МГКЛ в цифрах: рост клиентов, портфеля и снижение рисков

Недавно МГКЛ — первый публичный оператор на российском рынке ресейла, опубликовал операционные результаты работы за январь–ноябрь 2024 года. Удалось ли бизнесу удивить своих акционеров и удерживает ли компания тенденцию роста?

👉Выручка компании выросла в 4,5 раза и составила 7,4 млрд рублей.

👉В двух ключевых сегментах – ресейл и ломбардная деятельность – выручка увеличилась на 70%.

👉Число розничных клиентов компании превысило 207 тысяч, что на 11% больше по сравнению с прошлым годом.

👉Портфель залоговых займов и товаров увеличился на 70% до 1,5 млрд рублей, а доля товаров в портфеле более 90 дней снизилась с 21% до 8,9%.

Снижение доли «зависших» товаров до 8,9% свидетельствует о том, что компания эффективно управляет своими активами, что может снизить потенциальные риски. Мы видим, что Топ-менеджмент следит за качеством своего портфеля и операционной эффективностью.

📈Для инвесторов же это выглядит как продолжение стабильного роста. Компания демонстрирует хорошие результаты в условиях развивающегося рынка ресейла в России, где она занимает важные позиции. Рынок ломбардной деятельности также остается важным и маржинальным сегментом для бизнеса.

Ставка на два основных направления – ресейл и ломбард – продолжает приносить плоды. Но тут важно понимать, что рынок остается конкурентным, и успех компании в значительной мере зависит от её способности удерживать и расширять клиентскую базу, а также управлять операционными рисками.

«МГКЛ» продолжает укреплять свои позиции на ключевых рынках, показывая хорошие результаты. Это может стать интересным сигналом для тех, кто следит за развитием сектора ресейла и ломбардной деятельности в России. Особенно с учетом текущего уровня цены акций компании.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1089543/

#MGKL

Приобретения и дивиденды🔥Итоги дня

📈Лента +4.5%
Объявила о приобретении сети магазинов «Улыбка радуги», сумма сделки не раскрывается. По состоянию на 30 сентября 2024 года сеть «Улыбка радуги» насчитывала более 1,5 тыс. магазинов👍

📈Диасофт +4.2%
В лидерах роста без явных новостей. Вчера было резкое падение на большом объёме, похоже кто-то словил маржин-колл. Если это так, то дальше котировки ждёт рост🤔

📈Полюс +2.2%
Растёт после одобрения 1301,75 рублей дивидендов акционерами, видимо не все верили в эти дивиденды👏

📈ВТБ +0.1%
Если вы всё ещё сомневались, что дивидендов в ВТБ не будет, то вот вам официальный комментарий👉Минфин не заложил в проект государственного бюджета на 2025 год дивиденды от ВТБ, поэтому банк может отказаться от их выплаты, сообщил в интервью Reuters глава кредитной организации Андрей Костин😁

📈IMOEX +0.3%
Спекулянты могут спать спокойно, похоже круглосуточных торгов не будет. Для возобновления утренних торгов на Мосбирже пока еще недостаточно ликвидности, считают в ЦБ. Возобновление утренних торгов на Мосбирже возможно только после восстановления ликвидности рынка.
(Если нет ликвидности для утренних, то для круглосуточных тем более🤷‍♂️)

📉Башнефть ап -2.9%
Хуже рынка после публикации отчётности РСБУ. Чистая прибыль сократилась на 49,8% до 73.9 млрд рублей. Похоже хороших дивидендов по итогам 2024 года не будет😔

📉Транснефть ап -0.9%
Полоса неудач продолжает преследовать Транснефть 👉в Польше утром 1 декабря произошла утечка из нефтепровода «Дружба😔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1089780

Пётр у себя отметил рекорднейшее расхождение капитализации 🏛 российского фондового рынка и денежной массы M2. Многие профи с ним согласятся)

https://www.group-telegram.com/analytics_moex/5128

Кого из банков выбрать в портфель. Краткий, но емкий обзор

Все банки отчитались за 9 мес 24 года по МСФО. Евгения Идиатуллина собрала всех в таблицу и пару коротких комментариев.

👉Банк номер 1 в текущей ситуации Банк Санкт- Петербург. Маржа одна из самых лучших за счет оптимальной процентной маржи и низкой стоимости риска. При этом мультипликаторы по соотношению риск и дешевизна и драйверы роста одни из лучших. Поэтому Банк держится лучше всех.

👉 Я не смогла выбрать кого поставить на 2 место. В моменте Сбер стоит дешевле при хорошей марже и рентабельности капитала. Но за счет объединения Т-банка с Росбанком улучшились мультипликаторы, Р/В впервые в истории менее 1! При этом ROE сохранена на высоком уровне 37%!

