Елена Панина

1:09

Media is too big

VIEW IN TELEGRAM

Выступление Набиуллиной в Госдуме — глупость или измена?

Результаты деятельности ЦБ РФ радикально расходятся с его же прогнозами. Но вместо того, чтобы менять подходы, Центробанк продолжает применять неработающие инструменты (манипуляции с ключевой ставкой) в возрастающем масштабе, надеясь, что если в большом количестве делать плохо, то в конечном итоге станет хорошо.

Примерно к этому свелось выступление в Госдуме Эльвиры Набиуллиной, как и её ответы на вопросы депутатов. Вопросы справедливые, потому что тезисы главы ЦБ не выдерживают никакой критики.

▪️ Осенью 2023 года инфляция достигла "пика" в 10–12%, и в декабре ЦБ поднял ключевую ставку до 16%. Обещали, что Россия вернётся к инфляции на уровне 4% в 2024 году. Но если сначала рост цен замедлился, то весной снова началось ускорение. Так что пришлось, мол, поднимать ключевую ставку дальше, сообщила Набиуллина.

Иными словами, ЦБ понятия не имеет, как именно выглядит связь между ключевой ставкой и инфляцией. Его попытки регулирования идут в буквальном смысле "методом тыка": авось будет лучше. Может быть, этот инструмент неэффективен и стоит поискать другие? Эта идея ЦБ в голову не приходит. А тем временем инфляция продолжает расти, игнорируя фантазии Центробанка.

▪️ Ещё интереснее объяснения Набиуллиной, почему, сколько ни повышай ставку, лучше не становится. Тут были названы сразы четыре причины.

Первая: оказывается, "инфляционные ожидания граждан и бизнеса" постоянно растут. Интересно, а с чего бы им не расти, если весь опыт трёх последних лет прямо говорит обществу, что цены будут ещё выше?

Вторая — это якобы высокая потребительская активность, которую поддерживали быстрый рост доходов, активное кредитование и льготные программы. Насчёт роста доходов можно спорить: каждый способен сравнить свою домашнюю бухгалтерию с прошлыми периодами и прийти к выводу, что богатства отчего-то не добавилось. Активное кредитование и льготные программы, субсидируемые за счёт бюджета, — да, влияют. Правда, это влияние обусловлено той же ключевой ставкой. Потому что субсидий из бюджета нужно всё больше и больше, поскольку ставка по ипотеке запредельная. А это разгоняет инфляцию.

Третья — повсеместное увеличение дефицита кадров. Это логично, потому что для обучения новых кадров нужно понимание, где они будут работать через несколько лет, когда обучатся. Для этого стране нужна предсказуемая промышленная политика. А предсказуемости не может быть: никакой бизнес в реальном секторе экономики не даст рентабельности в 25% и выше, необходимых при актуальной ставке.

Четвертая — новые проблемы с внешними расчётами на фоне санкций. Но это проблема не с технологией расчётов, а с тем, сколько их нужно. Потому что в экономике России сохраняется импортозависимость, которую не преодолеть по уже названной причине — при нынешней ставке ЦБ реальное импортозамещение невозможно.

▪️ Всё выступление Набиуллиной в ГД — это сплошное лукавство и передёргивание фактов. Устойчивого роста экономики при высокой инфляции не добиться, подчеркнула глава ЦБ. Но его не добиться в первую очередь из-за запредельной ключевой ставки, о чём уже прямо заявил "Ростех" и другие крупнейшие промышленные компании страны.

Сообщила глава ЦБ и о том, что экономика не страдает, потому что корпоративное кредитование растёт — на 22% за год. Интересно было бы узнать, сколько из этого кредитования приходится на госгарантии в том или ином виде и на субсидирование из того же бюджета. И это всё, включая вышеупомянутые способы, — не что иное, как механизмы изъятия средств из российской экономики в пользу банкиров.

Ставка, заявила Набиуллина, — это действенный инструмент. Мешает, мол, одно: бизнес закладывает рост ставок в цену продукции. А куда же ещё, при такой-то доходности?! Высокие доходы — только у банков.

Придётся повторить негативный прогноз. Политика ЦБ чревата серьёзным финансово-экономическим кризисом в горизонте одного-двух лет. Возникает мысль: что это, глупость или измена? Вопрос, как говорится, риторический.

www.group-telegram.com/sg/EvPanina.com/15233

106.1K viewsNov 1, 2024 at 15:15

Выступление Набиуллиной в Госдуме — глупость или измена?

