Тренды IPO 2025, часть 4

Продолжение. Начало — тренд №1, тренд №2, тренд №3

Сегодня поговорим о тренде, который позволяет показать, что ты крутой, что ты на волне. Это писк моды! Он появляется и меняется в контексте того мира, в котором мы живём. Глупо отрицать его важность – в итоге он приносит огромные деньги.

Тренд №4. Слово пацана

Характерные особенности:

— Про что-то такое далекое, в общем-то, про детство;
— Отсылки к разным ретро-настроениям;
— Яркие воспоминания, вызывающие ностальгию;
— Настроения часто противоречивые, вариативные и очень зависят от контекста;
— Несмотря на сложные коллизии на экране, зритель, сидящий в своем доме на мягком диване, испытывает мягкое ощущение. Как бабушка вязала нам носочки и завязывала шарфик, парадоксально теплое.

Отсылки могут быть к разным периодам. Очень сильна ностальгия по девяностым: совсем недавно мы стали свидетелями грандиозного успеха сериала «Слово пацана». Роби Вильямс заявляет, что он будет «Party like russians» и так далее.

Видеоплатформы демонстрируют моду на девушек в типично русских меховых шапках и шубах, танцующих на фоне Кремля. Фокус в том, что это делают американские звезды, например, Ким Кардашьян. Катя Лель поет песню «Джага-джага» и набирает миллионы просмотров. Фильм про Чебурашку собирает миллиарды.

Мы говорим о вечном факторе

Ностальгия всегда есть, и всегда будет. Это важно. Не бывает времени, когда у нас нет ностальгии.

Пример

В России медийный рынок находится в зачаточном состоянии. Несколько попыток выйти на IPO делал онлайн кинотеатр IVI, но все время что-то мешало. Посмотрите на график цены его аналога, американского сервиса Netflix. Прекрасный рост, хотя и не без заметных откатов, что вполне естественно для молодого сектора в стадии становления.

В целом, креативный бизнес невероятно выгоден

Автор способен написать книгу, скажем, о приключениях маленького волшебника всего за три месяца и, так сказать, “из воздуха” уже через полгода стать миллионером. Та же история с песнями, кино и картинами. Сколько коллекционеры платят на аукционах за работы художников, мы отлично знаем.

Рынок развлекательного контента интересен тем, что тут нет цикличности, как в сырьевом секторе. Нет глобальных политических рисков. Потребление контента на внутреннем рынке будет только расти.

Появление IPO этого сектора вполне ожидаемы, и разумному инвестору нужно самым внимательным образом следить за представителями индустрии.

Продолжение следует…

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#тренды2025

Дайджест по пятницам – главное за неделю

Мероприятия

🌟 Прошло заседание Комиссии по цифровым финансовым активам «Ставка на ставку: в поисках финансирования» в ТПП РФ. Обсуждали, как привлекать финансирование; регулирование цифровых прав и многое другое.

Я выступил с короткой пламенной речью, рассказал о проблемах терминологии – до сих пор есть путаница в названиях pre-IPO, SPO, DPO и прочих, напишу об этом отдельный пост. Обсуждали и спорили о ролях участников IPO – инвестбанках, компаниях, собственниках, инвесторах и советниках. Поднял мою любимую тему образования в финансовой сфере.

Инициативы

🌟 Ассоциация владельцев облигаций в рамках обсуждения доклада регулятора готовит для Банка России предложения по совершенствованию защиты интересов инвесторов и повышению качества IPO.
Позиции для обсуждения следующие: оценка при размещении, раскрытие принципов аллокации, прозрачность механизма локап-периода мажоритариев, ответственность за введение инвесторов в заблуждение слишком оптимистичными прогнозами и др.

Компании

🌟 Первичное публичное размещение акций АО «ДОМ.PФ» может пройти в четвертом квартале текущего года. Гендиректор ДОМ.PФ Виталий Мутко отметил: «По нашим планам, мы хотели бы привлечь 15-20 миллиардов рублей где-то на свое развитие. Какой срок - все будет зависеть от конъюнктуры. В моем понимании - это четвертый квартал, конец года». В декабре 2024 года был подписал закон, создающий условия для проведения IPO единого института развития в жилищной сфере. Минфин обозначил предложение в размере от 1% до 5% акций госкорпорации «ДОМ.PФ».

