#Экспорт

Снижение экспортной пошлины на пшеницу на 25% меняет баланс интересов между внутренним рынком и аграрным экспортом. Это решение направлено на поддержку российских производителей, повышение конкурентоспособности зерна на внешних рынках и расширение экспортных поставок. Однако ослабление регулирования неизбежно затрагивает внутренний продовольственный рынок и макроэкономические показатели.

Россия остаётся ключевым игроком в мировой торговле зерном, и ценовая политика на экспорт напрямую влияет на глобальный рынок продовольствия. В условиях нестабильных поставок со стороны Украины и роста спроса со стороны Ближнего Востока и Азии снижение пошлины создаёт новые возможности для расширения доли российских поставщиков. Это поддержит рублёвую выручку аграриев и позволит компенсировать рост затрат на технику, удобрения и логистику.

Однако внутренняя продовольственная стабильность также зависит от баланса между экспортными стимулами и потребностями внутреннего рынка. Ослабление экспортного регулирования может усилить вывоз зерна, что приведёт к росту внутренних цен на пшеницу и продукты её переработки, включая муку и хлеб. В результате снижение пошлин становится фактором, влияющим не только на экспортную динамику, но и на инфляционные процессы.

Макроэкономический эффект этого решения остаётся многосложным. Рост аграрного экспорта увеличивает валютные поступления, поддерживая курс рубля. В то же время усиление сырьевой ориентации экономики требует контроля за перераспределением доходов между экспортёрами и внутренними потребителями. Вопрос заключается в том, удастся ли сохранить баланс между укреплением позиций России на мировом рынке и обеспечением ценовой стабильности внутри страны.

#Инфляция

Замедление инфляционных ожиданий до 13,7% – первый позитивный сигнал для российской экономики с осени 2024 года. Однако сам показатель остается высоким, а его динамика во многом определяется действиями Центрального банка и изменением потребительского поведения.

Жесткая монетарная политика – ключевой инструмент в борьбе с инфляцией. Повышение ключевой ставки ЦБ до 21% ограничило избыточную денежную эмиссию, охладило спрос на кредиты и замедлило рост цен. Важную роль сыграло и снижение потребительской активности: население осторожнее подходит к крупным покупкам, что сдерживает инфляционное давление.

Однако макроэкономическая ситуация остается сложной. Санкции и торговые ограничения, рост бюджетных расходов, динамика мировых цен на сырье – все это влияет на устойчивость тренда. Высокая стоимость привлечения капитала сдерживает инвестиции, а ослабление рубля по-прежнему остается фактором удорожания импортных товаров.

Перспективы 2025 года во многом зависят от способности властей сбалансировать стимулирование экономики и контроль за денежной массой. Возможное снижение ключевой ставки будет зависеть от динамики инфляции и бюджетной политики. Внешнеэкономическая среда также играет важную роль: стабилизация цен на энергоносители и снижение геополитических рисков могут усилить дезинфляционные процессы.

Снижение инфляционных ожиданий – это индикатор адаптации экономики к новым условиям. Но до устойчивого тренда еще далеко. Главный вопрос – насколько управляемым останется этот процесс в условиях сохраняющейся внешней турбулентности.

В Санкт-Петербурге к 2030 году появится российско-китайский завод по производству дизельных генераторов и судовых двигателей.

Проект стоимостью ₽5 млрд реализуют «Альфа Балт Инжиниринг» и китайская Yuchai, а финансирование может поддержать банк «Россия». Основной спрос на продукцию обеспечит ТЭК, особенно в Арктике, где автономные источники энергии критически важны. Позже предприятие планирует выйти на судостроительный рынок, где доля китайских двигателей уже велика.

Этот проект – часть более широкой тенденции к углублению промышленного сотрудничества с КНР. Формально локализация производства идёт в России, но вопрос технологической независимости остаётся открытым. Китайские партнёры передают технологии, но сохраняется зависимость от компонентов и инженерных решений. Фактически это перенос производственных мощностей, а не полноценное импортозамещение.

Конкуренция на рынке двигателей усилится. Уже сейчас большая часть техники для ТЭК работает на китайских агрегатах, а с запуском завода их влияние только вырастет. Российские производители, такие как ЯМЗ и КАМАЗ, рискуют потерять позиции в судостроительном сегменте, где раньше доминировали отечественные моторы.