Если так будет и дальше, то Т-банк может быстро занять первое место. Менеджмент позитивен. Но я пока осторожна. Так как синергия/объединение пока незаметна — мы видим просто объединение отчетности.

Сбер в топе по марже, низкая стоимость риска и стоит Р/В 0,79. Еще одна возможность купить?

👉Совкомбанк этот год в аутсайдерах и сильно страдает на росте ставке и неправильных стратегических решениях по покупке активов (ставка на акции и длинные ОФЗ в инвест портфеле). Их аналитики сейчас публичны и крайне активны, но как показывает отчет — решения в 2024 году были не лучшие. Маржа сильно сжалась и в 2 раза меньше чем у Сбера и Т-банка. При этом акции упали на 36%, что может быть уже в цене. Если ставить на мир, снижение ставок в будущем (а я на это ставлю), то результат банка будет лучше Сбера и Т-банка. Рискованная идея, которая может показать хороший результат к концу 25г.

📉Аутсайдеры

👉МТС банк не в лучшей форме — низкая чистая процентная маржа при высокой стоимости риска. Для меня даже неожиданно. Заслуженное падение котировок. Высокий риск докапитализации, но низкая эффективность не позволяет делать ставку на этот банк. Я присматривала его к себе в портфель, но сейчас есть более интересные варианты.

👉ВТБ банк — самая низкая итоговая маржа у банка. Риторический вопрос — «ну почему такая низкая чистая процентная маржа?». Нестабильная ROE. Да, дешевы и будут такими еще долгое время. Пакет привилегированных акций с непонятной судьбой и оценкой. Будет ли погашение и по какой цене.

В условиях коррекции всех банков лучше ставить на тех, кто имеет драйверы роста. Выбор есть. 3 из 6 банков есть у меня в портфеле и докупала их на просадке в ноябре. С учетом Инвест часов, банковский сектор сильно просел (заслуженно), но может показать на восстановление лучший результат.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1089700

Что из акций пора уже покупать на бирже

На бирже все уже посходили с ума. Инвесторы настолько изнежились, что перестали думать головой. Никто уже не хочет фиксировать будущую доходность на годы, а пытается урвать две копейки здесь и сейчас. Однако уже есть акции, к которым можно присмотреться.

Чтобы ваши инвестиции не превратились в трансвистиции, пора бы уже задуматься о будущем. Да, я имею ввиду будущие дивиденды. Открываем дивидендную таблицу и смотрим. У Хэдхантера доходность 21%. Теперь забываем про эту доходность и смотрим на более реальные вещи.

Сбер летом может выплатить около 35 рублей дивидендов на акцию. Это дивидендная доходность около 15%. Это ж полное безобразие. Но этого мало.

👉Возьмём с вами экспортёров. Это же Клондайк для долгосрочного инвестирования. Рубль живёт так, чтобы постоянно обесцениваться. Это очень удобно, правда не для россиян, но всё же. Доллар к рублю растёт, а значит, будет и рост доходов у этих компаний. Нынче даже Лукойл и Роснефть особо падать то и не хотят, потому что люди знают — им то не поплохеет.

👉А если вы посмотрите на энергосбыты, то станет понятно, что это интересная история роста дивидендов. Электричество то постоянно дорожает. Происходит корректировка и цена на неё растёт вместе с размером дивиденда. Возьмём, к примеру, Красноярскэнергосбыт. Я говорю сейчас не о том дешёвый он или дорогой. Он стал дивидендным аристократом в этом году, так как размер дивидендов рос 5 лет подряд и их размер превысил за 5 лет в 3 раза

👉Металлурги в упадке. Ближайшее время ничего хорошего, но подумайте и вспомните, какие дивиденды они платили. Например, Северсталь за 3 квартала 2024 года отдаёт 118,42 рублей на акцию. Это уже 10% по текущей цене. И это, заметьте, в трудное время. А грядёт ещё 4 квартал. Т.е. ДД будет выше. НЛМК за 2024 год заплатила 25,43 рубля дивидендами — около 20% к текущим. За 2021 год заплатили 34 рубля. Тут есть над чем подумать.

👉Ну и как же без компаний, у которых на счетах скопилась кубышка. Они и сейчас зарабатывают процентные доходы, а потом ещё эти средства смогут вложить. Главное чтобы по уму, а не как обычно.

Фиксация будущих доходностей можно сделать на годы, а вот вклады рано или поздно закончатся, ключевую ставку снизят и тогда придётся по рынку подбирать уже дорого, но дорого мало кто захочет, как и идти в банки за вкладами под процентов 10 и ниже.

Это, конечно, всё не точно, ибо никто не знает как будет дальше. Так куда будем девать деньги?

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1089735/

Как прошел #smartlabonline с Селигдар?

