group-telegram.com/ShumilovPavel/5448
Last Update:
Сектор: Производство программного обеспечени
Последний обзор Позитива делал 12 августа, тогда цена была 2912 р., я ждал коррекции к ~2400 и говорил, что компания сама отличная, но покупать не надо, дорогая больно. С 12 августа падали на 2400 к началу сентября, потом был отскок, а сейчас ушли еще ниже к 2324. Прошлый прогноз уже полностью отработал. Давайте смотреть, что будет дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,56B$
▪️ P/E — 27.14
▪️ P/S — 6.73
▪️P/B — 69.13
▪️EPS — 85.64 р.
▪️EBITDA — 7.18B р.
ℹ️ По метрикам компания стала немножко дешевле, чем в прошлом обзоре. Но все равно остается очень дорогой и дороже, чем в большинство других периодов.
🗞 Новостной фон
▪️«Группа Позитив» намерена занять значимую часть рынка анализа защищенности объемом 5 млрд руб.
▪️Группа Позитив планирует к 2028 году занять 50% рынка защиты данных в РФ объемом около 350 млрд рублей
▪️«Группа Позитив» отозвала заявление на выпуск дополнительной эмиссии акций. Отзыв заявления на выпуск допэмиссии — это технический момент, заявила компания.
▪️ЦБ РФ приостановил допэмиссию акций «Группы Позитив»
💰 Финансовое здоровье, выручка, прибыль, FCF
С августовского разбора не было свежего отчета, там все также, как было в прошлом обзоре. А если кратко - собственный капитал резко упал на 83%, выручка внезапно топчется на месте, прибыль упала на 42%. Резкое ухудшение ситуации.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих оценок нет. С 12 марта по 20 августа 3 оценки с таргетом от 3284 до 5176 р.
🤵♂️ Основные акционеры
51,9% компании принадлежит Юрию Максимову. 7,9% - Евгению Кирееву, 7.7% - Дмитрию Максимову. Владельцы и руководители компании - это одни и те же люди. Это позитивный момент. Руководство заинтересовано в росте компании.
🆚 Сравнение с конкурентами
Самая крупная по капитализации в секторе — Яндекс. Там нет никого даже рядом. Но Позитив — №2 по капитализации. По метрикам компания дороже, чем большинство остальных компаний, но есть и более дорогие, например ИВА. По метрикам рентабельности Позитив имеет очень высокие оценки, но у Астры, Диасофта и Аренадата эти показатели выше.
🤑 Дивиденды
Компания уже 3 года платит дивиденды, они не большие, в районе 3-4%. Пока что надежным плательщиком дивидендов я бы не назвал, особенно из-за ухудшения фин. здоровья.
📈 Технический анализ
Индикаторы сейчас дают противоположные сигналы. Чаще всего это к развороту или отскоку. Думаю еще немного упадем, до уровня 2170, от туда сделаем отскок до ~2450. А от туда уйдем ниже вплоть до 2000 р. Вероятное движение отобразил.
🧠 Выводы
Есть техническая вероятность отскока в ближайшее время. Финансовое здоровье заметно ухудшилось, выручка стоит на месте, а прибыль упала на 42%. На мой взгляд пока нет хорошего отчета заходить не стоит. Компания хорошая и перспективная, но просто рынок её сильно переоценил. Либо компания должна оправдать ожидания и сильно улучшить прибыль/выручку, либо упасть в своей цене еще больше. Я бы пока не брал.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
