Forwarded from ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Q1: PLZL, BSPB,YDEX, AFLT, MDMG,SFIN, AMEZ, UWGN, LENT, SPBE, LSNGP, GCHE, SNGSP, HEAD, LSRG, POSI, MRKV, RBCM, MRKP, RENI, LKOH, WTCM, ASTR, MRKU, SVAV, MOEX, MSRS, BELU, IRAO, TATNP, TRNFP, FLOT
Q2: TATN, RNFT, CHMF, RUAL, SBER, OZON, SBERP, UTAR, ABIO, MRKY, ROST, RTKMP, CIAN, GTRK, RTKM, AKRN, PIKK, NKNCP, GEMC, MSTT, GAZA, MFGSP, AFKS, ELFV, NKHP, TGKB, GAZP, SELG, MGNT, UNKL, WUSH, CBOM
Q3: SOFL, ETLN, YKEN, DVEC, NMTP, RKKE, TNSE, MTSS, MRKC, NKNC, BANEP, AGRO, RASP, PHOR , MSNG, MAGN, SNGS, HIMCP, NLMK, TGKA, BLNG, VSMO, KZOS, ROSN, OKEY, UNAC, MRKK, ALRS, SIBN, MGTSP, MVID, UPRO
Q4: SGZH, LNZLP, JNOSP, CNTLP, TRMK, APTK, FEES, OGKB, MRKZ, ENPG, KAZT, VTBR, TTLK, FIXP, KRKNP, KOGK, TCSG, GMKN, FESH, VKCO, HYDR, LNZL, MTLR, KMAZ, MTLRP, AQUA, SMLT, CHMK, NVTK
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
Q2: TATN, RNFT, CHMF, RUAL, SBER, OZON, SBERP, UTAR, ABIO, MRKY, ROST, RTKMP, CIAN, GTRK, RTKM, AKRN, PIKK, NKNCP, GEMC, MSTT, GAZA, MFGSP, AFKS, ELFV, NKHP, TGKB, GAZP, SELG, MGNT, UNKL, WUSH, CBOM
Q3: SOFL, ETLN, YKEN, DVEC, NMTP, RKKE, TNSE, MTSS, MRKC, NKNC, BANEP, AGRO, RASP, PHOR , MSNG, MAGN, SNGS, HIMCP, NLMK, TGKA, BLNG, VSMO, KZOS, ROSN, OKEY, UNAC, MRKK, ALRS, SIBN, MGTSP, MVID, UPRO
Q4: SGZH, LNZLP, JNOSP, CNTLP, TRMK, APTK, FEES, OGKB, MRKZ, ENPG, KAZT, VTBR, TTLK, FIXP, KRKNP, KOGK, TCSG, GMKN, FESH, VKCO, HYDR, LNZL, MTLR, KMAZ, MTLRP, AQUA, SMLT, CHMK, NVTK
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
Forwarded from Деньги без дураков
Чисто технический вопрос, но рано или поздно он встает перед каждым: заявки – рыночные или лимитные?
Я когда-то прямо специально подсчитывал. Истина, как часто бывает, оказалась контринтуитивна. Разумно поставленный лимитник действительно исполняется сильно более чем в 50% процентов случаев. И экономит вам заранее понятную копеечку. Но в редких случаях, когда он не исполняется, он ранит вас на заранее непонятные деньги, и часто там уже не копеечка. Картинка чисто по Талебу: воробышек клюет по зернышку, а потом прилетает черный лебедь, и сжирает сразу кучу.
В большинстве случаев лучше не мудрить и брать по рынку. Исключения – бывают. Например, системы трейдинга, построенные именно с учетом лимитных заявок. Для инвестора – покупка акций с действительно большим спредом, 0.5% и выше. Т.е. размер спреда должен быть сопоставим с той величиной, но которую вы влетите, если неудачно подождите.