🌟 Переносится pre-IPO «Уникальных роботов» – планировалось зимой, но сейчас сроки размыты от апреля до сентября. Планы – привлечение 100 млн рублей при оценке бизнеса в 500 млн. Формат сделки – cash-in. IPO возможно в 2028 году. Директор компании Михаил Крапивной сообщил: «Мы ориентируемся на опыт «РобоПро» и надеемся повторить их успех». (Pre-IPO «РобоПро» прошло осенью 2024 года и привлекло 500 млн рублей.)

🌟 Проходит реорганизация УК башенной инфраструктуры «Вымпелкома» - АО «ГК «Сервис-телеком». К АО присоединяются следующие ООО - «Сервис-телеком», «Техноресурс», «Линк девелопмент» и «Инфраструктурные инвестиции». Цель – рост рыночной оценки ГК, повышение привлекательности для инвесторов-участников будущего IPO. Данные предварительные, конкретных сроков и оценок пока нет. (2021 год – стоимость актива оценивалась в $1 млрд, а стоимость бумаг для публичного размещения – в $400 млн.)

🌟 Раунд SimpleEstate на brainbox.VC поставил рекорд и закрылся досрочно, собрав 60 млн. рублей. Планировалось закрыть раунд к маю-июню 2025 года, а реально понадобилось всего чуть больше месяца. Это важный прецедент на рынке: частные инвестиции + сумма сбора + скорость сбора + “крауд в крауде”. Проект SimpleEstate – один из самых крупных по сумме сбора на платформе brainbox.VC.

🌟 Группа компаний «Цифровые привычки» продлевает сбор заявок в рамках pre-IPO до 4 марта 2025 года. Решение мотивируют тем, что не все квалинвесторы успели подать заявки в срок – обозначенного ранее периода размещения недостаточно. К внебиржевому размещению по закрытой подписке предложено до 30 млн обыкновенных акций (примерно 17% уставного капитала АО). Цена – 30 руб. за акцию, итоговая цена будет известна после закрытия книги заявок.

🌟 Медицинский холдинг "Медскан" заявил о возможности проведения IPO при стабилизации ситуации на рынке. Ранее проведение IPO планировалось на площадке Мосбиржи в 2024 году. Выручка группы за I полугодие 2024 года – 13,2 млрд рублей.

@pro100IPO
#дайджест

Еще одни роботы на первом раунде pre-IPO!

Российская компания ARS Smart Robotics специализирующаяся на робототехнике, объявила о первом раунде pre-IPO. Компания планирует привлечь до 247,5 млн рублей, предложено 17% акций (409 598 штук) по цене 604,25 рубля за акцию. Оценка компании – 1,456 млрд рублей.

Прием заявок на участие в pre-IPO продлится с 17 февраля по 28 марта на платформах Rounds и "Газпромбанк Инвестиции".

В течение пары лет ARS Smart Robotics планирует провести еще один раунд pre-IPO, а затем выйти на внебиржевой рынок Мосбиржи. Компания считает, что это поддержит ликвидность и рост стоимости акций.

В перспективе пяти лет ARS Smart Robotics рассчитывает провести полноценное IPO, рассматривая возможность получения статуса малой технологической компании для упрощения процесса выхода на биржу.

✅ ARS Smart Robotics основана в 2016 году, специализируется на разработке мобильных роботов. Компания – единственная в России с полным циклом проектирования, производства и внедрения систем кубического хранения.

—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#ARSSmartRobotics

Входной билет в мир успешных инвестиций: конференция Cbonds&Smart-Lab PRO облигации!

🗓 Дата: 1 марта
📍 Место проведения: Москва

💼 Первая совместная конференция Cbonds&Smart-Lab PRO Облигации объединит профессионалов облигационного рынка и частных инвесторов для обмена опытом и прогнозами.

Это уникальная площадка, где вы сможете:
✅ Выработать эффективные стратегии инвестирования при высокой ключевой ставке;
✅ Познакомиться с ведущими эмитентами и узнать их планы на будущее;
✅ Получить лучшие инвестиционные идеи от топовых портфельных управляющих.

👨‍🏫 Эксперты поделятся новыми подходами к управлению облигационными фондами и дадут практические советы по адаптации ваших стратегий под текущий рынок.

🔥 Облигации сейчас – один из самых актуальных инструментов инвестирования. Присоединяйтесь к нам, чтобы быть в курсе всех новинок и трендов!

👉 ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

До встречи на конференции!

Коллеги просят рассказать подробности – что было на заседании ТПП «Ставка на ставку: в поисках финансирования» , о чем говорили.