Стратегическая цель – не просто обеспечить производство, но и создать условия для реального технологического развития. Вопрос в том, удастся ли России со временем выйти за рамки партнёрства и сформировать собственные инженерные компетенции или же китайские двигатели станут неизбежной частью отечественного промышленного ландшафта.

#Геополитика #Санкции

Европейский союз снова перенёс сроки введения механизма обязательного отслеживания российских алмазов, теперь не раньше 1 января 2026 года. Формальная причина — необходимость дополнительного времени для подготовки, но фактически это признание отсутствия рабочих инструментов контроля. Антверпенский алмазный центр (AWDC) указывает, что без единых правил сертификации любые ограничения ударят прежде всего по европейскому рынку, а не по российским поставщикам.

Попытки жёсткого регулирования сталкиваются с реалиями глобального рынка. Россия уже перераспределила алмазные потоки в пользу ОАЭ, Индии и Китая, где торговля ведётся без западных ограничений. Если система маркировки будет введена только в Европе, это ослабит позиции самого ЕС в отрасли, вынуждая ювелиров и трейдеров переходить в альтернативные финансовые центры.

Перенос сроков указывает на отсутствие консенсуса в Брюсселе. С одной стороны, санкционная политика требует ужесточения ограничений, с другой — удар по Антверпену создаст внутреннее давление со стороны европейского бизнеса. В условиях политической нестабильности в ЕС этот фактор приобретает особое значение: если механизм не заработает в ближайшие месяцы, его могут отменить вовсе.

Текущая ситуация показывает, что в экономическом противостоянии Евросоюз всё чаще оказывается заложником собственных решений. Политическая риторика вступает в конфликт с бизнес-интересами, а перенос сроков говорит о том, что рынок не готов к реалистичному исполнению санкционного механизма. Вопрос в том, сколько ещё подобных решений ЕС сможет принять, прежде чем столкнётся с их неизбежными последствиями.

#Санкции

Турецкие банки рассчитывают на смягчение антироссийских санкций, стремясь сохранить финансовые потоки и торговые операции, которые стали значимыми для экономики Турции. Давление со стороны США и ЕС вынуждает Анкару искать баланс между санкционными ограничениями и прагматичными экономическими интересами.

Россия остаётся ключевым партнёром Турции в сфере энергетики, торговли и логистики. В 2024 году расчёты в рублях и лирах позволили частично обойти долларовые ограничения, однако угрозы вторичных санкций усложняют банковские операции. Для Анкары потеря этих механизмов означает не только снижение доходов от посреднической торговли, но и ограничение доступа к российским инвестициям.

Запад усиливает давление, требуя от турецких банков полного разрыва операций с Россией, но отказ от этого сценария связан с геоэкономическими реалиями. Турция активно использует своё положение между Востоком и Западом, предлагая альтернативные схемы сотрудничества. Вопрос в том, сможет ли она и дальше балансировать в условиях растущей неопределённости.

Возможные сценарии включают усиление двусторонних механизмов расчётов, обходные схемы через третьи страны или поиск дипломатического компромисса. Анкара заинтересована в сохранении экономических связей, но риски усиления санкционного давления со стороны США делают перспективу дальнейшего сотрудничества с Россией вопросом тактических решений, а не стратегического курса.

#Финансы

Россияне продолжают демонстрировать высокий уровень доверия к банковской системе, несмотря на колебания ставок по депозитам и спекуляции вокруг возможной заморозки вкладов. По данным опроса «Финуслуг», 77% вкладчиков планируют реинвестировать доходы, а значительная их часть рассматривает альтернативные финансовые инструменты. Это указывает на формирование более зрелого инвестиционного поведения, где сбережения становятся не просто способом защиты капитала, но и инструментом для его приумножения.

Основной фактор стабильности – сохраняющаяся высокая доходность вкладов на фоне инфляционных ожиданий. Хотя ставки по депозитам уже начали снижаться вслед за решением ЦБ удерживать ключевую ставку, они все еще обеспечивают реальную доходность, что делает их привлекательными. При этом вкладчики начинают рассматривать более широкие возможности: инвестиции в акции, облигации, пенсионные фонды и ПИФы становятся частью стратегии управления капиталом.

