поток ПР определяется габаритами колонн, свойствами смолы, качеством ПР и заданием на сбросную концентрацию золота.
SepGold(тм) поставляется в виде нескольких блоков высокой степени готовности, в размерах морского контейнера.
Seplite MA940BG – макропористый анионит для сорбции цианидных комплексов золота из растворов и пульп – обеспечивает десорбцию золота смесью минеральной кислоты и тиомочевины. Преимуществами являются относительно низкая цена, а также толерантность к высокому рабочему рН и природной органике.
Seplite LSC762 – макропористый анионит для сорбции цианидных комплексов золота – обеспечивает десорбция смесью цианида и щёлочи. Ключевые преимущества: малая осмотическая нагрузка, малый расход, высокая селективность Au/Cu и низкие требования к коррзионной стойкости.
В Sunresin обратили внимание на проблему обработки малых месторождений окисленных золотых руд, которые могут быть представлены зонами окисления сульфидных месторождений, корами выветривания золотоносных массивов и отвалами старых рудников и хвостами обогащения. Эти объекты могут стать рентабельными при росте цен на золото и/или появлении более эффективных методов переработки.
Для освоения таких месторождений специалисты Sunresin создали сорбционный модуль SepGold(тм). Говоря об основных характеристиках модуля SepGold(тм), Михайленко подчеркнул, что размеры основного оборудования, прежде всего сорбционных колонн, диктуются требованиями модульности имобильности. Соответственно, допустимый поток ПР определяется габаритами колонн, свойствами смолы, качеством ПР и заданием на сбросную концентрацию золота.
SepGold(тм) поставляется в виде нескольких блоков высокой степени готовности, в размерах морского контейнера.
В АО «Иргиредмет» проводятся исследования по подбору реагента депрессора углерода при флотационном обогащении золото-углеродсодержащих руд. В качестве Депрессоров углерода испытывали различные по составу реагенты, рассказала на конференции #CREON «Золото 2025» Наталия Дементьева, ведущий научный сотрудник АО «Иогиредмет»,технический специалист ООО «АМИЛКО».
В ходе проведения исследований на золото-углеродсодержащих рудах были испытаны более 40 различных реагентов – депрессоров углерода таких производителей, как: Полипласт (г. Новосибирск), ООО «НИИ СМиТ» (г. Москва), ООО «Квалитет» (Санкт-Петербург) и ООО «АМИЛКО» (Ростовская обл., г. Миллерово).
Существуют эффективные, импортные реагенты депрессоры углеродистого вещества такие как А-633, А-636, однако их стоимость высока, что приводит к увеличению себестоимости золота. Предприятия, перерабатывающие золото-углеродсодержащие руды, вынуждены искать более дешевые аналоги. На основании этого необходимо было осуществить поиск дешевых органических веществ, которые могут использоваться в качестве реагентов депрессоров углеродистого вещества.
Положительные результаты в результате применения депрессоров на золото-углеродсодержащей руде одного из месторождений России получены от применения таких депрессоров как Р-2, Модифицированный крахмал и Супролост. Однако Р-2 отличается наиболее высокой стоимостью, более низкая цена характерна для Супролоста, тогда как самым дешевым является модифицированный крахмал ООО «АМИЛКО».
В ходе проведения исследований на золото-углеродсодержащих рудах были испытаны более 40 различных реагентов – депрессоров углерода таких производителей, как: Полипласт (г. Новосибирск), ООО «НИИ СМиТ» (г. Москва), ООО «Квалитет» (Санкт-Петербург) и ООО «АМИЛКО» (Ростовская обл., г. Миллерово).
Существуют эффективные, импортные реагенты депрессоры углеродистого вещества такие как А-633, А-636, однако их стоимость высока, что приводит к увеличению себестоимости золота. Предприятия, перерабатывающие золото-углеродсодержащие руды, вынуждены искать более дешевые аналоги. На основании этого необходимо было осуществить поиск дешевых органических веществ, которые могут использоваться в качестве реагентов депрессоров углеродистого вещества.
Положительные результаты в результате применения депрессоров на золото-углеродсодержащей руде одного из месторождений России получены от применения таких депрессоров как Р-2, Модифицированный крахмал и Супролост. Однако Р-2 отличается наиболее высокой стоимостью, более низкая цена характерна для Супролоста, тогда как самым дешевым является модифицированный крахмал ООО «АМИЛКО».