А вообще, на вопрос – лимитником или по рынку – есть универсальный ответ. Оттестите на больших массивах, и будет вам истина. Каждому своя. Скучно, долго, понимаю. Но это именно та работа, что окупается в долгосроке.
Я когда-то прямо специально подсчитывал. Истина, как часто бывает, оказалась контринтуитивна. Разумно поставленный лимитник действительно исполняется сильно более чем в 50% процентов случаев. И экономит вам заранее понятную копеечку. Но в редких случаях, когда он не исполняется, он ранит вас на заранее непонятные деньги, и часто там уже не копеечка. Картинка чисто по Талебу: воробышек клюет по зернышку, а потом прилетает черный лебедь, и сжирает сразу кучу.
В большинстве случаев лучше не мудрить и брать по рынку. Исключения – бывают. Например, системы трейдинга, построенные именно с учетом лимитных заявок. Для инвестора – покупка акций с действительно большим спредом, 0.5% и выше. Т.е. размер спреда должен быть сопоставим с той величиной, но которую вы влетите, если неудачно подождите.
А вообще, на вопрос – лимитником или по рынку – есть универсальный ответ. Оттестите на больших массивах, и будет вам истина. Каждому своя. Скучно, долго, понимаю. Но это именно та работа, что окупается в долгосроке.
Как мы знаем из работ Бена Бернанке, механизм финансового акселератора может усиливать или наоборот мешать воздействию регулятора на спрос и инфляцию. Если вместе с ужесточением дкп растут спреды доходностей, то ужесточение будет более эффективным. Стагнация или же снижение спреда снижает эффективность жесткой денежно-кредитной политики.
По последним данным Мосбиржи спред копроративных облигаций не просто вырос. Он взлетел выше уровней февраля-марта 2022. Рискну предположить, что это послужит снижению разрыва выпуска и обузданию нашей инфляции. Косвенное подтверждение этому можно увидеть по вмененной ожидаемой инфляции участников рынка ОФЗ, которая в ноябре опустилась до 6%. Следим за ситуацией :)
По последним данным Мосбиржи спред копроративных облигаций не просто вырос. Он взлетел выше уровней февраля-марта 2022. Рискну предположить, что это послужит снижению разрыва выпуска и обузданию нашей инфляции. Косвенное подтверждение этому можно увидеть по вмененной ожидаемой инфляции участников рынка ОФЗ, которая в ноябре опустилась до 6%. Следим за ситуацией :)
Forwarded from EMCR experts
Сколько платят в финансах, стратегии и консалтинге (отчет по итогам опроса)
Друзья, мы провели опрос про то, сколько люди получают на разных позициях в разных местах в финансовом сектор...
emcr.io
Сколько платят в финансах, стратегии и консалтинге (отчет по итогам опроса)
Друзья, мы провели опрос про то, сколько люди получают на разных позициях в разных местах в финансовом секторе (и не только). Анкету заполнило более 2500 человек. Читайте pdf, чтобы узнать что получилось. А еще по ссылке ниже вы найдете наш калькулятор зарплат…
Forwarded from ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Больше не знаем - ни макротелеграм, ни Банк России
• Росстат прекратил публикацию оперативных оценок месячных оборотов розницы по компонентам
• Сложно назвать этот момент удачным для прекращения публикации этих данных
• Именно сейчас особенно важно понимать природу инфляции, ее причины: каков вклад кредитного спроса, каков вклад шоков предложения/санкций - особенно для центрального банка, решения которого по ставке зависят от понимания природы роста цен
🙏 @rosstat_official - коллеги, верните, пожалуйста, очень надо
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Если хочется узнать, как спрос и предложение повлияли на инфляцию, а данных для декомпозиции по Шапиро нет, то на помощь придут Бэтмен и Робин Бланшар и Куа! Холодный Расчет на основе этой работы оценивал разрыв выпуска, но и декомпозицию инфляции на спрос и предложение из этой работы тоже можно вытащить.