Финансовый рынок находится в фазе перехода. В ближайшие месяцы можно ожидать, что снижение ставок приведет к постепенному перераспределению капитала в сторону более доходных инструментов. Однако этот процесс будет плавным: фондовый рынок остается волатильным, а недвижимость теряет часть привлекательности из-за роста цен и завершения льготных программ. В результате россияне все чаще выбирают сбалансированные стратегии, совмещая традиционные депозиты с инвестиционными инструментами.

Этот тренд имеет и макроэкономическое значение. Устойчивость системы частных сбережений снижает риски перегрева экономики и инфляционного давления, а рост популярности инвестиций способствует развитию внутреннего рынка капитала. Если этот процесс продолжится, Россия может получить более диверсифицированную финансовую систему, где основная масса капитала перераспределяется не только через банковскую систему, но и через фондовый рынок, что создаст дополнительные точки роста для экономики.

#Бизнес

Долговая нагрузка бизнеса достигла максимума за пять лет, но остается управляемой.

Основной фактор – высокая стоимость кредитов из-за ключевой ставки ЦБ. Капиталоемкие отрасли, такие как транспортное машиностроение, строительство и деревообработка, испытывают наибольшее давление, так как их долги в 5-10 раз превышают EBITDA.

Компании продолжают инвестировать, но рост стоимости заемных средств усложняет рефинансирование. Устойчивые сектора компенсируют нагрузку высокой рентабельностью, тогда как уязвимые сталкиваются с рисками. Длительный период высоких ставок может ограничить инвестиционную активность и замедлить экономический рост.

Необходим поиск новых механизмов финансирования – гибкая кредитная политика, поддержка ключевых отраслей и развитие альтернативных инструментов. Вопрос в том, сможет ли бизнес адаптироваться быстрее, чем долговая нагрузка начнет оказывать системное давление.

#Инвестиции #Импорт

Российский ювелирный рынок проходит трансформацию, адаптируясь к новым экономическим реалиям. Уход западных брендов и изменение структуры потребления не привели к снижению спроса – наоборот, рынок переориентировался на внутреннее производство и альтернативные поставки.

Потребительские предпочтения сдвигаются в сторону инвестиционного золота, монет и слитков, что подтверждает рост спроса в этом сегменте. Ослабление рубля и инфляционные ожидания делают драгоценные металлы привлекательным инструментом сохранения капитала. В премиальном сегменте сохраняется стабильность, но массовый рынок демонстрирует осознанное потребление – потребители выбирают изделия с большей сохранностью ценности.

Логистика и импорт перестраиваются: вместо европейских брендов на рынке укрепляют позиции поставщики из Турции, ОАЭ и Китая. Это позволяет компенсировать уход западных компаний, но также меняет конкурентную среду, где российские ювелиры получают шанс занять новые ниши. Одновременно с этим вводятся механизмы прослеживаемости драгоценных металлов, повышая прозрачность отрасли.

Рынок выходит в фазу долгосрочного роста, опираясь на внутренний спрос и инвестиционную привлекательность. Ключевой вопрос – удастся ли компаниям сбалансировать традиционное производство и новую роль золота как финансового актива в условиях глобальной турбулентности.

#Нефть

Стабилизация цен на нефть: сигнал к устойчивости или временная пауза?

Цены на нефть Brent стабилизировались в диапазоне $80–85 за баррель, что снижает макроэкономическую неопределенность, но не устраняет ключевые вызовы для России. Принимая во внимание бюджетное правило, экспортные потоки и дисконт российской нефти, влияние стабильных котировок на финансовую систему остается сложным фактором.

Доходы от экспорта нефти формируют значительную часть федерального бюджета, и стабилизация Brent выше $80 позволяет удерживать баланс без необходимости масштабных заимствований. Однако влияние санкционного давления и ценового потолка остается фактором риска, так как большая часть поставок идет в Азию с дисконтом к Brent. Альтернативные валютные расчеты и переход на рублевые платежи частично снижают зависимость от традиционных финансовых механизмов, но требуют адаптации финансовой инфраструктуры.

