Компании из S&P 500 могут сократить обратные выкупы после рекордного квартала

Компании из индекса S&P 500 в первом квартале выкупили собственных акций на рекордные $293,5 млрд. Предыдущий рекорд ($281 млрд) был установлен в сопоставимом периоде 2022-го. Активнее всех в этот раз байбэки проводили компании из IT- и финансового секторов.

Рост по сравнению с четвертым кварталом 2024 года составил почти 21%. Так, Meta (признана в РФ экстремистской) увеличила объем обратного выкупа в четыре раза, а JPMorgan — на 75%. Банки, финтехи, фонды и другие финансовые компании потратили на эти цели на 41% больше за тот же период. А Apple по-прежнему проводит самые масштабные обратные выкупы на рынке.

Во втором квартале активность может снизиться, считают эксперты. «Ситуация в текущем квартале может быть менее благоприятной — байбэки, вероятно, будут совершать только компании с устойчивыми денежными потоками», — отметил Говард Силверблатт, старший аналитик S&P Dow Jones Indices. В качестве ключевых рисков он указал волатильность из-за тарифной напряженности.

❓ Как на этом заработать

Байбэки — дополнительный катализатор к росту бумаг: вместе с дивидендами они увеличивают совокупную доходность для инвесторов. По оценке Deutsche Bank, в числе наиболее активных сегодня компаний — Apple, Visa, Wells Fargo, Delta Air Lines, 3M и Pinterest. Подробнее о роли обратных выкупов мы рассказывали тут.

#новости@investo_world

Как превратить политическое влияние в инвестиционные идеи

На прошлой неделе инвестор Мэттью Татл подал заявку на регистрацию ETF с тикером GRFT с портфелем компаний, имеющих доказанные связи с политическими кругами в Вашингтоне — от ближайшего окружения Дональда Трампа до членов Конгресса, пишет Bloomberg.

Еще осенью 2024 года Таттл управлял небольшой инвестиционной фирмой из своего дома в Коннектикуте. Однако затем он запустил биржевой фонд T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF. Он ставит с плечом на и без того волатильные акции компании MicroStrategy, чья бизнес-модель заключается в покупке биткоина. Этот фонд привлек миллиарды долларов под управление. Также Таттл запускал ныне закрытый ETF, который делал ставки против выбора акций телеведущего Джима Крамера.
 
Инвестиционная стратегия нацелена на акции, о которых сообщают члены Конгресса, компании, имеющие личные или профессиональные связи с действующим президентом США, а также краткосрочные сделки, связанные с позитивным упоминанием от Трампа  в его речах или комментариях в социальных сетях. В проспекте не называются конкретные политики или администрации.

❓ Можно ли на этом заработать 

GRFT идет по протоптанной дороге: ETF-фонды Unusual Whales Subversive Democratic и Republican Trading (тикеры NANC и GOP) дебютировали в 2023 году и выбирают объекты для инвестиции в соответствии с требованиями закона STOCK Act о раскрытии информации обеими партиями. Стратегия таких фондов основана на том, что члены Конгресса располагают инсайдерской информацией, которая влияет на их личные торговые операции. Оба фонда превосходят S&P 500 в этом году (см. график).

Однако практически нет доказательств, что такая стратегия может стабильно обгонять рынок, отмечает Bloomberg. Она сталкивается в числе прочего с проблемами задержки раскрытия информации и противоречивыми сигналами исполнительной власти, особенно когда они фильтруются через новостные сайты или социальные сети.

#новости@investo_world

*️⃣Уже в эту среду — новый стрим @investo_world

Вместе с инвестиционным аналитиком Данилом Коляко обсудим, какую роль могут играть коммодитиз в частном портфеле. Поговорим о ключевых драйверах цен — от инфляции и ставок до геополитики — и разберем, какие активы стоит держать в фокусе.

🎧 Подключайтесь к эфиру 2 июля в 20:00 по МСК, разложим все по полочкам

S&P 500 — на новом максимуме. Что беспокоит аналитиков?

➖ На американский рынок снова вернулся оптимизм. И это несмотря на приближение 9 июля — дедлайна для заключения торговых договоренностей США с другими странами. Но многие из аналитиков не спешат прогнозировать дальнейший рост.

➖ Чем выше поднимается индекс S&P 500, тем громче звучат опасения, что его мультипликаторы начинают выглядеть завышенными. По данным Bloomberg, индекс торгуется с мультипликатором 22 по отношению к ожидаемой прибыли за следующие 12 месяцев. Это на 35% выше его долгосрочного среднего значения.