Для самого простого варианта модели нам понадобится:
1) Прокси на потребление. Буду использовать оборот розничной торговли. Конечно, более правильным было бы прибавить к нему платные услуги и общественное питание, но сделаем модель "на скорую руку".
2) Показатель инфляции. Сезонно-сглаженные данные по ИПЦ можно взять с сайта Банка России.
Далее:
1. Строим SVAR а-ля Blanchard and Quah (1989) и накладываем нужные долгосрочные ограничения.
2. Генерируем шоки ИПЦ. Это та часть инфляции, которая не объясняется моделью. Грубо говоря, неожиданная инфляция или инфляционный сюрприз :) берем этот сюрприз и проводим историческую декомпозицию на шок спроса и предложения.
Для самого простого варианта модели нам понадобится:
1) Прокси на потребление. Буду использовать оборот розничной торговли. Конечно, более правильным было бы прибавить к нему платные услуги и общественное питание, но сделаем модель "на скорую руку".
2) Показатель инфляции. Сезонно-сглаженные данные по ИПЦ можно взять с сайта Банка России.
Далее:
1. Строим SVAR а-ля Blanchard and Quah (1989) и накладываем нужные долгосрочные ограничения.
2. Генерируем шоки ИПЦ. Это та часть инфляции, которая не объясняется моделью. Грубо говоря, неожиданная инфляция или инфляционный сюрприз :) берем этот сюрприз и проводим историческую декомпозицию на шок спроса и предложения.
Telegram
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
😇 BQ-SVAR: Wolfram
1. Забираем мой пакет Economica отсюда (не спрашивайте - у каждого человека есть в жизни период, когда он не вполне понимает, что он делает)
2. Собираем данные и оцениваем VAR:
dfoi = TimeSeriesImport["databq.xlsx"]
val = Values[dfoi];…
1. Забираем мой пакет Economica отсюда (не спрашивайте - у каждого человека есть в жизни период, когда он не вполне понимает, что он делает)
2. Собираем данные и оцениваем VAR:
dfoi = TimeSeriesImport["databq.xlsx"]
val = Values[dfoi];…
Полученные результаты согласуются с теми выводами, которые содержатся в "О чем говорят тренды". Практически весь год спрос повышал инфляцию. Если бы не предложение, то инфляция, которая была и так выше таргета, могла бы достичь новых вершин. А в октябре основное проинфляционное влияние действительно оказал не спрос, а предложение.
Q1: PLZL, SNGSP, MDMG, BSPB, AFLT, SFIN, HEAD, SPBE, LENT, YDEX, AMEZ, MRKP, MRKV, LSRG, LKOH, UTAR, LSNGP, RENI, UWGN, RBCM, WTCM, IRAO, MOEX, RUAL, OZON, CBOM, GCHE, MRKU, FLOT, POSI, PHOR, SVAV
Q2: GEMC, MSRS, AKRN, ASTR, BELU, SNGS, ROSN, MRKY, MFGSP, SBER, AGRO, CHMF, CIAN, LNZL, MRKC, RNFT, RTKM, GAZA, RTKMP, NKNCP, TATNP, TATN, SBERP, GAZP, AFKS, YKEN, ABIO, OKEY, TGKB, ROST, NKNC, MGNT
Q3: TGKA, NLMK, UPRO, TRNFP, MTSS, SOFL, ALRS, BANEP, WUSH, TCSG, NMTP, TNSE, HIMCP, UNKL, MRKK, PIKK, VSMO, SELG, MSTT, SGZH, DVEC, FIXP, TTLK, KZOS, GMKN, RKKE, MAGN, NKHP, MVID, SIBN, MGTSP, UNAC
Q4: ETLN, FESH, ELFV, JNOSP, TRMK, RASP, ENPG, KAZT, FEES, MSNG, LNZLP, GTRK, APTK, CNTLP, VTBR, HYDR, OGKB, CHMK, BLNG, MRKZ, VKCO, KOGK, NVTK, AQUA, KRKNP, MTLR, KMAZ, MTLRP, SMLT