На динамику цен влияет баланс спроса и предложения. ОПЕК+ продолжает регулировать добычу, поддерживая рынок, но замедление роста мировой экономики и колебания спроса в Китае могут скорректировать ситуацию. Для России ключевой вопрос – сохранение экспортных объемов и диверсификация рынков. Индия и Китай остаются основными потребителями, но конкуренция со странами Ближнего Востока усиливается, требуя гибкости в ценообразовании.

Стабилизация нефтяных цен снижает краткосрочные риски для бюджета и курса рубля, но в долгосрочной перспективе требует адаптации к новой энергетической реальности. Важно выстраивать стратегии, учитывающие возможные маневры ОПЕК+, санкционное давление и изменение глобального спроса.

Жителей Абхазии предупредили о возможных негативных последствиях потенциальной победы протурецкого оппозиционера Адгура Ардзинба на выборах президента республики.

Ряд экспертов говорит, что целые отрасли местной экономики Ардзинба планирует передать туркам.

Так, турецкие рыболовные суда уже заметили в Черном море неподалёку от Абхазии. Иностранные рыбаки ведут промысел прямо рядом с Гаграми. А ведь согласно установленным правилам, кошельковый лов с помощью невода разрешен не ближе 500 метров от берега. Однако пока Государственный комитет по экологии Абхазии (как утверждается, с подачи Ардзинбы) закрывает на это глаза и не предпринимает никаких мер.

#Рынок_акций

Российский рынок акций открылся снижением, отражая фиксацию прибыли после роста, влияние курса рубля и внешнюю конъюнктуру. Укрепление национальной валюты оказывает давление на экспортеров, тогда как ожидания относительно ключевой ставки ЦБ формируют осторожные настроения среди инвесторов.

На рынке проседают бумаги нефтегазового сектора на фоне волатильности цен на Brent. Снижение котировок также затронуло металлургов, чувствительных к динамике мирового спроса. В то же время внутренний спрос остается фактором поддержки для отдельных секторов, включая потребительский и IT-рынок, где компании менее зависят от внешней торговли.

Технически снижение носит характер коррекции, но дальнейшее движение будет зависеть от макроэкономических факторов. Решение ЦБ по ставке и риторика регулятора определят траекторию ликвидности, а глобальные тренды – динамику сырьевых активов. Геополитическая неопределенность и санкционные риски остаются фоновыми факторами, влияющими на поведение иностранных инвесторов.

Ситуация не выглядит критичной, но требует осторожности в тактике. Коррекция может создать точки входа для долгосрочных инвесторов, однако выбор секторов становится ключевым фактором. В условиях меняющейся макроэкономики важны диверсификация и баланс между секторами, ориентированными на внутренний и внешний рынок.

#Геополитика

Москва и Вашингтон обсуждают экономические проекты в Арктике

Переговоры России и США по экономическому сотрудничеству в Арктике становятся важным сигналом для международной повестки. Формально обсуждаются разведка природных ресурсов и развитие торговых маршрутов, но конкретных договорённостей пока нет. Сам факт этих контактов говорит о том, что даже в условиях жёсткого противостояния диалог по стратегическим вопросам остаётся возможным.

Экономическая значимость Арктики растёт. Регион содержит до 30% неразведанных мировых запасов углеводородов, а Северный морской путь уже сейчас сокращает транспортное плечо между Европой и Азией. Россия обладает естественными преимуществами – контролем над ключевыми маршрутами, развитой инфраструктурой и крупнейшим арктическим флотом.

Однако Арктика – не только про экономику. США традиционно продвигают концепцию международного управления регионом, тогда как Россия делает ставку на национальный контроль. Китай, в свою очередь, наращивает присутствие, предлагая свою концепцию «Полярного шёлкового пути». В этих условиях любое взаимодействие России и США в Арктике – это элемент более широкой геополитической игры, где важно не допустить потери стратегических позиций.

Санкционное давление остаётся фактором, ограничивающим реальные перспективы сотрудничества. Если диалог не перерастёт в конкретные проекты, он может остаться тактическим ходом в переговорах по другим направлениям. Вопрос в том, готов ли Вашингтон перейти от риторики к прагматике или же Арктика останется ареной конкуренции, где каждый участник стремится укрепить собственные позиции.

