Telegram Group & Telegram Channel
💲И в долг дать, и долю взять: изучаю новую схему инвестиций от ФРИИ

Так, сегодня «О мой питч» опять не будет. Что-то желающих нет. Если хотите на следующей неделе попитчить, то вам сюда — @ohmypitch_auction. Но про инвестиции давайте все же поговорим.

Сервис «Финансист» привлек 100 млн рублей от ФРИИ. Здесь интересна схема инвестирования. 100 млн рублей — конвертируемый заем. Но при этом ФРИИ сразу увеличивает долю в проекте — получает еще 9,7% к уже имеющейся.

Обычно же при конвертируемом займе не берут сразу долю? Либо возвращаешь деньги с процентами, либо конвертируешь это все в долю. А тут получается фонд и долю получил, а еще может на процентах заработать или долю дополнительно увеличить.

Я решил поговорить с инвесторами и выяснить, насколько это стандартная схема?

Для начала обратился к первоисточнику. По словам управляющего портфелем ФРИИ Ильи Королева, их конвертируемый заем ближе к мезонинному кредитованию. Это гибрид долга и инвестиций в капитал. «Доля в рамках сделки — это кикер, который может быть увеличен в случае дефолта по займу», — объясняет Королев. По его словам, ФРИИ сделал уже несколько подобных сделок для взрослых компаний. «Это позволяет сбалансировать оценку компании, возвратность инвестиций и доходность на постпрогнозном периоде».

Пара инвесторов, пожелавших остаться анонимными, сказали мне, что не встречались с такой схемой — по их словам, обычно конвертируемый заем не подразумевает сразу отдавать долю. При этом оба сказали, что нужно смотреть условия и договоренности.

Партнер Kama Flow Евгений Борисов, наоборот, говорит, что это довольно распространенная схема на рынке, когда инвестор получает долю при конвертируемом займе. Но речь обычно идет о символических процентах.

«Конвертируемый займ не предоставляет инвестору корпоративных прав, поэтому небольшая доля может быть предложена для обеспечения контроля, мониторинга и влияния на деятельность компании», — объясняет Борисов.

По его словам, 9,7% выглядит выше среднего. Это может указывать на особые условия сделки или дополнительные требования со стороны инвестора, возможно, связанные с обеспечением.

Управляющий директор фонда «Восход» Сергей Амирян говорит, что подобно структурированный конвертзайм, напоминающий мезонинное финансирование — это не самая распространенная практика на российском венчурном рынке, но при этом может обеспечивать лучший баланса риск/доходность для инвестора по сравнению с классическими инструментами венчурного финансирования.

По словам Амиряна, на глобальном рынке венчурного капитала довольно распространена практика использования конвертируемого займа вместе с варрантом (по сути опционом) на приобретение дополнительных акций по заранее согласованным условиям (как правило лучше рыночных) в течение определенного срока.

«То есть инвестор, с одной стороны, получает даунсайд протекшн, так как использовал инструмент займа, а с другой стороны — получает equity upside, потому что получает еще дополнительную долю в компании. Подобная стратегия в долгосроке зачастую показывает перформанс лучше традиционных венчурных инструментов»— объясняет инвестор.

А выгодно ли это стартапу? Здесь сложно сказать, не зная точных условий и договоренностей с инвестором. Я написал основателю «Финансиста» Станиславу Кутузову, но он не ответил.

@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM



group-telegram.com/Theedinorogblog/6230
Create:
Last Update:

💲И в долг дать, и долю взять: изучаю новую схему инвестиций от ФРИИ

Так, сегодня «О мой питч» опять не будет. Что-то желающих нет. Если хотите на следующей неделе попитчить, то вам сюда — @ohmypitch_auction. Но про инвестиции давайте все же поговорим.

Сервис «Финансист» привлек 100 млн рублей от ФРИИ. Здесь интересна схема инвестирования. 100 млн рублей — конвертируемый заем. Но при этом ФРИИ сразу увеличивает долю в проекте — получает еще 9,7% к уже имеющейся.