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
Q2: GEMC, MSRS, AKRN, ASTR, BELU, SNGS, ROSN, MRKY, MFGSP, SBER, AGRO, CHMF, CIAN, LNZL, MRKC, RNFT, RTKM, GAZA, RTKMP, NKNCP, TATNP, TATN, SBERP, GAZP, AFKS, YKEN, ABIO, OKEY, TGKB, ROST, NKNC, MGNT
Q3: TGKA, NLMK, UPRO, TRNFP, MTSS, SOFL, ALRS, BANEP, WUSH, TCSG, NMTP, TNSE, HIMCP, UNKL, MRKK, PIKK, VSMO, SELG, MSTT, SGZH, DVEC, FIXP, TTLK, KZOS, GMKN, RKKE, MAGN, NKHP, MVID, SIBN, MGTSP, UNAC
Q4: ETLN, FESH, ELFV, JNOSP, TRMK, RASP, ENPG, KAZT, FEES, MSNG, LNZLP, GTRK, APTK, CNTLP, VTBR, HYDR, OGKB, CHMK, BLNG, MRKZ, VKCO, KOGK, NVTK, AQUA, KRKNP, MTLR, KMAZ, MTLRP, SMLT
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
Подводить итоги и намечать планы развития будем уже в январе :)
Новый год может быть, конечно, всяким. Дабы повысить шансы на положительный исход, желаю во всех сферах жизни найти стратегию с положительным матожиданием и ее придерживаться.
С наступающим :) 🥂
Новый год может быть, конечно, всяким. Дабы повысить шансы на положительный исход, желаю во всех сферах жизни найти стратегию с положительным матожиданием и ее придерживаться.
С наступающим :) 🥂
Подведение итогов 2024 начнем с доходности портфеля. В прошедшем году она оказалась отрицательной. Портфель за год отстал не только от индексов акций и офз, но и от Бенчмарка - взвешенной сумме доходностей MCFTRR и RGBITR.
Причина, конечно же, в динамике акций, которые я покупал в свой портфель. Однако нельзя сказать, что в 2024 году моментум сломался. Не смотря на очень низкую доходность Q1 (-11,52%), доходность Q2-Q4 оказалась еще ниже (-14,9%, -22,3% и -21,57% соответственно). То есть, удалось получить довольно неплохую премию за импульс.
Причина отставания от MCFTRR кроется в базе расчета - в базу расчета и, следовательно, в портфель могут попасть акции, которые хотя бы раз входили в широкий рынок. Большое количество акций средней и малой капитализации в базе расчета и портфеле сыграло злую шутку - они сильно отстали от акций крупной капитализации. Так, MCFTRR в 2024 прибавил 0,5%, а MESMTRR (взвешенный по капитализации индекс средних и малых акций) показал -12%.
Повод ли это ограничить базу расчета крупными компаниями? Не думаю. Перед созданием канала я проводил такие тесты на трех выборках: 1) широкий рынок; 2)только крупные компании (из индекса MCFTRR); 3) только средние и малые компании (широкий рынок кроме MCFTRR). Моментум на широком рынке давал наилучший результат.
За весь период инвестирования (апрель 2021 - декабрь 2024) ситуация пока что неплохая. Опережаем инфляцию😅
Сегодня структура портфеля такова:
71,6% акции
15,15% фонд ликвидности
13,25% офз 26241
Причина, конечно же, в динамике акций, которые я покупал в свой портфель. Однако нельзя сказать, что в 2024 году моментум сломался. Не смотря на очень низкую доходность Q1 (-11,52%), доходность Q2-Q4 оказалась еще ниже (-14,9%, -22,3% и -21,57% соответственно). То есть, удалось получить довольно неплохую премию за импульс.