Результаты деятельности ЦБ РФ радикально расходятся с его же прогнозами. Но вместо того, чтобы менять подходы, Центробанк продолжает применять неработающие инструменты (манипуляции с ключевой ставкой) в возрастающем масштабе, надеясь, что если в большом количестве делать плохо, то в конечном итоге станет хорошо.

Примерно к этому свелось выступление в Госдуме Эльвиры Набиуллиной, как и её ответы на вопросы депутатов. Вопросы справедливые, потому что тезисы главы ЦБ не выдерживают никакой критики.

▪️ Осенью 2023 года инфляция достигла "пика" в 10–12%, и в декабре ЦБ поднял ключевую ставку до 16%. Обещали, что Россия вернётся к инфляции на уровне 4% в 2024 году. Но если сначала рост цен замедлился, то весной снова началось ускорение. Так что пришлось, мол, поднимать ключевую ставку дальше, сообщила Набиуллина.

Иными словами, ЦБ понятия не имеет, как именно выглядит связь между ключевой ставкой и инфляцией. Его попытки регулирования идут в буквальном смысле "методом тыка": авось будет лучше. Может быть, этот инструмент неэффективен и стоит поискать другие? Эта идея ЦБ в голову не приходит. А тем временем инфляция продолжает расти, игнорируя фантазии Центробанка.

▪️ Ещё интереснее объяснения Набиуллиной, почему, сколько ни повышай ставку, лучше не становится. Тут были названы сразы четыре причины.

Первая: оказывается, "инфляционные ожидания граждан и бизнеса" постоянно растут. Интересно, а с чего бы им не расти, если весь опыт трёх последних лет прямо говорит обществу, что цены будут ещё выше?

Вторая — это якобы высокая потребительская активность, которую поддерживали быстрый рост доходов, активное кредитование и льготные программы. Насчёт роста доходов можно спорить: каждый способен сравнить свою домашнюю бухгалтерию с прошлыми периодами и прийти к выводу, что богатства отчего-то не добавилось. Активное кредитование и льготные программы, субсидируемые за счёт бюджета, — да, влияют. Правда, это влияние обусловлено той же ключевой ставкой. Потому что субсидий из бюджета нужно всё больше и больше, поскольку ставка по ипотеке запредельная. А это разгоняет инфляцию.

Третья — повсеместное увеличение дефицита кадров. Это логично, потому что для обучения новых кадров нужно понимание, где они будут работать через несколько лет, когда обучатся. Для этого стране нужна предсказуемая промышленная политика. А предсказуемости не может быть: никакой бизнес в реальном секторе экономики не даст рентабельности в 25% и выше, необходимых при актуальной ставке.

Четвертая — новые проблемы с внешними расчётами на фоне санкций. Но это проблема не с технологией расчётов, а с тем, сколько их нужно. Потому что в экономике России сохраняется импортозависимость, которую не преодолеть по уже названной причине — при нынешней ставке ЦБ реальное импортозамещение невозможно.

▪️ Всё выступление Набиуллиной в ГД — это сплошное лукавство и передёргивание фактов. Устойчивого роста экономики при высокой инфляции не добиться, подчеркнула глава ЦБ. Но его не добиться в первую очередь из-за запредельной ключевой ставки, о чём уже прямо заявил "Ростех" и другие крупнейшие промышленные компании страны.

Сообщила глава ЦБ и о том, что экономика не страдает, потому что корпоративное кредитование растёт — на 22% за год. Интересно было бы узнать, сколько из этого кредитования приходится на госгарантии в том или ином виде и на субсидирование из того же бюджета. И это всё, включая вышеупомянутые способы, — не что иное, как механизмы изъятия средств из российской экономики в пользу банкиров.

Ставка, заявила Набиуллина, — это действенный инструмент. Мешает, мол, одно: бизнес закладывает рост ставок в цену продукции. А куда же ещё, при такой-то доходности?! Высокие доходы — только у банков.

Придётся повторить негативный прогноз. Политика ЦБ чревата серьёзным финансово-экономическим кризисом в горизонте одного-двух лет. Возникает мысль: что это, глупость или измена? Вопрос, как говорится, риторический.

BY Елена Панина