Моя речь была совсем не "официальной" – она была о наболевшем, об образовании в финансовой сфере. Я подчеркнул, что нам не хватает именно информационной просветительской работы. И ее должны проводить государство и регулятор.

А что у нас – как правило, “давайте запрещать”, давайте вот этих назовем неквалами, пусть они лучше не покупают, чем мы потратим какое-то время деньги на их обучение элементарной финграмотности. Ну это же смешно.

Я могу за 5 часов обучить любого человека финграмотности, мы эту работу реально делаем, но это выглядит как благотворительность. Без государства с этим справиться нельзя. Нужно перестать называть инвесторов “инвесторской массой”, нужно потихоньку инвестировать время и деньги в информацию и просвещение.

Одну ошибку государство уже сделало, когда случилась приватизация, и ее нельзя повторить – иначе у людей к pre-IPO и IPO будет такое же отношение, как к приватизации.

Между тем государство “наезжает” на инфраструктуру – биржу. Позвольте, но биржа – это уже конец процесса, туда приходят и размещают акции или облигации. Нужно начинать работать с эмитентами и инвесторами гораздо раньше.

В прошлом году я поговорил примерно со 100 компаниями из регионов. Вы не поверите, но они почти ничего не знают, кроме банковских кредитов. Они даже слов pre-IPO и IPO не знают. Они думают, что это что-то, связанное с Газпромом, или какими-то великими компаниями. А ведь реально на рынок капитала могут выйти множество бизнесов из регионов – практически любая крупная компания с выручкой от 2-4 млрд, их правда много.

И всего-то эмитентам надо объяснить: “Поделись частью будущего роста с инвесторами, ты к ним придешь еще, покажешь результаты, они тебе поверят и дадут тебе еще денег."

Живой пример – компания Генетико. Мы специально разместились по цене чуть ниже оценочной, чуть дешевле, чем могли бы разместить, и она одна из немногих до сих пор в плюсе.

Слова pre-IPO и IPO стали такими заезженными, чуть ли не каким-то анти-трендом. В эти слова вкладывают какой угодно смысл, кроме прямого. Особенно это касается pre-IPO. Сюда включают и венчурные инвестиции, и раунды сбора инвестиций, мешанина в головах у людей – это кошмар. А смысл pre-IPO прост – это размещение, после которого через указанное эмитентом время следует IPO! И ничего больше!

С этой путаницей надо бороться системным, профессионально организованным процессом обучения и просвещения. Касается как эмитентов, так и инвесторов.

@pro100IPO
#финобразование

«Экзалтер» продлевает сбор заявок для участия в pre-IPO

Группа «Экзалтер» (маркетинговое агентство Exalter + AdTech-компания Visible) продлила период сбора заявок в рамках pre-IPO до 27 марта 2025 года.

Размещение проходит на платформе MOEX Start. Решение о продлении связано с тем, что текущий спрос составляет около половины от запланированного объема привлеченных средств.

Для повышения интереса инвесторов «Экзалтер» предложит механизм защиты миноритарных акционеров в виде пут-опциона. Этот опцион позволяет инвесторам, купившим не менее 7500 акций в ходе размещения, продать свои акции обратно эмитенту с доходностью 50% от ключевой ставки ЦБ РФ, если компания не проведет IPO до 31 декабря 2028 года. Условия опциона распространяются на всех инвесторов, участвующих в размещении до 27 марта.

Группа «Экзалтер» начала внебиржевое размещение 22 января, предложив 500 000 обыкновенных акций по цене 1 320 рублей за штуку — 20% уставного капитала. В дальнейшем планируется рассмотреть возможность обращения акций на внебиржевом рынке Московской биржи в режиме OTC: Акции Т+

@pro100IPO
#экзалтер

Дайджест по пятницам – главное за неделю

Мероприятия

🌟 Конференция IPO-2025, Москва, уже 27 февраля. Высокотехнологический сектор – отраслевой фаворит на рынке IPO&SPO. Вместе с эмитентами в панельной дискуссии на эту тему примут участие банк-организатор таких сделок и коммуникационное агентство. Зарегистрироваться

🌟 Конференция Cbonds&Smart-Lab PRO облигации – 1 марта. Участники мероприятия смогут найти эффективные стратегии инвестирования при высокой ключевой ставке, познакомиться с ведущими эмитентами; получить лучшие инвестиционные идеи от топовых портфельных управляющих. Зарегистрироваться

Компании

🌟 ARS Smart Robotics планирует привлечь до 250 млн рублей в ходе pre-IPO. Предлагается 409 598 акций АО «АРС Холдинг» (допэмиссия), это 17% уставного капитала. Цена – 604,25 рубля за бумагу. Оценка компании -- 1,456 млрд рублей. 17 февраля открылся прием заявок, будет длиться до 28 марта (на инвестплатформе Rounds и в сервисе «Газпромбанк Инвестиции»). Последующее IPO – в течение пяти лет.

