Издержки моды: BP и Shell переоценят вложения в ВИЭ📜 FT сегодня пишет о
решении BP и Shell сократить инвестиции в электроэнергетику. За последние пять лет эти компании потратили на развитие ВИЭ $18 млрд. Более того, к концу 2020-х BP планировала ежегодно вкладывать в низкоуглеродную генерацию до $5 млрд в год.
Однако жизнь внесла коррективы: сделав ранее ставку на ВИЭ, компании теперь вынуждены пересматривать инвестстратегию.
📌 Основных причин – три:
◾️В 2021-2023 гг., после прохождения пика пандемии COVID-19, нефтяной бизнес генерировал сверхдоходы из-за геополитических факторов и сделки ОПЕК+, которая сдерживала предложение на фоне восстановления спроса на нефть;
◾️Европейский рынок газа в 2022 г. пережил шок предложения, который повлек за собой скачок цен и резкий рост импорта сжиженного природного газа (СПГ), бенефициаром которого стали производители СПГ;
◾️Бум ВИЭ в Южной и Восточной Азии
обеспечил резкий рост конкуренции на рынках ветровой и солнечной энергетики, где в цепочках создания добавленной стоимости доминирует
Китай, из-за чего международным нефтегазовым компаниям сложно обеспечить приемлемый для себя уровень доходности.
Риск повторного промаха
Проблема в том, что период высоких цен на углеводороды подходит к концу:
◾️Рост добычи нефти в США, Бразилии и Гайане ставит под угрозу дальнейшее существование сделки ОПЕК+;
◾️ В США, Канаде и Мексике произойдет более чем двукратный прирост мощностей по производству СПГ в период до 2028 г., что приведет к стабилизации цен на газ в Европе;
◾️Распространение электромобилей уже влияет на динамику топливного спроса в КНР: в августе 2024 г. спрос на бензин в Китае снизился на 14% (год к году).
Как итог, маржинальность нефтегазового бизнеса в ближайшие годы тоже будет снижаться.
❗️ BP и Shell слишком рано ушли с рынка, на который сейчас будет достаточно поздно возвращаться.
