group-telegram.com/bcs_world_of_investments/3783
Last Update:
Геополитика вызвала бурное ралли в акциях и укрепление рубля. На этом фоне экспортеры выросли, хотя фундаментально прибыли упали.
Мы отмечаем разрыв в оценке таких компаний и историй внутреннего спроса — предлагаем шортить переоцененных экспортеров и открывать длинные позиции во внутренних историях из числа фаворитов.
Главное
• Укрепление рубля, хотя и избыточное, но дополнительно подчеркнуло дороговизну части ресурсных компаний.
• Мы отобрали двух аутсайдеров — АЛРОСА и ММК, оба торгуются сильно дороже нормализованных мультипликаторов.
• Для позиции лонг нам нравятся внутренние истории роста — Ozon и ИКС 5, которые торгуются с дисконтом к историческим уровням.
• Доходность: торговая идея «Лонг Ozon и ИКС 5 / Шорт АЛРОСА и ММК» может показать совокупный спред 20% на горизонте 4-х месяцев.
• Катализаторы: снижение взгляда по бумагам-экспортерам, нормализация сентимента в движениях рынка, отчетность компаний.
• Риски: резкое ослабление рубля, срыв переговорного трека России и США.
Парная идея в деталях
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ПарныеИдеиБКС