🌟 ЦБ зарегистрировал проспект акций готовящей IPO инвестплатформы JetLend. JetLend в ходе размещения предложит инвесторам около 10% акций. Ранее планировалось проведение IPO в декабре 2024 года, на тот момент стоимость площадки оценивалась в ₽8–12 млрд. Однако, IPO перенесли на 2025 год по техническими причинами. Площадка также собирается получить лицензию брокера, это позволит выстроить бизнес по организации IPO для МСБ.

🌟 АО «Экзалтер» (Exalter и AdTech-компания Visible) продлевает сбор книги заявок на платформе MOEX Start до 27 марта 2025 года. Группа предлагает 500 тыс обыкновенных акций по цене 1 320 рублей за бумагу (20% уставного капитала). Текущий уровень спроса – примерно половина от планируемого объема привлекаемых средств. Инвесторам предложат защитный механизм в виде пут-опциона (оферта от эмитента на выкуп акций с доходностью в размере 50% от КС) – инвесторы используют оферту как страховку от “невыхода” эмитента на IPO до 31.12.28 года. Нюанс – оферта доступна инвесторам, купившим не менее 7500 акций.


—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#дайджест

Почему ожидания инвесторов от роста рынка IPO не оправдались

Инвесторов “греет” идея участия в первичных размещениях, даже несмотря на результаты прошлого года, когда многие IPO закончились для инвесторов, можно сказать, неудачно. Наученные опытом, инвесторы стали намного более осторожными в выборе компаний.

Прошлый год был вообще был сложным и слабым для фондового рынка, но результаты первичных размещений оказались еще хуже. Даже если сравнить динамику акций компаний, вышедших на IPO в 2023–2024 годах, с динамикой индекса Мосбиржи – мы увидим, что по многим из них она хуже рынка.

Какой вывод напрашивается? Да самый очевидный: в 2025 году эмитентам придется учесть, что частные инвесторы станут еще более избирательными.

Практически все будущие эмитенты готовы критически оценивать экономику будущих сделок – самостоятельно или с помощью сторонних консультантов. И это правильно, потому что IPO – это не просто способ привлечь деньги, а шанс "показать себя" инвесторам.

Для успешного старта компаниям нельзя жадничать – нужно размещать акции по такой цене, чтобы заработать могли не только спекулянты, но и долгосрочные инвесторы, купившие их на первичном размещении.

Только справедливая цена создаст хорошую базу для роста капитализации компании и позволит в будущем успешно проводить дополнительные размещения.

Но почему же ожидания инвесторов не оправдались?

– Правила аллокации и локап-периодов стали серьезной проблемой. Спрос на акции на некоторых размещениях настолько превышал предложение, что инвесторы получали мизерную долю бумаг. Локап-периоды тоже были либо затянуты, либо слишком коротки.

– Слабая культура IPO в России сыграла свою роль. Многие инвесторы не обладают достаточным опытом и знаниями для оценки компаний и рисков, и это часто приводило к ошибочным инвестиционным решениям.

– Высокая волатильность после IPO – еще одна проблема. Котировки могут резко колебаться, и это не всегда отражает реальную стоимость бизнеса. Вспомните IPO “ЕвроТранс” и цену их акций через месяц.

– Слишком агрессивные, навязчивые маркетинговые кампании никак не улучшают качество первичных публичных размещений. Инвесторы теряют доверие, начинают сомневаться в перспективах развития компаний.

Что же делать эмитентам?

Сказать-то легко: нужно быть честными и прозрачными, не жадничать с ценами и показывать реальную стоимость своего бизнеса. А вот сделать – очень сложно. Но это единственный путь для создания доверия инвесторов и привлечения их денег.

@pro100IPO
#проблемыIPO

Тренды IPO 2025, часть 6

Людям нравится следовать трендам – видимо, срабатывает убеждение, что иначе можно “отстать от жизни”. Хорошо это или плохо? Вопрос философский, из разряда “яд или лекарство”.

