Re: Russia

Однозначная двузначность: российская инфляция перешагнет порог 10% по итогам января, и это будет иметь последствия

#аналитика

По итогам января российская экономика переступила порог двузначной инфляции: рост цен к концу января 2024 года составит 10%. В проекции на год с учетом сезонного фактора декабрьская инфляция соответствует 14% годовой, а январская — 13%. Судя по опросам, граждане в среднем также ожидают годовую инфляцию в 14%. А опросы предприятий свидетельствуют, что они закладывают в свои бизнес-планы рост цен в среднем на 11%.

Экономисты считают двузначную инфляцию важным бенчмарком. В отличие от повышенной инфляции (6–9%), двузначная (ее также называют галопирующей), как правило, оказывает значительное негативное влияние на деловую активность и обладает высокой инерцией. Ориентируясь на нее в бизнес-планах, предприятия даже при снижении спроса будут более склонны сокращать выпуск, нежели снижать цены.

Между тем конъюнктурные опросы ЦБ показывают, что эйфория предпринимательских настроений, наблюдавшаяся с конца 2022-го до середины 2024 года, развеялась. Деловой климат существенно ухудшается, и оценки текущей конъюнктуры находятся в отрицательной зоне уже пять месяцев. Однако пока они указывают скорее на стагнацию, чем на кризисное снижение деловой активности (за исключением строительного сектора).

В положительной зоне остаются и оценки инвестиционной активности. Это подтверждают данные мониторинга банковского сектора: кредитование бизнеса замедлилось под давлением жесткой денежно-кредитной политики, но еще не парализовано, а сокращение потребительского кредитования с лихвой перекрывается притоком средств на депозиты населения.

В целом можно сказать, что, несмотря на ухудшение текущих условий, в экономике сохраняется значительный навес средств, накопленных за период перегрева. Этот навес одновременно и поддерживает деловую активность, и разгоняет инфляцию. Ребалансировка, которая приведет спрос в равновесие с предложением, вероятно, потребует более глубокого проседания экономики. А укрощению инфляции будут дополнительно препятствовать дефицит рабочей силы и ослабление рубля из-за снижения сальдо торгового баланса и нехватки валюты. Главный вопрос ближайших месяцев: закрепится ли двузначная инфляция?

Подробнее >

Не открывается ссылка? Читайте здесь

Главные материалы недели — в нашей email-рассылке

@rerussia_org

www.group-telegram.com/us/rerussia_org.com/964

50.6K viewsJan 31 at 09:07

Однозначная двузначность: российская инфляция перешагнет порог 10% по итогам января, и это будет иметь последствия

#аналитика

По итогам января российская экономика переступила порог двузначной инфляции: рост цен к концу января 2024 года составит 10%. В проекции на год с учетом сезонного фактора декабрьская инфляция соответствует 14% годовой, а январская — 13%. Судя по опросам, граждане в среднем также ожидают годовую инфляцию в 14%. А опросы предприятий свидетельствуют, что они закладывают в свои бизнес-планы рост цен в среднем на 11%.

Экономисты считают двузначную инфляцию важным бенчмарком. В отличие от повышенной инфляции (6–9%), двузначная (ее также называют галопирующей), как правило, оказывает значительное негативное влияние на деловую активность и обладает высокой инерцией. Ориентируясь на нее в бизнес-планах, предприятия даже при снижении спроса будут более склонны сокращать выпуск, нежели снижать цены.

Между тем конъюнктурные опросы ЦБ показывают, что эйфория предпринимательских настроений, наблюдавшаяся с конца 2022-го до середины 2024 года, развеялась. Деловой климат существенно ухудшается, и оценки текущей конъюнктуры находятся в отрицательной зоне уже пять месяцев. Однако пока они указывают скорее на стагнацию, чем на кризисное снижение деловой активности (за исключением строительного сектора).

В положительной зоне остаются и оценки инвестиционной активности. Это подтверждают данные мониторинга банковского сектора: кредитование бизнеса замедлилось под давлением жесткой денежно-кредитной политики, но еще не парализовано, а сокращение потребительского кредитования с лихвой перекрывается притоком средств на депозиты населения.

В целом можно сказать, что, несмотря на ухудшение текущих условий, в экономике сохраняется значительный навес средств, накопленных за период перегрева. Этот навес одновременно и поддерживает деловую активность, и разгоняет инфляцию. Ребалансировка, которая приведет спрос в равновесие с предложением, вероятно, потребует более глубокого проседания экономики. А укрощению инфляции будут дополнительно препятствовать дефицит рабочей силы и ослабление рубля из-за снижения сальдо торгового баланса и нехватки валюты. Главный вопрос ближайших месяцев: закрепится ли двузначная инфляция?

Подробнее >

Не открывается ссылка? Читайте здесь

Главные материалы недели — в нашей email-рассылке

@rerussia_org

BY Re: Russia