Причина отставания от MCFTRR кроется в базе расчета - в базу расчета и, следовательно, в портфель могут попасть акции, которые хотя бы раз входили в широкий рынок. Большое количество акций средней и малой капитализации в базе расчета и портфеле сыграло злую шутку - они сильно отстали от акций крупной капитализации. Так, MCFTRR в 2024 прибавил 0,5%, а MESMTRR (взвешенный по капитализации индекс средних и малых акций) показал -12%.
Повод ли это ограничить базу расчета крупными компаниями? Не думаю. Перед созданием канала я проводил такие тесты на трех выборках: 1) широкий рынок; 2)только крупные компании (из индекса MCFTRR); 3) только средние и малые компании (широкий рынок кроме MCFTRR). Моментум на широком рынке давал наилучший результат.
За весь период инвестирования (апрель 2021 - декабрь 2024) ситуация пока что неплохая. Опережаем инфляцию😅
Сегодня структура портфеля такова:
71,6% акции
15,15% фонд ликвидности
13,25% офз 26241
Работа над улучшением стратегии в 2024 году не останавливалась :) Были протестированы комбинаций моментумов за разные периоды времени.
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/896
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/898
Выводы:
1. Импульс за предыдущие 12 месяцев дает большую доходность в будущем, чем импульс за 6.
2. Оптимально торговать комбинацию импульсов с преобладанием 12-ти месячного импульса. Для своей торговли я выбрал доли 90% и 10% для 12-ти и 6-ти месячных импульсов.
Также в прошлом году анонсировал, что протестирую:
- Динамический моментум. Это когда мы активно переключаемся между разными моментумами. В одной ситуации торгуем 12-ти месячный импульс, а в другой резко переключаемся на что-то покороче, например, на 2-месячный.
- Реверсия. Если моментум - это покупка самых выросших акций за относительно небольшой промежуток времени (например, 12 месяцев), то реверсия - это покупка самых невыросших акций за большой промежуток времени (12-60 месяцев).
Необходимые расчеты и тесты были сделаны, но до оформления постов руки не дошли. По одной простой причине - никакой альфы в этих стратегиях на нашем рынке нет :)
Далее будем улучшать моментум по следующим направлениям:
- Частота пересмотра портфеля. На данный момент портфель пересматривается каждый месяц. Снижение частоты пересмотра уменьшит издержки, но и общая доходность может пострадать. Постараемся найти компромисс.
- Фильтр по объему торгов. Сейчас такового нет, потенциально в портфеле может оказаться весь широкий рынок. Возможно, имеет смысл совсем неликвид выкинуть :)
- Комбинация моментума и отношения цены акции к своему историческому максимуму.
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/896
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/898
Выводы:
1. Импульс за предыдущие 12 месяцев дает большую доходность в будущем, чем импульс за 6.
2. Оптимально торговать комбинацию импульсов с преобладанием 12-ти месячного импульса. Для своей торговли я выбрал доли 90% и 10% для 12-ти и 6-ти месячных импульсов.
Также в прошлом году анонсировал, что протестирую:
- Динамический моментум. Это когда мы активно переключаемся между разными моментумами. В одной ситуации торгуем 12-ти месячный импульс, а в другой резко переключаемся на что-то покороче, например, на 2-месячный.
- Реверсия. Если моментум - это покупка самых выросших акций за относительно небольшой промежуток времени (например, 12 месяцев), то реверсия - это покупка самых невыросших акций за большой промежуток времени (12-60 месяцев).
Необходимые расчеты и тесты были сделаны, но до оформления постов руки не дошли. По одной простой причине - никакой альфы в этих стратегиях на нашем рынке нет :)
Далее будем улучшать моментум по следующим направлениям:
- Частота пересмотра портфеля. На данный момент портфель пересматривается каждый месяц. Снижение частоты пересмотра уменьшит издержки, но и общая доходность может пострадать. Постараемся найти компромисс.
- Фильтр по объему торгов. Сейчас такового нет, потенциально в портфеле может оказаться весь широкий рынок. Возможно, имеет смысл совсем неликвид выкинуть :)
- Комбинация моментума и отношения цены акции к своему историческому максимуму.