Возьмем бытовой пример – вы заметили, как каждый год “перекрашиваются” наши улицы? В том смысле, что люди начинают одеваться в определенный цвет, назначенный “цветом года” Pantone Color Institute. Да, они говорят, что проводят макроуровневое исследование для прогнозирования цветовых тенденций. Но кто заставляет нас это делать?

Все аналогично работает и в других секторах экономики. Давайте повторим, на какие тренды обратить внимание при выборе инвестиций.

Мы выделили 5 трендов. Немыслимое, новаторство, прекрасное далеко, слово пацана и социальное предпринимательство.

Что их объединяет? Есть ли ключевые факторы, на которые нужно смотреть при выборе инвестиций?

Баффетт, лукаво усмехаясь, говорил – цифры, коэффициенты и статистические показатели лучшим образом распишет любой аналитик. А то, что всем известно – никому не интересно. Поэтому Уоррен Баффетт особое внимание обращал на Intrinsic Value (IV), а его параметры хранил в тайне. Обо всем другом он мог рассказывать часами. А про IV – молчок.

Я углубился в этот аспект баффеттовского подхода к инвестициям и определил самое важное, на мой взгляд:

— Записанной на бумаге формулы IV не существует;
— Тренируйте память – Баффетт, например, держит в памяти целые таблицы самых важных данных;
— Не обращайте внимания на “Book value”: топовые бизнес-проекты зарабатывают больше, чем можно спрогнозировать стандартными методами;
— Оценивайте бизнес по будущему денежному потоку. Текущий денежный поток не имеет значения;
— Рассказы менеджеров о блестящих перспективах не важны. IV должен “лежать на поверхности”. Гоните туман иллюзий, предпочтение – “моменту озарения”, когда понимаете – вот она, хорошая покупка;
— Оценка бизнеса – только малая часть. Смотрите на руководителей. Менеджмент компании – важнейший фактор для инвестирования.

В начале цикла о трендах я поставил вопрос – трудно ли вложить деньги в IPO и заработать? Отвечу цитатой Джейсона Стэтхэма: “Километр за хлебом – далеко. Километр за пивом – да легко.”

Если вам интересна тема – оставляйте комментарии. Возможно, у вас есть какое-то наблюдение – поделитесь с нами.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO), учеба в институте или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#тренды2025

"Видеоглаз" планирует IPO

Производитель систем видеонаблюдения "Видеоглаз" рассматривает возможность проведения IPO в 2027-2028 годах. Компания планирует выйти на биржу при достижении следующих показателей:

— Выручка в размере 10 млрд рублей;
— Повышение маржинальности по EBITDA и чистой прибыли;
— Завершение локализации производства.

В настоящее время IPO — не приоритетная задача, поскольку компания находится в стадии активного роста.

В декабре 2024 года УК "Альфа-Капитал" в рамках pre-IPO приобрела 33% долей в четырех компаниях группы "Видеоглаз". Детали сделки не разглашаются. Известно, что раунд был комбинированным (cash-in и cash-out), и основная часть привлеченных средств будет направлена на развитие компании.

"Видеоглаз" планирует запустить собственное производство в течение одного-двух лет (камеры видеонаблюдения, видеорегистраторы, персональные регистраторы, коммутаторы и системы оповещения). Планируемый объем производства в первый год – 10 тысяч устройств.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#видеоглаз

📢 Москва зовёт: 1 марта — конференция Cbonds & Smart-Lab PRO облигации!

Уже в субботу в столице состоится грандиозное событие для всех, кто интересуется инвестициями в облигации - первая совместная конференция Cbonds & Smart-Lab PRO облигации💼🏙

🔥 Дата: 1 марта
📍Место: Москва

Что вас ждёт?
➊ Эмитенты, инвесторы, брокеры и управляющие соберутся вместе, чтобы обсудить ключевые ставки, защиту от рыночной волатильности и горячие инвестиционные идеи.
➋ Три зала, три потока обсуждений — ведущие эксперты, топ-менеджеры и даже представители ЦБ РФ поделятся своим опытом.
➌ Тема дня: актуальные тренды на рынке облигаций, управление рисками и эффективные стратегии управления портфелем.

🎁 Для VIP-гостей — эксклюзивный бонус: вечерняя прогулка на теплоходе Radisson по Москве-реке. Закаты, новые знакомства и море вдохновения!

