group-telegram.com/ShumilovPavel/5107
Last Update:
Сектор: Розничная торговля лекарствами
Ранее эту компанию не разбирал, давайте наверстаем упущенное.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 923ЬM$
▪️ P/E — 980.89
▪️ P/S — 1.14
▪️P/B — минус 13.22
▪️EPS — 0.0119 р.
▪️EBITDA — 11.6B р.
ℹ️ В сравнению с собой же в другие периоды по P/E компания оценена дороже всего, но видимо с прибыль у компании проблемы. По P/S компания оценивается дешевле всего за последние 6 лет.
🗞 Новостной фон
▪️Российский аптечный рынок вернулся к традиционной сезонности. Продажи в I квартале выросли на 21%, тогда как годом ранее в этот период – падали — Ведомости
▪️«Аптечная сеть 36,6» за 2023 год нарастила выручку по МСФО на 13% до 74,9 млрд руб
▪️Число несетевых аптек в России за пять лет упало на 25%. При этом количество сетевых аптек растёт - DSM group
ℹ️ Вот и все новости за год.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал отрицательный. С 2020 года компания по СК стоит примерно в одном диапазоне от минус 5,7B р. до минус 6,7B р. В 1п 2024 СК вырос на 1%
▪️Чистый долг за последние 4 года стоит в диапазоне 18-19B р. Кэша на балансе 2,1B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.6481. В целом это приемлемый уровень долга, но не идеальный.
ℹ️ Плохое финансовое здоровье. СК отрицательный.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка последние 5 лет растёт. В 1п 2024ТТМ выручка выросла на 16%.
▪️Прибыль колеблется около нуля последние 5 лет. За 1п 2024ТТМ прибыл упала на 24%. Но все это прибыль около нуля.
▪️Свободный денежный поток за последние 4 года заметно вырос, за 1п2024ТТМ FCF вырос на 17%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Не нашел
🆚 Сравнение с конкурентами
Других аптечных сетей на листинге нет. По сравнению с другими крупными продуктовыми сетями Аптека 36.6 выглядит проблемной и хуже остальных.
🤑 Дивиденды
Не выплачивает.
📈 Технический анализ
График аптеки 36.6 — это график боли инвесторов этой компании. Как вышла на IPO в 2006 году, так все эти годы акции падали, падали и падали. Учитывая сплиты и сокращение акций, например было 1019 акций, а стало 1000. Было 1109, а стало 1000. С 2020 по середину 2022 акции 36,6 стояли жутком боковике. Вообще судя по графику аптечная сеть 36.6 выглядит как не ликвид. При виде только одного графика я бы сюда не стал инвестировать.
На дневном ТФ индикаторы дают разнонаправленные сигналы. На недельном ТФ индикаторы за рост. Наиболее вероятное движение я отобразил на графике.
🧠 Выводы
Не инвестировал бы сюда и никому не рекомендовал. Много лет околонулевая прибыль. Судя по всему это про модель управления бизнесом. Т.е. пока они не поменяют полностью свою систему управления, чтобы начать получать вменяемую маржинальность, инвестировать сюда вообще никакого смысла. По метрикам рентабельности компания просто супер не эффективная и показывает какие-то смешные доходности. Учитывая инфляцию компания в глубоком убытке. Отрицательный собственный капитал. На столько плохой компании я давно не разбирал.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
