group-telegram.com/ShumilovPavel/5813
Last Update:
Сектор: Металлургия и добывающая промышленность - Производство алюминия
Последний обзор по РУСАЛу делал 17 сентября, тогда акции стоили 31 рубль, я ждал роста до 36, а от туда либо роста на 45-50 р., если будет расти весь рынок, либо боковика. По факту мы сначала выросли до ~34 р., постояли пару недель, а после выросли до ~40 р. И сейчас скорректировались до текущих 37. Получается, что РУСАЛ оказался немного лучше остального рынка. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 5.7B$
▪️ P/E — 13.37
▪️ P/S — 0.48
▪️P/B — 0.48
▪️EPS — 2.83 р.
▪️EBITDA — 128.9B р.
ℹ️ По P/S и P/B акции Русала оценены существенно дешевле, чем в предыдущие периоды. По P/E дешевле, чем в 2023 году, но дороже, чем во все остальные.
🗞 Новостной фон
▪️«Русал» планирует до конца года начать торги алюминием на бирже СПбМТСБ. Развитие биржевых продаж позволит сформировать национальный индекс цен на металл
▪️Русал РСБУ 9мес2024: выручка: 5.243 млрд руб (+527% г/г), чистая прибыль: 0.117 млрд руб (-95% г/г)
▪️Русал планирует в 1кв 2025г ввести в строй весь промкомплекс Тайшетского алюминиевого завода
▪️Русал начнёт строительство 2-й очереди Богучанского алюминиевого завода в 2025г, введение 3-го и 4-го пусковых комплексов планируется до 2030г
💰 Финансовое здоровье, собственный капитал, долг, выручка, прибыль
Без изменений, все 1 в 1 как в прошлом обзоре. Отчета по МСФО нового не было, поэтому все так же.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Появились от двух аналитиков ПСБ от 9 и 23 октября 2 оценки, таргет — 60 рублей.
🤵♂️ Основные акционеры
56.9% — En+
25.5% — SUAL Partners
🆚 Сравнение с конкурентами
Входит в 5-ку крупнейших по капитализации компаний в своем секторе. По P/B и P/S оценен существенно ниже рынка, а по P/E — выше рынка. По метрикам рентабельности компания сейчас хуже рынка.
🤑 Дивиденды
С 2022 дивиденды приостановили, о новых ничего не слышно.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы говорят за коррекцию. Ближайший уровень поддержки — 33 р. Наиболее вероятно, что пойдем в ту сторону, а от туда оттолкнемся. Пока могу говорить только за короткий промежуток времени 1-1,5 месяца. Как я вижу ближайшие движения отобразил на графике.
🧠 Выводы
Главная проблема у компании сейчас это прибыль. Прибыль заметно упала в последние годы. И хоть по сравнению с 2023 годом прибыль выросла на 71% за 1п2024ТТМ, она все равно даже меньше, чем в 2016, 17, 18, 19, 20, 21, 22 годах. Хотя в тоже время выручка выросла, собственный капитал вырос. Судя по цифрам компания старается как может, делает всё возможное. Но ситуация за пределами компании довольно сложная, на что РУСАЛ не может повлиять. Поэтому остается только ждать, когда рыночная коньюктура станет лучше для компании. Сейчас же много проблем. Думаю как и со многими компаниями как закончится СВО РУСАЛ ждет длительный период роста, так как будут восстанавливать новые территории России, рано или поздно понизят процентную ставку и восстановятся стройки и другие активы, которые будут потреблять алюминий. В настоящий момент покупать рано, на мой взгляд.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