➖ Стратеги Bank of America недавно предупредили о растущем риске спекулятивного пузыря на фондовом рынке, поскольку огромные средства вкладываются в акции в ожидании снижения процентных ставок в США. Предстоящий сезон отчетности также может стать испытанием для недавнего ралли, особенно с учетом накопления неутешительных прогнозов.

➖ По мнению стратегов во главе с Goldman Sachs Group, в предстоящем сезоне отчетности прибыльность компаний США подвергнется серьезному испытанию, поскольку инвесторы будут оценивать ущерб от торговой войны Трампа. Они считают, что прибыль «отразит непосредственные последствия» тарифов, которые с начала года уже выросли примерно на 10 процентных пунктов.

#новости@investo_world

*️⃣ Важное напоминание

Уже сегодня, 2 июля, в 20:00 по МСК — стрим с Данилом Коляко, независимым аналитиком и постоянным автором Seeking Alpha.

Обсудим, какую роль могут играть сырьевые товары в портфеле частного инвестора — и от каких факторов зависятся их цены в 2025 году.

📍 Где: прямо тут, присоединяйтесь
💬 Вопросы можно оставлять в комментариях!

#мнения@investo_world

Инвесторы в фонды акций, которые выплачивают дивиденды, не более склонны забирать их, чем инвесторы в обычные фонды акций, говорится в недавнем исследовании, опубликованном на сайте Vanguard. В обоих случаях около 75% инвесторов реинвестируют прибыль — особенно если они еще не вышли на пенсию. Исследование опиралось на опросы тысяч инвесторов.

Первые фонды ориентированы на инвесторов, которые, как считалось, стремятся забирать свои высокие дивиденды для личных расходов. Акции обычных фондов покупают инвесторы, в основном нацеленные на увеличение капитала. Когда инвесторов впервые спросили о причинах выбора первых и о том, почему они реинвестируют прибыль, многие из них ответили, что им сейчас не нужны деньги. При этом они считают, что акции, приносящие дивиденды, имеют более высокую доходность и менее волатильны (и они в этом правы).

Это исследование подтверждает выводы первой волны поведенческих финансов. Они показывали, что люди более позитивно воспринимали купоны и дивиденды, относя их к той же категории, что и заработную плату. И это отличается в восприятии от прироста капитала, где прибыль «бумажная».

❓ Как на этом заработать

С учетом все более растущего влияния частных инвесторов на рынке США можно ожидать, что дивидендные акции будут получать премию только за регулярные выплаты.

#новости@investo_world

BlackRock теперь зарабатывает на биткоин-ETF больше, чем на фонде на S&P 500

ETF iShares Bitcoin Trust (тикер IBIT) с комиссией за управление 0,25% принес BlackRock около $187,1 млн в виде годовых комиссионных, согласно приблизительным расчетам Bloomberg. Это немного превышает сумму в $187,2 млн, полученную ETF iShares Core S&P 500 (IVV) с комиссией всего 0,03%. При этом активы второго фонда в 9 раз больше (около $624 млрд).

IBIT привлек огромные денежные средств как от институциональных инвесторов(хедж-фондов, пенсионных фондов и банков), так и от розничных (см. график выше). В начале прошлого года регуляторы США разрешили спотовые биткоин-ETF. Фонд владеет 55% всех активов биткоин-ETF, он уже входит в топ-20 ETF по объему торгов.

«Это свидетельствует о том, насколько велик был отложенный спрос со стороны инвесторов на включение биткоина в свой общий портфель без необходимости открывать отдельный счет где-то еще», — заявил Bloomberg Пол Хики, соучредитель Bespoke Investment Group.

❓ Почему это важно

Инвесторам в ETF всегда стоит учитывать размер комиссий, хотя сэкономить не удастся: IBIT имеет коэффициент издержек, аналогичный другим фондам, отмечает Bloomberg

#новости@investo_world

Спекуляции возвращаются: инвесторы делают ставки на высокорискованные и убыточные компании

Инвесторы снова ведут себя так, будто на дворе 2021 год, отмечает WSJ. С начала апреля, когда индекс S&P 500 достиг локального минимума, сильнее всего подорожали не IT-гиганты, а работающие в убыток компании. В индексе Russell 3000 таких 858, и в среднем они подорожали на 36%, обогнав прибыльные аналоги. Аналитики Bespoke подсчитали: из 14 компаний, бумаги которых утроились с апреля, 10 отчитались об убытке. 