Обычно же при конвертируемом займе не берут сразу долю? Либо возвращаешь деньги с процентами, либо конвертируешь это все в долю. А тут получается фонд и долю получил, а еще может на процентах заработать или долю дополнительно увеличить.

Я решил поговорить с инвесторами и выяснить, насколько это стандартная схема?

Для начала обратился к первоисточнику. По словам управляющего портфелем ФРИИ Ильи Королева, их конвертируемый заем ближе к мезонинному кредитованию. Это гибрид долга и инвестиций в капитал. «Доля в рамках сделки — это кикер, который может быть увеличен в случае дефолта по займу», — объясняет Королев. По его словам, ФРИИ сделал уже несколько подобных сделок для взрослых компаний. «Это позволяет сбалансировать оценку компании, возвратность инвестиций и доходность на постпрогнозном периоде».

Пара инвесторов, пожелавших остаться анонимными, сказали мне, что не встречались с такой схемой — по их словам, обычно конвертируемый заем не подразумевает сразу отдавать долю. При этом оба сказали, что нужно смотреть условия и договоренности.

Партнер Kama Flow Евгений Борисов, наоборот, говорит, что это довольно распространенная схема на рынке, когда инвестор получает долю при конвертируемом займе. Но речь обычно идет о символических процентах.

«Конвертируемый займ не предоставляет инвестору корпоративных прав, поэтому небольшая доля может быть предложена для обеспечения контроля, мониторинга и влияния на деятельность компании», — объясняет Борисов.

По его словам, 9,7% выглядит выше среднего. Это может указывать на особые условия сделки или дополнительные требования со стороны инвестора, возможно, связанные с обеспечением.

Управляющий директор фонда «Восход» Сергей Амирян говорит, что подобно структурированный конвертзайм, напоминающий мезонинное финансирование — это не самая распространенная практика на российском венчурном рынке, но при этом может обеспечивать лучший баланса риск/доходность для инвестора по сравнению с классическими инструментами венчурного финансирования.

По словам Амиряна, на глобальном рынке венчурного капитала довольно распространена практика использования конвертируемого займа вместе с варрантом (по сути опционом) на приобретение дополнительных акций по заранее согласованным условиям (как правило лучше рыночных) в течение определенного срока.

«То есть инвестор, с одной стороны, получает даунсайд протекшн, так как использовал инструмент займа, а с другой стороны — получает equity upside, потому что получает еще дополнительную долю в компании. Подобная стратегия в долгосроке зачастую показывает перформанс лучше традиционных венчурных инструментов»— объясняет инвестор.

А выгодно ли это стартапу? Здесь сложно сказать, не зная точных условий и договоренностей с инвестором. Я написал основателю «Финансиста» Станиславу Кутузову, но он не ответил.

@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

BY The Edinorog 🦄


Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260

Share with your friend now:
group-telegram.com/Theedinorogblog/6230

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

Telegram, which does little policing of its content, has also became a hub for Russian propaganda and misinformation. Many pro-Kremlin channels have become popular, alongside accounts of journalists and other independent observers. And indeed, volatility has been a hallmark of the market environment so far in 2022, with the S&P 500 still down more than 10% for the year-to-date after first sliding into a correction last month. The CBOE Volatility Index, or VIX, has held at a lofty level of more than 30. The next bit isn’t clear, but Durov reportedly claimed that his resignation, dated March 21st, was an April Fools’ prank. TechCrunch implies that it was a matter of principle, but it’s hard to be clear on the wheres, whos and whys. Similarly, on April 17th, the Moscow Times quoted Durov as saying that he quit the company after being pressured to reveal account details about Ukrainians protesting the then-president Viktor Yanukovych. The fake Zelenskiy account reached 20,000 followers on Telegram before it was shut down, a remedial action that experts say is all too rare. Under the Sebi Act, the regulator has the power to carry out search and seizure of books, registers, documents including electronics and digital devices from any person associated with the securities market.
from ru


Telegram The Edinorog 🦄
FROM American