Telegram Group & Telegram Channel
🏠 ЦИАН (CIAN) | Выручка упала вместе со спросом на новостройки

▫️Капитализация: 34,9 млрд ₽ / 499₽ за расписку
▫️Выручка ТТМ: 12,8 млрд
▫️скор. EBITDA ТТМ: 3 млрд
▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 1,9 млрд
▫️P/E ТТМ: 19,2
▫️P/E fwd 2024: 17
▫️P/B: 3,9
▫️fwd дивиденд 2024: 23,6%

👉 Отдельно результаты за 3кв2024г:

▫️ Выручка: 3,2 млрд (-2% г/г)
▫️ скор. EBITDA: 500 млн (-54% г/г)
▫️ скор. Чистая прибыль: 100 млн (-83,3% г/г)

Объём денежных средств и эквивалентов на балансе к концу 3кв2024г вырос до 8,5 млрд рублей. Чистая денежная позиция составляет 7,5 млрд, её вполне могут направить на дивиденды после переезда, тогда див. доходность к текущим ценам составит около 21% + еще возможна выплата за 2024й год.

👆 Помимо спец. дивидендов за все пропущенные периоды, менеджмент не исключает возможность байбэка.

С начала года Циан получил чистый процентный доход в 460 млн рублей (+148,4% г/г), это обеспечило чуть более 31% скор. ЧП за период. Очевидно, что после выплаты спец. дивидендов таких доходов уже не будет, поэтому прибыль 2025 года будет уже намного более скромной.

Компания сообщает о падении рынка новостроек в 3кв2024г на 53% г/г, при сокращении выданных ипотечных кредитов на 52% г/г. Условия на рынке сложные, что отражается и на результатах Циана (хотя, здесь всё намного лучше, чем у застройщиков).

Отдельно за 3кв2024г, при сокращении выручки на 2% г/г, компания показывает рост операционных расходов на 23,8% г/г. В результате операционная прибыль обвалилась до 227 млн рублей (-73,6% г/г). Без процентных доходов, на уровне скор. ЧП бизнес отработал бы в ноль.

Вывод:
Переезд Циана близок к своему завершению, уже в январе 2025г ожидается регистрация проспекта эмиссии акций МКПАО. Во многом компания повторяет шаги Хедхантера (полноценная редомициляция, подготовка спец. дивиденда за пропущенные периоды и возможный байбэк для компенсации "навеса" на старте торгов). Однако, важно понимать, что для Хедхантера сейчас лучшее время из-за дефицита рабочей силы, а в недвижимости ближайшее время продолжится спад.

Бизнес вряд ли сильно пострадает от спада на рынке недвижимости, так как спрос на рекламу со стороны застройщиков, по идее, должен расти, однако темпы роста все-равно замедлятся. Что касается оценки, то акции сейчас стоят вполне справедливо, если учитывать, что спец. дивиденд будет выплачен.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #ЦИАН #CIAN



group-telegram.com/taurenin/2812
Create:
Last Update:

🏠 ЦИАН (CIAN) | Выручка упала вместе со спросом на новостройки

▫️Капитализация: 34,9 млрд ₽ / 499₽ за расписку
▫️Выручка ТТМ: 12,8 млрд
▫️скор. EBITDA ТТМ: 3 млрд
▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 1,9 млрд
▫️P/E ТТМ: 19,2
▫️P/E fwd 2024: 17
▫️P/B: 3,9
▫️fwd дивиденд 2024: 23,6%

👉 Отдельно результаты за 3кв2024г:

▫️ Выручка: 3,2 млрд (-2% г/г)
▫️ скор. EBITDA: 500 млн (-54% г/г)
▫️ скор. Чистая прибыль: 100 млн (-83,3% г/г)

Объём денежных средств и эквивалентов на балансе к концу 3кв2024г вырос до 8,5 млрд рублей. Чистая денежная позиция составляет 7,5 млрд, её вполне могут направить на дивиденды после переезда, тогда див. доходность к текущим ценам составит около 21% + еще возможна выплата за 2024й год.

👆 Помимо спец. дивидендов за все пропущенные периоды, менеджмент не исключает возможность байбэка.

С начала года Циан получил чистый процентный доход в 460 млн рублей (+148,4% г/г), это обеспечило чуть более 31% скор. ЧП за период. Очевидно, что после выплаты спец. дивидендов таких доходов уже не будет, поэтому прибыль 2025 года будет уже намного более скромной.

Компания сообщает о падении рынка новостроек в 3кв2024г на 53% г/г, при сокращении выданных ипотечных кредитов на 52% г/г. Условия на рынке сложные, что отражается и на результатах Циана (хотя, здесь всё намного лучше, чем у застройщиков).

Отдельно за 3кв2024г, при сокращении выручки на 2% г/г, компания показывает рост операционных расходов на 23,8% г/г. В результате операционная прибыль обвалилась до 227 млн рублей (-73,6% г/г). Без процентных доходов, на уровне скор. ЧП бизнес отработал бы в ноль.

Вывод:
Переезд Циана близок к своему завершению, уже в январе 2025г ожидается регистрация проспекта эмиссии акций МКПАО. Во многом компания повторяет шаги Хедхантера (полноценная редомициляция, подготовка спец. дивиденда за пропущенные периоды и возможный байбэк для компенсации "навеса" на старте торгов). Однако, важно понимать, что для Хедхантера сейчас лучшее время из-за дефицита рабочей силы, а в недвижимости ближайшее время продолжится спад.

Бизнес вряд ли сильно пострадает от спада на рынке недвижимости, так как спрос на рекламу со стороны застройщиков, по идее, должен расти, однако темпы роста все-равно замедлятся. Что касается оценки, то акции сейчас стоят вполне справедливо, если учитывать, что спец. дивиденд будет выплачен.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #ЦИАН #CIAN

BY TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍




Share with your friend now:
group-telegram.com/taurenin/2812

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

"The inflation fire was already hot and now with war-driven inflation added to the mix, it will grow even hotter, setting off a scramble by the world’s central banks to pull back their stimulus earlier than expected," Chris Rupkey, chief economist at FWDBONDS, wrote in an email. "A spike in inflation rates has preceded economic recessions historically and this time prices have soared to levels that once again pose a threat to growth." Two days after Russia invaded Ukraine, an account on the Telegram messaging platform posing as President Volodymyr Zelenskiy urged his armed forces to surrender. This ability to mix the public and the private, as well as the ability to use bots to engage with users has proved to be problematic. In early 2021, a database selling phone numbers pulled from Facebook was selling numbers for $20 per lookup. Similarly, security researchers found a network of deepfake bots on the platform that were generating images of people submitted by users to create non-consensual imagery, some of which involved children. "There are several million Russians who can lift their head up from propaganda and try to look for other sources, and I'd say that most look for it on Telegram," he said.
from us


Telegram TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍
FROM American