Капитал

#Инвестиции #Девелопмент #IPO

Высокие ключевые ставки и дорогое проектное финансирование заставляют российских застройщиков искать альтернативы банковским кредитам. Выход на биржу, несмотря на сложности, становится одним из возможных вариантов.

В 2025 году о планах IPO заявили девелоперы Glorax, «Страна Девелопмент» и риэлторский сервис «Самолет Плюс». Однако опыт 2024 года, когда индекс строительных компаний MOEXRE упал на 48%, а бумаги лидера рынка ГК «Самолет» подешевели на 73%, оставляет инвесторов настороженными.

Эксперты называют несколько факторов, которые усложняют привлечение капитала через IPO:

- Высокая конкуренция на рынке.

- Волатильность и низкий уровень мультипликаторов.

- Привлекательность альтернативных инструментов с фиксированной доходностью (23% по вкладам).

- Необходимость предложить инвесторам значительный дисконт к публичным аналогам — до 30–40%.

Для успешного IPO компании должны показать устойчивую бизнес-модель, значительный земельный банк и проекты с разрешительной документацией. Однако текущие условия рынка и волатильность не позволяют застройщикам продать свою успешность.

У крупных игроков, таких как ГК «Самолет», есть возможность привлечь кэптивных инвесторов и удерживать бизнес за счет реструктуризации кредитов. Мелким и средним девелоперам сложнее. IPO может помочь снизить долговую нагрузку и повысить прозрачность, но стоимость выхода на биржу для них остается высокой.

Аналитики, включая экспертов «Т-Инвестиций», прогнозируют, что строительный рынок в ближайшие пару лет столкнется с жесткими испытаниями. Ужесточение условий господдержки и цикличность сектора не способствуют повышению устойчивости бизнес-моделей.

Несмотря на трудности, девелоперы не теряют надежды. Некоторые компании, такие как Glorax и «Самолет Плюс», рассматривают конец 2025 года как окно возможностей для размещения, если рынок покажет восстановление.

Планы, однако, зависят от множества факторов: стоимости капитала, спроса со стороны инвесторов и устойчивости экономики. Возможны IPO малого или среднего масштаба, что позволит девелоперам протестировать рынок и при успехе провести последующее размещение акций (SPO).

В нынешних условиях выход на биржу требует взвешенного подхода. Удастся ли девелоперам провести успешное IPO в 2025 году, будет зависеть от умения адаптироваться к рыночным вызовам, предложив инвесторам конкурентные условия и привлекательные перспективы роста.

www.group-telegram.com/us/politkremlin.com/33687

45.3K viewsJan 21 at 11:51

#Инвестиции #Девелопмент #IPO

Высокие ключевые ставки и дорогое проектное финансирование заставляют российских застройщиков искать альтернативы банковским кредитам. Выход на биржу, несмотря на сложности, становится одним из возможных вариантов.

В 2025 году о планах IPO заявили девелоперы Glorax, «Страна Девелопмент» и риэлторский сервис «Самолет Плюс». Однако опыт 2024 года, когда индекс строительных компаний MOEXRE упал на 48%, а бумаги лидера рынка ГК «Самолет» подешевели на 73%, оставляет инвесторов настороженными.

Эксперты называют несколько факторов, которые усложняют привлечение капитала через IPO:

- Высокая конкуренция на рынке.

- Волатильность и низкий уровень мультипликаторов.

- Привлекательность альтернативных инструментов с фиксированной доходностью (23% по вкладам).

- Необходимость предложить инвесторам значительный дисконт к публичным аналогам — до 30–40%.

Для успешного IPO компании должны показать устойчивую бизнес-модель, значительный земельный банк и проекты с разрешительной документацией. Однако текущие условия рынка и волатильность не позволяют застройщикам продать свою успешность.

У крупных игроков, таких как ГК «Самолет», есть возможность привлечь кэптивных инвесторов и удерживать бизнес за счет реструктуризации кредитов. Мелким и средним девелоперам сложнее. IPO может помочь снизить долговую нагрузку и повысить прозрачность, но стоимость выхода на биржу для них остается высокой.

Аналитики, включая экспертов «Т-Инвестиций», прогнозируют, что строительный рынок в ближайшие пару лет столкнется с жесткими испытаниями. Ужесточение условий господдержки и цикличность сектора не способствуют повышению устойчивости бизнес-моделей.

Несмотря на трудности, девелоперы не теряют надежды. Некоторые компании, такие как Glorax и «Самолет Плюс», рассматривают конец 2025 года как окно возможностей для размещения, если рынок покажет восстановление.

Планы, однако, зависят от множества факторов: стоимости капитала, спроса со стороны инвесторов и устойчивости экономики. Возможны IPO малого или среднего масштаба, что позволит девелоперам протестировать рынок и при успехе провести последующее размещение акций (SPO).

В нынешних условиях выход на биржу требует взвешенного подхода. Удастся ли девелоперам провести успешное IPO в 2025 году, будет зависеть от умения адаптироваться к рыночным вызовам, предложив инвесторам конкурентные условия и привлекательные перспективы роста.

BY Капитал