В прошлую пятницу мы провели эфир с Президентом, Председателем Совета директоров ПАО "Селигдар" - Александром Хрущем. Диалог с компанией выдался очень открытым и продуктивным - успели обсудить отчет компании за 9 месяцев 2024 года и новый инструмент компании: серебрянные облигации. Тезисно пробежимся по ключевым моментам эфира.

Разберем МСФО:
👉 Выручка увеличилась на 16% и составила 43 млрд рублей
👉 Валовая прибыль выросла на 40% и составила 14,6 млрд рублей
👉 Выручка от золота увеличилась на 49% и составила 37 мрлд рублей
👉 EBITDA составилва 19,3 млрд рублей а рентабельность по EBITDA составила 45%
👉 Долг остается на том же уровне - NetDebt/EBITDA - 2,5х

Селигдар планирует запустить золотоизвлекательную фабрику на месторождении Хвойное в Якутии в конце 2025 года, ее выход на производственную мощность ожидается в 2026 году. Балансовые запасы месторождения составляют 16,8 тонны золота.(см. фото).

Обсудили успешный старт золотых облигаций: с момента первой облигации GOLD01, которые выпустили в мае 2023 года держателям уже удалось получить более 32% годовых в рублях, а сам выпуск собрал более 10 тысяч заявок. Второй выпуск был более меньшего объема но так же набрал необходимое количество заявок - более 5 тысяч участвующих.

При этом у многих инвесторов вызвали путаницу текущие котировки золотых облигаций. На данный момент они торгуются ниже номинала, что многими было воспринято, как дисконт по отношению к первоначальным ценам размещения бумаг. На самом деле, с момента размещения все 3 выпуска золотых облигаций существенно выросли в цене, однако плавающий номинал, привязанный к стоимости 1 грамма золота, также рос с опережающими темпами. Это привело к тому, что котировки оказались ниже текущего «номинала».

Компания планирует запустить новый инструмент сбережения денежных средств от девальвации рубля - серебряные облигации. По прогнозам за 4 года спрос на серебро вырастет более чем на 15%, т.к оно может использоваться не только как украшение, но и как инструмент для солнечных панелей для передачи электричества.

⚡️Параметры выпуска серебряных облигаций:
• Срок обращения: 5 лет
• Ориентир купона: 4%
• Купонный период: 91 день
• Предварительный объем размещения:2,5 тонны серебра
• Номинальная стоимость: примерно 10 грамм серебра на заявку.

Селигдар в текущих условиях — хорошо смотрится на рынке драгоценных металлов и понимает дальнейшие тенденции будущих “фаворитов”. Это подтверждают их финансовые результаты и новые инструменты, которые они успешно вводят. Продолжаем следить за финансовыми отчетами компании и ждем результаты сбора заявок серебряных облигаций!

Полный обзор см. на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1090171

#SELG

АФК Система|Рост долга и подготовка к допэмиссии Сегежи

• Капитализация: 122 млрд / 12,6₽ за акцию
• Выручка ТТМ: 1186,6 млрд ₽
• Скор. OIBDA ТТМ: 280,1 млрд ₽
• Чистый убыток ТТМ: 26,4 млрд ₽

👉Результаты отдельно за 3 квартал 2024г:
• Выручка: 313,3 млрд ₽ (+12,9% г/г)
• Скор. OIBDA: 84,3 млрд ₽ (+5,4% г/г)
• Чистый убыток: 2,6 млрд ₽ (против прибыли в 4,3 млрд годом ранее)

⚡️Сегежа планирует провести доп. эмиссию по закрытой подписке на общую сумму до 101 млрд рублей (1,8 рубля за акцию), полученные средства пойдут на погашение долга. Уже известно, что в допэмиссии будет участвовать АФК Система, вопрос только в какой степени.

👉Уже очевидно, что Сегежа, вопреки всем заверениям менеджмента, не справляется с долговой нагрузкой и теперь долг «переходит» на корпоративный центр (АФК выпускает свои облигации, выкупает доп. эмиссию, а Сегежа гасит долг).

👉На конец 3 кв. 2024 года чистый долг корпоративного центра вырос на 12,6% кв/кв и составил 288,7 млрд рублей. Общий долг компаний холдинга 1 355,2 млрд рублей (+12,1% кв/кв). Всего с начала 2024г консолидированный долг вырос на 115,2 млрд.

👉Средневзвешенная ставка по облигационному портфелю АФК Системы выросла уже до 13,6% (против 9,65% на конец 2023г). Более половины долга представляют флоатеры, стоимость их обслуживания пока растёт. До конца года компании предстоит перезанять 24% кредитов + ещё 33% в 2025г.