👉 ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

Не упустите шанс узнать новое, расширить сеть контактов и найти лучшие инвестиционные решения!

@pro100IPO
#анонс

Планы «Нанософт» по выходу на биржу

Компания «Нанософт» (разработка инженерного ПО и систем автоматизированного проектирования (САПР), рассматривает возможность проведения IPO на Мосбирже в 2025 году. Компания хочет расширить партнерские возможности и укрепить бренд, особенно на фоне прошлогоднего роста рынка ПО для проектирования.

Финансовые показатели и структура компании

«Нанософт» владеет 100% ООО «Нанософт разработка», зарегистрированного в 2016 году. Выручка компании за 2023 год – 3,5 млрд руб., а чистая прибыль — 1,6 млрд руб. Клиентская база превысила 8,6 тыс. юрлиц.

Компания уже привлекла банки-организаторы для подготовки к IPO и впервые раскрыла аудированную финансовую отчетность за 2021–2023 годы.

Рыночные перспективы и риски

Рынок инженерного софта в 2024 году впервые за два года показал рост, достигнув 50 млрд руб. Видимо, это связано с увеличением спроса со стороны строительной и машиностроительной отраслей. Однако, эксперты отмечают все еще низкий уровень цифровизации промышленности. К тому же, впереди еще нечетко, но “маячит возможность возвращения иностранных вендоров. Российские компании беспокоятся о конкуренции.

Выход на биржу, несомненно, позволит «Нанософт» привлечь необходимый капитал для новых проектов и потенциально провести сделки M&A. Однако рынок остается под давлением из-за возможного возвращения иностранных IT-гигантов, и это может повлиять на долгосрочные перспективы российских разработчиков.

—

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#нанософт

Очевидно – мне нужен клон

Важнейшие конференции идут одна за другой. 26 февраля в “Форуме” была горячая дискуссия “Pre-IPO: особенности и инструменты корпоративного управления”. Говорили об аудите системы корпоративного управления компаний. Обнаружили множество нюансов, важных для компаний и критичных для инвесторов. Искали пути оптимизации корпоративного управления – такие, которые не нарушают права инвесторов и кредиторов. Обсуждали также “новую жизнь” компании после IPO. Много спорили о рекомендациях для компаний в преддверии и после pre-IPO.

Увы, термин Pre-IPO, прямо скажу, “заездили”: его используют все подряд. Даже те компании, которые не планируют в будущем выходить на IPO или даже те, кто делают венчур. Похоже, это как навязчивый “припев” сейчас такой, модный тренд. Нужно четко различать разные сущности – расскажу об этом подробнее в другом посте.

27 февраля прошла конференция IPO-2025. С утра до позднего вечера – множество полезных выступлений и дискуссий. Говорили о стандартах качества в сделках, обсуждали M&A-стратегии в применении к IPO и возникающие риски, думали, как эффективно привлекать институционалов – всего не повторишь в коротком тексте.

Я отметил важность момента – не допустить чрезмерной “зарегулированности”, типа “вот только так и никак иначе”. Нам нужно сохранить те компании, которые хотели бы привлечь инвестиции в капитал, не отталкивать их от этого рынка. Достаточно просто называть это правильными словами, тем более, что уже есть закон, есть требования. Выдумывать что-то дополнительное и ограничивать – ну, это лишнее…

Уже после конференции меня попросили выступить на мероприятии, которые создали специально “под меня”: как выйти на рынок pre-IPO и IPO компаниям, которые когда-то были венчурными стартапами, а теперь это уже серьезные бизнесы с выручкой в год от 500 млн. И они бурно растут, удваиваясь, утраиваясь каждый год. Рассказал им этапы выхода, как стать публичными, некоторым посоветовал стратега. Выступление получилось полезным — и веселым, шутили и выпивали. Мне нужен срочно клон, который может много выпивать.

Здесь же появилась идея “книжного клуба” для потенциальных эмитентов. Такой закрытый а-ля "клуб по интересам" – для тех, кто “бежит, идет или лежит в сторону публичности””, для обсуждения своих кейсов и обменом практической экспертизой.

Уже завтра, 1 марта, Конференция Cbonds&Smart-Lab PRO облигации! Кто-то может помочь с клонированием?

@pro100IPO
#конференции

Рубрика "Делу время, потехе час"

Ребус. Какое IPO российские инвесторы ждут уже 15 лет, а его все нет?

