nonamevc

китайский квант-тренйдинг (2/2)

на чем делали деньги:

- арбитраж А-shares: стратегии, фокусирующиеся на неэффективностях между a-акциями (внутренний рынок на шанхайская и шэньчжэньская бирже) и h-акциями (в листинге Гонконга).

- дериваттивы: ко двору пришелся запуск новых ETF, опционов и фьючерсов.

- еще наверняка была крипта, особенно, если есть офис в Гонконге. но об этом никто публично не говорил.

- ну и любимая журналистами "биг дата" часть – анализ семантики в открытом китайском вебе. китайский ритейл еще более активен и эмоционален, чем в штатах, поэтому там есть свои r/wallstreetbets, разбросанная по куче вичат групп и финфлюенсеров в вейбо.

под последнее скорее всего и набирали AI таланты со всего Китая.
надо отметить, что такого "настоящего" high-frequency trading, как в штатах не существует на фондовом рынке Китая из-за ограничений в структуре рынка, правилах торговли и скорости передачи сигналов. но нужно было все равно делать свою инфраструктуру, даже под mid-frequency стратегии, но основная надежда была именно на квант модели.

но вечеринка начала подходить к концу в начале 2023 года.
сначала в начале 2023 года правительство вмешалось в рынок, направив государственные фонды на скупку акций для стабилизации индексов. это снизило волатильность и дезорганизовало рыночное ценообразование, что сильно ударило по многим стратегиям, особенно основанным на трендах и арбитраже.

в 2024 году ужесточились регуляции. теперь фонды обязаны уведомлять биржи о своих действиях и предоставлять результаты аудитов. например, Lingjun Investment был временно отстранён от торговли за продажу акций на $360m за одну минуту.

кроме того, многие фонды столкнулись с падением доходности: Minghong Investment сообщил о снижении на 8.8% в 2024 году, а High-Flyer потерял 9.5% и ввёл нулевые комиссии, чтобы удержать инвесторов.

это событие похоже на quant meltdown в США в 2007 году, который предшествовал глобальному финансовому кризису.

в общем, 2023-2024 годы стали поворотными для крупнейших китайских фондов. Ubiquant открыл офис в Нью-Йорке и теперь торгует международно. Minghong решил торговать в Индии и Японии. Yanfu наоборот double-down в Китае и показал лучшую доходность среди своих собратьев.

а High-Flyer в 2023 году решил открыть свою AI лабу, тем более ранее они уже построили свой суперкмопьютер. часть команды полностью освободили от трейдинга на и пересадили классический исследовательский процесс.

лабу назвали Deepseek.

www.group-telegram.com/sa/nonamevc.com/1225

7.9K viewsedited  Jan 28 at 17:35

китайский квант-тренйдинг (2/2)

на чем делали деньги:

- арбитраж А-shares: стратегии, фокусирующиеся на неэффективностях между a-акциями (внутренний рынок на шанхайская и шэньчжэньская бирже) и h-акциями (в листинге Гонконга).

- дериваттивы: ко двору пришелся запуск новых ETF, опционов и фьючерсов.

- еще наверняка была крипта, особенно, если есть офис в Гонконге. но об этом никто публично не говорил.

- ну и любимая журналистами "биг дата" часть – анализ семантики в открытом китайском вебе. китайский ритейл еще более активен и эмоционален, чем в штатах, поэтому там есть свои r/wallstreetbets, разбросанная по куче вичат групп и финфлюенсеров в вейбо.

под последнее скорее всего и набирали AI таланты со всего Китая.
надо отметить, что такого "настоящего" high-frequency trading, как в штатах не существует на фондовом рынке Китая из-за ограничений в структуре рынка, правилах торговли и скорости передачи сигналов. но нужно было все равно делать свою инфраструктуру, даже под mid-frequency стратегии, но основная надежда была именно на квант модели.

но вечеринка начала подходить к концу в начале 2023 года.
сначала в начале 2023 года правительство вмешалось в рынок, направив государственные фонды на скупку акций для стабилизации индексов. это снизило волатильность и дезорганизовало рыночное ценообразование, что сильно ударило по многим стратегиям, особенно основанным на трендах и арбитраже.

в 2024 году ужесточились регуляции. теперь фонды обязаны уведомлять биржи о своих действиях и предоставлять результаты аудитов. например, Lingjun Investment был временно отстранён от торговли за продажу акций на $360m за одну минуту.

кроме того, многие фонды столкнулись с падением доходности: Minghong Investment сообщил о снижении на 8.8% в 2024 году, а High-Flyer потерял 9.5% и ввёл нулевые комиссии, чтобы удержать инвесторов.

это событие похоже на quant meltdown в США в 2007 году, который предшествовал глобальному финансовому кризису.

в общем, 2023-2024 годы стали поворотными для крупнейших китайских фондов. Ubiquant открыл офис в Нью-Йорке и теперь торгует международно. Minghong решил торговать в Индии и Японии. Yanfu наоборот double-down в Китае и показал лучшую доходность среди своих собратьев.

а High-Flyer в 2023 году решил открыть свою AI лабу, тем более ранее они уже построили свой суперкмопьютер. часть команды полностью освободили от трейдинга на и пересадили классический исследовательский процесс.

лабу назвали Deepseek.

BY nonamevc