В рамках конференции «Золото 2025» Иван Сузимов, исполнительный директор СПБ Биржи, рассказал о новом сегменте СПБ Биржи: СПБ Юниоры.
Листинг ценных бумаг для привлечения инвестиций доступен юниорам на этапах разведки и организации производства. Широкая воронка на листинг позволит отбирать качественные проекты с прозрачными рисками.
Квалифицирующая процедура обеспечит отбор лучших компаний, адекватную оценку отраслевых рисков и контроль эмитентов, а институциональные и стратегические инвесторы – долгосрочный приток ликвидности, рост капитализации и дополнительный контроль юниоров. Доступ к инвестициям получат только квалифицированные инвесторы.
Потенциальными инвесторами сегмента «Юниоры» могут быть 3 группы: институциональные инвесторы (управляющие компании, банки, инвестиционные и венчурные фонды), брокеры (представляют доступ квалифицированны инвесторам, инвестирующим в венчурные проекты) и крупные игроки в секторе (ключевые участники горнодобывающей отрасли).
Источниками роста доходности инвестиций могут стать рентабельность месторождений и рост курсовой стоимости полезных ископаемых.
#CREON
Листинг ценных бумаг для привлечения инвестиций доступен юниорам на этапах разведки и организации производства. Широкая воронка на листинг позволит отбирать качественные проекты с прозрачными рисками.
Квалифицирующая процедура обеспечит отбор лучших компаний, адекватную оценку отраслевых рисков и контроль эмитентов, а институциональные и стратегические инвесторы – долгосрочный приток ликвидности, рост капитализации и дополнительный контроль юниоров. Доступ к инвестициям получат только квалифицированные инвесторы.
Потенциальными инвесторами сегмента «Юниоры» могут быть 3 группы: институциональные инвесторы (управляющие компании, банки, инвестиционные и венчурные фонды), брокеры (представляют доступ квалифицированны инвесторам, инвестирующим в венчурные проекты) и крупные игроки в секторе (ключевые участники горнодобывающей отрасли).
Источниками роста доходности инвестиций могут стать рентабельность месторождений и рост курсовой стоимости полезных ископаемых.
#CREON
Основной неэффективностью, с которой сталкиваются участники рынка при налогообложении ЦФА, является невозможность учета финансового результата по ним в общей налоговой базе. Об этом на конференции #CREON «Золото 2025» рассказал Георгий Гукасян, директор департамента налогов и права ДРТ.
В остальном для ЦФА принципы налогообложения во многом схожи с классическими финансовыми инструментами и ценными бумагами. Например, при эмиссии ЦФА сроком на год, представляющего из себя денежное требование с привязкой к стоимости золота, при отсутствии периодических выплат доходы и расходы у эмитента и корпоративных инвесторов будут признаваться на дату выкупа ЦФА со стороны эмитента.
С точки зрения налогообложения НДС при эмиссии и инвестировании в ЦФА, представляющие денежные требования, последствий не возникает. При этом для гибридных цифровых прав (ГЦП), которые погашаются товаром/ работой или услугами, последствия отличаются - в этом случае может возникать НДС и предусматриваются специальные правила налогообложения.
Отдельный интерес представляют собой программы долгосрочной мотивации сотрудников на базе ЦФА - в зависимости от потребностей работодателя использование ЦФА в таких программах может дать больше гибкости и сократить издержки администрирования. При этом необходимо оценивать налоговые последствия в зависимости от условий конкретной программы.
В остальном для ЦФА принципы налогообложения во многом схожи с классическими финансовыми инструментами и ценными бумагами. Например, при эмиссии ЦФА сроком на год, представляющего из себя денежное требование с привязкой к стоимости золота, при отсутствии периодических выплат доходы и расходы у эмитента и корпоративных инвесторов будут признаваться на дату выкупа ЦФА со стороны эмитента.
С точки зрения налогообложения НДС при эмиссии и инвестировании в ЦФА, представляющие денежные требования, последствий не возникает. При этом для гибридных цифровых прав (ГЦП), которые погашаются товаром/ работой или услугами, последствия отличаются - в этом случае может возникать НДС и предусматриваются специальные правила налогообложения.
Отдельный интерес представляют собой программы долгосрочной мотивации сотрудников на базе ЦФА - в зависимости от потребностей работодателя использование ЦФА в таких программах может дать больше гибкости и сократить издержки администрирования. При этом необходимо оценивать налоговые последствия в зависимости от условий конкретной программы.