Ответы пишите в комментариях )
Первому угадавшему - консультация со мной за чашечкой кофе 🍺, если вы в другом городе — онлайн!

Нужен ли рейтинг организаторов IPO

«Деловая Россия» предложила Банку России создать рейтинг организаторов IPO – внимание! – как альтернативу ответственности организаторов за содержание проспекта ценных бумаг эмитента (письмо направлено в ЦБ).

Предложение – своеобразный ответ Банку России на январский консультативный доклад. Нет смысла пересказывать письмо, но вот о плюсах и минусах в случае принятия инициативы можно поразмышлять.

Плюсы:
✅ Возможно снижение нагрузки на организаторов IPO. Рейтинг позволит организаторам IPO избежать излишней ответственности за содержание проспекта ценных бумаг эмитента. Это снизит их издержки и стимулирует их к участию в большем количестве IPO.

✅ Возможно повышение прозрачности рынка. Рейтинг позволит инвесторам получать больше информации об организаторах IPO и принимать более взвешенные решения об инвестициях.

✅ Стимулирование конкуренции. Рейтинг будет стимулировать организаторов IPO к улучшению своей работы для получения более высокого рейтинга.

Минусы:

❗️Отсутствие ответственности за содержание проспекта ценных бумаг эмитента может привести к тому, что организаторы IPO будут менее тщательно проверять информацию, предоставляемую эмитентами. Увеличатся риски для инвесторов.

❗️Возможность манипулирования рейтингом. Да, такой риск велик. Организаторы IPO могут начать "крутить" цифрами так как им выгодно, чтобы получить более высокий рейтинг.

❗️Рейтинг может оказаться недостаточно эффективным инструментом для защиты инвесторов, если он не будет учитывать все факторы, влияющие на качество IPO.

В целом, как и любое новшество, предложение «Деловой России» имеет как плюсы, так и минусы. Как вы считаете, это жизнеспособная идея? Или новая головная боль?

@pro100IPO
#рейтинг

VK Tech рассматривает возможность IPO

VK подтвердила возможность проведения IPO акций своего IT-поставщика, VK Tech. Решение будет принято с учетом рыночной конъюнктуры.

Сегодня VK Tech опубликовала свои финансовые результаты за 2024 год, есть хороший рост:

Выручка увеличилась на 42,1% до 13,6 млрд руб. Рост из-за расширения клиентской базы на 90,5% и увеличения продаж и крупным клиентам, и МСБ.

Чистая прибыль выросла в три раза до 1,3 млрд руб.

Скорректированная EBITDA увеличилась в 2,4 раза, достигнув 4 млрд руб. Рентабельность по этому показателю -- 29,2%.

Операционные расходы, естественно, тоже выросли на 23,5% до 9,2 млрд руб., это связано с увеличением расходов на IT-команду.

VK Tech предлагает готовую экосистему корпоративного ПО, включая облачные сервисы, коммуникационные платформы, HR-решения, финансовые и дата-сервисы.

Акции ВК отреагировали на отчетность VK Tech и подтверждение возможного проведения IPO «дочки» положительно.
—

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#vktech

pre-IPO – скоро им будут детей пугать!

После нескольких конференций продолжаем тему “размытия понятий”

Что только не называют словом pre-IPO. И продажу франшизы, и краудинвестинг, и продажу акций компаний без отчетности и без выручки. Это, конечно же, не pre-IPO! Pre-IPO — это всего лишь промежуточный этап (1-3 года) до выхода на IPO!

Все остальное – можно как угодно называть, привлечение инвестиций в капитал, краудинвестинг, но это не pre-IPO!

Коллеги солидарны со мной в этой оценке.

Владимир Овчаров (директор рынка акций ПАО Московская Биржа) комментирует ситуацию так:

“Мы солидарны с инвестбанкирами в части определения термина pre-IPO. В настоящий момент прорабатываем вынесение вопроса терминологии, а также дополнительных требований и рекомендаций по сделкам pre-IPO на экспертный совет по допуску эмитентов в MoEX Start.

В результате появится четкая типология сделок, в рамках которой Pre-IPO будет доступно эмитентам, удовлетворяющим набору критериев, главный из которых – это обязательство получения листинга в перспективе 2-3 лет.

Иные сделки будут классифицироваться как закрытый синдикат институциональных инвесторов. Станет ли это стандартом – покажет время.”