В моде снова ультрарисковые ставки и мемные акции. Так, бумаги интернет-магазина подержанных автомобилей Carvana прибавили почти 100%, поставщика услуг по прокату авто Avis — 188%, а разработчика ПО Aeva на 457%. Индекс фаворитов розничных инвесторов от Goldman Sachs обновил максимум впервые с 2021 года. А котировки ProShares UltraPro QQQ — ETF на Nasdaq‑100 с тройным плечом — практически удвоились с начала апреля и демонстрируют рекордные притоки капитала.

Возвращение аппетита к риску подпитывается ожиданиями мягкой риторики администрации Трампа, устойчивостью экономики США и надеждами на снижение ставок. Страх сменился FOMO — инвесторы боятся не потерь, а того, что не успеют поставить на рост.

❓ Почему это важно

Такие всплески редко оказываются устойчивыми. Как отмечает Джош Джамнер, старший аналитик в ClearBridge Investments, спекулятивные ставки могут приносить впечатляющую отдачу, но хорошие времена, как правило, длятся недолго. Инвесторы рискуют остаться с убытками, если рост рыночной капитализации компании не подкреплен фундаментальными показателями.

#новости@investo_world

🎙Запись стрима: «Чем интересны коммодитиз в период неопределенности?»

Пропустили стрим? Смотрите в записи! Представляем полную запись разговора с Данилом Коляко, независимым аналитиком и постоянным автором Seeking Alpha.

Сосредоточились на главном: как работают коммодитиз и что с этим делать инвестору.

В этот раз обсудили:

💬 Почему даже в период сильной геополитической неопределенности стоит инвестировать в коммодитиз и какие они есть.
💬 Что движет ценами на сырье в 2025 году. И в каких условиях сырьевые активы могут усиливать портфель, а когда — наоборот, добавлять риски.
💬 Золото, медь и уран: какие ETF выглядят сейчас привлекательно.

💬 Смотрите, обсуждайте, делитесь. А если остались вопросы — пишите в комментарии.

BlackRock улучшил взгляд на европейские гособлигации

BlackRock Investment Institute повысил рейтинг европейских гособлигаций со «слегка ниже рынка» до «нейтральной», отметив их более привлекательную доходность по сравнению с американскими трежерис. Главный аргумент — рост премии за срок (term premium) и сравнительно высокая доходность при меньших инфляционных рисках. В США же, по оценке BII, «липкая» инфляция и дефицит бюджета ограничивают потенциал снижения ставок и требуют дополнительной компенсации за владение длинными бумагами.

Внутри еврозоны предпочтение отдается облигациям «периферийных» стран — в первую очередь Италии и Испании.
 
«Мы предпочитаем государственные и корпоративные облигации еврозоны бумагам США. Доходности выглядят привлекательно, а премия за срок приблизилась к нашим ожиданиям по сравнению с американскими трежерис», — пишут стратеги BlackRock, включая Жана Бувена и Вэй Ли.

❓ Почему это важно

На прошлой неделе трежерис распродавали после лучшего месячного результата с февраля: рынок закладывал в цену ожидания снижения ставок ФРС. Однако часть этих ставок была пересмотрена после публикации сильных данных по занятости в США за июнь.

#новости@investo_world

Американские инвесторы делают ставку на сильный сезон отчетности

Инвесторы ждут продолжения ралли индекса S&P 500 как минимум до конца августа, после чего рост, вероятно, ослабится, отмечает Bank of America. Пока никто не беспокоится ни о состоянии экономики, ни о высоких мультипликаторах. Рынок закладывает сильные корпоративные прибыли по итогам отчетности за второй квартал 2025 года, а также рассчитывает на то, что компании объявят о росте расходов на ИИ. 

Индекс S&P 500 с апреля вырос на 26% после того, как Трамп приостановил ввод части тарифов и вернулся к историческим максимумам. Однако в 2025 году он пока уступает глобальным индексам, что делает грядущий сезон отчетности особенно важным. Согласно прогнозам Bloomberg Intelligence, прибыль компаний из индекса в годовом выражении вырастет лишь на 2,8% против 14% в предыдущем квартале.

Но трейдеры по-прежнему делают ставку на так называемую стратегию TACO (Trump Always Chickens Out), предполагая, что резкие заявления Белого дома не дойдут до реальных мер.

❓ Почему это важно

Рыночный консенсус предполагает дальнейший рост индекса S&P 500 вплоть до ежегодного экономического симпозиума ФРС в Джексон-Хоуле в конце августа. После этого, вероятно, последует «здоровая» коррекция.

#новости@investo_world