Переговоры России и США в Стамбуле стали редким эпизодом прямого диалога между странами. Формально обсуждались консульские вопросы и гуманитарные темы, но сам факт встречи сигнализирует о необходимости контактов даже в условиях противостояния. Это указывает на осознание Вашингтоном ограниченности давления и невозможность полного разрыва взаимодействия.

Диалог в текущих условиях носит тактический характер. Для США важно продемонстрировать союзникам управляемость кризиса, снизив риски неконтролируемой эскалации. Россия, в свою очередь, действует с позиции стратегической устойчивости, используя переговоры как инструмент проверки намерений. При этом сохраняется жесткая линия на защиту собственных интересов, что подтверждается устойчивостью экономики и ростом влияния в глобальной политике.

Переговорный процесс не означает смягчения позиций, но фиксирует необходимость поиска новых форматов общения. В мировой системе идет перераспределение сил, и страны БРИКС, как и другие региональные лидеры, демонстрируют самостоятельные стратегии. В этом контексте встречи между Москвой и Вашингтоном становятся лишь элементом более широкой дипломатической архитектуры, где влияние Запада продолжает снижаться.

Главный вопрос – смогут ли США адаптироваться к новой реальности или продолжат линию конфронтации. В любом случае Россия уже действует в логике многополярного мира, используя контакты с Вашингтоном исключительно в своих интересах.

#Ключевая_Ставка

Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что снижение ключевой ставки может начаться во втором полугодии 2025 года. Это подтверждает ожидания, что Центробанк продолжит удерживать жёсткую монетарную политику в первой половине года, сосредоточившись на борьбе с инфляцией.

Высокая ключевая ставка остаётся основным инструментом контроля над ценами. Инфляционные прогнозы на уровне 7–8% требуют ограниченной денежной эмиссии и сдерживания кредитной активности. Регулятор поддерживает этот курс, чтобы предотвратить перегрев потребительского рынка и удержать рубль в стабильном диапазоне.

Однако во втором полугодии ситуация может измениться. При снижении инфляции и стабилизации валютного рынка появятся условия для смягчения денежно-кредитной политики. Это позволит снизить стоимость заимствований, что позитивно отразится на инвестиционной активности, ипотеке и корпоративном кредитовании.

Но любое снижение ставки требует осторожного подхода. Чрезмерно быстрое смягчение монетарной политики может снова ускорить инфляцию, что вынудит ЦБ пересматривать курс. Вопрос в том, насколько устойчива окажется макроэкономическая ситуация к середине года и позволит ли она перейти к фазе снижения ставок без ущерба для финансовой стабильности.

Здоровье Рубена Варданяна серьезно ухудшилось после недельной голодовки

«На заседании в Бакинском военном суде 19 февраля меценат заявил о протесте против того театра абсурда, в который стараниями Азербайджана превратилось судебное разбирательство. По словам Варданяна, в его лице официальный Баку судит весь народ Армении, всех армян мира», – рассказал юрист Илья Ремесло.

Чтобы добиться справедливости, филантроп объявил голодовку – уже вторую за полтора года, которые Варданян провел в заключении.

Вчера международный адвокат мецената Джаред Генсер заявил, что здоровье его подзащитного находится под угрозой: у Варданяна зашкаливает пульс и держится высокое давление, он пребывает в предобморочном состоянии. Тем не менее, несмотря на необходимость в срочной госпитализации, судебная коллегия отклонила ходатайство о переносе заседания.

На днях азербайджанские (другие к процессу не допущены) медиа опубликовали фотографии с последнего слушания. На этих снимках подсудимый выглядит так, будто в бакинском СИЗО его избивали. Если это действительно так, Баку будет это всячески отрицать.

Информация о грубых нарушениях международного права в ходе судебного процесса над Варданяном и возможных фактах применения пыток нуждается в широком распространении. От максимальной огласки этого фото сейчас без преувеличения зависит жизнь мецената.

#Мосбиржа

Торговая сессия на Мосбирже завершилась снижением: Индекс Мосбиржи упал на 1,32%, индекс РТС потерял 3,31%. На этом фоне нефть Brent подорожала на $1,34, достигнув $73,94 за баррель. Среди лидеров роста – Яндекс, Новатэк и Северсталь, тогда как бумаги Татнефти, Роснефти и Полюса оказались под давлением.