Анатолий Горелов недавно написал хороший пост, но и к нему есть что добавить:

“Приходит письмо от одной компании, где прямым текстом примерно так: “...мы не собираемся выходить на биржу, а просто вот сейчас привлекаем деньги в режиме pre-IPO”.

Вот это вот словосочетание – режим pre-IPO – это что такое? Из каких соображений этот термин используется? Почему не сказать прямо –- краудинвестинг? Видимо, подобные слова людям не нравятся, чем-то пугают их или отталкивают. Ну и как-то они “заместились” на термин pre-IPO. Он что, более благозвучен, больше нравится “уху инвесторов”? Считаете, что если вы привлекаете деньги у массового инвестора, значит, это pre-IPO?

Браво площадке Brainbox – пожалуй, единственной, где вещи называют своими именами – там стартапы. Неужели и туда тенденция доберется и раунды начнут называть pre-IPO?

Не хотелось бы такого сценария дальнейшего развития, учитывая, что на любой новый рынок первыми лезут скамеры и мошенники. И они себя начнут называть pre-IPO – просто потому, что термин красивый, модный.

Разные непонятные эмитенты почему-то считают, что упомянув pre-IPO, они привлекут больше внимания и больше денег. Все это приведет к тому, что термин утратит значимость в глазах адекватных инвесторов. И, к сожалению, есть опасность, что в некий момент инвесторы, просто услышав “pre-IPO”, будут ассоциировать этот термин со скамом.”

Андрей Ванин, директор по сделкам на рынке капитала БКС, согласен с этим:

“В прошлом году на фоне активного развития сегмента инвестиционных платформ, которые предлагали рынку участие в непубличных размещениях различных компаний, мы получили сильное размытие термина "pre-IPO".

Термин стал восприниматься не как качественный показатель развития компании, привлекающей капитал, а больше как маркетинговый инструмент, который в корне изменил классическое определение предварительного публичного размещения. Прямо семантический сдвиг какой-то.

Странно видеть, как компания объявляет "раунд pre-IPO", который по всем другим параметрам больше похож на раунды А или в лучшем случае В, а объемы привлекаемых средств и оценки компаний в таких привлечениях никак не связаны с бизнес-показателями.

Мы стремимся к классической терминологии и отстаиваем позицию, при которой pre-IPO – это финальная стадия привлечения капитала перед выходом на биржу, а сама компания должна соответствовать определенным критериям зрелости, в том числе наличием в стратегии понятных планов выхода на IPO на горизонте 2-3 лет.”

@pro100IPO
#preIPO

Дайджест по пятницам – главное за неделю

Инициативы

🌟 Предложение «Деловой России» по созданию рейтинга организаторов IPO вызвало неоднозначные реакции и будущих эмитентов, и сообщества инвесторов.

В «Деловой России» полагают, что “емкость” инфраструктуры публичного рынка капитала РФ способна обеспечить до 30-35 IPO в год и до 300 новых эмитентов облигаций в год. Однако, даже таких показателей мало для развития рынка капитала в целом, а ужесточение требований может привести к еще более сильному уменьшению даже этих цифр, что «может стать непреодолимым препятствием для развития рынка на данном этапе».

Мнения

🌟 Журнал «Моноколь» внимательно слушал спикеров Конференции IPO 2025 и сделал такой вывод: в 2025-м году рынок может ожидать в лучшем случае до 20 IPO. Сбербанк называет цифры от 15 до 20 IPO.
Инвестбанкиры критичны и категоричны. Возможно, у эмитентов будут более высокими, нежели в прошлом году, объемы привлечения средств.

Однако, помимо такого грустного взгляда на ситуацию, имеется и более позитивный вариант, например, партнер LECAP Михаил Малиновский напомнил, что ЦБ хорошо поработал в регионах – проводил обучающие семинары по фондовому рынку.

Вовлеченность региональных компаний была весьма высокой – собирались по 30 компаний, из них некоторые «ментально готовы» к публичности. Речь идет о компаниях с выручкой примерно 30 млрд рублей, в том числе экспортные бизнесы. Но согласитесь, ментально – не значит физически. Тем более технически.

Мосбиржа также активно занимается подготовкой будущих эмитентов, в частности, показывает возможности рынка, оперируя реальными цифрами. Например, если P/E индекса Мосбиржи в 2024 году имел значение 4,3 – совершенно неоправданно полагать, что бизнес продастся на IPO по P/E 33, это самообман и иллюзия.

@pro100IPO
#дайджест