👉Выводы:
Проблемы в активах холдинга начинают давать о себе знать и все реализуется еще хуже мои консервативных ожиданий. Уже сейчас требуется поддержать Сегежу и выкупать доп. эмиссию объёмом до 101 млрд рублей, не исключаю, что через пару лет также потребуется помогать и МТС (как минимум, пойти на снижение дивидендов). Когда на рынке было окно для IPO, компания им почти не воспользовалась и теперь вынуждена дальше наращивать и без того немалый долг.

Система уже оценена довольно дешево и дисконт Системы к стоимости долей в компаниях большой, но заработать на нем в условиях высоких ставок будет непросто.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1090115

#AFKS держим?
❤️— держим!
💔— нееее

Продолжаем погружение🔥Итоги дня

📉IMOEX -1.8%
Снова уверенное снижение, а в лидерах падения компании с высоким долгом(опять). На индекс продолжает оказывать давление ужесточение ДКП😔

📈Полюс +0.8%
10 декабря 2024 года проведет онлайн-презентацию (вебкаст), посвященную текущему статусу стратегического проекта Сухой Лог🧐

📈Роснефть +0.1%
Выглядит лучше рынка, после того как компания возобновила выкуп акций. Об этом она сообщила при публикации отчётности за 9 мес. 2024 года👍

📉Газпром -1.9%
Уже даже в Газпроме поняли, что его акции стоят дёшево. Компания выкупила 30 672 акций с рынка (3,72 млн. рублей)😁

📉Транснефть ап -3.2%
Снова хуже рынка после утечки на нефтепроводе «Дружба» в Польше😔

📉Софтлайн -2.7%
Планирует объединить три дочки и вывести их на IPO🤷‍♂️

📈Лента +0.4
Снова лучше рынка после приобретения Улыбки радуги. Брокерские дома положительно оценивают покупку. ПСБ называет Ленту хорошей идеей в секторе ретейла, а АТОН называет новость позитивной для Ленты💪

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1090265/

Сам себе враг: Топ 5 самых глупых ошибок инвесторов во время сегодняшнего кризиса

ЦБ нас спасёт! Найдем дно! Дивиденды покроют убытки! И это только часть ошибок, которые сейчас губят портфели. А вот и остальные..

👉Покупка на дне, которого не существует
"Некоторые" Инвесторы мечтают о моменте, когда рынок пробьёт какое-то дно. А где оно, кто-нибудь знает? Я — нет, вы — нет, он — нет, они — нет… Получается, никто не знает.

Помню, мне говорили, что дно — это 3000 пунктов, и нужно закупаться. Потом мне говорили, что 2900, потом 2800… 2600… Сегодня рынок стоит рядом с отметкой в 2500, и кто-то ещё продолжает его искать? Принимать разумные решения? Нет. Продолжать играть в угадайку? Да… Найти дно мы не можем, а докупать фундаментально сильные акции на ключевых уровнях — можем. Но не все так думают.

👉Дивиденды: прошлые результаты ≠ нынешним
Частая ошибка — делать выбор в пользу "дивидендных аристократов" с устаревшими ожиданиями. Многие инвесторы игнорируют реальность: растущие долги, падающая прибыль и геополитический кризис. Компании не в состоянии платить то, что они платили когда-то.

"У меня на 30% упал портфель акций, но мне всё равно, я закрою это дивидендами. В прошлом году они были большими". Как говорится, почти закрыл...

👉Паникёр: Продать всё и выйти из игры
Есть категория инвесторов, которые в кризис делают одно — панически продают всё. Я не совсем понимаю таких людей. А вы думали, что откроете брокерский счёт и будете сидеть на бычьем рынке, счастливо зарабатывать? Увы, так не бывает. Кризисы — часть цикла, и паника здесь лишь усиливает убытки.

Тут следует выбирать: либо вы ждёте и следуете своей продуманной стратегии, либо деньги под подушку и ждёте инфляцию)

👉Слепая вера в регулятора: ЦБ вас не спасёт
Эта ошибка строится на вере, что Центральный банк "всё сделает правильно". Но, как мы видим, не делает..

Ставка 18%: доллар растёт, инфляция растёт. Ставка 21%: доллар уже 110, инфляция вышла за рамки ожиданий. Можно много рассуждать о том, как нужно было сделать и как делать не нужно. Но пока что ясно только одно: ЦБ никак не поможет рынку в ближайшие полгода

👉Игнорирование альтернатив: Что такое эти ваши облигации?
Есть ошибочное мнение, что фондовый рынок — это акции. Если не акции, то выходим из рынка, сидим в депозитах и вкладах.

Как могли бы быть полезны замещающие облигации? Доллар вырос на 15%, юань — на 16%, а доходность замещающих облигаций растёт каждый день. И это лишь один инструмент.

☝️Все мы совершаем ошибки. Ошибки — это нормально, но вот повторять их раз за разом — уже проблема. Сегодня только вы решаете, с каким убытком переживёте этот кризис Спасибо кто дочитал, старался выделить самые интересные)

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1090302