Коррекция индексов связана с несколькими факторами. Ослабление рубля оказывает давление на индекс РТС, снижая долларовую оценку российских активов. Падение нефтегазовых бумаг на фоне роста Brent говорит о фиксации прибыли инвесторами, ожидающими новых макроэкономических сигналов. Дополнительным фактором стала осторожность перед решением ЦБ по ставке, что влияет на восприятие рынка облигаций и корпоративного сектора.

При этом акции Яндекса, Новатэка и Северстали показывают позитивную динамику. Инвесторы реагируют на перспективы роста цифровых сервисов, стабильность цен на газ и высокий спрос на металлопродукцию. Это подтверждает, что в условиях высокой волатильности локальные точки роста сохраняются.

Рынок остаётся в поиске новых ориентиров. Вопрос в том, продолжится ли коррекция или рынок получит импульс для восстановления на фоне макроэкономических данных и сигналов от регулятора. В ближайшие недели ключевым фактором станет баланс между глобальной неопределённостью и внутренними возможностями экономики.

#Недвижимость

Рынок недвижимости в России проходит фазу структурной перестройки.

По оценкам ЦМАКП, реальная стоимость квадратного метра уже достигла пика в 2024 году и будет снижаться в ближайшие годы. Ценовое дно прогнозируется на 2026 год, когда жильё в реальном выражении подешевеет на 20%, после чего возможен умеренный рост.

Этот процесс связан не с падением номинальных цен, а с их замедленным ростом на фоне инфляции. В рублях недвижимость будет дорожать, но с поправкой на покупательную способность её реальная стоимость снизится. Это приведёт к улучшению доступности жилья: если сейчас семье необходимо 3,7 года для накопления на квартиру, то к 2028 году этот срок сократится до 3,1 года.

Коррекция обусловлена сочетанием факторов. Высокая ключевая ставка ограничивает доступ к дешёвой ипотеке, что сдерживает спрос. Одновременно девелоперы продолжают наращивать предложение, создавая давление на рынок. В итоге растёт сегмент покупателей, приобретающих жильё без привлечения кредитных средств, а структура спроса смещается в сторону более экономичных решений.

Снижение реальной стоимости жилья создаёт новые точки входа для долгосрочных инвесторов. Для девелоперов это означает необходимость адаптации бизнес-моделей, а для покупателей – возможность выбора более выгодных условий. Вопрос в том, насколько динамично изменится рынок после прохождения ценового дна и какие механизмы поддержки предложит государство для стимуляции спроса.

#Санкции

Роль санкций в стимулировании российской экономики: взгляд президента

Западные санкции не обрушили российскую экономику, а заставили ее ускоренно адаптироваться. Президент отмечает, что ограничения стали катализатором для структурных реформ, развития промышленности и переориентации на новые рынки. Но насколько устойчив этот рост и в чем его ключевые риски?

Импортозамещение позволило нарастить выпуск критически важных товаров. В отдельных отраслях — от микроэлектроники до сельского хозяйства — идет масштабное развитие, но технологическая зависимость от зарубежных компонентов сохраняется. Успех здесь определяется способностью не просто копировать импортные аналоги, а создавать конкурентоспособные решения.

Финансовая система также перестроилась. Ограничения против российских банков ускорили переход к расчетам в национальных валютах, рост внутреннего кредитования и создание альтернативных механизмов финансирования. Однако доступ к западным инвестициям и технологиям был важным элементом роста, и полная замена этих источников потребует времени.

Геополитическая переориентация на рынки Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки привела к укреплению экспортных позиций. Внешняя торговля растет, но высока зависимость от логистики и политических факторов. Россия выходит на новый уровень экономического сотрудничества с партнерами, но этот процесс требует долгосрочных инвестиций и инфраструктурных изменений.

Санкции задали новый вектор экономической политики. Развитие по этой модели возможно только при создании условий для технологического суверенитета, глубокой переработки сырья и роста производительности. Этот процесс требует системных решений, а не только ответных мер на внешнее давление. Успех будет зависеть от того, удастся ли превратить вынужденные ограничения в источник долгосрочного преимущества.